銅箔基板廠—聯(lián)茂(6213)搶攻5G網(wǎng)通材料可望再下一城，預(yù)計(jì)近日將通過(guò)歐洲通信大廠認(rèn)證，第3季開(kāi)始小量出貨，隨著歐洲及大陸5G基地臺(tái)、網(wǎng)通及天線材料出貨放量，聯(lián)茂預(yù)估，今年5G及網(wǎng)通相關(guān)高階材料占營(yíng)收比重可望達(dá)50%，第2季營(yíng)運(yùn)可望優(yōu)于第1季，全年業(yè)績(jī)展望樂(lè)觀。

聯(lián)茂近兩年全力布局高頻高速及網(wǎng)通伺服器高階材料，在5G、28Ghz及mmWave基站部分，聯(lián)茂產(chǎn)品涵蓋Mid Loss、Low loss與Ultra Low Loss，聯(lián)茂在去年通過(guò)大陸主要網(wǎng)通大廠認(rèn)證后，5G應(yīng)用于sub-6Ghz的高頻高速材料已經(jīng)出貨，公司也加速在歐洲通信大廠—Nokia及易利信的認(rèn)證，預(yù)計(jì)近日將通過(guò)其中1家大廠認(rèn)證，并于第3季開(kāi)始小量出貨。

研究機(jī)構(gòu)看好，5G時(shí)代基站建置規(guī)模相對(duì)于4G數(shù)量將成長(zhǎng)1.5倍，伴隨材料升級(jí)，PCB單站單價(jià)是4G的四倍，高頻材料單站單價(jià)是4G的九至十倍，對(duì)于長(zhǎng)期耕耘此領(lǐng)域的聯(lián)茂將直接受惠。

由于華為目前占聯(lián)茂營(yíng)收僅1%到2%，隨著大陸及全球啟動(dòng)5G基地臺(tái)建置，聯(lián)茂預(yù)估，今年來(lái)自5G相關(guān)應(yīng)用占聯(lián)茂2019年?duì)I收可望超過(guò)10%；而天線材料目前正在客戶(hù)端積極認(rèn)證中，可望從下半年開(kāi)始貢獻(xiàn)營(yíng)收。

在伺服器部分，聯(lián)茂于4月正式拿下AMD新一代伺服器高階材料訂單，預(yù)計(jì)第3季底開(kāi)始出貨，加上Purley的滲透率逐步提升，今年來(lái)自于伺服器的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)將較去年大幅成長(zhǎng)，伺服器相關(guān)產(chǎn)品占今年?duì)I收比重可望20%到25%。

聯(lián)茂第1季合併營(yíng)業(yè)收入為52.94億元（新臺(tái)幣，下同），年減7%，但因產(chǎn)品組合較佳，第1季營(yíng)業(yè)毛利為9.72億元，年成長(zhǎng)24.62%，單季合併毛利率為18.36%，創(chuàng)下上市以來(lái)單季新高，營(yíng)業(yè)凈利為5.87億元，年成長(zhǎng)38.12%，營(yíng)業(yè)凈利率為11.08%，稅前盈余為6.24億元，稅后盈余為5.05億元，年成長(zhǎng)40.28%，為歷年同期新高，每股盈余為1.67元。

就產(chǎn)品別來(lái)看，網(wǎng)通3S占聯(lián)茂營(yíng)收比重從去年下半年約36%大幅提高至近50%、消費(fèi)性電子占比從43%降至30%、智慧型手機(jī)約占9%，車(chē)用約占11%。

聯(lián)茂4月合併營(yíng)收為19.68億元，年成長(zhǎng)1.3%，累計(jì)1到4月合併營(yíng)收為72.62億元，年減4.89%。

隨著網(wǎng)通伺服器出貨放量及5G基地臺(tái)建置加速，聯(lián)茂預(yù)估，第2季業(yè)績(jī)可望優(yōu)于第1季，且下半年業(yè)績(jī)會(huì)比上半年好。