時隔不過25天，年報“爆雷”的歐菲光便止跌反彈。

5月21日午后，歐菲光一改往日跌跌不休的態(tài)勢，在市值縮水近半后，強勢漲停，報收于8.49元，較前日最低價7.63元上漲了11.27%。

當(dāng)天中午，歐菲光在推延一周后，終于“奉上”交易所年報問詢函的回復(fù)公告。前一日，歐菲光還曾在互動平臺上表示“與華為合作正常，公司生產(chǎn)經(jīng)營及訂單情況良好，2019年4月營收創(chuàng)單月歷史新高”。

五一假前夕，歐菲光“深市白馬”光環(huán)在毫無征兆的情況下坍塌。

由于計提與存貨相關(guān)的跌價準備和成本結(jié)轉(zhuǎn)合計24.4億元，2018年歐菲光業(yè)績從快報預(yù)盈18.4億元變?yōu)槟陥髢衾麧櫶潛p5.2億元。

這一舉動也讓歐菲光被不少投資人視為“年度坑王”，公司股票經(jīng)歷了連續(xù)四個跌停板，16萬戶股東被死死套牢，中央?yún)R金、光大信托、上投摩根都被此列。

而在這期間，歐菲光實控人質(zhì)押的6.6億股股票(占其持有股份的比例為79.04%)也面臨著爆倉危機。年報“爆雷”次日，歐菲光緊急停牌，宣稱控股股東正在于國資洽談控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

硬核追問年報數(shù)據(jù)：

歐菲光集團股份有限公司

關(guān)于對深交所 2018 年年報問詢函回復(fù)的公告

2019 年 5 月 8 日，歐菲光集團股份有限公司（以下簡稱“公司”）收到深圳證券交易所中小企業(yè)管理部發(fā)來的《關(guān)于對歐菲光集團股份有限公司 2018 年年報的問詢函》（中小板年報問詢函【2019】第 111 號），公司回復(fù)如下：

1、你公司 2018 年歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為-5.19億元，較上年同期減少 163.10%。造成 2018 年業(yè)績虧損的主要原因為計提存貨跌價準備和補充結(jié)轉(zhuǎn)成本合計 24.37 億元。此外，你公司 2019 年一季度虧損 2.57億元，其中計提存貨跌價準備 2.32 億元。

（1）根據(jù)年報披露，你公司實行“以銷定產(chǎn)”的經(jīng)營模式，你公司 2018 年銷售量增長 4.54%，而庫存量增長 158.11%。你公司 2018 年末存貨賬面余額為105.53億元，較年初增加 28.04 億元。請補充說明你公司庫存量增幅高于銷售量增幅的情形是否符合“以銷定產(chǎn)”的經(jīng)營模式，并結(jié)合采購訂單及存貨結(jié)構(gòu)，說 明你公司存貨賬面余額的真實性。請年審會計師說明對公司存貨賬面余額真實 性認定實施的審計程序以及是否遵循審計準則的執(zhí)業(yè)要求。

回復(fù):

公司積極順應(yīng)新時代市場經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，按照市場和客戶對產(chǎn)品的需求， 統(tǒng)籌安排，長遠規(guī)劃，實行“以銷定產(chǎn)”的經(jīng)營模式，即通過對客戶銷售預(yù)測的分析評估，結(jié)合客戶過往實際訂單下達情況，依此制訂公司自己的生產(chǎn)計劃及對供應(yīng)商下達采購訂單，為客戶提供定制化產(chǎn)品。

2018 年度，雖然智能手機銷量下滑，但公司所處的部品領(lǐng)域，是技術(shù)創(chuàng)新的熱點和焦點且集中度提升，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，在新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)和布局上均取得領(lǐng)先優(yōu)勢，公司銷售業(yè)績依然保持快速增長。2018 年實現(xiàn)營業(yè)收入 430.43 億元，同比增長 27.38%，其中：光學(xué)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入 244.39 億元，同比增長 46.94%，觸控產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入 129.19 億元，同比增長 14.44%，公司在 2018 年的經(jīng)營策略上偏樂觀，在客戶政策和產(chǎn)品準備上偏超前，依據(jù)客戶的需求計劃和市場前景分析，實施備貨采購和投料生產(chǎn)。集團總部對業(yè)務(wù)單元采購、生產(chǎn)、倉儲等環(huán)節(jié)計劃管理工作監(jiān)控不足，相關(guān)原材料的備貨和產(chǎn)成品的庫存在2018 年快速增加，導(dǎo)致庫存壓力增大。

公司分產(chǎn)品的 2018 年客戶需求預(yù)測量與實際銷售量的對比情況：

注：1、銷售預(yù)測量是根據(jù)客戶下達的 forecast 統(tǒng)計取得

2、智能汽車業(yè)務(wù)跟消費類電子的以銷定產(chǎn)模式不完全相同，因此暫未統(tǒng)計其預(yù)測量。

由于客戶向公司提供的需求預(yù)測量較大，且給予公司的訂單交貨周期較短， 因此公司往往會對客戶需求預(yù)測量進行綜合評估，結(jié)合產(chǎn)能情況和交貨周期、平衡超備風(fēng)險和訂單準時交付的關(guān)系等因素，提前進行備貨，如后續(xù)出現(xiàn)客戶實際訂單與需求預(yù)測量偏差過大，則可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)存貨超備的情況。

2018 年度，公司各類產(chǎn)品的產(chǎn)銷量及庫存量如下：

注：年報攝像通訊類產(chǎn)品財務(wù)人員對生產(chǎn)量采用了不同的計算口徑，將雙攝產(chǎn)品按 2顆單攝計算，三攝產(chǎn)品按 3 顆單攝計算，導(dǎo)致期末庫存量=期初庫存量+本期生產(chǎn)量-本期銷售量測算的計算口徑偏大。

由上表可知，觸控顯示產(chǎn)品期末庫存量增幅較大，主要是存在超備的情況， 剔除本年末計提存貨跌價準備的存貨后，期末庫存量處于合理備貨水平；攝像通訊類產(chǎn)品庫存量相對穩(wěn)定；傳感器類產(chǎn)品期末庫存量增長幅度較大，主要是因為2017 年末庫存量處于較低水平，傳感器類產(chǎn)品 2018 年 12 月銷售額較 2017 年 12 月增長 112.55%，2019 年 1 月銷售額較 2018 年 1 月增長 156.88%，因此，備貨量與銷售收入變動趨勢相匹配。

綜合來看，公司總體期末庫存量為 11,906.13 萬 pcs，較上期末增長 35.13%，盡管存在部分超備并計提跌價準備的存貨，但整體變動趨勢仍和公司 2019 年第一季度銷售收入同比增長 40.98%的經(jīng)營情況相匹配。