1月2日消息，深交所上市公司TCL集團昨晚發(fā)布了2018年年度業(yè)績預(yù)計的自愿性披露公告，預(yù)計2018年凈利達34億至36億元，同比增長28%至35%。

TCL集團公告截圖

TCL集團稱，公司于2018 年 12 月 7 日召開第六屆董事會第十三次會議，審議通過了《公司重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易方案》 以及與本次重大資產(chǎn)重組事項相關(guān)的議案，本次重大資產(chǎn)重組尚未經(jīng)過公司股東大會審議。若本次重大資產(chǎn)重組經(jīng)股東大會通過并實施完成，涉及標(biāo)的資產(chǎn)2018年歸母凈利潤預(yù)計為2.5億元—3.5億元；重組后公司備考報表2018年歸母凈利潤預(yù)計為31.5億元—33.5億元，較2017年年報的歸母凈利潤26.6億元同比增長18%—26%。

本業(yè)績預(yù)告未經(jīng)過注冊會計師預(yù)審計。有關(guān)2018年經(jīng)營業(yè)績的具體情況，公司將在2018年年度報告中予以詳細(xì)披露。

TCL集團還表示，公司于 2019 年 1 月 1 日收到公司第一大股東李東生先生及其一致行動人新疆東興華瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、新疆九天聯(lián)成股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)以及公司 5%以上股東惠州市投資控股有限公司發(fā)來的《關(guān)于 TCL 集團股份有限公司 2018 年度分紅安排的提議函》，主要內(nèi)容如下：“基于對公司長期戰(zhàn)略的認(rèn)可和核心主業(yè)發(fā)展的信心，結(jié)合公司未分配利潤情況，為提高股東回報，推進全體股東共享公司經(jīng)營發(fā)展成果，在符合公司章程及利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，本人/本公司提議：”建議向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 1.00 元(含稅)，共計分配利潤 1,354,964,850.7 元，具體分紅比率將由 TCL 集團結(jié)合自身經(jīng)營情況及董事會、股東大會審議確定。

上述股東提議函件涉及的公司分紅安排的具體實施尚需提交公司董事會及股東大會審議。

另外，TCL集團還表示，公司將于 2019 年 1 月 3 日召開說明會，解讀本次重組方案及要素，解答投資者及媒體關(guān)注的問題，并安排投資者及媒體參觀華星光電的展廳及產(chǎn)線。

去年12月，TCL集團宣布將以47.60億元的價格，向TCL控股出售其直接持有的9家公司股權(quán)，本次交易采取現(xiàn)金支付的方式。

這9家公司分別是：TCL實業(yè)100.00%股權(quán)、惠州家電100.00%股權(quán)、合肥家電100.00%股權(quán)、酷友科技55.00%股權(quán)、客音商務(wù)100.00%股權(quán)、TCL產(chǎn)業(yè)園100.00%股權(quán)、格創(chuàng)東智36.00%股權(quán)以及通過全資子公司TCL金控間接持有的簡單匯75.00%股權(quán)、TCL照明電器間接持有的酷友科技1.50%股權(quán)。

公告稱，該交易價格包括基準(zhǔn)日后TCL集團及TCL金控已向標(biāo)的公司及其下屬子公司新增實繳注冊資本8.03億元，TCL控股以人民幣現(xiàn)金支付對價。

本次交易完成后，TCL集團將聚焦c顯示及材料業(yè)務(wù)，出售消費電子、家電等智能終端業(yè)務(wù)以及相關(guān)配套業(yè)務(wù)。

TCL集團表示，本次交易完成后，公司2018年6月30日的資產(chǎn)規(guī)模將較本次交易完成前有所下降，總資產(chǎn)、總負(fù)債將分別較本次交易完成前下降 243.5億元和218億元，降幅分別為14.33%和19.43%，資產(chǎn)負(fù)債率下降3.93%，有利于提高TCL集團財務(wù)穩(wěn)健性。

重組方案即將闖關(guān)股東大會 TCL集團突然要分紅13.55億

大手筆分紅，大手筆融資，這對上市公司來說行政成本將會大幅增加，對股東來說分紅也需要交所得稅，這樣的操作到底有必要么？對處于風(fēng)口浪尖的TCL集團董事長李東生來說，這又是一個需要解釋清楚的問題。

1月1日，TCL集團發(fā)布公告稱，收到大股東李東生等人提議，基于對公司長期戰(zhàn)略的認(rèn)可和核心主業(yè)發(fā)展的信心，結(jié)合公司未分配利潤情況，為提高股東回報，建議向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)，共計分配利潤13.55億元。

過去三年融資近百億

因為專注于發(fā)展華星光電的半導(dǎo)體顯示面板業(yè)務(wù)，TCL集團對資金的饑渴從來都不是什么新鮮事。

在2017年的融資當(dāng)中，TCL集團以價格為3.1元發(fā)行了13億股，實際募集資金超過40億元；2015年的融資當(dāng)中，以價格2.09元發(fā)行了27.28億股，募集資金近57億元，過去三年的時間內(nèi)融資就超過近百億。

2017年年報顯示，TCL集團通過新增發(fā)行股份的方式購買持有之子公司華星光電合計10.04%股權(quán)，交易完成后，TCL集團直接持有華星光電85.71%股權(quán)。

1月1日，TCL集團收到第一大股東李東生及其一致行動人的提議函顯示，基于對公司長期戰(zhàn)略的認(rèn)可和核心主業(yè)發(fā)展的信心，結(jié)合公司未分配利潤情況，為提高股東回報，推進全體股東共享公司經(jīng)營發(fā)展成果，在符合公司章程及利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，建議向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)，共計分配利潤13.55億元，具體分紅比率將由TCL集團結(jié)合自身經(jīng)營情況及董事會、股東大會審議確定。

