當(dāng)前，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段，產(chǎn)能過(guò)剩之聲不絕于耳，價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)此起彼伏，行業(yè)洗牌之勢(shì)山雨欲來(lái)。

12月25日，總市值超千億的光伏巨頭通威股份宣布以280億元分兩期投建新產(chǎn)能，在包括光伏源頭——工業(yè)硅和高純晶硅兩大上游環(huán)節(jié)施以產(chǎn)能擴(kuò)張。

硅料龍頭此時(shí)大舉擴(kuò)產(chǎn)釋放何種信號(hào)？這是市場(chǎng)較為關(guān)心的問(wèn)題。畢竟在即將到來(lái)的2024年出現(xiàn)硅料供給過(guò)剩，已是行業(yè)共識(shí)。

年內(nèi)四度宣布擴(kuò)產(chǎn)

根據(jù)通威股份發(fā)布的公告顯示，公司擬斥資280億元在鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗準(zhǔn)格爾經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)綠色基材一體化項(xiàng)目，包括年產(chǎn)50萬(wàn)噸綠色基材(工業(yè)硅)、40萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目及配套設(shè)施。

本次項(xiàng)目分為兩期投建。一期建設(shè)20萬(wàn)噸綠色基材（工業(yè)硅）及20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額合計(jì)約130億至140億元；而二期建設(shè)30萬(wàn)噸綠色基材（工業(yè)硅）及20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目。每期建設(shè)工期預(yù)計(jì)15至18個(gè)月。

根據(jù)計(jì)劃，一期建設(shè)20萬(wàn)噸綠色基材（工業(yè)硅）、20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目力爭(zhēng)2025年12月底前建成投產(chǎn)；二期建設(shè)30萬(wàn)噸綠色基材（工業(yè)硅）、20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，根據(jù)市場(chǎng)條件擇機(jī)啟動(dòng)。

通威股份表示，本次項(xiàng)目的投資將有利于公司完善的光伏產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固公司在高純晶硅業(yè)務(wù)領(lǐng)域的世界級(jí)龍頭企業(yè)地位。

今年以來(lái)，通威股份已經(jīng)在多個(gè)環(huán)節(jié)宣布擴(kuò)產(chǎn)。其中8月22日，該公司宣布在四川樂(lè)山合計(jì)投資200億元，同時(shí)建設(shè)兩項(xiàng)16GW拉棒、切片、電池片項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目均力爭(zhēng)2024年底建成投產(chǎn)，2025年底達(dá)產(chǎn)。

在6月6日，其宣布全資子公司通威太陽(yáng)能科技有限公司，將在成都市雙流區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)25GW太陽(yáng)能電池暨20GW光伏組件項(xiàng)目，投資總額約105億元。而在2月7日，該公司宣布在樂(lè)山市新增投資約60億元，建設(shè)年產(chǎn)12萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目及相關(guān)配套設(shè)施。據(jù)了解，該項(xiàng)目計(jì)劃于2023年6月底前開(kāi)工建設(shè)，計(jì)劃于2024年內(nèi)投產(chǎn)。

按照上述計(jì)劃，通威股份年內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃幾乎涵蓋由工業(yè)硅到光伏組件的光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，合計(jì)總金額高達(dá)645億元。

意在傳遞“底部信號(hào)”？

需要提及的是，年內(nèi)四度宣布擴(kuò)產(chǎn)的背景，則是硅料價(jià)格一路下滑。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，當(dāng)周N型硅料成交區(qū)間在6.5-7萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為6.8萬(wàn)元/噸。

要知道在今年年初，多晶硅料成交均價(jià)還在17.82萬(wàn)元/噸。

市場(chǎng)看來(lái)，硅料價(jià)格“雪崩”的根本原因不外乎產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。目前來(lái)看，硅料環(huán)節(jié)（尤其是P型硅料）過(guò)剩已經(jīng)是行業(yè)共識(shí)。

據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近兩年國(guó)內(nèi)硅料新增供應(yīng)量每年以超57%的速度增長(zhǎng)，分別達(dá)到57.2%和82%。按國(guó)內(nèi)硅料供應(yīng)量合計(jì)160萬(wàn)噸折算，對(duì)應(yīng)光伏裝機(jī)量約為630GW。

據(jù)此測(cè)算，今年硅料供應(yīng)過(guò)剩預(yù)計(jì)約180GW。而國(guó)盛證券也在一份研報(bào)中提到，今年全年光伏裝機(jī)很有希望超400GW，但這一數(shù)字遠(yuǎn)低于硅料供應(yīng)量所對(duì)應(yīng)的裝機(jī)量。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，近期硅料價(jià)格持續(xù)下探，主要由于P型硅片價(jià)格難以覆蓋其生產(chǎn)成本，從而導(dǎo)致P型硅料下游需求難以維系。而且由于新投產(chǎn)硅料廠商前期產(chǎn)品品質(zhì)不穩(wěn)定，P型硅料供應(yīng)將呈現(xiàn)出更為過(guò)剩的局面。隨著明年大量硅料產(chǎn)能投放，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)屆時(shí)硅料價(jià)格或?qū)⒈平?萬(wàn)元/噸。

