6月30日，無錫市好達電子股份有限公司（簡稱“好達電子”）申請科創(chuàng)板IPO獲受理，根據(jù)招股書，好達電子擬募集資金9.60億元，主要投向聲表面波濾波器擴產(chǎn)建設(shè)項目及研發(fā)中心建設(shè)項目。

獲哈勃、小米投資 濾波器、雙工器市場占比不斷提升

好達電子主要從事聲表面波射頻芯片的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，是兼具芯片設(shè)計技術(shù)、制造及封測工藝、標準化量產(chǎn)出貨能力的國內(nèi)廠商，主要產(chǎn)品包括濾波器、雙工器和諧振器，廣泛應(yīng)用于手機、通信基站、物聯(lián)網(wǎng)等射頻通訊相關(guān)領(lǐng)域。

從其主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，公司濾波器的占比較大，2020年度濾波器收入2.57億元，占比77.5%，雙工器收入4227萬元，占比12.76%，諧振器收入1551.19萬元，占比4.68%。

根據(jù)招股書，好達電子聲表面波濾波器、雙工器主要應(yīng)用在智能手機的射頻前端中，是實現(xiàn)移動通訊、導航（GPS、北斗等）、WIFI等信號的無線連接的重要芯片。其聲表面波濾波器、雙工器、諧振器均采取半導體制造工藝進行生產(chǎn)，已具備成熟的芯片設(shè)計技術(shù)、制造與封測工藝，并擁有多項核心技術(shù)。以芯片制造工藝為例，公司目前已具備0.25μm微線條芯片的生產(chǎn)能力。

過去好達電子曾獲得華為哈勃投資和小米基金的投資，從其股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，哈勃投資和小米基金的股份占比均為5.3%。

好達電子表示，目前公司聲表面波濾波器、雙工器已具有較強的市場競爭力和較高的品牌知名度。近年來國際貿(mào)易摩擦頻發(fā)，下游廠商愈發(fā)注重射頻芯片供應(yīng)的自主可控，公司的聲表面波濾波器、雙工器已通過小米、OPPO、華為、華勤、龍旗、中興、 廣和通等知名手機終端及ODM廠商、通訊設(shè)備廠商和無線通信模組廠商的驗證并實現(xiàn)量產(chǎn)銷售。在國外領(lǐng)先廠商的壟斷格局下，公司聲表面波濾波器、雙工器的市場占有率不斷提高。

手機濾波器用量、價格提升 應(yīng)用領(lǐng)域拓展至小基站、物聯(lián)網(wǎng)

目前，濾波器是射頻前端芯片中價值量最高的細分領(lǐng)域。根據(jù)Yole、國元證券數(shù)據(jù)，就射頻前端中價值量占比而言，濾波器約占53%，功率放大器約占33%，開關(guān)約占7%，其他約占7%，具體情況如下：

未來，濾波器是射頻前端芯片中市場規(guī)模增長最快的細分領(lǐng)域。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2017年至 2023年全球移動終端和WIFI射頻前端芯片市場規(guī)模從150億美元增長至350億美元，復合增長率為15%；2017年至2023年，全球濾波器市場規(guī)模從80億美元增長至225億美元，復合增長率為19%，具體情況如下：

聲表面波濾波器市場成長的驅(qū)動因素，包括單機聲表面波濾波器的價值量不斷提升、單機聲表面波濾波器的價值量不斷提升、聲表面波濾波器的下游應(yīng)用領(lǐng)域越來越廣。

高端4G手機的濾波器用量一般不超過40顆，目前5G手機發(fā)展尚處早期，單機的濾波器用量需求超過70顆，相比4G手機單機濾波器用量提升80%甚至更多。手機通信從2G進入5G之后，手機單機濾波器價值量從0.5美元提升至12.0美元以上。未來5G手機將需要實現(xiàn)更復雜的功能，包括多輸入多輸出（MIMO）、智能天線技術(shù)（如波束成形或分集）、載波聚合（CA等， 濾波器的單機價值量還將持續(xù)提升。

目前聲表面波濾波器主要應(yīng)用在手機的射頻前端中，并不斷向小基站、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域快速拓展。隨著通訊技術(shù)的不斷進步，聲表面波濾波器的應(yīng)用場景也將不斷拓寬。未來5G通訊將具備高速率、低延時、多連接的特點，無線通信會在更多的新興領(lǐng)域得到應(yīng)用。作為射頻前端的重要芯片，聲表面波濾波器將迎來更廣闊的市場空間。

前五大廠商占據(jù)95%市場 未來可能面臨較大競爭

聲表面波濾波器、雙工器行業(yè)屬于技術(shù)密集型制造業(yè)，設(shè)計開發(fā)與制造工藝難度高，目前全球聲表面波濾波器市場主要被美日企業(yè)壟斷，市場集中度高。根據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2018年國外前五大聲表面波濾波器廠商村田、高通（RF360）、太陽誘電、思佳訊和威訊占據(jù)95%的市場份額。

中國是聲表面波濾波器的消費大國，但國產(chǎn)聲表面波濾波器廠商的整體實力較國外領(lǐng)先廠商存在一定差距，產(chǎn)量無法滿足國內(nèi)需求，長期依賴進口。目前國際貿(mào)易摩擦加劇，聲表面波濾波器作為射頻前端的核心芯片之一，國產(chǎn)化加速是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

可以看到好達電子所在的領(lǐng)域未來會有很大的市場可替代空間，有很大的市場機遇，同時除了來自國際領(lǐng)先的企業(yè)的競爭，目前國內(nèi)也有不少極具競爭力的廠商入場，可見未來如果想要取得更大的成績，需要面對的競爭也很大。

好達電子表示，在產(chǎn)品競爭力方面，公司聲表面波濾波器已進入市場主流手機供應(yīng)鏈且市場占有率不斷上升；在產(chǎn)品性能方面，公司聲表面波濾波器能夠與國外領(lǐng)先廠商直接競爭，已在部分主流手機的射頻前端中得到應(yīng)用；在產(chǎn)品市場方面，公司聲表面波濾波器能夠在國外領(lǐng)先廠商的壟斷格局下不斷提高市場占有率，對部分下游知名客戶的出貨量持續(xù)增加。公司已具備較強的產(chǎn)品競爭力。