2025年伊始，聲光精密制造巨頭歌爾股份正式吹響了“A拆H”(A股上市公司分拆至港股上市)資本市場(chǎng)布局的沖鋒號(hào)角，1月20日，其子公司歌爾微電子向港交所遞交了IPO申請(qǐng)，計(jì)劃在港股主板上市。

歌爾微電子最早是歌爾股份在2004年設(shè)立的微電子研發(fā)部門，從事MEMS芯片和傳感器研發(fā)，2017年正式從歌爾股份獨(dú)立出來(lái)，專注提供智能傳感交互解決方案，并在2019年完成增資重組。

招股書顯示，2022年-2024年前三季度歌爾微電子傳感器累計(jì)出貨量超46億件，據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體咨詢機(jī)構(gòu)Yole Group數(shù)據(jù)顯示，2023年歌爾微電子在全球MEMS傳感器行業(yè)排名第九位。

目前歌爾微電子有傳感器、SiP、傳感交互模組三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要應(yīng)用在消費(fèi)電子、汽車、智能家居等領(lǐng)域，招股書顯示，蘋果、歌爾股份、小米、三星是歌爾微電子前五大客戶，其中歌爾微電子營(yíng)收的半壁江山(56.1%)都來(lái)自蘋果。

9個(gè)月出貨14億件，積極布局機(jī)器視覺領(lǐng)域

MEMS傳感器是一種基于微機(jī)電系統(tǒng)的傳感器技術(shù)，行業(yè)已將MEMS傳感器用作消費(fèi)電子、汽車、工業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)的重要交互接口。歌爾微電子的MEMS傳感器在TWS耳機(jī)、手機(jī)、平板、可穿戴設(shè)備、汽車等領(lǐng)域，可以實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音識(shí)別、觸控力度檢測(cè)、運(yùn)動(dòng)檢測(cè)、環(huán)境檢測(cè)等感知功能。

招股書顯示，2024年前三季度，歌爾微電子的各類傳感器銷量達(dá)到14億件，目前除了聲學(xué)傳感器、壓力傳感器、慣性傳感器，歌爾微電子在光傳感器和機(jī)器視覺領(lǐng)域也有所布局。

成立于2020年的維感科技(Goermicro Vzense)，目前是歌爾微電子的3D深度感知相機(jī)品牌，團(tuán)隊(duì)核心成員來(lái)自歌爾股份、VR獨(dú)角獸Pico等企業(yè)，團(tuán)隊(duì)自2016年開始研發(fā)ToF感知技術(shù)，具備8年以上的3D相機(jī)、軟件算法開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，2019年正式進(jìn)入機(jī)器人和工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)。

維感科技開發(fā)的ToF相機(jī)具備抗強(qiáng)光、毫米級(jí)高精度、高幀率、高動(dòng)態(tài)范圍的特點(diǎn)，已經(jīng)應(yīng)用在AMRAGV、工業(yè)機(jī)器人、農(nóng)業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人等領(lǐng)域，可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)避障、物流托盤識(shí)別、視覺引導(dǎo)拆垛碼垛、自動(dòng)上下料、果蔬自動(dòng)采摘、飲品制作等任務(wù)和應(yīng)用，維感科技已與安川電機(jī)、大族機(jī)器人、法奧機(jī)器人、翼菲機(jī)器人等廠商均展開合作。

歌爾微電子的母公司歌爾股份在機(jī)器人領(lǐng)域同樣有多樣化布局。

歌爾股份在其生產(chǎn)線上布局了SCARA機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人、視覺檢測(cè)機(jī)器人等用于柔性生產(chǎn)。

2012年歌爾股份成立了子公司歌爾光學(xué)，專注于光學(xué)原件模組的研發(fā)制造，在AR/VR、家用投影、汽車電子等領(lǐng)域之外，同樣也布局了工業(yè)和機(jī)器視覺領(lǐng)域，已經(jīng)在掃描分揀、機(jī)器人拆垛碼垛、包裹體積檢測(cè)等環(huán)節(jié)展開應(yīng)用。

2017年，歌爾股份和創(chuàng)始人姜濱的母校北航聯(lián)合成立了北航歌爾機(jī)器人與智能制造研究院，進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研結(jié)合與轉(zhuǎn)化。2017年歌爾股份與日本最大的無(wú)人機(jī)公司ACSL等合作成立了上海歌爾泰克機(jī)器人，專注在無(wú)人機(jī)等航空設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、商用交付等業(yè)務(wù)。

子公司分拆上市潮：A拆A遇冷，啟動(dòng)A拆H

在本次遞表港股之前，歌爾微電子曾在2021年向上交所申請(qǐng)?jiān)贏股上市，當(dāng)時(shí)上市公司分拆控股子公司獨(dú)立上市的”A拆A“現(xiàn)象較為普遍，據(jù)證券日?qǐng)?bào)統(tǒng)計(jì)，2021~2022兩年內(nèi)有94家上市公司提出分拆計(jì)劃，21家分拆子公司成功在A股上市。

到了2024年，A股上市準(zhǔn)入門檻提高，對(duì)“拆分上市”監(jiān)管力度加大，加上歌爾微電子利潤(rùn)波動(dòng)下滑影響，當(dāng)年5月歌爾微電子主動(dòng)終止上交所IPO，并在9月宣布啟動(dòng)A拆H，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股謀求上市。

高工機(jī)器人觀察到，在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)圈中，?？低?/u>、匯川技術(shù)、雙環(huán)傳動(dòng)、大族激光、美的集團(tuán)等多家企業(yè)都披露了子公司分拆上市的消息。