據(jù)麥姆斯咨詢報道，4月17日，歌爾股份發(fā)布2019年年報，公司2019年1~12月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入351.48億元，同比增長47.99%，電子制造行業(yè)已披露年報個股的平均營業(yè)收入增長率為0.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.81億元，同比增長47.58%，電子制造行業(yè)已披露年報個股的平均凈利潤增長率為13.35%；公司每股收益為0.40元。

2019年報告期內(nèi)，歌爾股份主營業(yè)務(wù)分為精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)。精密零組件業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器、揚(yáng)聲器模組、天線模組、MEMS傳感器及其他電子元器件等；智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為有線耳機(jī)、無線耳機(jī)、智能無線耳機(jī)、智能音響產(chǎn)品等；智能硬件業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為智能家用電子游戲機(jī)配件產(chǎn)品、智能可穿戴電子產(chǎn)品、虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品、工業(yè)自動化產(chǎn)品等。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于以智能手機(jī)、智能平板電腦、智能家用電子游戲機(jī)、智能可穿戴電子產(chǎn)品、智能無線耳機(jī)等為代表的消費(fèi)電子領(lǐng)域。公司具備為客戶提供集聲學(xué)、光學(xué)、無線通訊等多種技術(shù)為一體的產(chǎn)品的能力，可以為客戶提供聲光電整體解決方案，在聲學(xué)、光學(xué)、MEMS半導(dǎo)體領(lǐng)域具有創(chuàng)新性的競爭優(yōu)勢。公司始終堅持自主研發(fā)、自主創(chuàng)新，在聲學(xué)器件方面具有自主知識產(chǎn)權(quán)，在智能聲學(xué)整機(jī)和智能硬件領(lǐng)域通過“ODM”或“JDM”的方式，同客戶合作進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)。

同時，歌爾股份發(fā)布2020年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2020-01-01到2020-03-31業(yè)績：凈利潤28451.82萬元至32516.37萬元，增長幅度為40%至60%，上年同期業(yè)績：凈利潤20322.73萬元。關(guān)于2020年一季度業(yè)績變化原因，公司表示：相比去年同期，主要是因?yàn)楣綯WS耳機(jī)產(chǎn)品銷售收入增長，盈利能力改善。

核心競爭力分析

1、業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的精密制造與智能制造能力

歌爾股份在業(yè)內(nèi)精密制造方面素來有著良好口碑。公司不斷提升加工精度和良率水平，實(shí)現(xiàn)塑膠件、金屬件、模切件、振膜等核心原材料的自制，在光學(xué)鏡頭、光路設(shè)計、虛擬現(xiàn)實(shí)/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、微顯示/微投影、傳感器、MEMS、3D封裝等微電子領(lǐng)域形成精密制造能力，在生產(chǎn)過程中應(yīng)用粉末冶金技術(shù)、超聲波焊接技術(shù)、激光技術(shù)等先進(jìn)工藝，大幅縮短新產(chǎn)品交付周期，形成高品質(zhì)產(chǎn)品大規(guī)模生產(chǎn)的獨(dú)具優(yōu)勢。

同時，公司積極探索智能制造模式，借鑒國際領(lǐng)先實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)用信息化、自動化技術(shù)改進(jìn)生產(chǎn)制造各個環(huán)節(jié)，促進(jìn)生產(chǎn)制造智能化的實(shí)現(xiàn)；引進(jìn)具有國際領(lǐng)先水平的專門技術(shù)和核心裝備，自主研發(fā)進(jìn)行系統(tǒng)集成，推動公司制造模式向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、服務(wù)化轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品柔性自動化生產(chǎn)能力不斷增強(qiáng)。

2、多種技術(shù)融合平臺和強(qiáng)大的技術(shù)人才隊伍

歌爾股份已建立起多技術(shù)融合的產(chǎn)品研發(fā)平臺，通過集成跨領(lǐng)域技術(shù)提供系統(tǒng)化整體解決方案。公司注重在全球范圍內(nèi)整合在聲、光、電、無線通訊、精密制造等多學(xué)科領(lǐng)域中的優(yōu)秀人才，并與北京航空航天大學(xué)、清華大學(xué)、浙江大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)、華中科技大學(xué)、中科院、長春光機(jī)所、日本東北大學(xué)、美國斯坦福大學(xué)、美國麻省理工學(xué)院、高通等國內(nèi)外知名高校和科研機(jī)構(gòu)建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，形成綜合性、合作性技術(shù)研發(fā)平臺，開發(fā)跨平臺創(chuàng)新產(chǎn)品。通過多年在相關(guān)領(lǐng)域設(shè)計、研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域持續(xù)積累，融合硬件及軟件處理技術(shù)，可以為公司客戶提供頂級用戶體驗(yàn)。

