8月21日，大華股份發(fā)布2020年半年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入98.38億元，同比減少8.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.69億元，同比增長10.50%。

一季度數(shù)據(jù)顯示，其Q1實現(xiàn)營業(yè)收入35.02億元，同比下滑19.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.18億元，同比增長0.5%。

可以得出，其二季度實現(xiàn)營業(yè)收入63.36億元，實現(xiàn)凈利潤10.51億元。去年同期二季度實現(xiàn)營業(yè)收入64.59億元，同比下滑1.9%；實現(xiàn)凈利潤9.23億元，凈利潤同比增長13.86%。

從整體市場環(huán)境來看，上半年大華股份營業(yè)收入承壓主要因疫情原因使得下游需求暫緩，大部分政府項目處于延期甚至停工狀態(tài)。隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐漸復蘇及“新基建”項目的開展，下半年安防行業(yè)或?qū)⒓铀倩嘏⒗^續(xù)維持正向增長態(tài)勢，其下半年業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

H1毛利率提升明顯

大華股份產(chǎn)品主要應用于安防行業(yè)，分為解決方案、產(chǎn)品及其他三大業(yè)務板塊。上半年其整體毛利率達48.17%，同比增長7.80%。

細分來看，解決方案方面，其上半年實現(xiàn)營業(yè)收入52.01億元，同比減少7.56%，占總體營業(yè)收入比重為52.86%；產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入40.69億元，同比減少10.32%，占總體營業(yè)收入比重為41.37%；其他實現(xiàn)營業(yè)收入5.68億元，同比減少11.61%，占總體營業(yè)收入比重為5.77%。

雖然產(chǎn)品銷售均呈現(xiàn)了不同程度的業(yè)績下滑，但從毛利率情況來看，上半年各產(chǎn)品毛利率均有所提升。數(shù)據(jù)顯示，解決方案上半年毛利率為47.97%，同比增長3.86%；產(chǎn)品上半年毛利率為53.95%，同比增長13.75%。

對此，大華股份給出的解釋是，主要是營業(yè)收入較上年同期下降，且高毛利產(chǎn)品占比較上

年同期上升?？梢岳斫鉃椋涞兔十a(chǎn)品上半年銷量下降，而高毛利率產(chǎn)品上半年銷量同比提升，導致毛利率提升。

上半年因疫情原因，?？低暋⒋笕A股份等安防企業(yè)均快速成立項目小組，在疫情初發(fā)期間加工加點，快速將紅外測溫等產(chǎn)品推向市場。上半年相關(guān)企業(yè)毛利率均得到明顯提升，與紅外測溫產(chǎn)品有直接關(guān)系。

分地區(qū)來看，呈現(xiàn)的趨勢與產(chǎn)品業(yè)績相一致。數(shù)據(jù)顯示，上半年大華股份境內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入57.90億元，同比減少18.31%，但毛利率同比增長4.60%；境外實現(xiàn)營業(yè)收入40.49億元，同比增長8.87%，毛利率同比增長10.97%。

一直以來，國內(nèi)安防企業(yè)在海外市場出貨量占比較大的主要以中低端產(chǎn)品為主，產(chǎn)品毛利率偏低。而此次疫情國內(nèi)企業(yè)的紅外測溫產(chǎn)品在海外市場也得到了一定的應用，這也使得高毛利率產(chǎn)品銷量增加，直接拉動毛利率增長。

四大經(jīng)營策略保障穩(wěn)健發(fā)展

事實上，上半年受疫情影響整體行業(yè)市場需求下降是不爭的事實，僅有小部分企業(yè)因為紅外測溫等產(chǎn)品使得業(yè)績實現(xiàn)了正向增長，而絕大多數(shù)企業(yè)上半年業(yè)績均不理想。作為頭部企業(yè)而言，大華股份主要通過四大經(jīng)營策略保障了公司的穩(wěn)健發(fā)展。

1、持續(xù)加強研發(fā)的精準投入，增強創(chuàng)新能力和核心技術(shù)實力

報告期內(nèi)，大華股份繼續(xù)加強對人工智能、云計算與大數(shù)據(jù)、5G、機器視覺等面向未來的核心技術(shù)的投入；持續(xù)加強軟件能力建設(shè)，深入洞察行業(yè)與技術(shù)發(fā)展趨勢，聯(lián)合生態(tài)合作伙伴，研發(fā)更多客戶需求導向的產(chǎn)品和解決方案。

2、深入理解客戶業(yè)務，聚焦戰(zhàn)略機會點管理，提升體系化營銷能力

加強對細分行業(yè)和客戶業(yè)務的洞察，強化從市場洞察孵化和落地業(yè)務機會的能力。持續(xù)推進聚焦戰(zhàn)略機會點的管理，快速研發(fā)并交付針對性的產(chǎn)品和解決方案，扎實落地客戶業(yè)務價值，成就客戶。對于跨行業(yè)場景應用，通過生態(tài)合作構(gòu)建綜合解決方案。

3、深化建設(shè)全球營銷體系，加強全球交付與服務能力

在國內(nèi)市場，持續(xù)推進渠道體系建設(shè)，精細化運營渠道，提升項目運作能力；在海外市場，克服疫情的不利影響，采取線上和本地化等多種方式，繼續(xù)推進渠道的拓展和下沉，提高海外市場覆蓋面和品牌知名度。不斷強化端到端的供應鏈預測能力與庫存管理能力，提升面向全球市場高效低成本的供應能力，持續(xù)完善合規(guī)運營體系，支撐業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。

