經(jīng)歷三年多的紅海博弈，LED行業(yè)正在醞釀變局，有望迎來周期反轉(zhuǎn)。

據(jù)記者從產(chǎn)業(yè)了解到，由于終端庫存下降，疊加下游照明、顯示等需求回溫，原材料成本上升，LED行業(yè)從上游已經(jīng)開始漲價，反應在中低端產(chǎn)品上更為顯著；另一方面，行業(yè)龍頭公司紛紛調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力高端產(chǎn)品，Mini/Micro LED等有望在2021年獲得長足發(fā)展。

LED芯片價格上揚

雖然LED作為傳統(tǒng)過剩行業(yè)，但是在2020年悄然提升景氣度。一方面，受新冠疫情影響，全球LED顯示屏市場萎縮，整體采購放緩，艾比森、鴻利智匯、洲明科技等上市公司預計去年業(yè)績下降；另一方面，由于部分中低端產(chǎn)能退出或受排擠，終端需求回溫，以及上游原材料漲價，LED行業(yè)已掀起了漲價潮。

集邦統(tǒng)計顯示，自2020年11月來，中國部分LED照明芯片產(chǎn)品價格開始上漲，整體漲幅約為10%至20%。昕諾飛、凌騰科技、中電照明等LED照明業(yè)者已宣布漲價，A股LED上市公司也向記者證實了漲價。

華燦光電向證券時報·e公司記者表示，公司在2020年調(diào)整了白光照明芯片價格。通過調(diào)整通用照明芯片價格，優(yōu)化自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高光效照明產(chǎn)品的比例，改善盈利水平。據(jù)介紹，自2018年來照明行業(yè)低端產(chǎn)能供需出現(xiàn)階段性失衡，產(chǎn)能釋放速度遠高于終端需求，尤其是通用照明逐漸觸及行業(yè)天花板，隨之而來的就是通用白光芯片價格一路下滑；隨著去年LED市場逐漸回暖，通用照明市場白光LED芯片均有不同程度上漲。

對于漲價原因，華燦光電方面向記者表示，主要因為材料成本以及人力資源成本上漲，通用照明白光芯片價格原價格難以長期維持。兆元光電方面也向行業(yè)媒體高工LED表示， 白光芯片價格上漲只是近期產(chǎn)業(yè)鏈價格普漲中的一環(huán)；此前RGB封裝器件、LED顯示驅(qū)動IC等產(chǎn)品都已經(jīng)上調(diào)了價格。

作為LED芯片制造的關鍵襯底材料，藍寶石也出現(xiàn)漲價。由于去年12月同鑫光電工廠事故，促使藍寶石及PSS等芯片上游關鍵材料出現(xiàn)5-10%的漲價，可能進一步加劇芯片漲價與缺貨的狀況；CSA數(shù)據(jù)顯示，藍寶石作為最主要的襯底材料自去年4月以來價格也已上漲50%。

不過，民生證券分析指出，一般而言，龍頭LED芯片公司藍寶石襯底以自制為主，所以成本影響較小，有望充分受益漲價，而且LED芯片行業(yè)競爭格局相對集中，供需改善時龍頭芯片環(huán)節(jié)將率先受益 。

受新冠疫情影響，電子行業(yè)供應鏈受阻，上游晶圓廠產(chǎn)能不足等因素，讓“缺芯漲價”潮不斷演化持續(xù)。LED行業(yè)是否也同樣受之影響？

對此，集邦咨詢分析師王飛向記者表示，LED芯片并不需要先進的晶圓制造，不過屏幕驅(qū)動IC因為毛利率低，在晶圓產(chǎn)能緊張的情況下，就會遭到排擠。除了上游端成本的抬升，LED行業(yè)自身供給結(jié)構(gòu)調(diào)整，部分中低端供給減少，加上終端庫存減少，在國際市場需求回溫的背景下，導致相應中低端產(chǎn)品出現(xiàn)了漲價。

從集邦行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，LED新產(chǎn)能分布主要集中在照明領域，去年上半年由于新產(chǎn)能的增加，導致照明芯片供過于求，使照明芯片價格持續(xù)下跌，其中2英寸芯片的市場價格一度跌至單片50元，部分廠商的營運重心逐漸由中低階LED芯片，轉(zhuǎn)往高光效、大尺寸的高階芯片市場，致使一些規(guī)格的產(chǎn)品供給減少。

王飛指出，LED行業(yè)經(jīng)過2017年的頂峰，2018年、2019年、2020年持續(xù)去庫存，目前中小企業(yè)的庫存現(xiàn)在處于比較正常水平，甚至相比偏低；而三安光電這種龍頭公司是特例，公司一直扮演“行業(yè)蓄水池”的作用，在行業(yè)不好的時候還是繼續(xù)生產(chǎn)，LED芯片庫存堆積較高。

