黨的十九大報告提出要“培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”。國家電網(wǎng)積極響應國家號召，全面推進“三型兩網(wǎng)”世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)建設。泛在電力物聯(lián)網(wǎng)作為建設世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的重要基礎，是多方參與、合作共贏、開放共享的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

本質一：主網(wǎng)建設向配網(wǎng)（用戶端）建設的轉型

近年來電力建設持續(xù)穩(wěn)步推進。

隨著社會用電需求穩(wěn)步提升，國家電網(wǎng) 自 2016 年以來近三年投資建設完成額基本穩(wěn)定在 4900 億元左右。在高 額投資的驅動下，國網(wǎng)輸電線路長度、并網(wǎng)機組容量均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢。其中，輸電線路長度從 2015 年的 89 億千米上升至 2018 年的 103.34 億千米，年復合增長率 3.8%；并網(wǎng)機組容量從 2015 年的 11.61 億千瓦上 升至 2018 年的 14.7 億千瓦，年復合增長率 6.08%。

作為智能電網(wǎng)建設的核心，特高壓建設臨近尾聲。

2009 年，國家電網(wǎng)第 一次提出建設智能電網(wǎng)這一概念，隨后國家電網(wǎng)于 2010 年發(fā)布了《國家 電網(wǎng)智能化規(guī)劃總報告》，將智能電網(wǎng)建設分為三個階段：

規(guī)劃試點階段（2009-2010）：重點開展堅強智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃工作， 制定技術和管理標準，開展關鍵技術研發(fā)、設備研制及各環(huán)節(jié)的試 點工作。

全面建設階段（2011-2015）：加快建設華北、華東、華中“三華” 特高壓同步電網(wǎng)，初步形成智能電網(wǎng)運行控制和互動服務體系，關 鍵技術和裝備實現(xiàn)重大突破和廣泛應用。

引領提升階段（2016-2020）：全面建成統(tǒng)一的堅強智能電網(wǎng)，技術 和裝備全面達到國際先進水平。截至 2018 年末，國內已經(jīng)累計建成“八交十直”特高壓工程，在運在 建線路長度 3.49 萬千米、變電（換流）容量 3.61 億千伏安（千瓦），跨 省跨區(qū)輸電能力 2.1 億千瓦，累計輸送電量 1.24 萬億千瓦時。目前國網(wǎng) 已經(jīng)成為世界上輸電能力最強、新能源并網(wǎng)規(guī)模最大、安全運行記錄最 長的特大型電網(wǎng)。在經(jīng)過近 10 年的不斷發(fā)展后，特高壓輸電建設基本 接近尾聲，向上發(fā)展空間不大。當前電網(wǎng)已足夠“堅強”，建設“堅強”智能電網(wǎng)基本達標。

從國網(wǎng)社 會責任報告中公布的數(shù)據(jù)看，近四年來國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域內城市供電可 靠率基本穩(wěn)定在 99.95%以上、農村用戶供電可靠性基本穩(wěn)定在 99.75% 以上。此外，國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域內最高用電負荷從 2015 年的 6.49 億千 瓦上升至 2018 年的 8.1 億千瓦，年復合增長率 5.7%。上述數(shù)據(jù)充分說 明當前電網(wǎng)已經(jīng)足夠堅強，基本上達到了 2010 年提出的建設堅強智能電 網(wǎng)目標，且無論在技術上還是在裝備上均達到了國際先進水平、部分領 域已經(jīng)處于國際領先水平。

配網(wǎng)側（用戶端）成長空間很大。

從國家電網(wǎng)近年來各電壓等級變壓器 容量數(shù)據(jù)看，近 4 年配電側（110KV）復合增長率為 20.94%，增幅雖大 于輸電高壓側（220KV、330KV 和 550KV），但遠不及特高壓側 750KV （41.88%）和 1000KV（122.48%）的增幅，說明國網(wǎng)近年來的主要發(fā)展 目標是建設特高壓，給予配電側的投資從絕對量上雖然也很多，但并不 是發(fā)展的首要目標。與之相對應的，是近年來隨著電動汽車的飛速發(fā)展、 新能源裝機量和并網(wǎng)發(fā)電量的顯著上升，配網(wǎng)側、尤其是用戶端的提升 變得越來越緊迫。從具體數(shù)據(jù)看，過去 4 年國網(wǎng)累計接入電動樁個數(shù)從 6.5 萬個上升至 28 萬個，年復合增長率高達 44%；國網(wǎng)風電、太陽能發(fā) 電裝機量從 1.48 億千瓦上升至 3 億千瓦，年復合增長率達到 19.32%；新能源發(fā)電量從 2088 億千瓦時上升至 4390 億千瓦時，年復合增長率達 到 20.42%。

