收取高額上幣費(fèi)一直是中心化加密貨幣交易所最為人詬病的地方之一，盡管交易所普遍將此視為機(jī)密，甚少將上架費(fèi)率透明化，但有許多證據(jù)顯示，在過去 ICO 狂潮期間，單一交易所上幣費(fèi)就可能高達(dá)驚人的百萬美元以上。 但上月底，全球最大加密貨幣交易平臺幣安（Binance）正式推出旗下“去中心化”交易平臺 Binance DEX（Binance Decentralized Exchange），并將上架費(fèi)用透明化，甚至低于其 CEO 趙長鵬先前所言的 10 萬美元。未來，交易所強(qiáng)收高額上幣費(fèi)的行業(yè)歪風(fēng)將改觀嗎？這是個值得觀察的起點(diǎn)。 “在中心化的交易所我們?yōu)槭裁匆丈蠋刨M(fèi)？基本上是一個機(jī)會成本的考量，這樣可以減少一些準(zhǔn)備程度不足的項(xiàng)目”，幣安 CGO（Chief growth officer）林義翔（Ted Lin）近日接受 DeepTech 采訪時解釋。 據(jù)其指出，Binance DEX 目前上幣費(fèi)用為 3010.00125 枚幣安幣（BNB）。換算下來約合 6.6 萬美元。盡管這一數(shù)字未來將走向市場機(jī)制，隨時間及情勢變化而進(jìn)行調(diào)整，但與過去行業(yè)認(rèn)知的動輒數(shù)十、上百萬美元相比，已是大為降低。

圖｜幣安 CGO（Chief growth officer）林義翔（來源：DeepTech）

上幣費(fèi)的“秘密”

盡管交易所普遍否認(rèn)、或不愿公開談?wù)撌欠袷杖∩霞苜M(fèi)？收取多少？但有許多證據(jù)顯示，在 2017-2018 年 ICO 狂潮期間，單一交易所的上幣費(fèi)就可能高達(dá) 100 萬美元，甚至更高。 據(jù)《商業(yè)內(nèi)幕》（Business Insider）去年上半年調(diào)查報道，業(yè)內(nèi)人士普遍指出，交易所對 ICO 項(xiàng)目收取的上幣費(fèi)，最高可達(dá) 100 萬美元。而且只是在單一交易所上架。 瑞士 Crypto Valley Association 協(xié)會總裁 Oliver Bussmann 也在受訪時指出，“據(jù)我所知，按不同交易所規(guī)模，費(fèi)用落在 5 萬至 100 萬美元不等。” 同一期間，研究機(jī)構(gòu) Autonomous Research 更指其收集的數(shù)據(jù)顯示，上幣費(fèi)一般市場行情為 100 萬美元，如若要提升更多流動性，則可能需支付多達(dá) 300 萬美元。 以太坊創(chuàng)始人Vitalik Buterin 所言更為驚人。他曾經(jīng)公開表示，有些項(xiàng)目必須支付 1,000 到 1,500 萬美元的費(fèi)用，才能在中心化交易所上架交易，他認(rèn)為這毫無道理。 這是因?yàn)?，目前加密貨幣主要是通過“中心化”的交易所或場外平臺進(jìn)行交易。而若真想創(chuàng)造流動性，又以交易所、尤其是交易量排名靠前的頭部交易所，仍是最大保證，這導(dǎo)致了一連串問題。 因?yàn)轫?xiàng)目方仰賴交易所提供的流動性，遂衍生出后者強(qiáng)勢收取高額上幣費(fèi)、或是變相要求大量認(rèn)購折扣的行業(yè)慣例。而且，由于好的項(xiàng)目對不合理上幣費(fèi)的支付意愿低，所以又進(jìn)一步導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣的畸形現(xiàn)象。 但林義翔指出，上幣費(fèi)并非幣安主要收入來源，惟收取費(fèi)用可以過濾掉大量不合格的項(xiàng)目。后來為消除人們顧慮，幣安已將上幣費(fèi)百分之百捐贈慈善，包含最近的 Launchpad 若有上幣費(fèi)用，也都是采取這一模式。“這筆費(fèi)用完全不會成為幣安本身的收益，但與其完全不收，這樣的方式還是可以為項(xiàng)目設(shè)立一些機(jī)會成本?！?/p>

