1.新能源商用車滲透率持續(xù)攀升

1.1 新能源商用車月度滲透率持續(xù)提升，行業(yè)掣肘有待解決

商用車銷量自 2020 年后整體承壓。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，商用車自 2020 年后銷量成下滑 態(tài)勢(shì)，2022 年共實(shí)現(xiàn)銷量 330 萬(wàn)輛，同比下降 31.1%，銷量整體承壓。商用車銷量主要 受到疫情以及宏觀經(jīng)濟(jì)走弱拖累，同時(shí)近年國(guó)家為達(dá)成“雙碳”和“碳達(dá)峰”目標(biāo)，加大 了對(duì)傳統(tǒng)能源車型的淘汰，也令以傳統(tǒng)能源為主的商用車市場(chǎng)承壓。

2022 年新能源商用車月度滲透率則呈現(xiàn)逆市上升態(tài)勢(shì)。銷量方面，新能源商用車在新 能源購(gòu)置稅刺激下仍逆市增長(zhǎng)。11 月新能源商用車銷量達(dá)到 3.5 萬(wàn)輛，環(huán)比提升 27.3%。滲透率方面，1 月滲透率 2.9%，年中受疫情擾動(dòng)，滲透率仍持續(xù)上升，至 11 月進(jìn)一步升 至 13.9%。

新能源商用車雖保持增長(zhǎng)勢(shì)能，但仍有掣肘因素制約行業(yè)發(fā)展。重卡方面，行業(yè)新能 源轉(zhuǎn)型主要選擇換電路線，但目前行業(yè)純電重卡主要采用油改電平臺(tái)，專用化程度較低， 同時(shí)行業(yè)電池標(biāo)準(zhǔn)尚未達(dá)成統(tǒng)一，換電站建設(shè)數(shù)量仍未能滿足行業(yè)需求。輕微卡方面，新能源輕微卡在載重、運(yùn)距、應(yīng)用場(chǎng)景以及運(yùn)載貨物上仍待改善，同級(jí)別車型下，新能源輕 微卡載重量更輕，運(yùn)距適合城市短距運(yùn)輸，應(yīng)用場(chǎng)景也多以貨運(yùn)平臺(tái)和租賃為主，比較適 合輕拋類貨物?？蛙嚪矫?，新能源客車需求主要由城市公交支持，新能源客車在公路客運(yùn) 和其他業(yè)務(wù)上仍不具備優(yōu)勢(shì)。以純電為例，2022 年 1-11 月，新能源純電客車用途中用 于城市公交的比例為 77%。

按滲透率和車型分，客車引領(lǐng)商用車新能源轉(zhuǎn)型，貨車緊隨其后。2022 年是商用車 轉(zhuǎn)型大年，其中新能源輕客、微卡和重卡銷量同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，漲幅分別為 167.5%、 130.6%和 139.8%。在滲透率上，客車滲透率整體最高。具體來(lái)看，2022 年大客、中客 滲透率最高分別為 76.4%和 65.1%。中客、輕客滲透率提升最快，分別較 2021 年增加 16.5pct 和 19.5pct。新能源貨車方面，銷量雖取得高速成長(zhǎng)，但滲透率仍維持低位，未 來(lái)仍有上行空間。2022 年輕卡、重卡新能源滲透率最高，分別為 5.7%和 5.2%，輕卡和 重卡新能源滲透率在貨車中提升最快，較 2021 年提升 3.3pct 和 4.5pct。

2022 年迎來(lái)新能源商用車型密集推出，換電和燃料電池車型占比較去年提升。2022 年全年工信部新能源車型推薦目錄共列入 1966 款新能源商用車型，較 2021 年的 1320 款同比增加 48.9%。其中 2022 年全年換電和燃料電池車型共推出 530 款，較 2021 年增 加 233 款，占比從 2021 年的 22.5%提升至 2022 年 27.0%。2022 年新能源重卡也迎來(lái) 車型密集上市，全年共推出 14 噸以上新能源重卡 898 款。

1.2 新能源輕微卡、客車市場(chǎng)滲透率表現(xiàn)亮眼

商用車細(xì)分市場(chǎng)中，2022 年新能源輕微卡實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，滲透率創(chuàng)新高。銷量方面， 2022 年 1-11 月，輕微卡銷量為 157.7 萬(wàn)輛，同比下滑 27.9%。新能源輕微卡銷量為 8.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 68.5%，實(shí)現(xiàn)銷量逆市增長(zhǎng)。主要是由于新能源輕微卡購(gòu)置稅以及車輛養(yǎng) 護(hù)成本上較傳統(tǒng)燃油車型具備優(yōu)勢(shì)，對(duì)輕微卡市場(chǎng)中的價(jià)格敏感型用戶有吸引力。滲透率 方面，輕微卡滲透率 11 月達(dá)到 10.1%，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，貨運(yùn)需求改善將帶動(dòng)新能 源滲透率進(jìn)一步提高。