而目前分紅的政策規(guī)定，對個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。持股超過1年的，稅負(fù)為5%；持股1個月至1年的，稅負(fù)為10%；持股1個月以內(nèi)的，稅負(fù)為20%。

過去三年融資近百億，讓財務(wù)顧問中信證券賺取數(shù)億元承銷費，不過投資者并未從投資TCL集團身上帶來太多回報，目前TCL集團股價依然遠(yuǎn)低于2017年的增發(fā)價。

李東生多次解釋過TCL集團作為華星光電融資平臺的必要性，而且從來沒有掩飾發(fā)展半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)對資金的渴求。

2018年12月15日，TCL集團在發(fā)債受托管理公告中稱，“受國內(nèi)資本市場規(guī)則限制，華星光電無法獨立上市，作為非上市公司的融資渠道和能力受到制約。通過這輪重組，TCL集團出售全部智能終端業(yè)務(wù)，未來還將繼續(xù)重組、剝離、出售與主業(yè)關(guān)聯(lián)性較弱的其他業(yè)務(wù)，半導(dǎo)體顯示及材料將成為TCL集團的核心主業(yè)，可通過TCL集團上市公司平臺滿足新項目的資本開支需求。”

即將“闖關(guān)”股東大會

2018年12月7日，TCL集團公告稱，擬以47.6億元重組消費電子、家電等智能終端業(yè)務(wù)以及相關(guān)配套業(yè)務(wù)，其中超過40億元資產(chǎn)是房地產(chǎn)，其余不足8億元的家電和消費電子業(yè)務(wù)，其實只是個“零頭”；然而這個“零頭”經(jīng)營狀況全面好轉(zhuǎn)，讓TCL集團2018年業(yè)績大增。

重組標(biāo)的當(dāng)中的TCL實業(yè)持股兩家盈利較好的香港上市公司TCL電子(01070.HK)52.46%和通力電子(01249.HK)48.73%的股權(quán)，兩者市值大致已經(jīng)有大約35億元人民幣，兩者涉及到彩色電視機和音視頻產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

除此以外，TCL實業(yè)甚至還持股部分盈利狀況不錯的空調(diào)業(yè)務(wù)，卻因為手機業(yè)務(wù)TCL通訊在2017年的大幅減值超過30億元，從而背負(fù)超過135億元的債務(wù)，TCL實業(yè)被評估為-8億元，這引起投資者極大爭議。

TCL集團重組相關(guān)議案將于1月7日公司股東大會進行表決。TCL集團也將于1月3日召開說明會，再次解讀本次重組方案及要素，解答投資者及媒體關(guān)注的各種問題。

西南證券電子行業(yè)首席分析師陳杭認(rèn)為，華星光電營收和盈利性表現(xiàn)良好，2015~2017年，華星光電貢獻了TCL集團大部分的凈利潤，盈利能力顯著超出集團其他業(yè)務(wù)板塊，表現(xiàn)出較好的營業(yè)收入和盈利性，在行業(yè)內(nèi)建立了一定的競爭優(yōu)勢，但過去華星光電龍頭地位及盈利能力未被市場充分認(rèn)知。

然而，2018年TCL集團的業(yè)績改善，依靠的完全是即將要賣掉的資產(chǎn)的全面業(yè)績改善，在上市公司全年業(yè)績預(yù)計增速大致三成的背景下，所謂盈利主體的華星光電凈利潤，在前三季度卻大跌三成。

TCL集團在1月1日公告，預(yù)計2018年1月1日-2018年12月31日歸屬于上市公司股東的凈利潤為34億元—36億元，比上年同期上升28%-35%；基本每股收益0.2516元-0.2664元。

根據(jù)此前披露的重組報告書顯示，2017年剝離的標(biāo)的資產(chǎn)歸屬于母公司的凈利潤為-17.58億元，2018年上半年扭虧為盈，盈利1.15億元；上述業(yè)績預(yù)告公告則預(yù)計全年為2.5億元到3.5億元，下半年在宏觀經(jīng)濟放緩的背景下，TCL集團出售標(biāo)的資產(chǎn)包的經(jīng)營狀況，卻存在明顯改善的情況。

這樣的資產(chǎn)包卻只值47.6億元，就這么賣掉了，這對TCL集團的股東而言，到底是否公平？這正是接下來李東生的管理團隊，以及中信證券需要向投資者解釋清楚的一點。

2018年11月1日，以華星光電作為盈利主體的TCL集團，發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表顯示，前三季度華星光電實現(xiàn)銷售收入190.5億元，息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)61億元。而在2017年前三季度報告當(dāng)中，TCL集團稱，華星光電實現(xiàn)銷售收入204.4億元，同比增長33.9%，實現(xiàn)息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)85.9億元。

由此可見，2018年前三季度華星光電的銷售收入同比下滑6.8%，息稅折舊攤銷前利潤大跌近三成。

2018年半年報當(dāng)中，華星光電競爭對手京東方A(000725.SZ)對業(yè)績下滑給出的解釋是，面板市場整體增長低于預(yù)期，供過于求，市場價格一路下行。京東方認(rèn)為，顯示器、平板電腦、筆記本電腦、智能手機、彩電這五大主流顯示面板市場處于基本飽和狀態(tài)，增長空間有限。

“大尺寸面板未來一年內(nèi)供需結(jié)構(gòu)不會好，華星光電需要看更長遠(yuǎn)的未來”，深圳一位電子行業(yè)分析師向記者表示。