另一方面，由于 Mini LED芯片需求量暴增，進而排擠到常規(guī)芯片的產(chǎn)能供給。在LED芯片面臨結(jié)構(gòu)性缺貨的情況下，目前部分LED芯片廠商已陸續(xù)調(diào)漲非核心客戶和低毛利產(chǎn)品的芯片價格，預估漲幅大約5%至10%。考慮到市場需求復蘇以及LED芯片新產(chǎn)能釋放完成，預估未來短期內(nèi)LED芯片價格將暫時持穩(wěn)，相關企業(yè)的獲利狀態(tài)也會逐漸改善。

中金分析指出，考慮目前芯片價格上漲、中國臺灣產(chǎn)業(yè)鏈營收回暖等跡象，LED行業(yè)拐點正在來臨。

海外需求回升

從全球格局來看，由于海外LED芯片企業(yè)減產(chǎn)，三星、LG等關停部分產(chǎn)能，2016年下半年開始，LED芯片供不應求，引發(fā)大陸LED企業(yè)大量擴產(chǎn)，中國大陸產(chǎn)能在全球占比已達7成。所以，當海外需求回暖后，大陸LED行業(yè)迅速感知。

兆馳股份高管近期在接待調(diào)研時指出，公司芯片近期價格向上調(diào)整。其中，一方面是由于疫情關系，在照明終端出口部分受到延滯，需求提升；另一方面，國內(nèi)的部分公司退出市場，部分頭部企業(yè)也在離開傳統(tǒng)照明市場，供給端也出現(xiàn)緊張的狀況。公司目前滿產(chǎn)滿銷，部分在手訂單因為產(chǎn)能原因還需延期供貨。

行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，兆馳股份的LED芯片出貨量在行業(yè)里已經(jīng)穩(wěn)居前列；兆馳南昌廠產(chǎn)能自2019年第四季開始逐步釋放，截止目前已達到單月50萬片，使兆馳成為中國第三大LED芯片廠商，僅次于三安光電和華燦光電。

整體來看，LED行業(yè)所對應燈具、照明類別出口額在今年經(jīng)歷了一波先抑后揚。海關數(shù)據(jù)顯示，2020年全年國內(nèi)燈具、照明裝置及其零件出口總額達2602.0億元，較去年同比增長14.6%。其中，下半年的需求明顯發(fā)展。

據(jù)記者了解，如深紫外殺菌等細分LED行業(yè)在去年就迎來迅猛發(fā)展，海外需求量猛增；另外隨著全球疫情穩(wěn)定，擠壓訂單回升。兆馳股份就指出公司目前滿產(chǎn)滿銷，部分在手訂單因為產(chǎn)能原因還需延期供貨。

洲明科技高管日前接受投資者調(diào)研時表示，去年海外市場在第二季度觸及最低點，第三季度逐步恢復，第四季度又出現(xiàn)下滑，但好于第二季度?！氨M管海外疫情的影響還在持續(xù)，但我們認為最差的時候已經(jīng)過去，海外的經(jīng)濟活動逐漸復蘇，海外大企業(yè)重啟了此前暫停的合作項目。隨著全球數(shù)字化程度加深，屏幕作為核心交互載體給了我們很好的發(fā)展機會?！?/p>

據(jù)介紹，洲明科技致力于做全球領軍的LED視顯解決方案供應商，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示洲明的海外市占率反而快速提升。不過，人民幣升值又為海外業(yè)務帶來另一重壓力。業(yè)績預告顯示， 2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤2億到2.8億元，較上年同期下降最高達六成。這其中預計產(chǎn)生匯兌損失就高達7000萬元至8000萬元，較上年同期對公司利潤減少近1億元。

洲明科技高管表示，表示國內(nèi)市場在今年會成為公司重要發(fā)力點，公司今年開展了星火、燎原計劃，進一步把渠道由省級向市一級擴張。據(jù)披露，洲明科技覆蓋地市級渠道擴展已獲成效，截至2020年12月31日，公司在手訂單約25億元，同比增長約42%，為中長期發(fā)展打下良好基礎。

巨頭刮起Mini LED東風

對于LED行業(yè)2021年走勢，王飛預計，高端市場將會在2021年得到修復，Mini/Micro LED作為LED的未來趨勢，有望在2021年迎來大爆發(fā)。

