NVIDIA公司上周發(fā)表了2020財(cái)年Q1季度財(cái)報(bào)，今年2到4月份收入22.20億美元，同比下滑了31%，而凈利潤(rùn)3.9億美元，同比暴跌68%。這季度財(cái)報(bào)看起來(lái)很差，不過公布之后NVIDIA股價(jià)一度大漲7%，隨后又下跌，上周末收盤則是跌了2.3%。

如何解讀NVIDIA的財(cái)報(bào)及未來(lái)？這件事不只是普通人有分歧，華爾街的分析師們也陷入了爭(zhēng)議，看好NVIDIA業(yè)績(jī)反彈與看淡NVIDIA數(shù)據(jù)中心、游戲業(yè)務(wù)的觀點(diǎn)幾乎各占一半。

NVIDIA自己的預(yù)測(cè)是2020財(cái)年Q2季度25.5億美元，上下浮動(dòng)2％，同比下跌約18％；毛利率59.2％。與2019財(cái)年Q2季度31.2億美元營(yíng)收相比，NVIDIA2020財(cái)年Q2季度營(yíng)收預(yù)計(jì)會(huì)下滑19%左右。

雖然本季度營(yíng)收還會(huì)跌，但是跌幅已經(jīng)收窄了，這是一個(gè)積極的信號(hào)。

看好或者看衰NVIDIA前景的主要矛盾在游戲GPU、數(shù)據(jù)中心兩個(gè)領(lǐng)域，但多數(shù)分析師在一個(gè)問題上幾乎是有共識(shí)的，那就是NVIDIA已經(jīng)從去年礦卡崩盤導(dǎo)致的“加密宿醉”中走出來(lái)了。

加密宿醉指的是礦卡市場(chǎng)崩盤之后NVIDIA（其實(shí)還有AMD）遭遇的后遺癥，就像很多人喝醉酒醒來(lái)之后還會(huì)遇到頭痛等問題一樣，2018年Q2季度礦卡礦難之后留給NVIDIA/AMD以及顯卡廠商的一個(gè)大問題就是顯卡庫(kù)存。

回顧2018年的顯卡市場(chǎng)新聞，顯卡庫(kù)存出現(xiàn)的次數(shù)太多了，挖礦的工頭們有錢有需求，一度把市場(chǎng)上的熱門顯卡買斷貨，導(dǎo)致RX580、GTX1060等顯卡大漲價(jià)，兩款顯卡價(jià)格一度漲到3000-4000元，比正常價(jià)高了一倍都不止。

礦卡市場(chǎng)興盛時(shí)，顯卡市場(chǎng)無(wú)比繁榮，有些廠商在2017年Q3季度之前就提前實(shí)現(xiàn)了全年目標(biāo)，不過2018年Q2季度之后顯卡市場(chǎng)就一落千丈，沒有了礦卡支撐，游戲卡市場(chǎng)低迷的需求讓廠商不得不清理大量庫(kù)存。

礦卡庫(kù)存這事差不多清理了一年，從去年Q2季度到今年Q2季度，所以過年一年中除了NVIDIA的圖靈GPU之外市場(chǎng)上幾乎沒什么新卡，AMD推RX590也不算什么新東西，主要原因就是礦卡庫(kù)存問題。