根據(jù)大全能源三季報(bào)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，公司硅料綜合成本為47.8元/kg（4.78萬(wàn)元/噸）；通威股份半年報(bào)顯示多晶硅生產(chǎn)成本在4萬(wàn)元/噸內(nèi)；協(xié)鑫科技此前也透露，今年7月其樂(lè)山協(xié)鑫顆粒硅項(xiàng)目生產(chǎn)成本約35.68元/公斤（3.568萬(wàn)元/噸）。

要知道，硅料是流通盤(pán)決定現(xiàn)價(jià)，但下游企業(yè)購(gòu)買(mǎi)硅料一部分則是按長(zhǎng)協(xié)價(jià)來(lái)鎖定量。此前一位光伏下游廠商人士透露，當(dāng)前在硅料過(guò)剩的情況下，下游廠商會(huì)擁有更大的議價(jià)權(quán)，而長(zhǎng)協(xié)的價(jià)格也會(huì)存在一定的向下浮動(dòng)。因此，實(shí)際成交價(jià)格會(huì)更低。

因此，在市場(chǎng)如此低迷之際，硅料龍頭通威股份何以選擇加碼產(chǎn)能？業(yè)內(nèi)有猜測(cè)稱，此舉或在向市場(chǎng)傳遞“底部信號(hào)”。畢竟在12月13日，大全能源也曾宣布將投資150億元建設(shè)硅基新材料產(chǎn)業(yè)園，其中包括多晶硅、工業(yè)硅、圓硅芯等項(xiàng)目產(chǎn)線。

多廠商宣布延期投產(chǎn)

不過(guò)，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，硅料價(jià)格走勢(shì)在明年一季度前很難出現(xiàn)拐點(diǎn)，而硅料市場(chǎng)成交價(jià)也將逐步逼近硅料廠商的成本價(jià)。尤其是P型硅料價(jià)格的下降，不斷擠壓其生產(chǎn)成本，部分老產(chǎn)線最先面臨成本壓力，將面臨停產(chǎn)或技改，即將投放的新產(chǎn)能也將更為謹(jǐn)慎。

實(shí)際上，新產(chǎn)能的投放已經(jīng)明顯受到影響，而且已經(jīng)波及頭部廠商。今年以來(lái)包括大全能源、TCL中環(huán)和南玻A等多家廠商已經(jīng)公告硅料相關(guān)項(xiàng)目變動(dòng)，包括項(xiàng)目延期、進(jìn)度推進(jìn)遲緩等。

其中，TCL中環(huán)在12月4日宣布，已轉(zhuǎn)讓其所持有的新疆戈恩斯（多晶硅資產(chǎn)）27%的股權(quán)，并收到轉(zhuǎn)讓款6.97億元。而大全能源在10月31日公告，受市場(chǎng)環(huán)境、供需關(guān)系等因素影響，將內(nèi)蒙古二期年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期至明年第二季度。

而中來(lái)股份去年曾披露計(jì)劃在山西投資年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，投資總金額高達(dá)140億元。當(dāng)時(shí)，中來(lái)股份稱一期項(xiàng)目爭(zhēng)取2024年竣工投產(chǎn)。但12月8日公告顯示，該項(xiàng)目仍處于前期報(bào)批手續(xù)的第三方評(píng)估階段。

此外，南玻A在半年報(bào)中提到，去年6月披露投建青海年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，原本建設(shè)周期20個(gè)月，同年9月開(kāi)工。但截至今年年中，該項(xiàng)目?jī)H完成5%的進(jìn)度。

包括通威股份自身也在今年9月終止了其160億元定增計(jì)劃。據(jù)悉，該定增募集資金原本預(yù)計(jì)用于20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目和云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項(xiàng)目。

而且，從業(yè)績(jī)上看，硅料價(jià)格不斷下探也令廠商盈利能力全面下滑。其中，通威股份和大全能源前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)均已出現(xiàn)大幅下滑。通威股份前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.15%，但歸母凈利潤(rùn)同比下降24.98%；大全能源營(yíng)收同比下降47.81%，歸母凈利潤(rùn)更是同比下降66.09%。

從盈利能力上看，通威股份第三季度銷售毛利率已從一季度的43%降至20%；而大全能源第三季度銷售毛利率更是從第一季度的72%大幅下降至15%。

審核編輯：黃飛