9月18日，傳音控股發(fā)行價確定為35.15元/股。按照這個申購價計算，傳音控股市盈率（P/E）在20.67倍~42.78倍，超過蘋果、小米等市盈率。傳音控股本次公開發(fā)行股票8，000.00萬股，預(yù)計募集資金28.12億元。

　　據(jù)招股書顯示，傳音手機在非洲連續(xù)幾年出貨量第一，2018年非洲市場占有率高達(dá)48.71%；全球范圍內(nèi)，傳音手機累計銷售超過 3.5 億部，累計創(chuàng)匯超過 95 億美元。

　　而這個“非洲手機之王”的前身，是喊著“手機中的戰(zhàn)斗機”口號的波導(dǎo)。

　　2006年，竺兆江從波導(dǎo)出來創(chuàng)立傳音科技；2008年，傳音手機正式定下“聚焦非洲“戰(zhàn)略，如今十幾年過去，傳音已經(jīng)在非洲扎根、生長、郁郁蔥蔥。

　　除了給非洲朋友定制“美顏”，為配合跳舞時候超強的手機音樂外放，傳音手機在非洲崛起的真正秘訣讓外界無比好奇。

　　2006年，竺兆江從波導(dǎo)離開成立傳音，他的身邊圍繞一群從波導(dǎo)出來的“不甘心”的創(chuàng)業(yè)者們。波導(dǎo)曾經(jīng)的夢想，由傳音傳承。

　　“聚焦非洲、打造品牌”，這是2008年傳音正式定下的戰(zhàn)略。圍繞這個戰(zhàn)略，傳音手機銷量屢破新高。

　　2010年，傳音出貨量達(dá)到650萬部，2014年增長到4600萬臺，2017年傳音手機傳音成為了非洲市場的手機銷售冠軍，并且超越三星，成為非洲銷量最大的智能手機公司。

　　而據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2018年傳音手機出貨量達(dá)到1.24億部。根據(jù)IDC統(tǒng)計，傳音手機全球市場占有率達(dá)7.04%，在全球手機品牌廠商中排名第四，僅次于三星、蘋果及華為。而傳音手機依舊保持在非洲市場的霸主地位，市場占有率高達(dá)48.71%。

　　網(wǎng)上路演人氣爆棚

　　在路演過程中，投資者圍繞公司主營業(yè)務(wù)、核心競爭力、發(fā)展戰(zhàn)略、未來增長點、技術(shù)先進(jìn)性等向傳音控股的高管團隊提出了近百個問題。嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)的傳音控股高管團隊則以平實的語言為投資者釋疑解惑。

　　“傳音控股的發(fā)展目標(biāo)是成為新興市場領(lǐng)先的智能終端多品牌商，同時成為非洲TOP（頂級）的移動互聯(lián)網(wǎng)公司?！闭劶拔磥戆l(fā)展愿景，傳音控股董事長竺兆江如此回答。

　　傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運營，主要產(chǎn)品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等新興市場國家。

　　產(chǎn)品為何廣受海外消費者認(rèn)可？傳音控股技術(shù)先進(jìn)性體現(xiàn)在哪里？在竺兆江看來，法寶就是“Think Globally，Act Locally”（全球化視野、本地化執(zhí)行），即將技術(shù)創(chuàng)新作為公司核心戰(zhàn)略之一，深度洞察當(dāng)?shù)叵M者需求，進(jìn)行本土化產(chǎn)品規(guī)劃和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，將大眾科技轉(zhuǎn)化為本地化產(chǎn)品，推動目標(biāo)市場的信息消費升級。

　　“公司的技術(shù)先進(jìn)性主要圍繞深膚色拍照技術(shù)領(lǐng)域、硬件新材料應(yīng)用創(chuàng)新領(lǐng)域、大數(shù)據(jù)用戶行為分析領(lǐng)域和操作系統(tǒng)及移動互聯(lián)產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域?！斌谜捉榻B。

