一、半導(dǎo)體行業(yè)走勢分析（7.01-7.07）（一）半導(dǎo)體行業(yè)漲跌幅基本情況

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圖1 上周全球主要半導(dǎo)體指數(shù)漲跌幅

上周，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲0.19%，低于納斯達(dá)克指數(shù)1.75個(gè)百分點(diǎn)；***半導(dǎo)體指數(shù)上漲1.90%，高于***資訊科技指數(shù)0.1個(gè)百分點(diǎn)；中國大陸半導(dǎo)體指數(shù)上漲2.04%，高于A股指數(shù)0.96個(gè)百分點(diǎn)。上周中國大陸半導(dǎo)體指數(shù)中，有46家公司上漲，19家公司下跌。其中，漲幅比較大的公司有國微技術(shù)（+14.15%）、強(qiáng)力新材（+13.45%）、濮陽惠成（+9.80%）、全志科技（+9.62%）、必創(chuàng)科技（+9.05%）等。gongsi

從指數(shù)走勢看，上周中國大陸半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)良好。未來隨著國內(nèi)半導(dǎo)體自主化進(jìn)程加快以及資本支持力度加大，行業(yè)景氣度不斷向好。

科創(chuàng)板開市在即，半導(dǎo)體重中之重。上交所7月5日宣布，科創(chuàng)板首批公司將于7月22日舉行上市儀式。目前在上交所排隊(duì)序列中的25家注冊生效公司中，與IC、MEMS和AI相關(guān)的企業(yè)有6家。科創(chuàng)板開啟有望打開當(dāng)前A股對應(yīng)行業(yè)、對標(biāo)企業(yè)的估值空間，提振科技股投資情緒。半導(dǎo)體業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)、大投資、長周期的產(chǎn)業(yè)，在美國將持續(xù)打壓國內(nèi)IC業(yè)為長期國策的形勢下，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)要想在國產(chǎn)化替代和創(chuàng)新層面跟上產(chǎn)業(yè)步伐，研發(fā)和資本投入一定要跟上，特別是大量的民營企業(yè)更需要長期、穩(wěn)定的資本支持，而這正是科創(chuàng)板的意義與價(jià)值所系?？苿?chuàng)板為半導(dǎo)體企業(yè)提供了相對寬松的上市環(huán)境和便捷的融資渠道，將有利于促進(jìn)國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也有望將具有核心技術(shù)的半導(dǎo)體企業(yè)的估值水平提升到一個(gè)新高度。

日本對韓國發(fā)起出口限制，半導(dǎo)體材料自主可控重要性凸顯。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省宣布，將從7月4日起限制對韓國出口半導(dǎo)體核心原材料：含氟聚酰亞胺、高純度氟化氫、光刻膠，從原先的免申請出口許可改為逐案審核，審查流程最長將達(dá)90個(gè)工作日，該事件凸顯了原材料對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要制約意義。由于我國半導(dǎo)體材料的國產(chǎn)替代形勢依然嚴(yán)峻，且部分產(chǎn)品面臨嚴(yán)重的專利技術(shù)封鎖，若不能實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體材料的自主創(chuàng)新、加速推動(dòng)國產(chǎn)替代，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)度將長期受制于人，基于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的必要性以及當(dāng)前國際貿(mào)易的復(fù)雜形勢，未來我國半導(dǎo)體材料自主可控重要性將進(jìn)一步凸顯。

當(dāng)前國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)仍然集中在科創(chuàng)板，由于首批科創(chuàng)板注冊企業(yè)中包括了中微半導(dǎo)體、瀾起科技等明星級的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，因此，我們認(rèn)為在科創(chuàng)板實(shí)質(zhì)性落地之前，市場情緒仍然較好，半導(dǎo)體龍頭企業(yè)估值有望繼續(xù)提升。