Mini/Micro LED目前缺乏嚴格的定義，業(yè)界一般將75微米對尺寸作為兩者的劃分界限，75微米到300微米的為Mini LED，更小的為Micro LED。對比傳統(tǒng)側(cè)背光LED的主要優(yōu)點是可以實現(xiàn)背光分區(qū)控制并更省電，且在播放視頻動畫時擁有高動態(tài)對比度和極致色彩空間，給用戶帶來更好的視覺體驗。綜合LED上市公司介紹，Micro LED有超大尺寸100英寸以上和超小尺寸10英寸以下兩個重要應用方向，分別用于高端的專業(yè)顯示，以及手機、VR眼鏡、可穿戴設備等領域。不過，Micro LED技術難度更大，所以當前大部分廠商主要布局Mini LED，應用主要分為 MiniRGB顯示與背光。

目前索尼、三星、TCL等電視廠商，蘋果、華為、小米等手機廠商都紛紛涉足，在今年全球消費電子領域的風向標之稱的CES 2021展會上，終端巨頭也已經(jīng)紛紛亮相Mini/Micro LED領域新品和技術。

三星展示了一款面積達110英寸的Micro LED顯示屏；另外，三星所發(fā)布的QLED電視新品Neo QLED，8K和4K兩款旗艦機型采用Mini LED背光和精準控光技術。

TCL也展示了第三代Mini LED技術OD Zero，其Mini LED背光層和LCD顯示層之間的距離已縮小達到微米級，而普通LED或QLED產(chǎn)品的距離通常在10-25毫米之間。海信自主研發(fā)的Mini LED、4K120HZ畫質(zhì)芯片、8K畫質(zhì)芯片，都將應用于ULED電視；LG推出QNED（Mini LED）系列電視，索尼也展出采用Micro LED技術的全新黒彩晶顯示系統(tǒng)產(chǎn)品。

最受業(yè)內(nèi)期待的是蘋果將在今年刮起Mini LED的“東風”。多方消息稱，去年5月，蘋果在臺灣竹科建場，與晶元光電和友達光電合作布局Mini /Micro LED技術，將供應iPad、MacBook甚至iPhone等。其中，晶元光電已經(jīng)將旗下生產(chǎn)線中超過80%的產(chǎn)能將用于生產(chǎn)Mini LED芯片。

天風國際分析師郭明錤在去年年度分析指出，Apple mini LED裝置出貨量顯著優(yōu)于預期，分別調(diào)升2021與2022年出貨量約350%與450%至1000萬部-1200萬部與2500萬部-2800萬部。預期2021年2款全新外觀設計的MacBook Pro與2022年售價較低的新MacBook Air均將采用mini LED面板。

電子行業(yè)分析師向記者表示，去年，Mini LED產(chǎn)業(yè)化初顯端倪，而2021年Mini LED將在蘋果等巨頭帶動下，漸入佳境。

不過，LED行業(yè)分析師并不認為蘋果在手機終端會采取Mini LED。王飛指出，此前就傳過蘋果將會在2020年推出Mini LED新品，主要受疫情影響有所推遲。相比iPad和Mac而言，手機上使用Mini LED并不占優(yōu)勢，性價比并不及LCD，畢竟LCD的成本低、厚度薄，Mini LED的商業(yè)化主要集中在電腦、筆記本的高端產(chǎn)品以及大尺寸電視領域。

市面上，去年三季度以來就有超過十款 Micro /Mini LED 產(chǎn)品亮相。中金公司預測，在蘋果、三星等頭部消費電子品牌帶動下，未來三年Mini背光市場滲透率有望迎來快速上行。2020-25年年復合增長率達到24%，預計2025年有望達到643億元。

從投入來看，Mini/Micro LED的投入也在不斷加碼。LED inside統(tǒng)計顯示，2019年國內(nèi)Mini/Micro LED領域的總規(guī)劃投資金額達391億元；2020年總規(guī)劃投資金額約為252億元，Mini/Micro LED相關項目共有24個，其中有12個是十億級大項目，基本涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈的設備、芯片、封裝、面板、顯示屏等所有環(huán)節(jié)。上市公司中，精測電子、乾照光電等紛紛啟動再融資，布局投資Mini/Micro LED項目。

國產(chǎn)化設備助力

國內(nèi)各環(huán)節(jié)龍頭公司技術已經(jīng)成熟，開始大批量出貨。按照產(chǎn)業(yè)鏈劃分，Mini LED 參與者主要有三類：一類是以三安光電、華燦光電、兆馳股份為代表的上游芯片廠商；其次是以國星光電、瑞豐光電為代表的中游封裝廠商；另外下游面板及終端廠商，如 TCL、京東方、利亞德等。考慮推進成本，大尺寸電視屏幕率先試水Mini LED。