　　比如，公司自主研發(fā)了包括黑人膚色攝像技術(shù)、夜間拍照捕捉技術(shù)和暗處人臉識別解鎖功能等個性化應(yīng)用技術(shù)；同時基于豐富的手機移動端數(shù)據(jù)，建立用戶畫像、云存儲、用戶活躍度模型等一系列數(shù)據(jù)分析和策略系統(tǒng)，在用戶體驗大數(shù)據(jù)、云計算基礎(chǔ)上以深度學(xué)習(xí)預(yù)測用戶行為為核心，為不同使用習(xí)慣的用戶適配不同的資源分配策略。

　　截至目前，傳音控股已合作開發(fā)5款月活躍用戶超過1000萬的應(yīng)用程序，其中，音樂流媒體播放平臺Boomplay月單曲播放量達(dá)20億次，擁有超過4300萬激活用戶，與全球三大唱片公司中的環(huán)球音樂和華納音樂達(dá)成版權(quán)合作，是目前非洲最大的音樂流媒體平臺，榮膺2017年度非洲最佳移動應(yīng)用軟件獎。

　　多家機構(gòu)人士表示，無論是搭載了黑人膚色攝像技術(shù)、夜間拍照捕捉技術(shù)和暗處人臉識別解鎖功能等個性化技術(shù)的手機硬件產(chǎn)品，還是基于自主研發(fā)的操作系統(tǒng)及龐大數(shù)據(jù)資源所開發(fā)的移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，傳音控股都具備了較強的科創(chuàng)屬性。

　　得益于公司本地化的應(yīng)用創(chuàng)新，以及對技術(shù)研發(fā)的高度重視，傳音控股的業(yè)績也實現(xiàn)大幅增長。2016年-2018年，公司營業(yè)收入分別為116.37億元、200.44億元和226.46億元，年均復(fù)合增長率為39.5%;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.63億元、6.71億元和6.57億元。主營業(yè)務(wù)突出，營收增幅明顯。

　　“低價”是傳音手機大殺器

　　竺兆江曾在2017年表示，“2017年非洲銷量有望達(dá)到1億部，幫助該公司實現(xiàn)逾200億元的營收”，在這個公開的數(shù)據(jù)上計算，傳音手機的市場售價在200元左右。

　　這個定價充分考慮了非洲市場的購買力。因為即便是非洲經(jīng)濟最發(fā)達(dá)的國家南非，在2014年國民月平均收入也僅有3208元，更別提撒哈拉以南的黑非洲市場。

　　“我并沒有瞄準(zhǔn)那些會購買蘋果或三星產(chǎn)品的最高收入消費者?！斌谜捉鴮γ襟w表示，低價策略，讓傳音在非洲打開市場。

　　除了低價，傳音手機也針對非洲市場痛點開發(fā)產(chǎn)品。

　　在非洲，無論是旱季還是雨季，都會面臨“停電”問題。

　　“非洲各國有著脆弱的供電系統(tǒng)……尤其是缺水的旱季，說不定什么時候就會崩潰?！痹跓衢T文章《在非洲，有一種無奈，叫隔三差五就停電》中，就描述了這樣的景象。對于我們而言司空見慣的電力資源，對于非洲平民百姓卻是奢侈品，簡單的手機充電，也成為困難。

　　針對這個需求，傳音一方面推出“長待機系列”，待機時間長達(dá)20~30天；另一方面推出“火箭充電”技術(shù)，充電半小時可用7小時。

　　非洲的另一個特色是電信運營商多，并且跨網(wǎng)絡(luò)的電話費非常貴，錢包里放上兩個以上的sim卡在非洲是習(xí)以為常的事情。

　　生產(chǎn)帶有多個sim卡槽的手機就能解決這個問題。2007年，傳音Tecno系列率先在非洲推出第一款雙卡雙待手機；2008 年，更是推出了四卡四待的手機4Runner，在非洲市場大受歡迎。

　　“對一個信號不好的國家來說很實用”，《經(jīng)濟學(xué)人》這樣點評Tecno等中國手機的多個sim卡槽設(shè)計。

　　而為外界所津津樂道的故事，是傳音手機解決了非洲人自拍的問題。

　　網(wǎng)上經(jīng)常流傳這樣的搞笑圖片：在合照時，或者在光鮮不太好的拍攝環(huán)境下，非洲朋友們的照片只剩模糊的輪廓，和有時故意瞪大的眼睛和露齒的笑容。

