臺積電維持全年資本指出指引不變。已將人工智能計入資本支出和長期銷售前景，但目前無法完全滿足客戶對人工智能的需求。預計先進封裝能力將大約增加一倍。

臺積電今日發(fā)布超預期二季報，Q2實現(xiàn)營收4808億元新臺幣，盡管同比下滑10%，環(huán)比下降5.5%，但仍超出此前預期的4783.4億元新臺幣；凈利潤1818億元新臺幣，同比下降23%，環(huán)比下降12.2%，同樣超出預期（1736.1億元新臺幣）。 若以美元計算，臺積電第二季度營收為156.8億美元，同比下降13.7%，環(huán)比下降6.2%。 另外，臺積電二季度毛利率54.1%（預估52%-54%），營業(yè)利潤率為42%，凈利潤率為37.8%。 其先進制程產品的營收占比進一步擴大。5nm制程晶圓的出貨量占臺積電Q2晶圓銷售總額的30%；7nm制程晶圓占23%?？傮w而言，二季度，先進制程（包含7nm及更先進制程）的營收達到晶圓銷售總額的53%。在一季度，先進制程營收占全部晶圓銷售金額的51%。

臺積電Q2各制程出貨量占比

聚焦到兩大主要業(yè)務線，HPC（高性能計算）業(yè)務和手機業(yè)務，前者保持四成以上的營收占比，后者營收占比逐季降低。

臺積電Q2各產品線出貨量占比

披露業(yè)績后，臺積電隨即召開了法說會。對三季度乃至全年的業(yè)績預測、先進制程（含先進封裝）進展、海外擴廠進度、資本支出計劃、人工智能等焦點問題做出了回應。 相關要點整理如下：

▌Q3財測不及預期 全年收入增長指引再次下調

臺積電預計三季度營收為167億美元至175億美元；毛利率51.5%至53.5%，市場預估53.6%；臺積電預計第三季度營業(yè)利益率38%至40%，市場預估41.3%。

臺積電以美元計算的Q2業(yè)績和Q3業(yè)績預期

“進入2023年第三季度，我們預計3nm業(yè)務的強勁增長將部分抵消客戶持續(xù)的庫存調整帶來的影響。”臺積電首席財務官黃仁昭表示。 展望全年，臺積電首席執(zhí)行官魏哲家預計，以美元計算，臺積電全年營收將下降10%。這比之前預期的跌幅更大。 此前的一季報法說會上，臺積電下調2023年營收預期，以美元計算，預計全年營收將同比減少1%到6%，低于先前預計的微幅成長。 魏哲家直言，預期行業(yè)庫存調整可能延續(xù)至四季度，“大趨勢比我們先前預期弱，庫存調整到什么時候是個好問題，一切都要看經濟因素。”他預估今年半導體 （不含存儲) 產值約下滑4-6%，與前一季看法同，晶圓代工產業(yè)則由衰退7%-9%，進一步下調至衰退14%到16%。

▌資本開支密集度將下降

臺積電今年全年資本支出在320億美元至360億美元區(qū)間，維持前一次法說會預期，并未下修。 不過，臺積電表示其資本開支密集度未來幾年將下降，美國亞利桑那州工廠的生產計劃由原定的2024年推遲至2025年。 這一跡象在臺積電一季度的法說會上便已經顯現(xiàn)。彼時黃仁昭表示，臺積電每年資本支出規(guī)劃，均以客戶未來數(shù)年需求及成長為考量，因應短期不確定因素，臺積電將適度緊縮資本支出規(guī)劃。 另外，臺積電表示，日本工廠將于2024年投產，正在評估在德國建設一座晶圓廠。

▌人工智能是長期戰(zhàn)略 但不能很快體現(xiàn)在業(yè)績中

對于人工智能，臺積電管理層一方面表示，已將人工智能計入資本支出和長期銷售前景，推測未來銷售中約50%的增長來自AI領域，另一方面坦承，公司目前無法完全滿足客戶對人工智能的需求，盡管人工智能需求良好，但不足以抵消宏觀經濟疲軟導致的整體終端市場需求乏力。 這與其在一季度法說會上的表態(tài)一致——AI需求可能帶來增量收益，但就人工智能現(xiàn)在的發(fā)展水平而言，尚不能體現(xiàn)在業(yè)績中。ChatGPT技術帶來的AI需求只能部分嵌入其15-20%的長期收入復合年增長率指導中，而更有意義的收入貢獻可能只會在2025年以后才能看到。

▌積極推進先進制程技術 先進封裝能力將大約增加一倍

臺積電表示，2023年的資本支出中，先進制程技術將占總額的70%至80%，成熟特殊技術占10%至20%，剩余部分分配給高級封裝、測試以及其他項目。 具體來看，先進封裝能力將大約增加一倍。2nm芯片有望2025年實現(xiàn)量產，客戶對2nm芯片的高性能計算和智能手機應用非常感興趣。 而3nm制程的規(guī)模會比之前的5nm和7nm更大，盡管占總收入的比例可能較低。 值得注意的是，臺積電成，下半年的成本挑戰(zhàn)包括3nm產能增加和電力成本上升。據臺積電，較高的電力成本是其二季度毛利率環(huán)比下滑的主要原因之一。 成熟制程也有擴產計劃，臺積電表示正按計劃在南京擴充28nm制程產能。 整體而言，臺積電對未來行業(yè)景氣度保持謹慎態(tài)度。不斷下調的全年營收增長指引和適度緊縮的資本開支計劃都反映了這一點。 臺積電（TSM.US）的股價自去年10月觸底反彈，截至發(fā)稿漲超70%。

審核編輯：劉清