3、持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和穩(wěn)固優(yōu)質(zhì)客戶資源

面對復(fù)雜國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和智能手機(jī)行業(yè)增速放緩的趨勢，歌爾股份管理層審時度勢，繼續(xù)鞏固在傳統(tǒng)智能移動終端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的核心競爭優(yōu)勢，同時緊緊把握消費(fèi)電子行業(yè)中新的人機(jī)交互智能硬件產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新機(jī)遇，利用全球優(yōu)質(zhì)客戶資源，以市場和技術(shù)為導(dǎo)向，拓展虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、智能穿戴、智能音頻、人工智能等戰(zhàn)略領(lǐng)域新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

在戰(zhàn)略路徑選擇上，緊跟領(lǐng)先客戶戰(zhàn)略創(chuàng)新的步伐，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略資源配置支持戰(zhàn)略產(chǎn)品開發(fā)，戰(zhàn)略產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)、引領(lǐng)戰(zhàn)略客戶開拓的轉(zhuǎn)型模式。繼續(xù)鞏固、深耕領(lǐng)先客戶資源，將優(yōu)質(zhì)的客戶資源轉(zhuǎn)化為公司持續(xù)快速發(fā)展的不竭動力。

4、高效的核心管理團(tuán)隊

歌爾股份在實(shí)現(xiàn)快速健康發(fā)展的同時，核心管理團(tuán)隊一如既往地保持穩(wěn)健高效的作風(fēng)，面臨智能時代消費(fèi)電子產(chǎn)品升級換代快、產(chǎn)品品質(zhì)要求高、加工精度高、交貨周期短、客戶認(rèn)證難的挑戰(zhàn)，核心管理團(tuán)隊緊隨市場變化不斷變革創(chuàng)新，使公司的整體戰(zhàn)略管理能力、經(jīng)營管理能力、新技術(shù)研發(fā)能力及精密制造與智能制造能力一直保持著高水準(zhǔn)。公司始終關(guān)注核心管理團(tuán)隊的國際化、專業(yè)化、年輕化，部分來自IBM、華為、愛立信等國際知名企業(yè)的高級管理與專業(yè)人才加入到核心管理團(tuán)隊中。同時，年輕務(wù)實(shí)的管理人才也不斷在實(shí)踐與培養(yǎng)中成長為核心中堅力量，使公司在高強(qiáng)度的行業(yè)競爭中兼?zhèn)浣?jīng)驗(yàn)與活力，持續(xù)推動公司在新市場環(huán)境中保持穩(wěn)定快速發(fā)展。

經(jīng)營情況討論與分析

2019年，國際政治、經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長乏力，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，中美貿(mào)易爭端仍對出口型企業(yè)發(fā)展構(gòu)成潛在不利影響。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球智能手機(jī)行業(yè)出貨量已連續(xù)三年同比下滑，2019年全球智能手機(jī)銷量為13.71億部，同比下降2.3%，降幅較2018年收窄。盡管外部環(huán)境復(fù)雜，但國家大力推動科技發(fā)展，減稅降費(fèi)助力企業(yè)，國內(nèi)5G新基建、折疊屏手機(jī)、智能無線耳機(jī)、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等行業(yè)迅速發(fā)展。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)CounterpointResearch報告，2019年全球智能無線耳機(jī)（TWS）銷量達(dá)1.20億部，2020年將達(dá)到2.30億部。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的預(yù)測，全球增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)/虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品在2019年的出貨量約570萬臺，2020年將達(dá)到706萬臺。公司積極拓展智能手機(jī)以外的市場機(jī)會，布局TWS耳機(jī)、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等市場，報告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