奧維云網(wǎng)指出，在推動Mini LED電視方面，芯片企業(yè)在最近兩三年以來加快調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，雖然還存在著研磨切劈、點測分選、特殊工藝等難題，但Mini LED電視在芯片端已經(jīng)基本成熟，包括華燦光電、乾照光電、三安光電在內(nèi)的芯片大廠都已經(jīng)可以批量供貨。另外，面板廠中，創(chuàng)維還對外宣布其Mini LED產(chǎn)品啟動量產(chǎn)，預計在2021年1月份開始為國際電視大廠批量供貨。

據(jù)奧維睿沃（AVC Revo）預測，2021年Mini LED電視全球出貨預計達到四百萬臺，未來五年Mini LED電視將迎來高速增長期。Mini LED產(chǎn)業(yè)鏈的進步，背后也得益于國產(chǎn)化設備大普及，間接降低了準入門檻。記者曾在LED行業(yè)龍頭的生產(chǎn)廠房里，見到了中微公司的刻蝕設備和MOCVD 設備。另外，大族激光也透露公司Mini Led設備已經(jīng)實現(xiàn)批量銷售。

專注電子行業(yè)私募向記者表示，LED行業(yè)的主要壁壘在于上游芯片行業(yè)，過去要從國外購買設備，相對應就會涉及到設備采購周期、良率提升到過程；而現(xiàn)在隨著設備國產(chǎn)化推進，從中微半導體購買設備后，這部分的難度就被拉平了，Mini LED投資門檻低，變相行業(yè)的盈利門檻也會降低，下游封裝貼片的難度并不高，需要靠訂單驅(qū)動；相比， Micro LED的難度加大，上游的生產(chǎn)設備技術還不掌握在國內(nèi)廠商手里。

據(jù)中微公司介紹， Mini/MicroLED挑戰(zhàn)不一樣，加工的顆粒度有很大的提升，對設備重復性、穩(wěn)定性有很大考驗，從Mini到Micro最大的挑戰(zhàn)是巨量轉(zhuǎn)移，如何把加工好的芯片移到顯示上面，要求公司前期加工晶體結(jié)構(gòu)要做到更多精密的控制。

上市公司進度來看，大部分的進展以Mini LED為主，或者齊頭并進。三安光電作為行業(yè)龍頭，公司 Mini LED 芯片2017年實現(xiàn)量產(chǎn)，系三星首要供貨商。另外，三安光電還與 TCL 華星成立聯(lián)合實驗室推進 Micro LED 的市場化進程；湖北三安 Mini/Micro 顯示產(chǎn)業(yè)化項目基礎建設順利推進，以應對高端產(chǎn)品需求。

華燦光電也在積極跟進。上市公司方面向記者表示，未來Mini LED 3至5年的復合增長率市場預期較高，將是華燦圍繞主業(yè)的重要銷售增長引擎之一。據(jù)介紹，華燦光電從2016年開始研發(fā)Mini LED芯片，在2017年推出第一代產(chǎn)品，并在2019年和2020年實現(xiàn)較大規(guī)模生產(chǎn)和出貨，是市場上少數(shù)幾個掌握小尺寸倒裝技術，同時又掌握顯示芯片技術的企業(yè)。去年公司已圓滿完成12億元定增方案投向Mini/Micro LED的研發(fā)與制造項目。

不過，晶科電子副總裁曾照明在2020高工LED年會上表示，Mini LED背光要實現(xiàn)大規(guī)模應用目前還存在成本偏高、工藝和設備挑戰(zhàn)等問題，需要全行業(yè)共同努力，才能迎來爆發(fā)式增長。

隨著技術成熟，Mini LED成本有望不斷下降。洲明電子就高管預計，從2021年第三季度開始Mini LED的價格優(yōu)勢會逐步顯現(xiàn)出來。Mini LED是類半導體產(chǎn)品，預計平均每年降幅約20%-30%，這為未來發(fā)展打開巨大的空間，有望引領未來5年的主流LED顯示。

記者觀察：LED細分市場崛起，上市公司布局紫外線殺菌

新冠肺炎疫情催化下，LED細分行業(yè)出現(xiàn)了新亮點，其中紫外線殺菌燈市場迅速崛起。資料顯示， 紫外線根據(jù)波長可進一步分為UVA（320-400nm）、UVB（280-320nm）、UVC（200-280nm）。其中UVC是波長最短能量最高的深紫外，能有效殺菌消毒。傳統(tǒng)民用和工業(yè)領域消毒殺菌應用的深紫外光源大多是汞燈，隨著國際《水俁公約》正式生效，傳統(tǒng)的汞燈將限制、禁止生產(chǎn)和使用，并逐步退出市場，而深紫外LED的機遇涌現(xiàn)。國家衛(wèi)健委在發(fā)布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案 （ 試行第四版 ） 》中，就表示“病毒對紫外線和熱敏感”，進一步推動深紫外線殺菌市場的爆發(fā)。