客車銷量 8 月后重回上升趨勢(shì)，帶動(dòng)新能源客車滲透率提升。2022 年 1-11 月，新能 源客車實(shí)現(xiàn)銷量 4.1 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 16.7%，11 月滲透率達(dá)到 21.9%，接近 2021 年 12 月高位。新能源客車銷量及滲透率提升主要受益于各大城市積極推動(dòng)城市公交能源轉(zhuǎn)型以 及新能源客車購(gòu)置稅優(yōu)惠以及疫情防控放松后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。后續(xù)氫能源燃料電池客車車型的 推出，客車?yán)m(xù)航里程進(jìn)一步提升，有望改變目前以城市公交為主的銷量結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升 新能源客車滲透率。

1.3 新能源重卡行業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)，換電重卡銷量占比維持高位

新能源重卡銷量實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，滲透率擺脫疫情影響重拾升勢(shì)。2022 年新能源重卡 實(shí)現(xiàn)銷量 2.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 140.7%，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。新能源重卡滲透率在 2021 年實(shí) 現(xiàn)快速提升，至 2022 年 1 月達(dá)到 7.1%高位，后續(xù)受疫情防控影響，滲透率整體承壓。自 2022 年 7 月后，新能源重卡滲透率重回上升趨勢(shì)，至 2022 年 11 月達(dá)到 6.2%。預(yù)計(jì)隨著 疫情防控放松以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的進(jìn)一步恢復(fù)，以純電重卡為代表的新能源重卡滲透率有望在 2023 年年中超過(guò) 2022 年年初高點(diǎn) 。

換電重卡成新能源重卡主流選擇，在銷量及滲透率層面均有亮眼表現(xiàn)。重卡在應(yīng)用場(chǎng) 景及技術(shù)上相對(duì)成熟，適合換電模式推廣應(yīng)用。除長(zhǎng)途物流外，重卡大部分運(yùn)輸線路相對(duì) 固定，基本以點(diǎn)到點(diǎn)為主，且重卡對(duì)續(xù)航要求相對(duì)較低，因此換電站鋪設(shè)相對(duì)容易。表現(xiàn) 在銷量及占比上，2022 年換電重卡實(shí)現(xiàn)銷量 1.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 272%。新能源重卡中， 換電重卡銷量占比在 2022 年始終維持在 45%以上，至 2022 年 12 月，換電重卡占比達(dá)到 55%。換電重卡在成本及應(yīng)用上具備優(yōu)勢(shì)，滲透率有進(jìn)一步上升空間。

1.4 新能源商用車滲透率達(dá)到 10%，行業(yè)將進(jìn)入需求爆發(fā)期

對(duì)比手機(jī)及新能源乘用車，新能源商用車處于需求爆發(fā)起點(diǎn)。行業(yè)滲透率有三個(gè)關(guān)鍵 節(jié)點(diǎn)：10%、20%以及 40%。滲透率達(dá)到 10%，行業(yè)將從導(dǎo)入期邁入成長(zhǎng)期，行業(yè)增速將 進(jìn)入新階段；達(dá)到 20%，滲透率提升速度將進(jìn)一步加快；達(dá)到 40%則意味著行業(yè)進(jìn)入成熟 期，行業(yè)需求逐步見(jiàn)頂。其中中國(guó)智能手機(jī)行業(yè)于 2011 年進(jìn)入 20%滲透率加速關(guān)口，之 后 1-2 年時(shí)間迅速突破 40%滲透率節(jié)點(diǎn)進(jìn)入成熟期。新能源乘用車則在 2021 年滲透率達(dá) 到10%邁入成長(zhǎng)期，行業(yè)需求還處于加速釋放階段。新能源商用車于2022 年也邁入了10% 的滲透率節(jié)點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年將迎來(lái)新能源商用車需求爆發(fā)期。