“中心化”與“去中心化”交易所

所謂的“中心化”交易所，是指結(jié)構(gòu)類似于傳統(tǒng)金融商品的交易平臺，以中心化的技術(shù)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)模式進(jìn)行運(yùn)營，客戶需依賴平臺進(jìn)行交易撮合，既有主流交易所都屬于此類。而“去中心化”交易所則是直接架構(gòu)在區(qū)塊鏈上的交易所，用戶不需將資產(chǎn)托管給交易所，資產(chǎn)交易時沒有或只有極少的人為服務(wù)，不受單一實(shí)體操控，直接在區(qū)塊鏈上交換，加密貨幣直接發(fā)回用戶錢包，或保存在智能合約中。 以幣安為例，其原有的“中心化”交易所是 binance.com ，“去中心化”交易所則是 Binance DEX。 盡管目前去中心化交易所還在萌芽階段，技術(shù)尚未成熟，使用體驗(yàn)差、使用門檻也高，用戶規(guī)模與中心化平臺無法相比。但一般認(rèn)為，去中心化平臺的好處是更為安全、透明、交易成本更低，且可讓用戶掌握自身資產(chǎn)。許多行業(yè)人士認(rèn)為，去中心化交易所是未來趨勢。 另一個重要的區(qū)別是大幅減少上幣費(fèi)用。由于去中心化交易平臺是自動運(yùn)行，去除了中間人及相關(guān)服務(wù)，所以許多平臺甚至訴求可“免上幣費(fèi)”“自助上幣”。 幣安 CEO 趙長鵬在 Binance DEX 正式上線前曾經(jīng)表示，未來將估計收取接近 10 萬美元的上幣費(fèi)用，這一數(shù)字會隨著時間的推移而調(diào)整。 正式上線后確切數(shù)字更低。林義翔告訴 DeepTech，目前幣安鏈及幣安 DEX 的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)都是公開的，以 BNB 計價?，F(xiàn)在若要在幣安 DEX 上幣，確切來說，費(fèi)用是 3010.00125 枚 BNB。按截稿前 1 枚 BNB 約 22 美元來計算，約合 6.6 萬美元。 這筆費(fèi)用并非一次性收取，而是分為幾個步驟。第一步是發(fā)行資產(chǎn)（Issue Asset），需要花費(fèi) 1,000 枚 BNB。第二步是遞交提案（Submit Proposal），需要花費(fèi) 10 枚 BNB。第三步是新增交易對的抵押（Deposit），需要花費(fèi) 0.00125、同時抵押 2,000 枚 BNB（如投票成功可退回押金）。 之后，這份提案再交由幣安鏈驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)（Validator node）進(jìn)行投票，如獲半數(shù)以上同意便可進(jìn)行上架。如果投票通過，則第四步就是上架資產(chǎn)（List Asset），這時需要花費(fèi) 2,000 枚 BNB。

