在國產(chǎn)替代的催化下，半導體行業(yè)整體業(yè)績兌現(xiàn)。

記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止1月30日，半導體板塊中有72家公司公布了2020年業(yè)績預告，其中38家年報預喜。細分行業(yè)中，封測企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)最為突出，平均預告凈利潤同比增長達809%-951%。

“整體來看，晶圓制造、封裝、功率半導體、CIS、MCU、PMIC等多種半導體細分賽道景氣度都比較高，因此去年下半年的行業(yè)業(yè)績都表現(xiàn)不錯?！?月2日，安信證券電子行業(yè)分析師馬良對記者表示。

記者采訪獲悉，在半導體業(yè)績增長的促進因素中，漲價潮和國產(chǎn)替代起到了主要作用。往前看，半導體產(chǎn)業(yè)鏈多家公司一季度產(chǎn)能仍維持緊張態(tài)勢，漲價潮延續(xù)，景氣度有望貫穿全年。

封測行業(yè)最突出

具體來看，72家已公布業(yè)績預告的半導體公司中，有32家預增、6家略增、11家扭虧、1家續(xù)盈；10家預減，2家略減，3家首虧，6家續(xù)虧，1家不確定。

細分行業(yè)中，封測企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)最為突出，4家封測企業(yè)的平均預告凈利潤同比增長達到了809%-951%。

其中，通富微電增幅最高，預計去年實現(xiàn)凈利潤約3.2億元-4.2億元，同比增長1571.77%-2094.20%。公司表示，在5G、智能化、新基建等新興應用的驅(qū)動下，集成電路行業(yè)景氣度及市場需求逐季提升；受益于集成電路國產(chǎn)化浪潮，公司國內(nèi)客戶訂單明顯增加；國際大客戶利用制程優(yōu)勢持續(xù)擴大市場占有率，訂單需求增長強勁；海外大客戶通訊產(chǎn)品需求旺盛，訂單飽滿；特別是第四季度，公司產(chǎn)能供不應求，產(chǎn)銷兩旺。

另一封測龍頭長電科技凈利潤增幅也達到了1287.27%，預計實現(xiàn)凈利潤約12.3億元。長電科技表示，報告期內(nèi)，來自于國際和國內(nèi)的重點客戶訂單需求強勁，公司各工廠持續(xù)加大成本管控與營運費用管控，有效提升了公司整體盈利能力。

華天科技預計實現(xiàn)凈利潤約6.5億元-7.5億元，同比增長126.64%-161.51%，其同樣提到受益于國產(chǎn)替代加速；晶方科技預計實現(xiàn)凈利潤約3.78億元-3.9億元，同比增長249.01%-260.09%，公司表示，是受益于手機三攝、四攝等多攝像頭的新發(fā)展趨勢、安防數(shù)碼市場的持續(xù)增長、汽車攝像頭應用的逐步興起等因素，公司生產(chǎn)訂單飽滿。

同樣受益于國內(nèi)半導體產(chǎn)能投資擴張，半導體設備廠商的市場需求也高漲。

中國最大的半導體刻蝕設備供應商中微公司預計去年實現(xiàn)凈利潤約4.4億元-5.2億元，同比增長133.34%-175.77%，其表示，受益于半導體設備市場發(fā)展及公司產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，公司2020年刻蝕設備收入增長約58.5%。

芯源微的主要產(chǎn)品是涂膠/顯影機，是與光刻機配合進行作業(yè)的關鍵處理設備。由于半導體行業(yè)景氣度持續(xù)向好，2020年公司產(chǎn)品訂單呈快速上升狀態(tài)，全年營業(yè)收入同比大幅增長，預計實現(xiàn)凈利潤約4700萬元-5300萬元，增長60.54%-81.04%。

材料企業(yè)凈利潤增長也十分可觀。主營半導體硅片的中晶科技去年凈利潤增幅約27.06%-34.54%；主營功率半導體分立器件的捷捷微電，去年凈利潤增長幅度為45%-55%；卓勝微主營業(yè)務為射頻前端芯片，去年凈利潤增長101.14%-111.20%。

粵開證券策略分析師陳夢潔對記者表示，“半導體行業(yè)2020年的業(yè)績呈現(xiàn)整體高增、封測突出、龍頭亮眼的特點?！?/p>

“主要是行業(yè)景氣和國產(chǎn)替代兩大原因。行業(yè)整體位于創(chuàng)新周期向上區(qū)間，5G及物聯(lián)網(wǎng)趨勢下，射頻、光學、存儲拉動下游需求增長，封測板塊作為產(chǎn)能輸出的卡口，龍頭企業(yè)受益于量價齊升，供需緊張的漲價效應，高產(chǎn)能利用率的規(guī)模效應帶來成本下降。龍頭企業(yè)進一步受益于國產(chǎn)替代，體現(xiàn)出成長屬性。”陳夢潔說。