（二）分領(lǐng)域漲跌幅情況

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圖2 分領(lǐng)域漲跌幅情況

分領(lǐng)域來看，上周中國大陸半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、封測、材料和分立器件行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲，制造行業(yè)和裝備行業(yè)有所下降。其中，設(shè)計(jì)行業(yè)指數(shù)上漲了3.05%，封測行業(yè)指數(shù)上漲了2.25%，制造行業(yè)指數(shù)下降了2.64%，裝備行業(yè)指數(shù)下降了1.79%，材料行業(yè)指數(shù)上漲了0.28%，分立器件行業(yè)指數(shù)上漲了1.23%。

制造領(lǐng)域，目前DRAM價(jià)格快速下跌的態(tài)勢并未改變，2019年第二季度價(jià)格跌幅近三成，第三季度預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下跌約兩成。2019年智能型手機(jī)及服務(wù)器的需求量將低于原先預(yù)期，加上CPU缺貨問題仍對筆記型計(jì)算機(jī)出貨略有影響，導(dǎo)致eMMC/UFS、SSD等產(chǎn)品出貨量恐不如預(yù)期，跌勢難止。

裝備行業(yè)，由于7/5nm投資進(jìn)展順利、中國大陸市場需求確定等原因，各個(gè)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭對2019年下半年半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度。SEMI預(yù)計(jì)2019年設(shè)備市場將微幅下滑4%，2020年將再創(chuàng)歷史新高。此外，在資金、政策、人才的推動(dòng)下，國內(nèi)各大主流設(shè)備供應(yīng)商有望增強(qiáng)自身實(shí)力，將加快進(jìn)口替代。

設(shè)計(jì)領(lǐng)域，我國IC設(shè)計(jì)業(yè)自主化進(jìn)程不斷加快。近期，紫光展銳官方透露，預(yù)計(jì)2020年第一季將陸續(xù)推出兩款針對4G網(wǎng)絡(luò)專用的4G SoC，同時(shí)也將繼續(xù)采用12nm制程；此外，預(yù)計(jì)在2020年第四季發(fā)布的5G SoC也確定將采用7nm制程。就時(shí)間點(diǎn)來看，2020年在4G SoC仍然沿用12nm，5G SoC則采用7nm制程，相較于其他競爭對手，在制程進(jìn)展與導(dǎo)入的時(shí)間點(diǎn)上，稍慢于其他競爭對手，但也意味著紫光展銳打算鞏固中低端市場，阻止高通的Snapdragon 400系列與聯(lián)發(fā)科A系列產(chǎn)品線進(jìn)攻。

分立器件領(lǐng)域，新能源汽車、5G、智能裝備制造等應(yīng)用領(lǐng)域正在成為國內(nèi)半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)業(yè)新的增長點(diǎn)。國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、先進(jìn)設(shè)備方面已經(jīng)有了大量投資，并向中高端產(chǎn)品領(lǐng)域滲透。需求方面，據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測，到2020年分立器件的市場需求將達(dá)到3103.5億元。從長期來看，隨著“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、5G建設(shè)以及“國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”相繼組織試試，國內(nèi)分立器件市場將會(huì)有更廣闊的前景。

（三）上周漲跌幅排行榜情況

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圖3 上周漲幅前五名公司

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圖4 上周漲幅后三名公司

中國大陸半導(dǎo)體指數(shù)有46家公司上漲，19家公司下跌。其中漲幅前五名的公司分別是國微技術(shù)（+14.15%）、強(qiáng)力新材（+13.45%）、濮陽惠成（+9.80%）、全志科技（+9.62%）、必創(chuàng)科技（+9.05）；跌幅排名為有研新材（-6.03%）、華微電子（-4.02%）、大唐電信（-3.92%）。

國微技術(shù)上周指數(shù)走勢良好，漲幅14.15%。國微技術(shù)是一家擁有核心技術(shù)并專注于內(nèi)容安全發(fā)行和傳輸?shù)母呖萍计髽I(yè)，現(xiàn)已成為全球領(lǐng)先的內(nèi)容安全解決方案和付費(fèi)OTT平臺供應(yīng)商。2019年5月21日，國微技術(shù)公布，SMIT深圳作為買方與賣方、深圳鴻芯微納技術(shù)有限公司及鴻泰鴻芯基金簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，據(jù)此SMIT深圳同意購買且賣方同意以1000萬人民幣出售深圳鴻芯微納技術(shù)有限公司約0.99%股權(quán)。鑒于公司在集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域的技術(shù)能力及開發(fā)EDA工具的策略，公司獲邀透過收購參與該投資項(xiàng)目。收購項(xiàng)目將使公司接觸到最新的EDA設(shè)計(jì)軟件項(xiàng)目，從而進(jìn)一步提升集團(tuán)研發(fā)全流程EDA系統(tǒng)的能力。

