在股市近期的新能源熱潮中，寧德時(shí)代（SZ:300750）是當(dāng)之無(wú)愧的鋰電龍頭，可以算是鋰電茅臺(tái)。

寧德時(shí)代正在大手筆擴(kuò)充產(chǎn)能，要建工廠自然要采購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備。那么，寧德時(shí)代的上游供應(yīng)商也是一個(gè)值得關(guān)注的投資方向。

新三板上的超音速（OC:833753），主要產(chǎn)品是面向鋰電行業(yè)的自動(dòng)化設(shè)備。

2017年的第二大客戶是寧德時(shí)代。其他是ATL、藍(lán)思科技等。

2018年的客戶是鋰電廠商ATL、鋰電設(shè)備企業(yè)北方華創(chuàng)和先導(dǎo)智能。

2019年的客戶是ATL、贏合科技、欣旺達(dá)、寧德時(shí)代。

可見(jiàn)，超音速的產(chǎn)品和技術(shù)已經(jīng)獲得了寧德時(shí)代、ATL、北方華創(chuàng)、先導(dǎo)智能、贏合科技、欣旺達(dá)等鋰電業(yè)內(nèi)主流大企業(yè)的認(rèn)可。

超音速的主要產(chǎn)品是鋰電視覺(jué)檢測(cè)設(shè)備，可以利用人工智能技術(shù)來(lái)自動(dòng)檢測(cè)鋰電產(chǎn)品中的缺陷檢 ，大大提高生產(chǎn)效率。

這種技術(shù)叫機(jī)器視覺(jué)，是人工智能下面的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，就是用攝像機(jī)來(lái)替代人眼，來(lái)識(shí)別特定的圖形圖像。

機(jī)器視覺(jué)是一門涉及機(jī)械、電子、光學(xué)、自動(dòng)控制、人工智能、計(jì)算機(jī)科學(xué)、圖像處理和模式識(shí)別等諸多領(lǐng)域的交叉學(xué)科。機(jī)器視覺(jué)相較人工視覺(jué)有許多優(yōu)勢(shì)。機(jī)器視覺(jué)是用機(jī)器代替人眼，其功能范圍不僅包括對(duì)信息的接受，同時(shí)還延伸至對(duì)信息的處理與判斷。

工業(yè)是目前機(jī)器視覺(jué)應(yīng)用中比重最大的領(lǐng)域之一。由于制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，成本壓力迫使企業(yè)

重視生產(chǎn)效率并促進(jìn)了機(jī)器視覺(jué)技術(shù)的應(yīng)用。為了提高生產(chǎn)效率，降低人力成本、減少生產(chǎn)

過(guò)程中的錯(cuò)誤，工業(yè)生產(chǎn)和管理中的某些人工環(huán)節(jié)逐漸被機(jī)器替代。機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)的特點(diǎn)是

提高生產(chǎn)的柔性和智能化程度。此外，機(jī)器視覺(jué)易于實(shí)現(xiàn)信息集成，是實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)集成制造的基礎(chǔ)核心技術(shù)之一。因此，機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)與智能制造如影隨形，被廣泛地應(yīng)用于產(chǎn)品尺寸

檢測(cè)、缺陷檢測(cè)、產(chǎn)品識(shí)別、裝配定位等方面。

根據(jù)國(guó)外調(diào)研機(jī)構(gòu) Markets and Markets 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011 年-2017 年，全球機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，2017 年已突破 80 億美元。增長(zhǎng)源于下游消費(fèi)電子、汽車、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，主要國(guó)家的工業(yè)自動(dòng)化水平穩(wěn)步提升，機(jī)器視覺(jué)在傳統(tǒng)行業(yè)中的滲透率不斷提升且不斷開(kāi)辟新的應(yīng)用領(lǐng)域和場(chǎng)景。