2.政策護(hù)航新能源商用車發(fā)展

2.1 國(guó)家層面經(jīng)歷多輪退補(bǔ)，對(duì)新能源商用車銷量影響有限

2023 年新能源國(guó)補(bǔ)完全退出，新能源貨運(yùn)商用車單車成本將提升。自 2017 年后，新 能源商用車在補(bǔ)貼方案以及補(bǔ)貼上限穩(wěn)定退坡。到 2023 年后，國(guó)家層面的新能源補(bǔ)貼政策 將完全退出。以非公共領(lǐng)域和換電重卡普遍應(yīng)用的寧德時(shí)代 281.9kWh 電池為例，2022 年理論補(bǔ)貼金額為 2.8 萬(wàn)元。若以純電輕卡主要采用的 90kWh 電池為例，2022 年理論補(bǔ) 貼金額為 1.0 萬(wàn)元。國(guó)補(bǔ)完全退坡造成的新能源貨運(yùn)商用車成本上升預(yù)計(jì)在 1.0-2.8 萬(wàn)元。

新能源客車過(guò)去數(shù)年補(bǔ)貼退坡速度較快，退坡對(duì)純電長(zhǎng)車影響較大。新能源客車國(guó)補(bǔ) 包含度電補(bǔ)貼、補(bǔ)貼上限及財(cái)政補(bǔ)貼系數(shù)三部分。補(bǔ)貼金額為前兩者取小與后者相乘得出。過(guò)去數(shù)年新能源客車退補(bǔ)速度較快。以比亞迪純電客車 K9 為例，2020-2022 年單車?yán)碚?補(bǔ)貼金額為 9/8.1/6.5 萬(wàn)元，2021 年-2022 年補(bǔ)貼金額同比下滑 10%和 20%。2023 年國(guó) 補(bǔ)完全退坡預(yù)計(jì)將對(duì)非快充及快充類長(zhǎng)客車產(chǎn)生較大影響，影響范圍在 0.6-4.7 萬(wàn)元，2023 年后國(guó)補(bǔ)退坡影響將完全消失。

新能源商用車市場(chǎng)已逐漸消化國(guó)補(bǔ)退坡影響，能源轉(zhuǎn)型、路權(quán)開(kāi)放以及換電技術(shù)發(fā)展 取代補(bǔ)貼成為銷量增長(zhǎng)主要因素。2017 年后數(shù)年的銷量下滑，一方面來(lái)自于國(guó)補(bǔ)退坡帶來(lái) 的吸引力下降，另一方面源于新能源車在續(xù)航以及應(yīng)用場(chǎng)景上相對(duì)燃油車優(yōu)勢(shì)不大。2020 年后新能源商用車銷量復(fù)蘇，表明市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素已出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變，原因主要有三點(diǎn)：①在 “雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，國(guó)家對(duì)國(guó)三及以下的柴油重卡政策逐步收緊，并加緊淘汰，支撐新 能源商用車需求；②各大城市對(duì)新能源商用車給予更多路權(quán)優(yōu)惠，如擴(kuò)大通行范圍、延長(zhǎng) 通行時(shí)間等；③換電模式日漸成熟，落地場(chǎng)景逐漸豐富。

2.2 地方政府鼓勵(lì)支持政策仍在，確保行業(yè)發(fā)展動(dòng)能

地方政府新能源商用車補(bǔ)貼仍有力度，補(bǔ)貼向新能源物流傾斜。與國(guó)補(bǔ)完全采用度電 補(bǔ)貼不同，地方政府針對(duì)新能源車的補(bǔ)貼分為里程補(bǔ)貼、度電補(bǔ)貼以及購(gòu)置補(bǔ)貼。里程補(bǔ) 貼目標(biāo)在于促進(jìn)城市貨運(yùn)物流和城市配送，采取里程補(bǔ)貼城市包括廣東佛山、浙江臺(tái)州等。度電補(bǔ)貼則是地方政府根據(jù)新能源商用車電池容量給予購(gòu)車者補(bǔ)貼，代表城市包括河南鄭 州、浙江義烏等。購(gòu)置補(bǔ)貼則是地方政府在用戶購(gòu)車時(shí)所提供的一次性補(bǔ)貼，采用城市包 括江蘇南通、貴州銅仁、遼寧沈陽(yáng)和上海市。在補(bǔ)貼主體上，地方政府補(bǔ)貼主要以企業(yè)為 單位進(jìn)行。地方政府補(bǔ)貼政策雖保持力度，但新能源商用車市場(chǎng)需求推動(dòng)因素已發(fā)生根本改變， 因此地方政府也在積極往改善新能源商用車使用環(huán)境的政策上發(fā)力。