4、持續(xù)推進系統(tǒng)性管理變革，提升組織能力和運營效率

持續(xù)推進精細化管理，堅持走高質(zhì)量、穩(wěn)增長的發(fā)展道路，深化落地面向為客戶創(chuàng)造價值的業(yè)務轉(zhuǎn)型和管理優(yōu)化，進一步打通LTC、IPD、ITR、ISC、ISD等流程，實現(xiàn)端到端流程體系的高效運作。

剝離芯片業(yè)務受讓機器人股權(quán)

除了通過精細化管理來提高內(nèi)部運行效率之外，上半年大華股份還做了兩件值得關(guān)注的事情，一是剝離芯片業(yè)務，二是受讓機器人股權(quán)，而兩件事的最終目的，均是聚焦主業(yè)，圍繞整體戰(zhàn)略發(fā)展做出的重大決策。

2020年7月24日，大華股份股東大會審議并通過了《關(guān)于簽訂全資子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，同意公司將子公司浙江華圖微芯技術(shù)有限公司（下稱“華圖微芯”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給杭州淦成、紹興淦盛、浙江自貿(mào)區(qū)豐航投資、陽明智行、贛州大宇、陳和宇、寧波華淩、舟山知芯、舟山巍芯，交易作價12億元。上述事項的工商變更手續(xù)已于2020年8月辦理完畢。

財務審計報告顯示，華圖微芯2018年、2019年和2020年1-4月，分別實現(xiàn)營業(yè)收入2064.23萬元、1388.69萬元和102.16萬元，實現(xiàn)凈利潤475.76萬元、233.98萬元和-54.64萬元。

從研發(fā)費用來看，其2018年、2019年和2020年1-4月研發(fā)投入分別為571.92萬元、601.08萬元和180.27萬元，絕大多數(shù)來源于人工成本。

在此前的投資者機構(gòu)調(diào)研時，大華股份表示，因為一些眾所周知的原因，芯片業(yè)務在上市公司體內(nèi)發(fā)展可能會受到限制，公司根據(jù)自身的戰(zhàn)略定位及未來的發(fā)展規(guī)劃，進行業(yè)務結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，決定對芯片業(yè)務進行剝離并市場化運作。

后續(xù)公司依然可以向市場化運作后的芯片公司及其他芯片廠商進行采購，且相關(guān)協(xié)議約定標的公司將為公司主營業(yè)務提供戰(zhàn)略支持。未來，公司將集中優(yōu)勢資源做好主營業(yè)務，提升經(jīng)營效率和質(zhì)量。

一邊在出讓芯片業(yè)務，一邊則在受讓機器人股權(quán)。

7月8日，大華股份公告稱，受讓關(guān)聯(lián)法人浙江華視投資管理有限公司（下稱“華視投資”）持有的浙江大華機器人技術(shù)有限公司（下稱“大華機器人”）49%股權(quán)。

定價依據(jù)為參考大華機器人的凈資產(chǎn)情況確定，大華股份受讓大華機器人49%股權(quán)涉及關(guān)聯(lián)交易金額共計700.49萬元。本次受讓完成后，大華股份將持有大華機器人100%股權(quán)。目前，上述事項的工商變更手續(xù)已于2020年8月辦理完畢。

據(jù)了解，華視投資系大華股份控股股東、實際控制人傅利泉及其配偶陳愛玲控制的企業(yè)，華視投資是大華股份的關(guān)聯(lián)法人，上述事項構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但未構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

資料顯示，大華機器人成立于2018年8月9日，注冊資本1.3億元，主要從事機器人、自動化裝備與相關(guān)軟件的開發(fā)、安裝服務及銷售；工業(yè)自動化系統(tǒng)的研發(fā)、安裝、技術(shù)服務及銷售；計算機軟硬件及網(wǎng)絡技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務等業(yè)務。

從披露信息來看，截至2020年1-5月，大華機器人仍然處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，其2019年和2020年1-5月分別實現(xiàn)營業(yè)收入1837.41萬元和2255.72萬元，實現(xiàn)凈利潤-967.23萬元和-5084.48萬元。在營收增長的情況下，凈利潤虧損情況卻越來越嚴重。

而從持股雙方實際出資情況來看，此次華視投資轉(zhuǎn)讓大華機器人股權(quán)與其實際投資額出入較大。數(shù)據(jù)顯示，自大華機器人成立至今，華視投資實繳出資4410萬元，占股49%，而此次僅以700.49萬元就出讓全部股權(quán)。

對于本次受讓，大華股份表示，是基于綜合分析機器人產(chǎn)品業(yè)務的發(fā)展與公司整體戰(zhàn)略布局，根據(jù)公司的實際經(jīng)營情況做出的決策，旨在優(yōu)化公司整體資源配置，提升對子公司的控制和管理，提高決策效率，符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略。

從2020年初大華股份年報披露中我們可以看出，此次大華股份將機器人業(yè)務完全歸于旗下，符合其年初制定的“持續(xù)推進創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展”全年戰(zhàn)略目標。但從企業(yè)情況及行業(yè)發(fā)展來看，短期內(nèi)大華機器人扭虧為盈的可能性較低。

小結(jié)

2020年注定是不平凡的一年，但隨著政府支出的逐漸恢復及AI+視頻物聯(lián)在企業(yè)信息化轉(zhuǎn)型中的不斷落地，行業(yè)需求將持續(xù)增長。國元證券預測，大華股份2020-2022年營業(yè)收入為306.97、362.66、428.77億元，歸母凈利潤為38.02、46.03、54.42億元，未來可期。