電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）主板作為此次注冊(cè)制改革的重中之重，相較最近沉寂的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，企業(yè)主板IPO受理熱度在持續(xù)攀升。2月9日，江陰華新精密科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：華新精科）主板IPO成功獲上交所受理。

華新精科擬發(fā)行不超過(guò)4373.75萬(wàn)股，募集7.12億元資金，投資于新能源車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯擴(kuò)建項(xiàng)目、精密沖壓及模具研發(fā)中心項(xiàng)目等。

華新精科是一家港資企業(yè)，成立已有20多年的歷史，一直專注在精密沖壓領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為各類精密沖壓鐵芯及鐵芯生產(chǎn)相關(guān)的精密沖壓模具，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車（含新能源汽車）、工業(yè)工控、家用、電動(dòng)工具等領(lǐng)域。

以新能源汽車為例，一套新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯，由一個(gè)定子和一個(gè)轉(zhuǎn)子構(gòu)成，一套新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯對(duì)應(yīng)一臺(tái)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)。參考乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的2019年至2022年6月全球新能源汽車銷量數(shù)據(jù)，假設(shè)每輛新能源汽車配備1.5臺(tái)驅(qū)動(dòng)電機(jī)，以此估算華新精科報(bào)告期各期市場(chǎng)占有率分別為2.72%、3.73%、5.69%、9.18%，拿下的市場(chǎng)份額有逐年加大的趨勢(shì)。


以新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯為突破，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

從營(yíng)收和凈利潤(rùn)來(lái)看，華新精科的業(yè)績(jī)保持著逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。具體來(lái)看，2019年-2022年上半年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收分別為3.68億元、4.22億元、8.47億元、5.72億元，同期實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為0.36億元、0.48億元、0.73億元、0.56億元。其中，2021年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)增速分別為100.71%、52.08%，營(yíng)收增速總體高于凈利。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，精密沖壓鐵芯是華新精科核心產(chǎn)品，是華新精科收入的主要來(lái)源，主要包括新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯、微特電機(jī)鐵芯、電氣設(shè)備鐵芯、點(diǎn)火線圈鐵芯等產(chǎn)品。2019年、2020年華新精科第一大營(yíng)收來(lái)源是電氣設(shè)備鐵芯，但隨著華新精科研發(fā)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯在量產(chǎn)后開(kāi)始增長(zhǎng)迅猛，并在2021年超越電氣設(shè)備鐵芯業(yè)務(wù)收入，成為華新精科新的第一大業(yè)務(wù)。


2021年，華新精科的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入為2.35億元，較2020年增長(zhǎng)了298.50%，業(yè)務(wù)占比為31.95%。值得一提的是，2022年上半年華新精科的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯業(yè)務(wù)收入超過(guò)2021年全年的，業(yè)務(wù)占比快速提高到50.96%。

近年來(lái)，華新精科研發(fā)技術(shù)、生產(chǎn)工藝水平逐步提高，華新精科的經(jīng)營(yíng)和研發(fā)重點(diǎn)已向?qū)Ξa(chǎn)品尺寸精度及電磁性能要求更高的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯轉(zhuǎn)移，迅速切入新能源車用鐵芯市場(chǎng)，以新能源汽車驅(qū)動(dòng)鐵芯為突破，逐步在新能源汽車用鐵芯領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

目前，在新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯領(lǐng)域，華新精科已取得了法雷奧、匯川技術(shù)、巨一科技等存量客戶的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯產(chǎn)品定點(diǎn)，同時(shí)也開(kāi)發(fā)了臺(tái)達(dá)電子、比亞迪、日本電產(chǎn)、采埃孚等新能源汽車領(lǐng)域的新客戶。

其中，法雷奧是華新精科2020年、2021年的第一大客戶，分別貢獻(xiàn)銷售額為5093.28萬(wàn)元、8773.82萬(wàn)元，占當(dāng)期銷售總額的比例分別為12.07%、10.36%。2022年上半年，比亞迪對(duì)華新精科產(chǎn)品的采購(gòu)量超越法雷奧，銷售額為9239.45萬(wàn)元，較當(dāng)期法雷奧的訂單量多了三千多萬(wàn)。