有研新材上周指數(shù)降幅較大，下降6.03%。公司主要從事微電子光電子用薄膜材料、超高純金屬及稀貴金屬材料、高端稀土功能材料、紅外光學(xué)及光纖材料、生物醫(yī)用材料等新材料的研發(fā)與制備。公司立足戰(zhàn)略性新材料產(chǎn)業(yè)，打造全球領(lǐng)先的電磁光新材料龍頭。根據(jù)有研新材發(fā)布2019年第一季度報(bào)告，公告顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收160261.33萬元，同比增長59.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1472.50元，同比增長532.29%?；诠緩?qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力，未來指數(shù)增長情況有望得到改善。

二、行業(yè)動(dòng)態(tài)（一）紫光成立DRAM事業(yè)群，中國再啟DRAM自主開發(fā)之路

6月30日，紫光集團(tuán)對外宣布，將組建DRAM事業(yè)群，開始進(jìn)軍存儲(chǔ)器領(lǐng)域。

DRAM全稱為動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器（Dynamic Random Access Memory），是目前最為常見的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)內(nèi)存。2018年全球DRAM走勢向好，全年市場銷售額達(dá)到了996.55億美元，同比增長了39%。從廠商份額上看，去年整個(gè)DRAM市場中，三星電子的份額達(dá)到了43.9%，為437.47億美元。其次是SK海力士，達(dá)到294.09億美元，占29.5%。美國存儲(chǔ)芯片制造商美光科技公司以22.1%的市場份額位居第三。也就是說，這三家廠商占據(jù)了目前全球DRAM市場超過90%的市場份額。

紫光集團(tuán)在存儲(chǔ)器的設(shè)計(jì)制造領(lǐng)域布局已久，2016年始，紫光相繼在武漢、南京、成都開工建設(shè)總投資額近1000億美元的存儲(chǔ)芯片與存儲(chǔ)器制造工廠，積累了豐富的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品化、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)。

目前在DRAM領(lǐng)域，紫光旗下西安紫光國芯開發(fā)的存儲(chǔ)器芯片產(chǎn)品覆蓋標(biāo)準(zhǔn)SDR、DDR、DDR2、DDR3、DDR4和低功耗系列LPDDR2、LPDDR4，其中二十余款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全球量產(chǎn)和銷售。該公司的存儲(chǔ)器模組產(chǎn)品包括服務(wù)器內(nèi)存模組（RDIMM，NVDIMM）、筆記本內(nèi)存模組（SODIMM）和臺式機(jī)內(nèi)存模組（UDIMM）等。

（二）國產(chǎn)半導(dǎo)體又一突破：中芯晶圓8英寸硅片下線，12英寸明年量產(chǎn)

6月30日，杭州中芯晶圓半導(dǎo)體股份有限公司的首批8英寸（200mm）半導(dǎo)體硅拋光片順利下線。這是出自杭州制造的第一批大硅片，此外，中芯晶圓的12英寸硅片也將于今年12月下線，未來量產(chǎn)后企業(yè)可實(shí)現(xiàn)8英寸半導(dǎo)體硅片年產(chǎn)420萬枚、12英寸半導(dǎo)體硅片年產(chǎn)240萬枚。

由日本Ferrotec株式會(huì)社、杭州大和熱磁電子有限公司及上海申和電子有限公司共同投資成立的中芯晶圓，是我國半導(dǎo)體大尺寸硅片生產(chǎn)的“標(biāo)桿工廠”。2017年9月28日，中芯晶圓落戶錢塘新區(qū)，首個(gè)項(xiàng)目包括3條8英寸（200mm）、兩條12英寸（300mm）半導(dǎo)體硅片生產(chǎn)線。

