A 股一片綠，這已經(jīng)不是滿屏綠色的第一天了，2018 年以來，A 股經(jīng)歷了起起落落落落落落……尤其在中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)后，A 股的代表顏色就成了綠色，少數(shù)會(huì)有幾家企業(yè)翻紅，然而過不了幾天又綠了回去?！干咸炫_(tái)」已經(jīng)成為不少入局股市人的口頭禪。

「不景氣」的不僅僅是股市，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投市場也彌漫著「焦慮」。機(jī)構(gòu)募資困難讓不少創(chuàng)業(yè)者看不到「明天」，投資機(jī)構(gòu)越發(fā)謹(jǐn)慎，就連曾經(jīng)出售闊綽，鐘愛「買買買」的大公司也不得不從新盤算，仔細(xì)考量投資對(duì)象。

近期，IT 桔子梳理了包括騰訊、阿里巴巴、百度、京東、奇虎 360、小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、今日頭條、滴滴等等共計(jì) 20 家公司的投資并購信息數(shù)據(jù)——通過觀察頭部公司的投資動(dòng)態(tài)變化，分析股權(quán)投資市場的風(fēng)向變動(dòng)。

注：該數(shù)據(jù)表中大公司上榜標(biāo)準(zhǔn)為結(jié)合歷史投資活躍度和近五年投資活躍度。

總體來看 TOP20 大公司中 AT 依然是「領(lǐng)頭羊」，投資數(shù)量遙遙領(lǐng)先，其中騰訊最愛「買買買」，投資并購的公司數(shù)量已累計(jì)至少有 628 家，其次阿里巴巴參與投資或收購的公司也有 456 家之多。

而昔日 BAT 組合中的百度，在投資活躍度上已經(jīng)被京東超越，甚至也被奇虎 360 迎頭趕上，截止到 2018 年中，百度共參與投資或并購了 209 家公司。

小巨頭方面，京東、小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、頭條、滴滴榜上有名。近幾年，這些企業(yè)在經(jīng)營自身的同時(shí)，也在通過投資并購來擴(kuò)展自己的業(yè)務(wù)版圖，在 IT 桔子的統(tǒng)計(jì)中，他們分別參與了 263、172、42、38、30 起投資并購事件。

BAT：廣撒網(wǎng)

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2013 年以前 BAT 三方參與投資事件數(shù)量相對(duì)接近，但接下來的 2014 年，騰訊和阿里的投資數(shù)量大幅增長，AT 分別參與 78 和 58 起投資并購事件，相比 2013 年增長 239% 和 114%，并在 2015 年之后基本保持了相似投資速度。

2016 年至今，阿里和騰訊每年的投資數(shù)量均保持在 100 起左右，騰訊略多，阿里略少，競爭意味明顯。

有分析稱：「阿里巴巴這幾年的投資，更多是選擇能帶來流量的公司，而且過于關(guān)注騰訊，導(dǎo)致投資策略上偏向于競爭?！?/p>

這一情況同樣表現(xiàn)在今年的投資數(shù)量上——截止 2018 年 7 月，今年騰訊和阿里巴巴分別參與 99 和 85 起投資并購事件。預(yù)計(jì)今年下半年，在資本寒冬融資困難和經(jīng)營成本增高的情況下，騰訊和阿里巴巴的投資、并購數(shù)量或?qū)⒂兴陆怠?/p>

在投資偏好方面，BAT 三者各有側(cè)重。百度方面，雖然投資并購事件數(shù)量不及阿里和騰訊，但自 2017 年起百度在投資并購方面的邏輯顯現(xiàn)的十分清晰——主打「ALL in AI」，百度專注人工智能、硬件、汽車等領(lǐng)域的投資，參與投資了蔚來汽車、禾賽科技、捷通華聲等企業(yè)。

阿里方面則更加重視在電子商務(wù)領(lǐng)域的布局，通過投資并購增強(qiáng)自己在電商、零售領(lǐng)域的護(hù)城河。值得關(guān)注的投資事件包括投資蘇寧云商、點(diǎn)我達(dá)、小紅書等。

隨著騰訊「泛娛樂」戰(zhàn)略的確立和發(fā)展，騰訊更偏重文化娛樂和游戲行業(yè)，在這兩個(gè)領(lǐng)域有較多的投入，同時(shí)建立起自己泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈。值得關(guān)注的投資事件包括：新麗傳媒、喜馬拉雅、知乎等等。

小巨頭各有各的打算

小巨頭方面，京東、美團(tuán)、滴滴、今日頭條發(fā)展迅速，甚至在一些垂直領(lǐng)域頗有與 BAT 等傳統(tǒng)巨頭「叫板」的趨勢。

在投資方面，除了京東熱衷于廣泛的投資布局，涉獵多個(gè)領(lǐng)域外，小米、美團(tuán)、滴滴的投資布局較為垂直，大多圍繞自己業(yè)務(wù)線條展開布局。

京東以及旗下京東金融、京東物流、京東云、千樹資本作為投資主體共計(jì)參與 263 起投資并購事件。京東及京東金融對(duì)電子商務(wù)、本地生活、企業(yè)服務(wù)和硬件領(lǐng)域較為關(guān)注。

而京東物流、京東云和千樹資本的投資都相對(duì)垂直，更關(guān)注物流、云計(jì)算以及本地生活領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司。值得關(guān)注的投資事件涉及唯品會(huì)、永輝超市、步步高、愛回收等企業(yè)。

小巨頭中，小米集團(tuán)的投資并購的目的最為明確，通過投資、并購等方式，建立屬于自己的「小米」生態(tài)鏈。

至今小米共計(jì)參與投資并購事件 172 起，其中接近一半投資在「生態(tài)鏈」企業(yè)中，至 2017 年「小米生態(tài)鏈」總共有 77 家企業(yè)，這也為小米成功上市增添了不少助力。

TMD 方面，頭條、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴三者的投資布局基本圍繞自身業(yè)務(wù)展開。今日頭條相對(duì)垂直于文娛領(lǐng)域，投資了抖音、快看漫畫、半次元等文娛企業(yè)。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)及旗下龍珠資本更偏重于本地生活領(lǐng)域，投資了幸福西餅、愛鮮蜂、喜茶等企業(yè)。

滴滴則聚焦在汽車交通領(lǐng)域，投資了 ofo 小黃車，并購了小藍(lán)單車、優(yōu)步中國等企業(yè)。

除以上提及的 BATJTMD 之外，熱衷于投資并購布局的大公司還有許多，IT 桔子本次的梳理對(duì)象完整名單為：

騰訊、阿里巴巴、百度、京東、奇虎 360、小米集團(tuán)、新浪、網(wǎng)易、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、今日頭條、滴滴、搜狐、復(fù)星集團(tuán)、好未來、中國平安、微影時(shí)代、嗶哩嗶哩、奧飛娛樂、新東方、58 同城