摘要

卓創(chuàng)資訊分析師張偉認(rèn)為，鈷礦資源現(xiàn)階段仍是寡頭控制，從供需來看，鈷供給其實(shí)并不存在缺口，但賣方市場導(dǎo)致出貨量及定價(jià)權(quán)在礦端。

“沒貨，不報(bào)價(jià)?！边@是目前鈷市的寫照。而作為一種小眾金屬，此前“鈷”在各類咨詢機(jī)構(gòu)中并不受待見，以致于少有專門分析人員。但在新能源汽車政策的刺激下，“鈷”稀之時(shí)已經(jīng)來臨。數(shù)據(jù)顯示，2月27日，國內(nèi)主要有色金屬現(xiàn)貨市場金屬鈷價(jià)格上漲，鈷報(bào)價(jià)均價(jià)超過60萬元/噸。而在一年前，一噸金屬鈷的報(bào)價(jià)還不到30萬元。

一位供應(yīng)商表示，鈷價(jià)格的上漲與供需有關(guān)，因新能源應(yīng)用帶來的供需缺口，讓全球的“鈷”奇貨可居。

民生證券研報(bào)認(rèn)為，鈷行業(yè)目前的供需缺口據(jù)測算在1萬噸以上，預(yù)計(jì)2019年將擴(kuò)大至2萬噸以上，供需矛盾進(jìn)一步加劇。就鈷產(chǎn)品的市場供應(yīng)情況，國內(nèi)最大的鈷供應(yīng)商之一的華友鈷業(yè)(603799，SH)相關(guān)銷售人員向記者表示，需要款到發(fā)貨的硫酸鈷，要到3月中旬才能有貨。

鈷價(jià)一年翻番供應(yīng)仍偏緊

2月27日下午，記者以買方身份詢價(jià)時(shí)，一位硫酸鈷供應(yīng)商銷售部人士簡短表態(tài)“沒貨”，直接點(diǎn)明了鈷市的火爆。而該人士不愿報(bào)價(jià)的原因，則源于鈷價(jià)的不確定性。事實(shí)上，自2017年進(jìn)入上漲區(qū)間以來，國內(nèi)鈷價(jià)當(dāng)年漲幅接近100%，并刷新了2011年9月1日以來的價(jià)格新高。

進(jìn)入2018年以后，這種上漲趨勢仍在持續(xù)。據(jù)生意社商品動態(tài)，2月27日，國內(nèi)主要有色金屬現(xiàn)貨市場金屬鈷價(jià)格上漲，鈷報(bào)價(jià)均價(jià)為601666.69元/噸，較上一交易日上漲0.28%。

相較于現(xiàn)貨市場，供應(yīng)商的報(bào)價(jià)還要高。2月27日，國內(nèi)主要廠家金屬鈷報(bào)價(jià)上漲，鈷出廠報(bào)價(jià)均價(jià)為617500元/噸，較上一交易日上漲0.82%。梳理發(fā)現(xiàn)，相比于去年同期，國內(nèi)金屬鈷的價(jià)格已然翻番。中國有色金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)信息顯示，2017年2月1日，金屬鈷的價(jià)格為29.5萬元/噸。即使價(jià)格已大幅上漲，但鈷產(chǎn)品的供應(yīng)仍非常緊張。2月27日下午，電話聯(lián)系了華友鈷業(yè)的銷售部門，對方回復(fù)稱，硫酸鈷等產(chǎn)品已經(jīng)停止報(bào)價(jià)，“要款到發(fā)貨，但可能要等待3月14日左右才會有貨。”

華友鈷業(yè)是國內(nèi)最大的鈷供應(yīng)商之一。格林美(002340，SZ)、華友鈷業(yè)、金川集團(tuán)三家占據(jù)了這個(gè)市場的半壁江山。從供應(yīng)上看，格林美的情況和華友鈷業(yè)類似。一位該公司人士表示，貨量并不大，“有也主要是供應(yīng)我們自己的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。”相較于其他兩家同行的坦白，金川集團(tuán)銷售部并未對供應(yīng)方面的問題進(jìn)行回復(fù)。據(jù)了解，金川集團(tuán)是國內(nèi)傳統(tǒng)的鈷業(yè)大佬，坐擁我國唯一的優(yōu)質(zhì)鈷礦資源。

卓創(chuàng)資訊分析師張偉認(rèn)為，鈷礦資源現(xiàn)階段仍是寡頭控制，從供需來看，鈷供給其實(shí)并不存在缺口，但賣方市場導(dǎo)致出貨量及定價(jià)權(quán)在礦端。

浙商證券之前研報(bào)提及，嘉能可、自由港、諾里爾斯克鎳業(yè)以及盧本巴希集團(tuán)(GTL)四大國外生產(chǎn)商產(chǎn)量占比達(dá)到47.8%，形成全球第一梯隊(duì)；國內(nèi)生產(chǎn)商中金川集團(tuán)和華友鈷業(yè)的產(chǎn)量居前，形成國內(nèi)第一梯隊(duì)。

“鈷”稀之時(shí)三元電池走俏

“鈷的行業(yè)集中度非常高，有限的礦產(chǎn)資源掌握在幾個(gè)大廠手中。”國內(nèi)鈷行業(yè)某上市公司負(fù)責(zé)人表示，供應(yīng)總量相對穩(wěn)定，短期內(nèi)不會出現(xiàn)大的增長。

不過，相較于供應(yīng)上的穩(wěn)定，因三元鋰電池受追捧，來自中國需求的增長還在繼續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，在全球鈷消費(fèi)構(gòu)成中，電池材料占比最高，接近60%。我國鈷消費(fèi)構(gòu)成中，電池消費(fèi)占比78%，主要應(yīng)用于電子產(chǎn)品以及新能源汽車電池材料。事實(shí)上，新能源汽車是鈷的最大需求端。一位新能源汽車企業(yè)人士表示，目前全球新能源汽車電池的主流方案為三元鋰電池，而鈷正是其核心材料之一。據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2017年，我國動力電池裝機(jī)總電量為36.4GWh，累計(jì)同比增長29%。其中，2017年磷酸鐵鋰?yán)塾?jì)裝機(jī)電量18GWh，同比下滑11%，占比為50%；錳酸鋰2017年裝機(jī)為1.47GWh，占比5%；三元電池2017年累計(jì)裝機(jī)電量為16.2GWh，同比增長157%，占比45%，逐漸成為動力電池主力。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2018年1月，我國新能源汽車同比高速增長，產(chǎn)銷分別為40569輛和38470輛，同比分別增長4.6倍和4.3倍。中泰證券認(rèn)為，從需求來看，全球新能源汽車產(chǎn)銷的釋放步伐加速，三元電池占比提升，需求增速不減。在2018年，鈷的供需平衡仍然較為緊張。根據(jù)咨詢公司CRU的最新數(shù)據(jù)，全球2020年新能源汽車三元電池對鈷需求將達(dá)到3.56萬噸金屬當(dāng)量，相比2015年增長10倍，整個(gè)鈷的需求量將達(dá)到15萬噸左右。