目前，該項(xiàng)目進(jìn)入送樣試產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)今年10月就能實(shí)現(xiàn)8英寸硅片的量產(chǎn)。同時(shí)，12英寸硅片也將在今年12月完成下線、送樣認(rèn)證，于明年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

（三）華天科技南京封測項(xiàng)目明年初設(shè)備調(diào)試，寶雞項(xiàng)目今年10月投產(chǎn)

上周，天水華天科技股份有限公司（以下簡稱“華天科技”）在其最新的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中透露，其南京集成電路先進(jìn)封測產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目預(yù)計(jì)將在明年初設(shè)備安裝調(diào)試。

2018年7月6日，華天科技與南京浦口經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)（以下簡稱“浦口經(jīng)管委”）簽署投資協(xié)議，擬在南京浦口經(jīng)開區(qū)投資建設(shè)南京集成電路先進(jìn)封測產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資80億元，分三期建設(shè)，主要投資新建集成電路先進(jìn)封測基地，從事包括存儲(chǔ)器、MEMS、人工智能等集成電路產(chǎn)品的封裝測試。

同時(shí)，華天科技于2018年7月注冊成立了控股子公司華天科技（西安）投資控股有限公司。隨后該控股公司與南京浦口開發(fā)區(qū)高科技投資有限公司共同成立了項(xiàng)目公司華天科技（南京）有限公司，注冊資本為25億元，主要負(fù)責(zé)南京集成電路先進(jìn)封測產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營。其中華天科技（西安）投資控股有限公司持有其60%的股權(quán)，南京浦口開發(fā)區(qū)高科技投資有限公司持有其40%的股權(quán)。目前，該項(xiàng)目已于2019年1月舉行了開工儀式。

此外，華天科技還指出，華天寶雞的引線框架及封裝測試設(shè)備產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，主要進(jìn)行廠房和動(dòng)力配套等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及生產(chǎn)線的購建。預(yù)計(jì)寶雞項(xiàng)目今年10月投產(chǎn)，將使得公司在封裝材料和相關(guān)設(shè)備方面的業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展。

華信研究院集成電路投融資研究中心

華信研究院簡介

華信研究院成立于2014年，隸屬于電子工業(yè)出版社，是工業(yè)和信息化部智庫成員單位，目前下設(shè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所、信息安全與信息化研究所、智能制造研究所三大咨詢研究部門，出版《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)評論》、《中國信息化》等雜志，運(yùn)營模式是以產(chǎn)業(yè)研究為牽引，以雜志為平臺，為政府和企事業(yè)單位提供戰(zhàn)略軟課題研究、數(shù)據(jù)分析、信息咨詢等服務(wù)。

成立以來，圍繞電子信息、智能制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以及信息化等領(lǐng)域，華信研究院先后承擔(dān)了工業(yè)和信息化部、中央網(wǎng)信辦、國家信息化專家委、地方經(jīng)信委等政府部門委托的80多項(xiàng)國家重點(diǎn)課題研究，承擔(dān)了《“一帶一路”工業(yè)和信息化資源建設(shè)》、《集成電路投融資數(shù)據(jù)資源平臺建設(shè)》、《中小企業(yè)投融資資源平臺建設(shè)》、《工業(yè)和信息化大數(shù)據(jù)資源建設(shè)》等多個(gè)國家級大型數(shù)據(jù)庫項(xiàng)目建設(shè)，并承接了行業(yè)協(xié)會(huì)、大型企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)等委托的50余項(xiàng)研究咨詢項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃編制項(xiàng)目，在業(yè)界積累了良好的聲譽(yù)。

目前，華信研究院建立了一支長期從事行業(yè)研究咨詢的研究團(tuán)隊(duì)，研究人員共82名，其中博士18名，碩士以上學(xué)歷人員達(dá)90%。擁有由工業(yè)和信息化領(lǐng)域知名科研院所、大型企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)共同組建的近500名優(yōu)秀專家資源庫資源。