時值A股公司交出一年“成績單”的時刻，披露了2020年業(yè)績預告的公司數(shù)量已達近千家。其中部分重點企業(yè)的業(yè)績廣受投資者關注。今日盤后，國產(chǎn)光學龍頭韋爾股份公告，預計2020年凈利潤與上年同期相比將增加19.84億-24.84億元，同比增長將達426.17%-533.55%。

關于其2020年全年迅猛的業(yè)績增長勢頭，韋爾股份稱是因本報告期內(nèi)，在市場需求驅(qū)動以及不斷推出新產(chǎn)品的情況下，公司的盈利能力獲得較高的增長。

2007年成立的韋爾股份主業(yè)從半導體分銷擴展到設計與分銷并舉，華泰證券在近期給予其“買入”評級時認為，手機、智能汽車、安防等領域的光學升級、電子+時代電子產(chǎn)品智能化趨勢有望驅(qū)動韋爾股份以CIS為核心的半導體產(chǎn)品景氣上行。其目前向多個頂級下游廠商供貨，并已完成新一輪產(chǎn)品布局。

業(yè)績的增長之外，韋爾股份在研發(fā)方面投入的費用率與綜合毛利率也是投資者關注的重點。2020年前三季度，其毛利率創(chuàng)新高，達到了30.5%。華泰證券觀點稱，并表CIS業(yè)務帶來了其營收結(jié)構(gòu)的改變，設計業(yè)務比重增大也推高了毛利率。

觀察其營收占比，可發(fā)現(xiàn)CMOS圖像傳感器毛利率在韋爾股份今年營收占比中崛起的速度可觀。華泰證券預計，CIS（應用CMOS技術生產(chǎn)的圖像傳感器）營收提升速度有望繼續(xù)超市場預期。

上周，Omdia報告指出，目前線下應用在中低端手機的500萬和800萬像素的CIS正在面臨嚴重的短缺現(xiàn)象。三星公司從2020年12月開始，已經(jīng)將其CIS的價格提升了40%，而其他CIS供應商的價格也提升了20%左右。

業(yè)績亮眼疊加行業(yè)漲價潮驅(qū)動，韋爾股份在2021年的11個交易日中股價上漲達36%，今日亦實現(xiàn)了漲停。此前萬聯(lián)證券就已預言，在流動性相對充裕、上市公司密集披露四季度業(yè)績前的背景下，市場資金在前期選擇方向大致趨同，偏好歷史業(yè)績穩(wěn)定增長、順周期優(yōu)質(zhì)賽道、市值規(guī)模較大的公司。

中信證券電子團隊觀點認為，從中長期來看，受5G換機潮帶動，光學行業(yè)規(guī)模與出貨結(jié)構(gòu)仍將持續(xù)升級。預計多攝持續(xù)滲透，潛望式結(jié)構(gòu)、ToF滲透率持續(xù)提升。韋爾股份也稱CIS是“長坡厚雪好賽道”，CIS行業(yè)過去幾年維持雙位數(shù)的增速，未來依舊具備較高成長性。而韋爾股份并表的豪威公司產(chǎn)品正與Sony、三星共同占據(jù)行業(yè)前三份額。

2020年的半導體的并購總金額達到1180億美元的歷史新高，中航證券分析師張超提示，半導體設備一直是我國電子產(chǎn)業(yè)的短板，隨著自主可控的推進，國內(nèi)龍頭企業(yè)已在加速研發(fā)，疊加未來汽車電子、5G基站等新興應用將擴大市場規(guī)模，建議持續(xù)關注半導體設備龍頭企業(yè)國產(chǎn)替代機會。
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