電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，深圳一家超20年歷史的智能傳感器制造商安培龍，通過創(chuàng)業(yè)板上市委審核，成功闖關(guān)過會。



此次安培龍聘請華泰聯(lián)合為保薦機構(gòu)，為其創(chuàng)業(yè)板上市保駕護航，計劃公開發(fā)行約1892萬股面值為1元的人民幣普通股（A股），募集4.94億元資金投向在深圳坪山的智能傳感器產(chǎn)業(yè)園項目。

成立近23年，安培龍暫時沒有完成任何融資，企業(yè)一路成長完全依靠自有資金。天眼查顯示，安培龍目前的實際控制人為鄔若軍、黎莉夫婦，鄔若軍先生為現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理，直接持股安培龍42.22%的股份，其又通過瑞航投資間接持股7.52%，合計控制安培龍49.75%的股份。

存貨金額高，凈利下滑，壓力傳感器收入翻漲2.6倍

在智能傳感器制造行業(yè)，安培龍是國內(nèi)最早成立且實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)之一，1999年~2004年以PTC熱敏電阻工藝技術(shù)研發(fā)為主，2004年后的七年時間里研發(fā)延伸至NTC熱敏電阻及其后段溫度傳感器領(lǐng)域，2011年后以提升現(xiàn)有量產(chǎn)的熱敏電阻及溫度傳感器產(chǎn)品性能為主，并逐步開始拓展氧傳感器、壓力傳感器新品。經(jīng)過20多年的發(fā)展，如今安培龍已成為國內(nèi)為數(shù)不多自主掌握從陶瓷材料到NTC熱敏電阻元件再到溫度傳感器、氧傳感器、壓力傳感器組件全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。

在安培龍深耕傳感器領(lǐng)域的二十年里，全球傳感器市場規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，2015年同比增速26.0%是歷年來最高的一年，至此之后增長速度一直保持個位數(shù)。根據(jù)賽迪顧問的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年全球傳感器市場規(guī)模為1606.3億美元，同比增長5.60%，預(yù)計2022年達1844.1億美元。而我國傳感器市場規(guī)模保持兩位數(shù)增長，2020年市場規(guī)模突破2500億，同比增長14.22%，2021年增速進一步擴大至17.6%。

在這樣的市場情況下，安培龍近三年的業(yè)績規(guī)模持續(xù)增長，營收收入的年均復(fù)合增長率為19.67%。2021年營業(yè)收入以20.04%的速度增長至5.02億元，創(chuàng)歷史新高。不過凈利潤卻沒有保持持續(xù)增長的趨勢，在2020年翻漲1.21倍之后，開始以12.50%的速度下滑。

2019年-2021年安培龍的營業(yè)收入、凈利潤、毛利率的具體數(shù)據(jù)如下所示：



值得注意的是，2019年、2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)，對此安培龍解釋稱系因為客戶往來款規(guī)模較大，同時公司各年末存貨持續(xù)增長，所以占用了大量的資金。2019年-2021年，安培龍存貨賬面余額分別為8910.17萬元、14035.48萬元、14877.67萬元，2020年較2019年上升了57.52%。由此可見，安培龍在2019年、2020年存貨余額確實是比較大的，存貨高會占用較大的營運資金，容易導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，且同時企業(yè)也要面臨存貨的可變現(xiàn)凈值降低、存貨跌價損失增加的風(fēng)險。

而對于2021年凈利潤下滑的原因，或許跟安培龍的原材料成本上漲以及客戶壓價有關(guān)。傳感器制造所需的原材料五金塑膠、線材、固體化工材料，很容易受銅、銀價格的影響，去年銅的價格從2月份開始就一直不斷攀升，年初銅價是57955元/噸，5月份高漲至76980元/噸，漲幅達32.83%。2021年安培龍原材料占總營業(yè)成本的52.71%，原材料費用較2020年上漲了36.48%?？蛻舴矫?，2021年安培龍的第一大客戶美的集團降低了采購價格，且相比2020年縮減了訂單量。