圖｜幣安鏈各項(xiàng)交易服務(wù)費(fèi)率（來源：Binance Chain）林義翔解釋，這是因?yàn)?DEX 的運(yùn)作仍需要有一定程度的運(yùn)算成本，也需要有驗(yàn)證者。最終該如何讓驗(yàn)證者更有動力，如何讓整個社區(qū)有動力變得更好，從經(jīng)濟(jì)角度來講，都需要有一個激勵的考量。這一激勵會成為驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)的收入來源，驅(qū)動整個機(jī)制自我運(yùn)作。 “無論現(xiàn)在的費(fèi)用是多少，目前的定價主要是偏向一個機(jī)會成本的門檻設(shè)立概念。最終整個費(fèi)率定價一定會走向市場機(jī)制”，林義翔說，如果費(fèi)率太低，不足以讓節(jié)點(diǎn)負(fù)擔(dān)成本，自然就需要調(diào)高；如果費(fèi)率太高，導(dǎo)致乏人問津，也會有相應(yīng)調(diào)整。 此外，針對目前 Binance DEX 的 11 個驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)偏向中心化，被外界指為根本與 binance.com 無異的爭議，林義翔解釋，這是因?yàn)橐婚_始團(tuán)隊必須要確保平臺運(yùn)作順利，必須能讓節(jié)點(diǎn)在營運(yùn)或是審核時，目的是比較公正的。不能僅以運(yùn)算成本為門檻，太過輕率選擇節(jié)點(diǎn)，因?yàn)檫@樣有可能會招致反效果，不會達(dá)到真正的公平公正。 “如果目前覺得說我們還不夠去中心化的用戶，有可能他們認(rèn)為要先觀察，因?yàn)檫@還不是真正的去中心化，我們也會虛心領(lǐng)教?！彼f，“但長期來說，我們一定會逐步把它去中心化?！?/p>

DEX 會將加密貨幣交易行業(yè)帶往何處？

今年以來加密貨幣處于史上最長熊市，幣安仍密集推出包含 Binance DEX、Binance Launchpad、Binance Chain（幣安鏈），以及幣安的新加坡法幣交易所等多項(xiàng)新產(chǎn)品，不僅成功帶動出一波市場行情，更重要的是展現(xiàn)出十分強(qiáng)大的行業(yè)發(fā)展主導(dǎo)能力。而這些成長動能與林義翔所領(lǐng)導(dǎo)的成長團(tuán)隊（growth team），有著密切相關(guān)。

圖｜今年4月幣安同時推出 Binance DEX 及幣安新加坡法幣交易所（來源：Binance）

圖｜幣安幣（BNB）應(yīng)用場景（來源：Binance）

林義翔是幣安創(chuàng)始人趙長鵬的高中同學(xué)，兩人已有 20 多年交情。他過去在科技產(chǎn)業(yè)任職，擁有豐富的歐美市場經(jīng)驗(yàn)，2017年中，在趙長鵬一通電話下，就決定加入一同創(chuàng)業(yè)。起初他肩負(fù)為幣安開拓國際市場的責(zé)任，后來隨著幣安快速擴(kuò)張，其角色也逐漸轉(zhuǎn)變。 林義翔對 DeepTech 表示，幣安成長團(tuán)隊就是整個公司為了應(yīng)對組織出現(xiàn)意料外的超速擴(kuò)張，而成立的專門部門。 “在內(nèi)部來說，當(dāng)我們快速在一年之內(nèi)從 100 人成長到 300 多人、400 多人，這么短時間內(nèi)團(tuán)隊成長好幾倍時，大部分的員工、大部分的團(tuán)隊成員，都沒有超過一年資歷時，內(nèi)部文化是被稀釋的”，林義翔說。他認(rèn)為，如果這個時候所有人只看外面、只看怎么拉用戶、怎么快速成長，而沒有人看里面，最終會對成長造成阻力，“所以需要有一個人、一個團(tuán)隊專門去重視這件事情?！?而在外部來說，相對于市場部門的任務(wù)是專注于增加用戶，考慮現(xiàn)在到未來三個月之內(nèi)的事情。幣安成長團(tuán)隊的任務(wù)則是思考半年之后要做什么？一年之后做要做什么？例如新興市場、競爭者分析，甚至是一些用途尚不明確的新業(yè)務(wù)。 “只看市場是沒有時間去思考這一問題的，所以整個團(tuán)隊必須要有專門的角色來思考，對未來，不是這個月或下個月，而是未來半年、一年后，幣安會在哪里”，他說。 嚴(yán)格來說，成立至今仍不滿兩年的幣安，無論是從地理范疇、從業(yè)務(wù)廣度來說，都已可說是足跡遍布。但接下來的問題是，目前無論交易規(guī)模、用戶數(shù)都只是 binance.com 零頭的 Binance DEX ，是否能將幣安、甚至是整個行業(yè)，帶到新的地方？