安防升級，創(chuàng)新引領(lǐng)未來

安防視頻監(jiān)控的龍頭企業(yè)，從 2011 年以來，始終在全球視頻監(jiān)控市場占有率保持第一位，從 2015 年以來，公司逐步向基于視頻編解碼和 AI Cloud 架構(gòu)業(yè)務(wù)的各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展，并且取得了良好的效果。作為行業(yè)市場的龍頭企業(yè)，從行業(yè)發(fā)展的趨勢看，仍然具備了良好的成長潛力。

傳統(tǒng)安防需求持續(xù)擴(kuò)大，泛安防滲透顯著

全球視頻監(jiān)控行業(yè)據(jù)預(yù)測未來仍然能夠保持兩位數(shù)以上的增長速度，一方面為應(yīng)對極端主義、 恐怖主義等各類安全事件，視頻監(jiān)控是必要性需求投入，另一方面除了應(yīng)對蓄意的破壞，視頻監(jiān) 控逐步向各個(gè)行業(yè)進(jìn)行滲透，提供遠(yuǎn)程管理能力以及運(yùn)營效率提升的潛在作用。

?？低曌鳛橹袊袌龊腿蚴袌龅凝堫^企業(yè)之一，受益于行業(yè)發(fā)展的有利環(huán)境，憑借技術(shù) 實(shí)力提升、市場渠道拓展、以及產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)的作用，未來業(yè)績成長的預(yù)期將會來源于三個(gè)方面： 1）國內(nèi)安防市場中，以平安城市、天網(wǎng)工程、雪亮工程為代表的國家安放需求驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品市場升 級；2）全球安防市場中，海外市場渠道建設(shè)逐步成熟，以及“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)沿線國家的 需求擴(kuò)張；3）公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)在智能家居、智慧物流、智能汽車、工業(yè)視覺等安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品 的創(chuàng)新應(yīng)用領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)有效的獲得了滲透，有望成為公司新的增長點(diǎn)。

（二）山西汾酒：兩次提價(jià)，高 ROE 的成長性白酒龍頭 （天風(fēng)證券）

玻汾于河南再次漲價(jià)，充分體現(xiàn)需求旺盛

今年已是公司第二次針對河南地區(qū)的玻汾產(chǎn)品發(fā)出提價(jià)通知，兩次提價(jià)政策均是貫徹整個(gè)渠道環(huán)節(jié)，公司意在梳理價(jià)格體系，站穩(wěn) 50-60 元價(jià)位帶。同時(shí)公司年內(nèi) 兩次提價(jià)反映了河南市場對玻汾認(rèn)可度高、需求高漲。

全國化進(jìn)展順利，江浙滬市場預(yù)計(jì)均能突破億元大關(guān)

汾酒浙江平臺公司啟動(dòng)，建立起了新的廠商共建模式， 并從眾商模式切換至到大平臺模式，達(dá)到了統(tǒng)一步調(diào)和一步到位的效果。 根據(jù)汾酒銷售公司數(shù)據(jù)，2019 年將實(shí)現(xiàn) 1.5 億元的銷售突破，創(chuàng)歷史新高。

我國金融市場進(jìn)一步向外資開放，利好高 ROE 的成長性白酒龍頭

近期A股全面取消 QFII 和 RQFII 投資額度限制， 從外資的配 置策略上來看，資金流入的趨勢大概率將持續(xù)追逐低估值、高 ROE、收入 現(xiàn)金比很好以及高分紅的公司，因此我們預(yù)計(jì)外資對于白酒板塊的高盈利 低估值具有很強(qiáng)的偏好性。龍頭白酒的優(yōu)勢大于食品公司也大于大部分其 他行業(yè)公司， 因此白酒估值擴(kuò)張的倍數(shù)可能大于之前，山西汾酒也將充分受益。