今日，瑞聲科技（02018.HK）公布其上半年業(yè)績(jī)公告，午后，該集團(tuán)股價(jià)一度跳水跌至52周最低價(jià)78港元，跌幅近10%，不過(guò)，尾盤轉(zhuǎn)漲。

瑞聲科技中期賺17.78億元 按年跌16.4%

根據(jù)瑞聲科技上半年公告內(nèi)容顯示，今年上半年瑞聲科技收入84.24億元，較2017年上半年的86.44億元微降2.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.78，按年跌16.4%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，瑞聲科技表示，2018年上半年，隨著智能手機(jī)滲透率日漸趨近飽和，全球智能手機(jī)出貨量同比下降了2.4%。市場(chǎng)相對(duì)疲弱，特別是第二季度智能手機(jī)銷量低于預(yù)期，抵消了公司第一季度所錄得的同比增長(zhǎng)，對(duì)公司上半年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)造成了短期的影響。

與此同時(shí)，在毛利表現(xiàn)方面，瑞聲科技毛利率下降了4.3個(gè)百分點(diǎn)至36.7%；瑞聲科技表示，毛利率下滑主要是因?yàn)槿嗣駧派导爱a(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。

筆者獲悉，其中的3個(gè)百分點(diǎn)由人民幣升值所致，另一不利因素是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化所致。因此，2018年上半年的毛利為31億元，較2017年上半年的人民幣35億元減少4.46億元。

此外，瑞聲科技純利率從24.6%下降了3.5個(gè)百分點(diǎn)至21.1%。瑞聲科技直言，純利率下滑主要是由于關(guān)于未來(lái)產(chǎn)品的定向高額研發(fā)投入以及因集團(tuán)業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)管理成本增加所致。

不過(guò)，在瑞聲科技看來(lái)，安卓客戶已從今年上半年開始不斷尋求產(chǎn)品突破，公司的先進(jìn)解決方案已在市場(chǎng)上獲得了廣泛的關(guān)注，安卓客戶對(duì)公司業(yè)務(wù)所帶來(lái)的收入和利潤(rùn)貢獻(xiàn)比重將持續(xù)錄得增長(zhǎng)。

根據(jù)業(yè)務(wù)分部的表現(xiàn)，目前瑞聲科技的兩大核心業(yè)務(wù)—聲學(xué)（動(dòng)圈器件）和觸控馬達(dá)及精密器件/結(jié)構(gòu)件，分別貢獻(xiàn)總銷售額的51%及41%。

筆者獲悉，受惠于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，盡管2018年上半年整體市場(chǎng)疲弱，但瑞聲科技聲學(xué)銷售額仍實(shí)現(xiàn)同比4%的增長(zhǎng)。

瑞聲科技表示，隨著獨(dú)立的受話器和揚(yáng)聲器分別升級(jí)至揚(yáng)聲器模組設(shè)計(jì)帶來(lái)更佳立體聲音質(zhì)表現(xiàn)，聲學(xué)平均單價(jià)價(jià)值（平均銷售價(jià)格）呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)，因此雖然受話器和揚(yáng)聲器的銷量在2018年上半年相應(yīng)的下降，但由于揚(yáng)聲器模塊的出貨量和平均銷售價(jià)格的上漲，揚(yáng)聲器模塊銷售額增長(zhǎng)超過(guò)16%，帶動(dòng)聲學(xué)板塊業(yè)務(wù)整體上升。

而瑞聲科技的另一核心業(yè)務(wù)—觸控馬達(dá)和精密器件/結(jié)構(gòu)件上半年實(shí)現(xiàn)收入34億元，較2017年同期減少17%。

對(duì)此，瑞聲科技表示，2018年上半年期間，客戶銷量疲軟，觸控馬達(dá)的銷售額相應(yīng)受到出貨量減少所致。

不過(guò)，在精密結(jié)構(gòu)件這一領(lǐng)域，瑞聲科技繼續(xù)獲得新客戶并不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額。據(jù)了解，該集團(tuán)的金屬中框和外殼解決方案在中國(guó)安卓中、高檔市場(chǎng)持續(xù)滲透。

今年上半年塑料鏡頭銷售額為2.41億元

在微機(jī)電系統(tǒng)器件業(yè)務(wù)上，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入3.44億元，同比增長(zhǎng)25%；而在光學(xué)領(lǐng)域，該集團(tuán)此部分的收入來(lái)自塑料鏡頭，銷售額為2.4億元。

根據(jù)公告內(nèi)容顯示，瑞聲科技為晶圓級(jí)玻璃混合鏡頭和塑料鏡頭建造了獨(dú)特的先進(jìn)高效制造系統(tǒng)。該公司塑料鏡頭的2000萬(wàn)月產(chǎn)能已達(dá)到滿產(chǎn)，更具規(guī)模的擴(kuò)充正在進(jìn)一步實(shí)施。

瑞聲科技認(rèn)為，在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，產(chǎn)品良率和利潤(rùn)率將持續(xù)提升，與此同時(shí)，積累于塑料鏡頭的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)能，將助力WLG混合鏡頭順利拓產(chǎn)。

筆者獲悉，瑞聲科技手機(jī)鏡頭客戶包括小米、傳音等終端廠商，與此同時(shí)，該公司與國(guó)內(nèi)知名攝像頭模組廠商也有合作。

縱觀智能手機(jī)市場(chǎng)可以發(fā)現(xiàn)，智能手機(jī)品牌不斷追求新一代創(chuàng)新光學(xué)突破，以實(shí)現(xiàn)差異化，在此背景之下，瑞聲科技的WLG混合鏡頭解決方案由此誕生。瑞聲科技預(yù)計(jì)，混合鏡頭解決方案將于2018年下半年開始批量出貨。

在瑞聲科技看來(lái)，差異化的混合鏡頭方案將使該公司成為光學(xué)市場(chǎng)的關(guān)鍵參與者，雖然光學(xué)部分目前僅占集團(tuán)總收入的3%，但未來(lái)將可成為該公司的主要利潤(rùn)來(lái)源。

從目前的情況來(lái)看，除了聲學(xué)（動(dòng)圈器件）和觸控馬達(dá)及精密器件/結(jié)構(gòu)件這兩大現(xiàn)有的核心業(yè)務(wù)外，光學(xué)和微機(jī)電系統(tǒng)分部將在不久的將來(lái)成為瑞聲科技主要的增長(zhǎng)動(dòng)力。