榮耀或?qū)㈦x開(kāi)華為！

11月10日，多家媒體報(bào)道，華為計(jì)劃將榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)整體打包出售，榮耀管理層等將在這家新公司中持股。

根據(jù)36氪報(bào)道，交易價(jià)格根據(jù)去年榮耀60億元利潤(rùn)，16倍PE來(lái)定，約為1000億人民幣。路透社也發(fā)布消息稱，榮耀此次出售價(jià)格為150億美元，即1000億人民幣。但另有知情人士對(duì)36氪稱，對(duì)照小米的市值，榮耀出售價(jià)格可能定在2000億元。

36氪報(bào)道，收購(gòu)方包括神州數(shù)碼、三家國(guó)資機(jī)構(gòu)，以及TCL等公司組成的小股東陣營(yíng)。第一財(cái)經(jīng)和澎湃新聞報(bào)道則表示，由多家渠道商組成的合伙企業(yè)將是接盤(pán)方之一。

據(jù)金融界報(bào)道，據(jù)業(yè)內(nèi)消息，目前華為榮耀的整個(gè)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)搬離了華為基地。但榮耀的人員組成仍然還是華為體系內(nèi)部的。還有爆料，有不少華為高管加入榮耀并直接持股，趙明擔(dān)任CEO，萬(wàn)飚擔(dān)任董事長(zhǎng)，連同研發(fā)人員、營(yíng)銷綜合人員將有8000人的大隊(duì)伍整體改制。在出售后，榮耀計(jì)劃保留大部分管理團(tuán)隊(duì)和7000多名員工，并3年內(nèi)上市。

分析認(rèn)為，華為剝離榮耀，可以緩解明后兩年華為智能手機(jī)業(yè)務(wù)無(wú)“芯”可用的困境；保留部分智能手機(jī)的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，讓華為的基因得以延續(xù)；優(yōu)質(zhì)的榮耀資產(chǎn)可以為華為本體帶來(lái)現(xiàn)金補(bǔ)充，可以更好地抵御外部不確定性，為華為其他業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展提供彈藥。

1000億估值？接盤(pán)方浮出水面

36氪報(bào)道稱，華為計(jì)劃將榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)整體打包出售，榮耀管理層等將在這家新公司中持股。

根據(jù)36氪報(bào)道，交易價(jià)格根據(jù)去年榮耀60億元利潤(rùn)，16倍PE來(lái)定，約為1000億人民幣，收購(gòu)方包括神州數(shù)碼、三家國(guó)資機(jī)構(gòu)，以及TCL等公司組成的小股東陣營(yíng)。路透社也剛發(fā)布消息稱，榮耀此次出售價(jià)格為150億美元，即1000億人民幣。但另有知情人士對(duì)36氪稱，對(duì)照小米的市值，榮耀出售價(jià)格可能定在2000億元。

第一財(cái)經(jīng)的報(bào)道則表示，從天眼查等平臺(tái)的查詢信息來(lái)看，包括深圳市星盟信息技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）在內(nèi)，由渠道公司組成的陣營(yíng)將會(huì)是榮耀最有可能的收購(gòu)方。

澎湃新聞在最新的新聞報(bào)道中也表示，11月10日，澎湃新聞?dòng)浾邚南⑷耸刻帿@悉，華為出售榮耀一事基本敲定，本月晚些時(shí)候?qū)⒄綄?duì)外宣布。

這位人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，由多家渠道商組成的合伙企業(yè)將是接盤(pán)方之一，可能還有產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。該合伙企業(yè)名稱為深圳市星盟信息技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）（以下稱星盟信息）已經(jīng)在日前注冊(cè)成立。

深圳市星盟信息技術(shù)合伙企業(yè)成立于2020年10月26日，注冊(cè)資本為13.7億元，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目為信息技術(shù)咨詢服務(wù)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)等。

星盟信息共有七家股東，大股東為北京松聯(lián)科技有限公司（松聯(lián)科技），認(rèn)繳金額5.2億元，持股37.77%；其次為北京普天太力通信技術(shù)有限公司（普天），認(rèn)繳金額5億元，持股36.32%；中國(guó)郵電器材集團(tuán)有限公司（中郵器材）持股21.79%，認(rèn)繳金額3億元；共青城酷桂投資合伙企業(yè)（有限公司）持股2.18%，認(rèn)繳金額3000萬(wàn)元；天音通信有限公司持股1.74%，認(rèn)繳金額2400萬(wàn)元；深圳市鯤鵬展翼股權(quán)投資管理有限公司持股0.2%，認(rèn)繳金額278萬(wàn)元。其中深圳市鯤鵬展翼股權(quán)投資管理有限公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人。

