事 件

近日， 華為發(fā)布24年財報。2024年華為全球銷售收入 8,621 億元， 同比增長22.4% ，創(chuàng)2020年以來新高;凈利潤 626 億元 ，同比下降 28%( 因去年存在出售榮耀業(yè)務的非經(jīng)常性損益) 。2024年，華為研發(fā)費用支出為人民幣1797億元 ， 約占全年收入的20.8%，近十年累計投入 1.25 萬億元 ，研發(fā)人員11.3 萬名 ， 占比 54.1%，技術護城河持續(xù)深化。

智能汽車解決業(yè)務：鴻蒙智行高速增長 ，首次實現(xiàn)盈利

智能汽車解決業(yè)務 2024年收入263.53億元，2023年收入為45.88億元， 同比增長474.4%，首次實現(xiàn)盈利。智能部件發(fā)貨超2,300萬件 ，同比增長近 7 倍 。 鴻蒙智行24 年交付量超43萬輛 ， 連續(xù)5個月蟬聯(lián)中國汽車高端市場成交均價第一 ，取得中國市場30萬元以上中高端新能源車銷售份額第一 。 目前鴻蒙智行新車密集發(fā)布周期即將到來，問界M8、享界 S9 增程版、尊界 S800 都將于25年上半年上市， 為智能汽車解決業(yè)務保持高收入增速提供支撐。

智能駕駛方面，24年華為發(fā)布了乾崑智駕ADS3.0，在端到端架構(gòu)中增加了“ 本能安全網(wǎng)絡 ”，增強系統(tǒng)安全性。 截至 2024 年底 ， 華為乾崑智駕行駛總里程數(shù)超過14 億公里 ，智駕里程占比 30% ，年度城區(qū)智駕時長占總智駕時長的45% 。 智能泊車輔助使用率大幅升級， 累計調(diào)用 8,100 萬次。 業(yè)界首發(fā)全向主動安全系統(tǒng)，累計主動避免潛在碰撞136.6 萬次 。華為基于高性能車控模組和 VOS 操作系統(tǒng)，打造了業(yè)界首個規(guī)模量產(chǎn)的全服務化架構(gòu)的智能汽車數(shù)字底座( IDVP)，使能合作車型高效開發(fā)。 已經(jīng)有6款搭載了 IDVP的車型量產(chǎn)上市，未來兩年將有超過 20 款車型搭載。

智算集成 ，打造新型算力基礎設施

華為積極與產(chǎn)業(yè)界攜手推進聯(lián)接產(chǎn)業(yè) 5G-A 的發(fā)展 ，基于無線網(wǎng)絡、全光網(wǎng)絡、智能IP網(wǎng)絡 、云核心網(wǎng)等，打造創(chuàng)新領先的網(wǎng)絡基礎設施，持續(xù)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新活力。 華為計算產(chǎn)業(yè)與全球伙伴一起，圍繞鯤鵬 、 昇騰及歐拉 、 CANN/昇思等基礎軟件 ，構(gòu)建數(shù)智基礎設施生態(tài) ，打造數(shù)智世界的算力底座 。截至 2024 年底，鯤鵬 、昇騰已累計發(fā)展 665 萬開發(fā)者 、8500 多家合作伙伴， 支撐AI算力需求 。 同時，華為通過預制化裝配等創(chuàng)新工藝，將數(shù)據(jù)中心集成周期縮短 29%，為客戶快速建設多樣化算力中心，集成交付了全球最大單體液冷智算中心。

AI 驅(qū)動華為云計算業(yè)務增長 ， 多場景應用加速落地

2024年 ，華為云計算業(yè)務實現(xiàn)營收385.2 億元 ，同比增長 8.5% ，華為云海外增速超過50%。據(jù) Canalys，華為云在云基礎設施服務支出市場占比 20%，份額排名第二。在AI 領域 ，華為云發(fā)布了AI-Native云基礎設施架CloudMatrix ，為 大模型訓練和推理提供高效、 可靠的AI算力; 盤古大模型已在30多個行業(yè)、 400多個場景中落地，在政務、工業(yè)、金融3個市場份額位列第一 ， 并位居醫(yī)療、藥物 、氣象以及汽車4 個領導者象限 。 目前全球已有超140 家運營商、超500 家金融客戶、超 90%的中國互聯(lián)網(wǎng)客戶、超 95% 的 TOP30 中國車企選擇華為云。 華為安徽蕪湖數(shù)據(jù)中心正式投入運營 ， 與貴州貴安、 內(nèi)蒙古烏蘭察布形成國內(nèi)三大云核心樞紐，服務全國算力需求。

相關公司

賽力斯( 601127)華為深度合作伙伴 ，聯(lián)合研發(fā)問界 M5、M7、M9 等車型 ，合作模式涵蓋設計、生產(chǎn)及銷售 。2024年凈利潤預增超 300%，市值突破 2000 億元，穩(wěn)居華為汽車概念龍頭。

江淮汽車( 600418)合作打造百萬級豪華品牌“ 尊界 ” ，專設生產(chǎn)線 ，預計2025年一季度量產(chǎn)，市值達 915 億元。

北汽藍谷( 600733)與華為推出享界 S9 等車型 ，2024 年上半年營收同比增長 65.85%。

長安汽車( 000625)通過旗 下 阿維塔科技與華為合作 ， 阿維塔持有華為引望智能技術公司 10%股權。

廣汽集團( 601238)簽署深化合作協(xié)議 ，涉及智能駕駛 、車聯(lián)網(wǎng)等領域。

參考資料：20250409- 東興證券-智駕行業(yè)點評報告系列： 華為 發(fā)布全年業(yè)績， 智能汽車解決業(yè)務首次盈利

免責聲明：以上信息出自匯陽研究部，內(nèi)容不做具體操作指導，客戶亦不應將其作為投資決策的唯一參考因素。據(jù)此買入，責任自負，股市有風險，投資需謹慎。

審核編輯 黃宇