“雖然過(guò)去兩年圍繞著芯片行業(yè)的生態(tài)環(huán)境發(fā)生了巨大變化，但是可以看到恩智浦還是以恩智浦的面目出現(xiàn)在行業(yè)面前。”身為恩智浦大中華區(qū)總裁鄭力的這番“俏皮話(huà)”剛說(shuō)出口，臺(tái)下的一些聽(tīng)眾不自覺(jué)地發(fā)出了笑聲，但也許只有鄭力知道，過(guò)去兩年對(duì)于恩智浦來(lái)說(shuō)面臨著什么樣的市場(chǎng)壓力。

近年來(lái)，技術(shù)的大爆炸正在改寫(xiě)著全球半導(dǎo)體行業(yè)的格局，資本壓力下，站在山頂?shù)臍W美巨頭比以往任何一個(gè)時(shí)刻都更具威脅感。調(diào)研機(jī)構(gòu)ICInsights的數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的三年中，并購(gòu)浪潮重塑了全球半導(dǎo)體行業(yè)，2015年至2018年中，共計(jì)達(dá)成了約100項(xiàng)收購(gòu)交易，這些交易的總價(jià)值超過(guò)了2450億美元。2015年宣布的半導(dǎo)體收購(gòu)協(xié)議金額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1073億美元，2016年宣布的半導(dǎo)體收購(gòu)協(xié)議金額為998億美元，為歷史次高水平。

全球排名第七的恩智浦同樣被盯上，但在多重因素的影響下，與高通的“聯(lián)姻”并沒(méi)有成功。而在分析師看來(lái)，隨著雙通案以及恩智浦收購(gòu)的失敗，全球并購(gòu)潮將會(huì)出現(xiàn)回落，半導(dǎo)體收購(gòu)交易金額超過(guò)400億美元的可能性正在變得越來(lái)越小。

“半導(dǎo)體行業(yè)的收購(gòu)正在變得越來(lái)越艱難，巨型并購(gòu)的減少原因來(lái)自于各國(guó)政府的保守態(tài)度，但預(yù)計(jì)中小型的并購(gòu)案將會(huì)持續(xù)活躍。”集邦拓墣產(chǎn)業(yè)研究院分析師姚嘉洋對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者如是說(shuō)。

ICInsights則認(rèn)為，以美元計(jì)的大型芯片廠商并購(gòu)金額過(guò)高、大企業(yè)整合的復(fù)雜性、保護(hù)國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的政府進(jìn)行更加嚴(yán)苛的審查，在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，也扼殺了更大規(guī)模的半導(dǎo)體收購(gòu)交易。

“瘋狂”并購(gòu)?fù)顺?/p>

全球十大半導(dǎo)體收購(gòu)案中，有八個(gè)收購(gòu)案發(fā)生在過(guò)去三年，用“瘋狂”來(lái)形容這個(gè)行業(yè)，并不為過(guò)。

從ICInsight的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2015年開(kāi)啟了半導(dǎo)體巨頭的兼并狂潮，全球總的兼并費(fèi)用每年都在1000多億美元。進(jìn)入2016年，又相繼爆出半導(dǎo)體巨頭并購(gòu)?fù)瑯I(yè)的消息，其中的大手筆包括日本軟銀斥資約320億美元收購(gòu)英國(guó)半導(dǎo)體和軟件設(shè)計(jì)商ARM，美國(guó)微芯科技以35.6億美元現(xiàn)金加股票的方式收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Atmel，日本瑞薩以32.19億美元收購(gòu)美國(guó)英特矽爾以及博通以370億美元的天價(jià)被安華收購(gòu)。

2017年，盡管全球地緣政治存在很大不確定性，并購(gòu)市場(chǎng)依舊活躍，該年宣布的收購(gòu)總額為283億美元，雖然遠(yuǎn)低于2015年和2016年，但仍然是該行業(yè)2010~2014年這五年間平均值126億美元的兩倍多。

但市場(chǎng)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變來(lái)得比想象中更快。

分析師姚嘉洋對(duì)記者表示，近年來(lái)，全球貿(mào)易摩擦升級(jí)，各國(guó)紛紛奉行保護(hù)本土技術(shù)的策略，對(duì)芯片廠商合并案的監(jiān)管審查也日益嚴(yán)苛，在此背景下，巨型的收購(gòu)案將會(huì)受到很大的影響。

可以看到，從去年下半年開(kāi)始，這種趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)。2018年前六個(gè)月宣布的半導(dǎo)體收購(gòu)總價(jià)值降低到96億美元。

恩智浦半導(dǎo)體資深副總裁兼汽車(chē)電子事業(yè)部首席技術(shù)官LarsReger4日在一場(chǎng)峰會(huì)上接受第一財(cái)經(jīng)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，未來(lái)一到兩年還會(huì)持續(xù)有一些并購(gòu)的項(xiàng)目，但是規(guī)模并不會(huì)很大。

在他看來(lái)，并購(gòu)減少的原因一方面是因?yàn)橥鈬h(huán)境的變化對(duì)于公司來(lái)說(shuō)并不是刻意控制的；另一方面，并購(gòu)交易的過(guò)程也十分燒錢(qián)，需要一個(gè)時(shí)間。