單位制造成本的上漲，以及銷售給大客戶的產(chǎn)品降價，也直接導(dǎo)致了安培龍的毛利率急劇下降，由2020年的35.18%下降至2021年的29.49%。

近三年安培龍超8成營業(yè)收入是來自熱敏電阻及溫度傳感器業(yè)務(wù)的，其中最主要是來源于溫度傳感器產(chǎn)品，2019年-2021年溫度傳感器取得的收入分別占當(dāng)期總營收的比例為60.25%、64.08%、66.36%。據(jù)悉2021年安培龍以1.97元/個的單價共賣出了1.69億個溫度傳感器，實現(xiàn)了3.33億元的收入，同比增長24.33%。據(jù)悉安培龍最先實現(xiàn)量產(chǎn)的產(chǎn)品是PTC熱敏電阻和NTC熱敏電阻，2017年才開始逐步延伸至溫度傳感器領(lǐng)域的，而如今溫度傳感器的銷售收入已遠遠超過PTC熱敏電阻和NTC熱敏電阻，成為企業(yè)的第一大業(yè)務(wù)。安培龍的熱敏電阻溫度傳感器主要應(yīng)用領(lǐng)域是家電，近年其有開始向汽車電子、醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景拓展。



2021年安培龍收入增速最高的產(chǎn)品是壓力傳感器，漲幅高達260.63%。壓力傳感器是2012年安培龍才開始研發(fā)的，2019年底才實現(xiàn)陶瓷電容式壓力傳感器和MEMS壓力傳感器的量產(chǎn)，所以招股書上看到該產(chǎn)品是2020年才開始創(chuàng)造營收。2021年壓力傳感器的銷售收入由2020年的0.12億元飆漲至0.45億元，收入占比從2.96%提升至8.90%。



安培龍的陶瓷電容式壓力傳感器主要應(yīng)用于汽車空調(diào)系統(tǒng)、發(fā)動機系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)、商用車剎車系統(tǒng)，新能源汽車熱泵以及商用空調(diào)等領(lǐng)域。而后量產(chǎn)的MEMS壓力傳感器主要用于汽車發(fā)動機系統(tǒng)、剎車系統(tǒng)、尾氣處理等氣壓測量場景，據(jù)悉安培龍的低壓MEMS壓力傳感器，已開始小批量供貨東風(fēng)汽車了。

客戶方面，安培龍PTC熱敏電阻的主要客戶是華為、三星、GE，而NTC熱敏電阻的主要供貨給雀巢咖啡、綠山咖啡、比亞迪、美的集團、海爾智家等廠家，溫度傳感器供貨給美的集團、格力電器、奧克斯、海爾智家、TCL、綠山咖啡、雀巢咖啡、東芝、三星、FLUKE、TTI、華為等公司，壓力傳感器則供貨給上汽集團、比亞迪、東方汽車、長城汽車、萬里揚、全柴動力等整車企業(yè)及汽車零部件企業(yè)。

美的是其第一大客戶，采購單價和銷售額逐年下降

招股書顯示，2021年安培龍的前五大客戶是美的集團、新瑪?shù)录瘓F、比亞迪、偉嘉集團和TCL。其中，美的集團以1.11億元的銷售收入，占總營收的比例為22.08%，成為安培龍的第一大客戶。

值得注意的是，2019年、2020年美的集團也一直是安培龍的第一大客戶，銷售收入分別達1.12億元、1.18億元，分別占當(dāng)期總營收的比例為33.60%、26.81%。

不過近三年美的集團對安培龍傳感器的采購金額呈逐年下降趨勢，且占營業(yè)收入的比例也逐年下降，預(yù)計2022年安培龍對美的集團的銷售收入還會大幅下降。并且安培龍在招股書中透露，公司在部分產(chǎn)品招投標(biāo)和議價時未接受美的集團的降價要求，美的集團根據(jù)具體情況降低公司供貨份額。安培龍表示，目前對美的集團銷售家用空調(diào)類產(chǎn)品和生活電器類產(chǎn)品用的溫度傳感器處于逐步退出和消化庫存的階段。