此外，在微特電機(jī)鐵芯領(lǐng)域，華新精科的主要客戶為博世集團(tuán)、EBM集團(tuán)、西門(mén)子集團(tuán)、史丹利百得集團(tuán)、諾德傳動(dòng)等國(guó)際客戶；在點(diǎn)火線圈鐵芯市場(chǎng)中，其主要客戶又為艾爾多集團(tuán)、SMP集團(tuán)、金剛石電機(jī)、電裝中國(guó)等企業(yè)。


專利較少，募資7.12億擴(kuò)增新能源車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯產(chǎn)能

在精密沖壓行業(yè) ，華新精科的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括震?？萍肌⒙∈⒖萍?、信質(zhì)集團(tuán)、通達(dá)動(dòng)力、神力股份、江蘇聯(lián)博精密科技股份有限公司等。

2019年-2022年上半年，華新精科研發(fā)投入金額分別為1290.45萬(wàn)元、1385.80萬(wàn)元、2901.10萬(wàn)元、1714.10萬(wàn)元，研發(fā)投入占比總體保持在3%左右的水平。研發(fā)投入金額呈逐年加大的趨勢(shì)，但研發(fā)投入距離億元級(jí)還有較大的距離。

報(bào)告期內(nèi)，華新精科研發(fā)費(fèi)用率與震?？萍肌⑿刨|(zhì)集團(tuán)、通達(dá)動(dòng)力較為相近，與長(zhǎng)期專注于汽車應(yīng)用領(lǐng)域的隆盛科技相比較低。

華新精科所處精密沖壓行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，為在新的競(jìng)爭(zhēng)格局中擴(kuò)大產(chǎn)能、鞏固市場(chǎng)地位，必須加大資本投入，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高技術(shù)創(chuàng)新能力。此次沖刺滬主板IPO，華新精科擬募集7.12億元資金，用于新能源車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯擴(kuò)建項(xiàng)目、精密沖壓及模具研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。


招股書(shū)顯示，2019年-2022年上半年新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯產(chǎn)能分別為6642.72噸、10362.24噸、16746.24噸、13426.56噸。新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯產(chǎn)能逐步增長(zhǎng)，但產(chǎn)能利用率較高，為了突破產(chǎn)能瓶頸，抓住新能源汽車行業(yè)增長(zhǎng)機(jī)遇，搶奪更多的市場(chǎng)份額，華新精科計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯產(chǎn)品產(chǎn)能。

投資4.45億募集資金，啟動(dòng)新能源車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯擴(kuò)建項(xiàng)目，新建34610.70平方米廠房，搭建驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯智能自動(dòng)化生產(chǎn)線。項(xiàng)目完成后，預(yù)計(jì)華新精科將新增年產(chǎn)新能源高端驅(qū)動(dòng)電機(jī)定轉(zhuǎn)子鐵芯100萬(wàn)套的生產(chǎn)能力。

精密沖壓及模具研發(fā)中心項(xiàng)目，旨在現(xiàn)有研發(fā)力量基礎(chǔ)上，擴(kuò)大技術(shù)工藝研發(fā)和模具開(kāi)發(fā)部門(mén)的人員規(guī)模，對(duì)具備市場(chǎng)潛力的新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝等進(jìn)行前瞻性研究。招股書(shū)顯示 ，2022年6月底華新精科的研發(fā)人員從2019年的50名增加至86名。研發(fā)重點(diǎn)，具體為加大電機(jī)高轉(zhuǎn)速和高效率的技術(shù)開(kāi)發(fā)投入，積極研究沖壓原材料、模具、鐵芯設(shè)計(jì)及專門(mén)配方材料對(duì)電磁性能的影響。

華新精科在精密沖壓業(yè)務(wù)領(lǐng)域，已掌握自扣鉚、氬弧焊、激光焊接等各類型鐵芯的核心生產(chǎn)工藝，具備使用0.2mm等超薄硅鋼批量生產(chǎn)的加工能力。并且，自主開(kāi)發(fā)模內(nèi)點(diǎn)膠技術(shù)，該技術(shù)能夠減少疊鉚工藝在沖壓表面形成的疊鉚點(diǎn)，使沖片表現(xiàn)更加平整，減少了通電后產(chǎn)生的渦流損耗，降低了鐵芯的發(fā)熱和噪音，進(jìn)而提升電機(jī)性能。但是其取得與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的專利及科技成果并不多，發(fā)明專利僅有4項(xiàng)，實(shí)用新型專利 41項(xiàng)。