集微網(wǎng)消息，隨著5G通信技術(shù)的發(fā)展，5G手機(jī)的功耗大約要高出4G手機(jī)的20%，對(duì)智能手機(jī)的續(xù)航能力提出了更高的要求。

作為A股兩大鋰電池行業(yè)的龍頭廠商，欣旺達(dá)和德賽電池近幾年在消費(fèi)類鋰電池和動(dòng)力電池上的業(yè)務(wù)布局大相徑庭，以及在蘋果供應(yīng)鏈上進(jìn)退不一，也導(dǎo)致其業(yè)績出現(xiàn)相應(yīng)的波動(dòng)，彼此間“你追我趕”的競(jìng)逐狀態(tài)，也成為近年來業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)。

隨著2020年半年報(bào)密集發(fā)布期到來，欣旺達(dá)和德賽電池也紛紛披露業(yè)績報(bào)告。集微網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，這兩家的營收規(guī)模差距逐步拉大，且凈利潤的變動(dòng)幅度也較大，而扣非凈利也呈現(xiàn)兩極分化，欣旺達(dá)出現(xiàn)較大虧損。

凈利潤：欣旺達(dá)波動(dòng)較大，德賽持續(xù)維穩(wěn)

可以說，這兩大鋰電池供應(yīng)商，第一次的交鋒是蘋果供應(yīng)商的席位，第二次的交鋒是業(yè)務(wù)布局的大相徑庭，導(dǎo)致了兩大廠商在業(yè)績上的多次波動(dòng)，持續(xù)的“你追我趕”。

時(shí)至今日，深度綁定蘋果的德賽電池仍保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)，近年來的營收凈利水平相差無幾。與之相對(duì)的是，欣旺達(dá)在殺入國產(chǎn)手機(jī)陣營的品牌廠商供應(yīng)鏈體系后，雖然持續(xù)在動(dòng)力電池領(lǐng)域深耕，但業(yè)績卻出現(xiàn)了較大虧損。

從上表可知，欣旺達(dá)的凈利潤水平，相對(duì)去年的正向增長，今年出現(xiàn)大幅滑落；而德賽電池的凈利潤水平相對(duì)平穩(wěn)，增幅趨緩。

欣旺達(dá)之所以出現(xiàn)凈利潤大幅下滑，其實(shí)是與其業(yè)務(wù)布局相關(guān)。

盡管欣旺達(dá)在手機(jī)數(shù)碼類、筆記本電腦類、智能硬件類三大業(yè)務(wù)上的營收分別為65.93億元、16.91億元、20.59億元，增速分別為7.37%、25.23%、32.72%，但仍不敵動(dòng)力電池業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入和營收大幅下滑。

所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，欣旺達(dá)在動(dòng)力電池領(lǐng)域一路高歌猛進(jìn)，因今年疫情的影響，也遭遇了很大的沖擊。據(jù)欣旺達(dá)半年報(bào)披露，受疫情及訂單排產(chǎn)周期影響，上半年動(dòng)力收入1.29億元，同比下滑86.75%，同時(shí)由于持續(xù)的研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)張，虧損有所擴(kuò)大。

反觀德賽電池，背靠蘋果供應(yīng)鏈，在進(jìn)軍動(dòng)力電池并不順利的情況下，專注于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈布局，其中惠州電池主營中小型鋰電池封裝集成業(yè)務(wù)，惠州藍(lán)微主營中小型鋰電池電源管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)，惠州新源主營大型動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等。

目前，德賽電池的營收來源仍是消費(fèi)電子鋰電池業(yè)務(wù)，其相關(guān)產(chǎn)品的收入占比達(dá)到90%。其中，電池及配件營收占比99.57%，實(shí)現(xiàn)營收75.42億元，同比增長3.11%；材料及其他僅占0.43%，同比增長131.49%。

總體來看，因近年來智能手機(jī)需求疲軟，加之疫情的影響，欣旺達(dá)和德賽電池的消費(fèi)類電池業(yè)務(wù)增速趨緩。而從毛利率水平來看，兩家公司的差別還較大。

毛利率：欣旺達(dá)力壓德賽電池

在業(yè)務(wù)布局上的差異，對(duì)兩家公司的毛利率情況也影響較深。

縱觀上表，近年來，欣旺達(dá)的毛利率力壓德賽電池。欣旺達(dá)的毛利率維持在14%左右，而德賽電池僅為8%左右。

作為國企，德賽電池的穩(wěn)扎穩(wěn)打，不論蘋果供應(yīng)鏈還是國產(chǎn)手機(jī)市場(chǎng)，都較為依賴消費(fèi)類電子鋰電池業(yè)務(wù)。其半年報(bào)披露，上半年公司毛利率為8.34%，較上年基本持平。基于消費(fèi)類鋰電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來產(chǎn)業(yè)鏈毛利率或有進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。

而欣旺達(dá)在蘋果供應(yīng)鏈出局后，專注于國內(nèi)市場(chǎng)，且持續(xù)拓展其業(yè)務(wù)范疇，涵蓋3C消費(fèi)電池、智能硬件、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)等。據(jù)半年報(bào)披露，欣旺達(dá)的手機(jī)數(shù)碼類、筆記本電腦類、智能硬件類三大業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的毛利率分別增長為2.66%、0.08%、1.59%。

此外，欣旺達(dá)在電動(dòng)汽車動(dòng)力電芯、汽車動(dòng)力電池BMS等領(lǐng)域持續(xù)投入，也對(duì)其毛利率帶來一定的影響。

據(jù)集微網(wǎng)了解，早在2015年，因新能源汽車補(bǔ)貼高,原材料成本還未大幅上漲,動(dòng)力電池毛利率普遍超過30%。而2019年，因行業(yè)普遍出現(xiàn)應(yīng)收賬款過高，且回款難等問題，加之補(bǔ)貼政策變動(dòng)，在壓力傳導(dǎo)下，動(dòng)力電池企業(yè)也面臨應(yīng)收賬款過高，毛利率持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，動(dòng)力電池毛利率將不足10%。

整體來看，欣旺達(dá)和德賽電池之間的競(jìng)爭(zhēng)，不同的業(yè)務(wù)布局出現(xiàn)不同程度的盈利比拼。在5G、新能源等技術(shù)的革新下，不論消費(fèi)類鋰電池還是動(dòng)力電池等業(yè)務(wù)，對(duì)兩大廠商的盈利能力影響都是持續(xù)性的，競(jìng)爭(zhēng)之下，A股兩大鋰電池廠商誰主沉浮，值得期待。