報告期內(nèi)，公司繼續(xù)堅持“零件+成品”發(fā)展戰(zhàn)略，在微型聲學(xué)器件、光學(xué)、智能無線耳機(jī)等領(lǐng)域取得了較快增長；推動公司治理變革，變革理念深入公司人心，期間費(fèi)用得到較好控制，公司治理結(jié)構(gòu)更加完善，決策運(yùn)轉(zhuǎn)更加高效，為公司進(jìn)一步發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。2019年5月24日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)親臨公司檢查指導(dǎo)工作，勉勵公司“靠科技創(chuàng)新、靠自己努力和廣泛合作穩(wěn)健扎實(shí)往前走，成為科技的前行者，最終贏得消費(fèi)者和市場，市場會為歌爾歌唱”。未來，公司將不負(fù)囑托，繼續(xù)踐行客戶導(dǎo)向，深耕國際一流客戶，開拓國內(nèi)外市場，努力為客戶創(chuàng)造價值，突破更多關(guān)鍵客戶，贏得更多市場機(jī)會。

報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,514,780.64萬元，同比增長47.99%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤128,054.22萬元，同比增長47.58%。2019年，公司營業(yè)成本2,972,577.58萬元，同比增長54.16%。

報告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用合計354,318.95萬元，同比增長8.64%。

報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝的開發(fā)力度，積極引進(jìn)高端技術(shù)人才，研發(fā)投入202,282.46萬元，占營業(yè)收入的比重為5.76%，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的12.54%。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為凈流入545,143.04萬元，同比增長139.48%。主要原因是：本報告期內(nèi)，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”增加。

營業(yè)收入構(gòu)成

報告期內(nèi)正在進(jìn)行的重大的非股權(quán)投資情況

未來發(fā)展展望

1、行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢

報告期內(nèi)，智能手機(jī)行業(yè)繼續(xù)出現(xiàn)同比下滑，4G智能手機(jī)用戶增速持續(xù)放緩，5G智能手機(jī)尚處于起始階段。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年全球智能手機(jī)銷量為13.71億部，同比下降2.3%；根據(jù)中國信息通信研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年國內(nèi)手機(jī)市場總體出貨量3.89億部，同比下降6.2%；根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)Strategy Analytics的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年全球5G智能手機(jī)銷量為1,900萬部。除4G智能手機(jī)市場進(jìn)入存量博弈階段、5G智能手機(jī)尚處于初始階段的影響外，中美貿(mào)易摩擦引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，導(dǎo)致行業(yè)整體發(fā)展形勢不斷下滑，對公司經(jīng)營構(gòu)成挑戰(zhàn)。

報告期內(nèi)，智能無線耳機(jī)（TWS）、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等新型智能硬件不斷創(chuàng)新發(fā)展。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint Research報告，2019年全球無線耳機(jī)（TWS）銷量達(dá)到1.20億部，2020年將達(dá)到2.30億部。耳機(jī)作為智能手機(jī)重要的聲學(xué)配件，由有線化向無線化、智能化發(fā)展，應(yīng)用更多傳感器，逐漸成為極具市場增長潛力的智能硬件產(chǎn)品。虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品發(fā)展迅速，在4K超清顯示、眼球追蹤、6DoF等方面不斷提升技術(shù)規(guī)格，未來朝小型化和無線化不斷發(fā)展，交互方式更加自然，實(shí)現(xiàn)深度沉浸體驗(yàn)。根據(jù)國際調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC的預(yù)測，全球增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)/虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品在2019年的出貨量約570萬臺，2020年將達(dá)到706萬臺，同比增長23.6%，各品牌逐步推出新一代產(chǎn)品，推動行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

在行業(yè)競爭方面，智能手機(jī)市場品牌集中度日益提升，電聲器件市場的挑戰(zhàn)主要來自客戶對高規(guī)格創(chuàng)新產(chǎn)品的采購意愿、原材料市場價格的變動、行業(yè)增速放緩下價格競爭加劇等；智能聲學(xué)整機(jī)市場的挑戰(zhàn)主要來自無線耳機(jī)對有線耳機(jī)的替代速度、智能音箱的普及度、智能無線耳機(jī)產(chǎn)品的創(chuàng)新速度等；智能硬件市場挑戰(zhàn)主要來自消費(fèi)者對新型智能硬件的認(rèn)可度、市場培育的成熟度、軟件等生態(tài)的成熟度等。