地方政府新能源商用車鼓勵(lì)政策轉(zhuǎn)向路權(quán)優(yōu)惠，旨在提高新能源商用車城市使用便利 度。新能源商用車受限于載重、續(xù)航里程，其應(yīng)用場(chǎng)景主要在短途及城市內(nèi)物流運(yùn)輸。傳 統(tǒng)商用車受限于排量、噪音等因素，其城市路權(quán)受到較大限制。因此面向新能源商用車的 路權(quán)開(kāi)放政策能大幅提升新能源商用車使用吸引力。目前地方政府針對(duì)新能源商用車路權(quán) 優(yōu)惠政策主要集中于放松限行、優(yōu)先發(fā)放貨運(yùn)通行證和限定區(qū)域不限行。預(yù)計(jì)地方政府路 權(quán)優(yōu)惠政策將促進(jìn)輕型新能源載貨商用車銷量增長(zhǎng)。

換電模式興起，各地?fù)Q電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持措施陸續(xù)出臺(tái)。換電模式最為普及的重卡， 換電車型銷量在新能源重卡占比已接近 50% ，但換電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍存在短板，制約換電 車型普及，且重卡換電站占地面積大，需要土地政策配合。目前地方政府換電設(shè)施建設(shè)支 持措施主要包括運(yùn)營(yíng)獎(jiǎng)勵(lì)、換電設(shè)備購(gòu)置補(bǔ)貼以及將換電設(shè)施用地納入公用設(shè)施營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn) 用地。預(yù)計(jì)隨著未來(lái)?yè)Q電技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，各地政府將加速相關(guān)建設(shè)政策法規(guī)落地。

2.2 預(yù)計(jì)未來(lái)還有商用車雙積分、碳排政策助力行業(yè)良性發(fā)展

商用車雙積分正緊鑼密鼓探討中，制度架構(gòu)上可能參考乘用車雙積分。2022 年 9 月， 工信部在新聞發(fā)布會(huì)上宣布要繼續(xù)落實(shí)“雙碳”目標(biāo)，同時(shí)優(yōu)化“雙積分”管理辦法，商 用車雙積分政策有望加速落地。預(yù)計(jì)商用車雙積分政策將與乘用車雙積分政策類似，設(shè)定 商用車平均油耗，并根據(jù)車型實(shí)際油耗與平均油耗差值給予正負(fù)積分，同時(shí)允許積分于積 分市場(chǎng)自由交易。但在積分標(biāo)準(zhǔn)上，商用車由于種類較多，預(yù)計(jì)采取差異化平均油耗制定 標(biāo)準(zhǔn)。在懲罰措施上，乘用車負(fù)積分禁止銷售新車等限制性措施也可能引入商用車雙積分， 加速新能源商用車替換傳統(tǒng)柴油、燃油車型進(jìn)程。國(guó)家層面政策搭配“雙碳”目標(biāo)助力新能源商用車行業(yè)發(fā)展。根據(jù)《節(jié)能與新能源汽 車發(fā)展報(bào)告 2022》顯示，中國(guó) 2021 年汽車直接碳排放量在 7.7 億噸，商用車占比超過(guò)一 半。商用車減排對(duì) 2030 年實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)有著重要意義。2022 年 11 月，生態(tài)環(huán)境部、 工信部等十五個(gè)部門印發(fā)方案，提出到 2025 年新能源和國(guó)六貨車保有量占比超過(guò) 40%， 柴油貨車氮氧化物排放量下降 12%。在政策支持下，未來(lái)高排放商用車淘汰進(jìn)程將加速， 新能源車型替代需求有望加速。

3.新能源經(jīng)濟(jì)性促進(jìn)商用車銷量爆發(fā)

3.1 換電方案具備經(jīng)濟(jì)性，參與方三贏

輕卡電動(dòng)化使用成本顯著下降。在購(gòu)置成本上，純電輕卡較傳統(tǒng)柴油車型有上浮，輕 卡價(jià)格上浮在 8.9 萬(wàn)元。若以五年為周期進(jìn)行成本測(cè)算，純電輕卡較傳統(tǒng)柴油車型支出下 降 7.2 萬(wàn)元。

具體到輕卡成本結(jié)構(gòu)，5 年周期下，純電輕卡能源成本較柴油輕卡成本下降 14.8 萬(wàn)元， 維保、保險(xiǎn)及其他成本則下降 1.3 萬(wàn)元。