三安光電此前在半年報也指出，受疫情的影響，消費者對消毒殺菌的意識大幅提升，紫外 UV LED 需求呈爆發(fā)式的增長，產(chǎn)能明顯不足。去年，公司70億元定增獲批，募投項目中的特種封裝業(yè)務板塊中，就規(guī)劃了UV LED封裝產(chǎn)能81.40kk/年。在回復投資者提問中，三安光電表示，公司UV LED芯片正與格力合作開發(fā)中，雖然目前UV LED 產(chǎn)能占公司LED芯片總產(chǎn)能的比例不大，但疫情過后，預計UV LED芯片需求將會進一步增加。

*ST雪萊的業(yè)績已經(jīng)顯著獲紫外線殺菌業(yè)務推動。去年3月份，公司被列入國家工業(yè)和信息化部第二批新冠肺炎疫情防控重點保障企業(yè)名單。業(yè)績預告顯示，2020年度預計上市公司業(yè)績預計扭虧為盈。其中，紫外線殺菌燈業(yè)務是推動變動業(yè)績變動的主要原因之一，去年該業(yè)務為公司營業(yè)收入帶來1.1億元至1.25億元，同比增長超過9成。

接近公司方面人士介紹，市場最火爆的時候在去年4、5月份，客戶甚至連汞燈都拿不到；現(xiàn)在原材料還是比較緊張，拿貨周期也一般需要20天左右。光莆股份也長期布局UV LED。去年10月公司完成非公開發(fā)行，募資10.3億元，用于布局UV LED產(chǎn)業(yè)化。據(jù)介紹，公司已累計申請30多項紫外相關專利；在疫情的催化下，公司加速推出了紫外空氣消毒機、紫外殺菌儀等一系列紫外消毒殺菌整機產(chǎn)品以及空凈、水凈等紫外消毒殺菌模組，組建了健康生活事業(yè)部和品牌事業(yè)部。去年9月，國星光電也斥資19億投建產(chǎn)線產(chǎn)品面向紫外殺菌等領域。也有上市公司通過對外投資，布局紫外線殺菌領域。

木林森選擇與至善半導體合作，生產(chǎn)和推廣深紫外智能殺菌消毒產(chǎn)品，甚至吸引天風證券分析師趙曉光等機構(gòu)調(diào)研。公司還投資向至善半導體子公司至芯半導體投資3000萬元，進一步深化布局UVC半導體芯片業(yè)務；另外公司定增5億元引入小米長江產(chǎn)業(yè)，募集資金用于發(fā)展UVC LED等項目。

據(jù)公司高管介紹，至善公司前期是做UVC的技術解決方案，至善團隊擁有紫外殺菌數(shù)據(jù)庫，包括菌群類別所適用的照射條件等數(shù)據(jù)，在整個殺菌過程在線實時探測技術，形成閉環(huán)正反饋。技術角度而言， 在UVC芯片上的基礎上，中國與美國、日本、韓國是在同一個起跑線上的。UVC具備體積小，低電壓，應用簡單且安全，可以做廣譜殺菌、壽命長等優(yōu)勢。

記者發(fā)現(xiàn)，從產(chǎn)業(yè)鏈劃分來看，LED封裝端上市公司布局紫外LED領域更為積極。行業(yè)人士指出，相比而言，封裝產(chǎn)業(yè)端門檻較低，近年來轉(zhuǎn)型的壓力更大。而去年在疫情的催化下，UVC LED在紫外殺菌消毒領域迅速擴展，市場爆發(fā)式增長，但受到技術突破、標準缺失、成本制約等綜合因素的影響，目前還處于行業(yè)發(fā)展的初級階段。

國產(chǎn)化設備端也在積極準備。中微半導體已經(jīng)推出了Prismo HiT3TM MOCVD設備，主要用于深紫外LED量產(chǎn)。據(jù)介紹，該設備是適用于高質(zhì)量氮化鋁和高鋁組分材料生長的關鍵設備，具有優(yōu)異的工藝重復性、均勻性和低缺陷率，另外單爐可生長18片2英寸外延晶片，并可延伸到生長4英寸晶片，可滿足為高產(chǎn)量。

責任編輯：PSY