澎湃新聞援引消息人士的報(bào)道稱：“據(jù)我了解，TCL肯定不在其中，可能還有其他接盤(pán)方。應(yīng)該說(shuō)大方向已經(jīng)定了，也有可能還有變數(shù)。1000億估值太便宜了，方案不一定是這樣。”

受到接盤(pán)榮耀的消息影響，神舟數(shù)碼尾盤(pán)漲停封板，成交額超23億元。

TCL科技11月10日尾盤(pán)股價(jià)迅速拉升。不過(guò)，TCL除了收購(gòu)榮耀的傳言外，公司昨日還披露了收購(gòu)一家半導(dǎo)體企業(yè)的消息。

11月10日，TCL 科技發(fā)布公告，公司擬向武漢產(chǎn)投發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買其持有的武漢華星光電技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“武漢華星”）39.95%股權(quán)，交易作價(jià)為 42.17億元。公開(kāi)資料顯示，TCL科技成立于1982年，注冊(cè)資本135.19億元人民幣，法定代表人為李東生。

分析稱推動(dòng)產(chǎn)業(yè)共贏

浦銀國(guó)際分析師沈岱在最新的研報(bào)中指出，華為剝離榮耀品牌，可以緩解明后兩年華為智能手機(jī)業(yè)務(wù)無(wú)“芯”可用的困境；保留部分智能手機(jī)的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，讓華為的基因得以延續(xù)；優(yōu)質(zhì)的榮耀資產(chǎn)可以為華為本體帶來(lái)現(xiàn)金補(bǔ)充，可以更好地抵御外部不確定性，為華為其他業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展提供彈藥。

沈岱同時(shí)指出，雖然華為榮耀是優(yōu)質(zhì)的智能手機(jī)資產(chǎn)，但是如果被剝離，榮耀仍然需要時(shí)間向頭部品牌靠攏和成長(zhǎng)。為更好地規(guī)避美商務(wù)部針對(duì)華為的禁令，榮耀會(huì)與華為做比較徹底的切割，那么這個(gè)過(guò)程中榮耀可以繼承多少華為的研發(fā)、銷售渠道、采購(gòu)和管理層還有待觀察。另外，榮耀潛在的接盤(pán)方如何磨合榮耀、如何保留華為文化的戰(zhàn)斗力也值得留意。因此，這個(gè)榮耀剝離以及成長(zhǎng)的期間也給其他小米、OPPO和vivo搶份額的空間。

除此以外，這期間榮耀剝離的成長(zhǎng)過(guò)程需要克服如下困難：

提升品牌力：榮耀的品牌力不等同于華為的品牌力，且榮耀的品牌力是小于華為的品牌力的；

保證第三方芯片供應(yīng)：榮耀智能手機(jī)的芯片（SoC）原來(lái)有約 70%依賴于華為海思，因此在第三方芯片供應(yīng)商的話語(yǔ)權(quán)較低，因而重新獲得聯(lián)發(fā)科、高通的芯片需要時(shí)間；

智能手機(jī)體量相對(duì)頭部品牌較?。簶s耀體量還相對(duì)較??；主要布局在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外布局非常有限；

布局高端產(chǎn)品：榮耀在智能手機(jī)中端價(jià)位段表現(xiàn)良好，但是缺少高端價(jià)位段的產(chǎn)品打造和布局。

“基于以上對(duì)榮耀智能手機(jī)的判斷，我們認(rèn)為榮耀相對(duì)于原來(lái)的華為來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)力（包括品牌、渠道、采購(gòu)和產(chǎn)品）要偏弱，因此中國(guó)國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相較于2019年是緩和的。這種情景給予小米等其他中國(guó)品牌更多的空間?！鄙蜥繁硎?。

天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤在10月初的判斷中就曾指出，華為或?qū)冸x榮耀品牌，在該報(bào)告中，郭明錤表示，若華為出售榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)，對(duì)榮耀品牌、供貨商與中國(guó)電子業(yè)是多贏局面：

1.若榮耀自華為獨(dú)立，則采購(gòu)零部件不受美國(guó)的華為禁令限制，有助榮耀手機(jī)業(yè)務(wù)與供貨商增長(zhǎng)。

2.品牌養(yǎng)成極為不易，華為若出售榮耀則可保有此品牌并有助于中國(guó)電子業(yè)自主可控。

在華為體系下，榮耀目前僅被定位于中低端機(jī)型。若與華為獨(dú)立，則可發(fā)展高端機(jī)型。
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