換電中卡節(jié)約成本較輕卡進(jìn)一步上升。在購(gòu)置成本上，換電中卡較柴油中卡高，價(jià)格 上浮約為 3 萬(wàn)元。若以五年為周期進(jìn)行成本測(cè)算，換電中卡支出節(jié)約較純電輕卡上升，換 電中卡 5 年總開(kāi)支為 107.1 萬(wàn)元，較柴油中卡下降 18.8 萬(wàn)元。

具體到中卡成本結(jié)構(gòu)，換電中卡 5 年能源成本較柴油中卡下降 17.6 萬(wàn)元，維保、保險(xiǎn) 及其他費(fèi)用降幅則在 4.3 萬(wàn)元。

車電分離及換電模式下重卡受益程度最高，成本節(jié)約更加明顯。若按照燃油重卡百公 里油耗 40L/100km 和換電重卡電耗 160kWh/100km 測(cè)算。在采用車電分離模式下?lián)Q電 重卡 5 年能源成本 5 年總支出 210.3 萬(wàn)元，較傳統(tǒng)重卡 5 年總支出 253.7 萬(wàn)元下降 43.4 萬(wàn)元。

具體到重卡成本結(jié)構(gòu)，換電重卡 5 年能源成本較傳統(tǒng)重卡下降 34.8 萬(wàn)元，維保、保險(xiǎn) 及其他費(fèi)用則下降 9.7 萬(wàn)元。在車電分離模式下，換電模式能實(shí)現(xiàn)車主、貨車主機(jī)廠以及 電池廠商三方共贏。

換電重卡增重總體可控，未來(lái)隨著集成化專用平臺(tái)推出，重量有望進(jìn)一步下降。目前 市面銷售純電重卡以換電車型為主，換電重卡車型較燃油重卡車型在整備質(zhì)量上有一定提 高，主要品牌純電整備質(zhì)量提升在 1 噸-2.2 噸，幅度在 10%-20%，以換電重卡普遍使用 的寧德時(shí)代 282kWh 電池為例，電池重量在 2 噸，與重卡增重幅度接近。隨著后續(xù)純電專 用平臺(tái)和高能量密度電池的推出，預(yù)計(jì)純電與燃油車型重量差距將進(jìn)一步縮小，并提高換 電車型吸引力。

市場(chǎng)三種換電方案共存，頂?shù)跏椒桨缸钤玳_(kāi)啟商業(yè)化落地。目前市場(chǎng)主流商用車換電 方案分別為頂換式、側(cè)向換電以及整體雙向換電。頂換式方案最早開(kāi)啟商業(yè)化落地，其技 術(shù)相對(duì)簡(jiǎn)單，采用傳統(tǒng)減速帶機(jī)械定位，較適合應(yīng)用于司機(jī)經(jīng)過(guò)豐富培訓(xùn)的封閉場(chǎng)景，如 礦山、港口等，換電時(shí)間整體在 3-5 分鐘，代表有玖行能源。側(cè)向換電對(duì)司機(jī)駕駛技術(shù)要 求不高，但其智能化設(shè)備要求較高，需配置激光雷達(dá)，因此成本較高，該方案適用于城市 牽引車及攪拌車，整體換電時(shí)間也在 3-5 分鐘，代表企業(yè)有金茂科易。整體雙向換電主要 采用適用于雙側(cè)換電車型，采用雙向換電模式成本在三種方案中最高，其優(yōu)勢(shì)在于不占用 貨箱空間，適合受軸距限制的礦卡車型，換電時(shí)間可控制在 5 分鐘內(nèi)，代表企業(yè)包括國(guó)網(wǎng) 電動(dòng)。

目前應(yīng)用最廣的換電方案為頂換方案，重卡換電站標(biāo)準(zhǔn)加速落地。重卡換電站建設(shè)現(xiàn) 時(shí)以頂換模式為主，除玖行外，寧德時(shí)代、博眾精工、瀚川智能等也加入頂換方案換電站 建設(shè)。制約換電重卡痛點(diǎn)主要集中于建設(shè)及接口標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。2022 年 8 月，中汽協(xié)發(fā)布 《電動(dòng)中重型卡車共享?yè)Q電站建設(shè)及換電車輛技術(shù)規(guī)范》，對(duì)重卡換電站換電系統(tǒng)、電池 包、換電車輛技術(shù)進(jìn)行規(guī)定。隨著換電站標(biāo)準(zhǔn)逐步統(tǒng)一，換電站規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)也將逐漸凸 顯。

審核編輯 ：李倩