電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，上市委對大明電子滬主板IPO開展上會審核，現(xiàn)場主要問詢大明電子股權集中、前期違法違規(guī)整改等問題。審議最終結果顯示，大明電子成功通過審核，符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，大明電子的實際掌舵人是周明明、吳賢微和周遠，其中周明明和吳賢微為夫妻關系，周遠為二人之子，三人合計直接持有大明電子37.75%的股份。而大明電子前期違法違規(guī)行為主要是因消防問題多次被處罰。


2023上半年營收近9億，主力產(chǎn)品駕駛輔助系統(tǒng)，第一大客戶為長安汽車

大明電子前身是華夏無線電廠，成立時間最早可追溯至1989年，是一家專業(yè)從事汽車車身電子電器控制系統(tǒng)設計、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的綜合解決方案供應商，具備同步開發(fā)、模具管控、產(chǎn)品總成制造等服務能力。大明電子在這一細分領域已躋身國內(nèi)第一梯隊，產(chǎn)品覆蓋駕駛輔助系統(tǒng)、座艙中控系統(tǒng)、智能光電系統(tǒng)、門窗控制系統(tǒng)、座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)。

招股書顯示，2020-2023上半年，大明電子營業(yè)收入分別為11.39億元、14.82億元、17.13億元、8.99億元。2023下半年，大明電子在完成存續(xù)車型訂單的基礎上，持續(xù)開拓新客戶、新車型，取得了較多項目定點，前三季度營收較上年同期上漲19.15%。

在盈利方面，大明電子年度歸母凈利潤最高已突破1.51億元，2020年至2022年以25.21%的年復合增長率增長，2022年同比增速為51.77%。不過受下游客戶價格“年降”政策、銷售產(chǎn)品結構變化、汽車零部件材料價格波動以及人工薪酬水平上漲等因素影響，報告期內(nèi)大明電子綜合毛利率有所下降，分別為25.20%、24.91%、21.89%和19.78%。

大明電子營收大頭來自駕駛輔助系統(tǒng)產(chǎn)品，該產(chǎn)品貢獻3成左右的營收，2020年-2023上半年駕駛輔助系統(tǒng)產(chǎn)品實現(xiàn)的收入具體為4.03億元、4.90億元、5.12億元、2.75億元，三年半累計創(chuàng)造16.8億元。

據(jù)了解，大明電子的駕駛輔助系統(tǒng)主要配套長安汽車、長安馬自達、一汽集團等下游整車廠商的多款車型。2023上半年，隨著大明電子配套的一汽紅旗H、HS系列，吉利博系新發(fā)布車款的上市，大明電子的方向盤控制總成收入大幅上升，且大明電子的電子駐車總成產(chǎn)品供應的比亞迪海洋系列車型市場銷量較好，使得駕駛輔助系統(tǒng)整體收入有所增長。

2022年大明電子的座艙中控系統(tǒng)產(chǎn)品收入有所下滑，駕駛輔助系統(tǒng)、智能光電系統(tǒng)、門窗 控制系統(tǒng)和座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)產(chǎn)品迎來不錯的增長，其中座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)產(chǎn)品收入增速最高，當期同比增速為55.03%。

大明電子座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)主要供應汽車一級零部件供應商，相關產(chǎn)品終端應用的比亞迪王朝系列、長安CS系列等車型銷量持續(xù)增長，配套福特汽車的出口銷量不斷上升，所以報告期內(nèi)其座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)銷售收入表現(xiàn)快速增長。

此外，大明電子還與上汽集團、吉利汽車、長城汽車、賽力斯、江淮汽車、蔚來汽車、理想汽車等國內(nèi)主要自主品牌整車廠商和上汽大眾、上汽通用、東風日產(chǎn)、一汽豐田、長安福特、北京奔馳、捷豹路虎等合資整車廠商建立了穩(wěn)定的合作關系，并已成功進入福特汽車、豐田汽車等知名外資品牌供應鏈體系。2023上半年，大明電子的第一大客戶為長安汽車，銷售金額為2.91億元，占比3成收入。


發(fā)明專利9項，募資4億多擴產(chǎn)車身電子電器控制系統(tǒng)

大明電子專注汽車車身電子電器控制系統(tǒng)的設計開發(fā)，這一領域的主要競爭對手為法雷奧、科世達、日本電裝、東海理化、德賽西威、華陽集團、貴航股份、浙江長江。2022年度全球汽車零部件配套供應商百強榜中法雷奧居第12位，其雨刮器系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、電動化系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)和駕駛輔助（ADAS）系統(tǒng)在全球市場上份額居首。而科世達在全球汽車零部件配套供應商中排名第69位。

處于成長階段的大明電子相較于這些競爭對手，資產(chǎn)和收入規(guī)模較小，不過大明電子在細分領域也具有一定競爭優(yōu)勢。

上述同行企業(yè)中，2023上半年研發(fā)投入過億元的只有德賽西威和華陽集團，而當期大明電子的研發(fā)投入為5220.47萬元，研發(fā)費用率為5.81%，比例在同行企業(yè)內(nèi)較低。截至目前，大明電子及子公司約獲得168項專利權，其中發(fā)明專利9項。

隨著我國汽車產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，行業(yè)競爭也日趨激烈。如果大明電子在激烈的市場競爭中不能保持穩(wěn)定的產(chǎn)品生產(chǎn)和供應、持續(xù)提升產(chǎn)品性能和質量、及時響應客戶訴求，將導致大明電子產(chǎn)品的市場份額下降。

此次沖刺滬主板IPO，大明電子擬募集4億左右的資金，主要投入旗下重慶子公司新建廠區(qū)二期項目。

本項目建設內(nèi)容主要包括生產(chǎn)廠房及配套基礎設施建設。大明電子表示，考慮到上海、重慶地區(qū)豐富的汽車行業(yè)上、下游資源，將進一步加深溫州、重慶兩大運營中心的架構部署，并根據(jù)區(qū)域性業(yè)務開展擴產(chǎn)安排。據(jù)了解，大明電子的重慶二期項目建成后，將形成年產(chǎn)1263.70萬套車身電子電器控制系統(tǒng)的能力。