“比如說(shuō)我們?cè)谌昵巴瓿傻暮惋w思卡爾的并購(gòu)，以及這次準(zhǔn)備了兩年的高通，每一次大型的并購(gòu)都要花費(fèi)很多的時(shí)間和精力?！盠arsReger對(duì)記者表示，今后幾年的時(shí)間里，恩智浦在這方面會(huì)有一個(gè)休整，專(zhuān)注于打理內(nèi)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)展產(chǎn)品組合，全球并購(gòu)活動(dòng)將會(huì)趨于平淡，以合作關(guān)系取代。

在恩智浦收購(gòu)失敗之后，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙也在一次采訪中表示，根據(jù)目前環(huán)境，高通收購(gòu)像恩智浦這樣的大型公司仍然存在一定的困難，但高通會(huì)考慮與其產(chǎn)品發(fā)展路線圖能夠形成更好互補(bǔ)關(guān)系的技術(shù)伙伴。

巨頭出擊細(xì)分領(lǐng)域

告別了規(guī)模追逐戰(zhàn)，更多的半導(dǎo)體巨頭開(kāi)始捕捉眼下熱點(diǎn)市場(chǎng)中冒出的新秀企業(yè)，以達(dá)到技術(shù)上的互補(bǔ)。

從并購(gòu)規(guī)模來(lái)看，本周產(chǎn)生了多筆10億美元以上的大額交易，其中最大一筆當(dāng)數(shù)博通189億美元收購(gòu)軟件公司CATechnologies。在收購(gòu)高通一案折戟后，博通擴(kuò)張的道路并沒(méi)有止步。最新消息顯示，博通此次對(duì)CATechnologies的收購(gòu)已獲得美國(guó)反壟斷部門(mén)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)在第四季度完成。

而在4日，恩智浦也宣布收購(gòu)汽車(chē)以太網(wǎng)子系統(tǒng)技術(shù)提供商O(píng)mniPHY，后者擁有符合汽車(chē)標(biāo)準(zhǔn)的100BASE-T1和1000BASE-T1標(biāo)準(zhǔn)IP。

在恩智浦看來(lái)，受更高數(shù)據(jù)容量和速度需求的推動(dòng)，汽車(chē)網(wǎng)絡(luò)正在經(jīng)歷一場(chǎng)變革，全新的高級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)將需要千兆級(jí)以上的數(shù)據(jù)傳輸速度。這些要求，再加上現(xiàn)代車(chē)輛需要分流數(shù)據(jù)以實(shí)現(xiàn)車(chē)聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務(wù)機(jī)遇，將很快使TB級(jí)數(shù)據(jù)處理得到廣泛應(yīng)用。

“今后在寬帶上會(huì)有更多的傳輸需求，所以我們進(jìn)行了這項(xiàng)收購(gòu)。”LarsReger對(duì)記者表示，收購(gòu)OmniPHY將為恩智浦豐富多樣的汽車(chē)產(chǎn)品組合帶來(lái)高速以太網(wǎng)技術(shù)。

ARM也加快對(duì)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局。6月13日，Arm宣布收購(gòu)物聯(lián)網(wǎng)連接管理技術(shù)提供公司StreamTechnologies。7月30日，Arm收購(gòu)數(shù)據(jù)分析公司Treasuredata。ARM表示，將與TreasureData將考慮如何通過(guò)全新的設(shè)備到數(shù)據(jù)平臺(tái)整合客戶(hù)數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備將成為客戶(hù)數(shù)據(jù)的主要來(lái)源。

波士頓咨詢(xún)公司發(fā)布的《2017年并購(gòu)報(bào)告：科技并購(gòu)的復(fù)興》指出，通過(guò)科技并購(gòu)，公司可以在較短的時(shí)間內(nèi)，獲得急需的科學(xué)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展，甚至是多贏的局面。該公司列出了科技并購(gòu)的九大趨勢(shì)，最關(guān)鍵的三個(gè)趨勢(shì)是工業(yè)4.0、云計(jì)算和云計(jì)算解決方案，移動(dòng)技術(shù)和軟件供應(yīng)商等數(shù)字化轉(zhuǎn)型所需的核心技術(shù)。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，剛剛興起的人工智能、金融科技、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析等需求以及全球活躍的資本持續(xù)推動(dòng)著并購(gòu)的發(fā)生。

“新的市場(chǎng)需求也在刺激新的公司出現(xiàn)。”一名半導(dǎo)體行業(yè)觀察分析師對(duì)記者表示，龍頭企業(yè)為實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和降低成本，會(huì)持續(xù)開(kāi)展出于戰(zhàn)略整合目的的國(guó)際并購(gòu)。同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)入后摩爾時(shí)代，企業(yè)也會(huì)加快布局新興市場(chǎng)，細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局加快重塑，圍繞物聯(lián)網(wǎng)、汽車(chē)電子、數(shù)據(jù)中心、人工智能等領(lǐng)域的并購(gòu)將會(huì)日趨活躍。