根據(jù) CB Insight 數(shù)據(jù)，目前中國(guó)已是繼美國(guó)、日本之后的第三大機(jī)器視覺(jué)領(lǐng)域應(yīng)用市場(chǎng)，未來(lái)發(fā)展前景廣闊。隨著政策支持力度不斷加大以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)良好機(jī)遇，我國(guó)機(jī)器視覺(jué)行業(yè)有望保持快速發(fā)展。

中國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)需求在近年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，2015-2017 年銷售額年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 36．4% 。受益于配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善、制造業(yè)總體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、下游應(yīng)用行業(yè)快速發(fā)展、智能化水平進(jìn)一步提升、國(guó)家促進(jìn)高端裝備制造及智能化生產(chǎn)政策的出臺(tái)等因素，中國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)需求在近年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的研究報(bào)告，2011 年至 2017 年，我國(guó)機(jī)器視覺(jué)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從 10．8 億元增長(zhǎng)至 80 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率近 40%。

未來(lái)五年，得益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)、制造業(yè)自動(dòng)化及智能化進(jìn)程加速、行業(yè)內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)能力增強(qiáng)、機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬等因素，中國(guó)機(jī)器視覺(jué)行業(yè)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)從 2018 年的 104 億元增長(zhǎng)至 2023 年的 197 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 13．63%。

機(jī)器視覺(jué)在工業(yè)領(lǐng)域主要有三類應(yīng)用，包括尺寸與缺陷檢測(cè)、智能制造以及自主導(dǎo)航等。超音速主攻的就是尺寸測(cè)量與缺陷檢測(cè)。

ATL公司的鋰電池極片缺陷檢測(cè)設(shè)備的供應(yīng)商正是超音速，這套系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了對(duì)鋰電池極片的涂布瑕疵、極片總長(zhǎng)、極片涂膏長(zhǎng)、涂膏錯(cuò)位尺寸進(jìn)行嚴(yán)格檢測(cè)，增加了檢測(cè)的靈活性，且容易對(duì)其功能進(jìn)行擴(kuò)展，對(duì)于提高檢測(cè)效率、降低檢測(cè)成本、提升鋰電池產(chǎn)品質(zhì)量具有重要意義。

超音速還有分條機(jī)極片線掃檢測(cè)系統(tǒng)、制片機(jī)極片檢測(cè)系統(tǒng)、疊片機(jī)極片檢測(cè)系統(tǒng)、極耳焊接定位檢測(cè)系統(tǒng)和鋰電池外觀檢測(cè)系統(tǒng)等。

目前國(guó)際知名品牌的動(dòng)力電池廠家如LG化學(xué)、三星SDI、松下電池，國(guó)內(nèi)-線鋰電池廠商如ATL、寧德時(shí)代、力神電池、中航鋰電、光宇集團(tuán)等均已逐步普及CCD視覺(jué)系統(tǒng)在線表面缺陷檢測(cè)。

這些知名品牌不惜投入大量資金，引入各種先進(jìn)的CCD視覺(jué)檢測(cè)系統(tǒng)，為的就是保證把每

一顆出廠的鋰電池的危險(xiǎn)降到最低，為鋰電池的安全生產(chǎn)和使用提供強(qiáng)有力的保駕護(hù)航。

超音速CCD視覺(jué)系統(tǒng)在實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程中主要提供以下功能：

1）在極片運(yùn)動(dòng)速度高達(dá)80米/分的情況下，仍可穩(wěn)定檢測(cè)各類表面缺陷，人眼無(wú)法如此快

速反應(yīng)

2）根據(jù)不同的CCD相機(jī)硬件配置，大于0．1mm的缺陷均可穩(wěn)定檢測(cè)出來(lái)

3）能夠?qū)崿F(xiàn)大數(shù)據(jù)管理，無(wú)縫對(duì)接MES系統(tǒng)，例如數(shù)據(jù)的自動(dòng)存儲(chǔ)，缺陷的分類統(tǒng)計(jì)，給