綜上所述，由于前期并非電網(wǎng)投資建設的主要目標而同期電動汽車、新 能源發(fā)電的飛速增長卻增加了配網(wǎng)側建設的需求，因此當前配網(wǎng)側的成 長空間很大。在以特高壓為建設重點的智能電網(wǎng)建設臨近尾聲的背景 下，建設泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的本質其實就是國家電網(wǎng)從主網(wǎng)建設向配網(wǎng)建 設的過渡。

本質二：國網(wǎng)從單一售電商向綜合能源服務商的轉型

電力市場改革進行時，輸配電價改革有望持續(xù)深化。

自 2015 年關于進 一步深化電力體制改革的若干意見（中發(fā)〔2015〕9 號）文》下發(fā)后， 國內電力市場改革開始掀起新一輪高潮，輸配電價改革不斷進行。截至 2018 年末，國家電網(wǎng)已經(jīng)配合完成 26 個省級電網(wǎng)（除西藏外）、5 個區(qū) 域電網(wǎng)輸配電價、20 條跨省跨區(qū)專項工程輸電價格核定并落地實施，全 面完成了首輪輸配電價改革，建立了覆蓋各級電網(wǎng)科學獨立的輸配電價 機制。未來隨著電改的繼續(xù)進行，輸配電價改革有望持續(xù)深化，輸配電 價預計將繼續(xù)朝著準許成本加合理收益的定價方式繼續(xù)發(fā)展。

受電力改革影響，國網(wǎng)業(yè)績下滑嚴重，急需尋找新的業(yè)績增長點。

國家 電網(wǎng)近三年營業(yè)收入呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，尤其 2017、2018 年增幅達到 10%以上。但從利潤總額數(shù)據(jù)看，國網(wǎng)盈利能力整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，2018 年利潤總額同比下降了 14.29%。從售電量數(shù)據(jù)看，2018 年國網(wǎng)售電量 不但沒有下降，反而增長了 9.43%，因此我們分析造成國網(wǎng)盈利能力下 滑的主要原因應該是下調輸配電價導致的利潤減少。從當前時點看，未 來隨著輸配電價改革不斷落地、電力市場改革持續(xù)深化，國網(wǎng)的角色將 更趨于“管道化”（即僅收取電力過網(wǎng)費），盈利能力持續(xù)下滑是預期內 的事情，因此急需挖掘新的業(yè)績增長點。

布局轉型綜合能源服務商、未來業(yè)務年營收有望持續(xù)翻倍增長。

在提出 泛在電力物聯(lián)網(wǎng)概念前，國網(wǎng)就針對綜合能效服務、供冷供熱供電多能 服務、分布式清潔能源服務和專屬電動汽車服務等四大重點業(yè)務領域進 行了布局。2018 年國網(wǎng)綜合能源業(yè)務實現(xiàn)收入 49 億元，同比大幅上升 133%。根據(jù) 2018 年 2 月國網(wǎng)發(fā)布的《推進綜合能源服務業(yè)務發(fā)展 2019-2020 年行動計劃》，2019、2020 年國網(wǎng)計劃實現(xiàn)綜合能源業(yè)務收入 分別為 95 億元和 190 億元，將分別同比增長 94%和 100%，即實現(xiàn)年 收入翻倍增長。

綜上所述，從電力市場的發(fā)展看，在電改背景下假設未來售電側放開，國網(wǎng)僅收取輸配電過程中的電力過網(wǎng)費，盈利能力大幅下滑是預期內的 事情，因此急需挖掘新的業(yè)績增長點。從這一層面看，智能電網(wǎng)向泛在 電力物聯(lián)網(wǎng)的過渡其實就是國網(wǎng)從單一售電商向綜合能源服務商轉型 的過程。