2、未來發(fā)展戰(zhàn)略

歌爾股份立足于消費(fèi)電子領(lǐng)域，在智能手機(jī)、智能平板電腦、智能家用電子游戲機(jī)等已有市場之外，深耕智能無線耳機(jī)、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等可穿戴類產(chǎn)品，不斷開拓新型消費(fèi)電子市場，夯實(shí)自身產(chǎn)品研發(fā)與制造能力，樹立歌爾制造的良好形象；另一方面通過一系列措施，逐漸放棄技術(shù)含量低、附加值低的OEM業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而主要為企業(yè)客戶提供ODM、JDM服務(wù)，緊跟業(yè)內(nèi)領(lǐng)先客戶的戰(zhàn)略方向，著重發(fā)展以人工智能為核心的虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、智能穿戴、智能音頻、智能裝備等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；積極從國家戰(zhàn)略中把握發(fā)展定位，主動進(jìn)行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。未來公司重點(diǎn)的投資領(lǐng)域主要集中在相關(guān)產(chǎn)品的關(guān)鍵核心技術(shù)，逐步搭建開放、包容、共贏的生態(tài)型企業(yè)平臺。同時積極進(jìn)行人才布局，在全球范圍內(nèi)圍繞著人才聚集地，積極進(jìn)行研發(fā)中心布局，確保公司戰(zhàn)略實(shí)施落地。

3、下一年度經(jīng)營計劃

2020年開年新冠肺炎疫情爆發(fā)及其擴(kuò)散對全球宏觀經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了不利影響，多國采取“封城”等應(yīng)對措施，不可避免地影響了消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在線辦公、家庭健身、在線游戲等產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，為公司智能無線耳機(jī)、智能可穿戴產(chǎn)品、家用電子游戲機(jī)配件等產(chǎn)品創(chuàng)造了市場機(jī)會。公司多年以來依靠準(zhǔn)確的戰(zhàn)略布局、持續(xù)的研發(fā)投入、精細(xì)化經(jīng)營能力、高效的決策機(jī)制，潛心發(fā)展成為營收超過300億元的行業(yè)龍頭公司，雖壓力巨大，公司相信在黨和國家的正確領(lǐng)導(dǎo)下，公司上下團(tuán)結(jié)一致，定會渡過難關(guān)，更上一層樓。為實(shí)現(xiàn)新一年經(jīng)營目標(biāo)，公司主要措施為：

（1）保持戰(zhàn)略定力，把握發(fā)展機(jī)遇。保持戰(zhàn)略定力，強(qiáng)化零組件業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，增強(qiáng)垂直整合能力，整機(jī)帶動零件，零件支撐整機(jī)，形成整機(jī)零件互相拉動、互相支撐的良好局面。堅定不移提升精密制造和自動化能力，增強(qiáng)公司內(nèi)生發(fā)展動力。

（2）堅持以客戶滿意為導(dǎo)向，深耕戰(zhàn)略客戶。進(jìn)一步落實(shí)大客戶戰(zhàn)略，建立戰(zhàn)略客戶管理機(jī)制，圍繞客戶數(shù)量做減法，客戶質(zhì)量做加法，做好戰(zhàn)略性產(chǎn)品線，為客戶提供產(chǎn)品更加豐富、質(zhì)量更加過硬、技術(shù)更上層樓的服務(wù)，做最適合客戶的供應(yīng)商。

（3）有效管控風(fēng)險，持續(xù)健康經(jīng)營。努力實(shí)現(xiàn)健康經(jīng)營，識別和化解潛在風(fēng)險，想方設(shè)法提升盈利能力，在市場競爭中建立和拓寬護(hù)城河，保證公司持續(xù)盈利。高度關(guān)注外部環(huán)境變化，尤其是新冠疫情對全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響，在產(chǎn)業(yè)布局過程中評估風(fēng)險，做好應(yīng)對準(zhǔn)備。

（4）強(qiáng)化人才戰(zhàn)略，提升組織能力。持續(xù)優(yōu)化干部管理體系，將干部的識別和培養(yǎng)放到更加重要的位置，努力健全干部任命機(jī)制、進(jìn)出機(jī)制、考核和激勵機(jī)制，打造人才梯隊，建立專業(yè)化團(tuán)隊，認(rèn)真學(xué)習(xí)并堅決執(zhí)行公司干部核心價值觀。

4、資金需求及使用計劃

公司與銀行等金融機(jī)構(gòu)保持良好的合作關(guān)系。2020年，公司將加強(qiáng)現(xiàn)金管理力度，適度擴(kuò)大金融衍生品交易規(guī)模，合理分配長短期負(fù)債比率，規(guī)避流動性風(fēng)險和匯率風(fēng)險，為公司發(fā)展提供穩(wěn)定、充足的資金支持。