報告期內(nèi)，安培龍對前五大客戶銷售收入占總營收的比重分別為50.86%、44.20%、41.22%。占比并不是太高，主要還是美的集團所占的比重太大，企業(yè)目前營收仍然較依賴美的集團。安培龍雖然有在積極拓展新客戶，但其表示去年客戶拓展沒有實際性的進展。美的集團持續(xù)壓低價格 ，減少訂單量，可能會對安培龍的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

在溫度傳感器方面，報告期內(nèi)安培龍前五大客戶中新增了赫比集團、TCL、比亞迪三大客戶，合作規(guī)模有在不斷增加。安培龍與比亞迪的合作是在2010年前開始的，2019年、2020年比亞迪未進入前五大客戶坐席，2021年比亞迪成為安培龍的第三大客戶，銷售收入為0.19億元。而TCL是2018年才開始批量供貨的，2021年銷售收入為0.17億元。

募資4.94億元，建設(shè)智能傳感器產(chǎn)業(yè)園項目

目前安培龍總部坐落于深圳龍崗區(qū)，其在湖南和東莞也分別建有生產(chǎn)基地，此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，是為了募集4.94億元資金在深圳坪山區(qū)建立新的生產(chǎn)基地。



“安培龍智能傳感器產(chǎn)業(yè)園項目”擬投入3.94億元募集資金，占總募資金額的79.76%。這個產(chǎn)業(yè)園項目以擴產(chǎn)壓力傳感器、溫度傳感器產(chǎn)能為主，項目建設(shè)完成后這兩大產(chǎn)品將分別每年新增1500萬只壓力傳感器、10500萬只溫度傳感器。2021年安培龍的溫度傳感器和壓力傳感器產(chǎn)能利用率均超90%，該募投項目將會解決安培龍現(xiàn)有產(chǎn)能的瓶頸問題，提升溫度傳感器和壓力傳感器的供應(yīng)能力。

同時安培龍將新建一個智能傳感器研發(fā)中心，開發(fā)氧化鋯基高溫濕度傳感器、車用氮氧化物NOx傳感器、車用硅微熔高壓傳感器、MEMS壓力傳感器芯片設(shè)計及封裝、新能源汽車電池包熱失控壓力傳感器、醫(yī)用高精度溫度傳感器、光模塊用金電極NTC芯片、高溫PT鋁電阻芯片等急需進口替代的產(chǎn)品。

從智能傳感器研發(fā)中心項目來看，未來安培龍重點目標(biāo)市場放在汽車電子和醫(yī)療健康兩大領(lǐng)域，目前這兩大領(lǐng)域的市場需求都在持續(xù)快速增長，特別是新能源汽車2022年上半年乘用車銷量同比增長122.4%。新能源汽車采用熱泵空調(diào)系統(tǒng)，主要配備溫度-壓力一體的傳感器，所以新能源汽車的快速發(fā)展也會帶動壓力傳感器需求的增加。同時在智能駕駛、智能座艙的進一步發(fā)展，安裝到汽車上的傳感器數(shù)量也會急劇上升。而在醫(yī)療健康領(lǐng)域，隨著可穿戴設(shè)備的進一步滲透，對壓力、溫度等各類傳感器的需求量也會強勁增長。未來汽車電子、醫(yī)療健康這兩大領(lǐng)域的市場空間和需求潛力，相對其他的應(yīng)用領(lǐng)域是要更大的。安培龍前瞻布局這兩大領(lǐng)域，進行傳感器新品類研發(fā)，實則是為了培育未來業(yè)務(wù)收入新的增長點。

安培龍未來以成為國際上最具競爭力的智能傳感器產(chǎn)品及解決方案提供商為目標(biāo)，為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)安培龍將從4個方面采取措施推進，一是加強研發(fā)平臺建設(shè)，提高研發(fā)水平與效率；二是完善產(chǎn)品體系布局，打造成熟的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化鏈條；三是擴大生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化質(zhì)量管理體系；四是完善組織發(fā)展管理，打造專業(yè)化的人才管理與培養(yǎng)體系。