馬良進一步表示，“主要是8寸晶圓緊缺帶來的漲價潮和國產(chǎn)替代兩個因素起作用，進一步來看，下游需求的增長是主因，國產(chǎn)替代比例高的公司業(yè)績更好?！?/p>

在行業(yè)整體向上的情況，有企業(yè)正在掙脫虧損泥潭。

不過，扭虧企業(yè)的利潤來源主要是由非經(jīng)常性損益貢獻。比如滬硅產(chǎn)業(yè)2020年度營業(yè)收入有一定增長，但歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤仍為虧損，扭虧為盈主要是由于公允價值變動損益的影響；*ST盈方扭虧則主要是因為完成重大資產(chǎn)重組。

但仍有企業(yè)因疫情出現(xiàn)首虧。艾比森主要從事LED電子顯示屏的研發(fā)、生產(chǎn)，去年凈利潤虧損約6000萬元-9500萬元。其表示，受新冠疫情影響，全球LED顯示屏市場萎縮，整體需求下降。公司營業(yè)收入主要來源于國際市場，導致整體收入受影響比較嚴重。

業(yè)績確定性拐點

此前，21世紀經(jīng)濟報道記者曾作過半導體封測行業(yè)爆單調(diào)查，由于晶圓廠產(chǎn)能滿載，帶動下游封測廠產(chǎn)銷兩旺，封測龍頭企業(yè)已經(jīng)開始逐步提價應對市場產(chǎn)能緊缺。有業(yè)內(nèi)人士透露，從訂單情況來看，今年前兩季度封測行業(yè)景氣度將持續(xù)。

無獨有偶，今年年初，新潔能、匯頂科技、士蘭微、富滿電子等多家半導體大廠發(fā)布漲價通知函。漲價策略預計將對上述公司的毛利率提升產(chǎn)生積極影響。

從產(chǎn)業(yè)鏈傳導來看，國內(nèi)設計、制造、封測三業(yè)景氣度傳導主線清晰。

據(jù)安信證券分析，國內(nèi)設計廠商率先受益于景氣度提升。根據(jù)中國半導體協(xié)會統(tǒng)計，2020年1-9月設計業(yè)同比增長24.1%；行業(yè)景氣度傳導至晶圓制造部分，由于疫情影響海外多家晶圓廠產(chǎn)能受損，疊加終端需求旺盛以及對供應鏈安全的顧慮，全球晶圓產(chǎn)能出現(xiàn)供需不平衡的情況，主要表現(xiàn)為交期增長與部分標準產(chǎn)品漲價；隨后，封測行業(yè)也開始漲價應對客戶需求以及產(chǎn)能不足。

該研報還指出，封測是國內(nèi)最成熟的行業(yè)板塊，國內(nèi)各大封測廠剛開始步入大規(guī)模擴張期，封測或?qū)⒊蔀槎唐趦?nèi)產(chǎn)業(yè)鏈中的產(chǎn)能瓶頸。這或也解釋了去年封測行業(yè)業(yè)績最為亮眼的原因。

在此背景下，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，此番半導體景氣上行，并不局限于個別板塊，宏觀經(jīng)濟改善和整個供應鏈庫存低位，推動半導體各細分板塊均實現(xiàn)同比高增，尤其是將推動設備材料景氣加速。

其中，國產(chǎn)替代仍是主要推動力量?！澳壳皣鴥?nèi)半導體產(chǎn)業(yè)的自給率僅15%左右，仍然具有顯著的國產(chǎn)替代空間。制裁事件短期趨于緩和，但雙邊關系不確定性仍存，在芯片制造、設備、材料、EDA等關鍵領域的國產(chǎn)替代刻不容緩?！标悏魸嵳f。

從基金的提前布局來看，似乎也印證了上述對景氣度的判斷。

萬聯(lián)證券研報指出，從公募基金2020年第四季度重倉持股信息來看，電子板塊重倉配置比例在申萬一級行業(yè)中位居第三，超配態(tài)勢依舊。分子板塊來看，受供需周期提振的半導體、光學光電子領域尤其獲基金青睞，第四季度基金重倉半導體領域806.78億元，環(huán)比提升37.89%。而細分領域龍頭依然屬于基金配置首選。
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