工藝的改良和生產(chǎn)的可追溯性提供重要的數(shù)據(jù)支撐

4）實(shí)現(xiàn)人工智能學(xué)習(xí)，對(duì)不斷變化的工藝衍生出各種缺陷類型，該圖像軟件系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)

一定程度的人工智能學(xué)習(xí)，該功能讓鋰電池生產(chǎn)檢測(cè)向智能化邁進(jìn)了一大步。

因此，基于機(jī)器視覺(jué)的鋰電缺陷檢測(cè)設(shè)備受到了國(guó)內(nèi)鋰電企業(yè)的歡迎。

超音速“鋰電池卷繞一體機(jī)綠膠缺陷尺寸檢測(cè)視覺(jué)系統(tǒng)” 打破了國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的依賴。設(shè)備精度最高分辨精度可達(dá)到正負(fù)0．01mm 以內(nèi)，檢測(cè)速度快，可達(dá)180 米/分以上，可分辨出貼膠露頭大于0．1mm 的金屬漏箔，各項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的水平，縮短了與國(guó)際同行業(yè)的差距。目前鋰電一線品牌廠家都已經(jīng)配置公司的“卷繞一體機(jī)綠膠缺陷尺寸檢測(cè)”，以及新上的鋰電產(chǎn)線，將作為一款標(biāo)準(zhǔn)配置作為生產(chǎn)必須檢測(cè)項(xiàng)目。

因此，超音速雖然是新三板上一個(gè)小企業(yè)，但是專注在鋰電檢測(cè)領(lǐng)域，在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域做得很出色。

從機(jī)器視覺(jué)整個(gè)領(lǐng)域來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)還是很激烈的。國(guó)外企業(yè)有康耐視、基恩士、海克斯康等，規(guī)模很大，成立時(shí)間很長(zhǎng)，品牌知名度高，并且很多核心零部件都自己生產(chǎn)，因而有很高的毛利率。

國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有奧普特、矩子科技、天準(zhǔn)科技、賽騰股份、勁拓股份（SZ:300400）、?？艘装?、精測(cè)電子、當(dāng)升科技、鼎捷軟件、普理司科技等。

和國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，超音速的規(guī)模很小，并且毛利率偏低，整體競(jìng)爭(zhēng)力偏弱。

2020年初疫情發(fā)生后，超音速很快研發(fā)出火眼金睛AI智能全自動(dòng)化口罩機(jī)，不僅為抗疫做出了貢獻(xiàn)，也提升了自己的業(yè)績(jī)。

這一方面說(shuō)明超音速對(duì)市場(chǎng)很敏銳，反映很快，另外也說(shuō)明技術(shù)實(shí)力還是不錯(cuò)的。

從超音速的專利來(lái)看，2020年，公司不僅申請(qǐng)了很多口罩機(jī)相關(guān)專利，而且在布局板材行業(yè)，申請(qǐng)了不少木板檢測(cè)的專利?？磥?lái)，公司是要從鋰電行業(yè)逐步拓展到板材等多個(gè)行業(yè)。

估值方面，超音速當(dāng)前規(guī)模還較小，不太適合用PE、PB來(lái)看?？梢詤⒄掌渥罱亩ㄔ鰞r(jià)：4．91元，當(dāng)前價(jià)格是5元，市值1．53億，還算合理。如果公司能夠抓住下游鋰電企業(yè)寧德時(shí)代、欣旺達(dá)等產(chǎn)能大擴(kuò)張的機(jī)遇，有機(jī)會(huì)從一個(gè)小企業(yè)成長(zhǎng)為天準(zhǔn)科技（55億市值）這樣的中型企業(yè)。

【特別說(shuō)明】文章中的數(shù)據(jù)和資料來(lái)自于公司財(cái)報(bào)、券商研報(bào)、行業(yè)報(bào)告、企業(yè)官網(wǎng)、公眾號(hào)、百度百科等公開(kāi)資料，本人力求報(bào)告文章的內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正，但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等。文章中的信息或觀點(diǎn)不構(gòu)成任何投資建議，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)，本人不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。

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