　　據(jù)媒體報道，傳音專門成立了工作小組，通過搜集當(dāng)?shù)厝说恼掌?，在研究分析了臉部輪廓、曝光補償、成像效果后，終于成功發(fā)展出“以眼睛和牙齒進(jìn)行定位、適合黑膚色用戶的美肌模式”。

　　在《中非合作新時代》紀(jì)錄片里，也有非洲裔工作人員在反復(fù)測試“新款手機的拍照功能是否適用于非洲人”的畫面。

　　“比如說他希望膚色更健康一些，皮膚更絲滑一些，然后他的臂長也是不一樣的，那我們會根據(jù)他們的臂長，去制定適合他們的范圍，讓他們拍出來就覺得是最美麗的?！?傳音控股硬件中心總經(jīng)理王海濱表示。

　　除此之外，傳音手機的產(chǎn)品設(shè)計還有更多細(xì)節(jié)，比如支持更多當(dāng)?shù)卣Z言的手機；因為非洲炎熱天氣而推出防汗防摔手機；為癡愛跳舞的推出帶四個揚聲器的音樂手機…… “因地制宜”的思想貫穿始終。

　　品牌意識

　　除了價格和產(chǎn)品，要想要成為“非洲手機之王”，還需要建立品牌和影響力。而這個打磨過程，更具挑戰(zhàn)力。

　　亞洲視覺科技研發(fā)總監(jiān)、風(fēng)云學(xué)會會員陳經(jīng)在文章中表示，“手機上加個設(shè)置把黑人臉拍清楚并不是很難，T公司（指傳音）不太可能在這個技術(shù)上是獨門絕活”，而傳音在非洲的成功，“并不只是一個技術(shù)故事，基礎(chǔ)在于對非洲市場極深的理解和強大的執(zhí)行力?！?/p>

　　這意味著，傳音在非洲最成功的，不僅是能在極低的售價中攫取利潤，而是從一開始，就有打造品牌的意識。

　　可能在世紀(jì)初，面臨國外手機大品牌入侵，國產(chǎn)手機節(jié)節(jié)敗退、潰不成軍的時候，竺兆江就誕生了品牌意識，從而在2008年，就將“打造品牌”和進(jìn)軍非洲市場放在同等級的戰(zhàn)略任務(wù)上。

　　而傳音在非洲確實有高口碑。2017年3月，在《African Business》公布2016年度最受消費者喜愛品牌百強榜單中，傳音旗下三大手機品牌入選，分列14、25、37位；2019年，傳音繼續(xù)上榜，TECNO甚至沖到第五位。

　　傳音手機是如何在非洲建立品牌的？

　　在宣傳上，傳音采用了簡單粗暴的“刷墻”模式。

　　從旅游城市到貧民窟，只要有墻，幾乎都有TECNO藍(lán)底白字的LOGO廣告，甚至有媒體報道，“由于TECNO的涂墻運動，油漆生產(chǎn)成為非洲的熱門行業(yè)?！?/p>

　　瘋狂的廣告手段，幫助傳音手機能迅速打開非洲市場。

　　其次，是建立完整的售后系統(tǒng)。

　　傳音是第一個在非洲建立售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的外國手機企業(yè)。2009年，傳音推出了售后服務(wù)品牌Carlcare；截至2017年，傳音已在非洲建立起86個售后服務(wù)中心和超過1000個售后維修服務(wù)點。

　　“（傳音）占據(jù)了一半的非洲市場，才支撐起了這個售后網(wǎng)絡(luò)?！标惤?jīng)認(rèn)為，建立了售后系統(tǒng)因為這建立品牌，“和打一槍就跑的打法區(qū)隔開來了。”

　　而最關(guān)鍵的，是將品牌“本土化”。

　　要拉近與非洲當(dāng)?shù)厝说木嚯x，傳音一方面廣開線下門店，其中95%的員工是當(dāng)?shù)厝耍涣硪环矫?，除了刷墻，傳音在宣傳上極力提現(xiàn)非洲元素：海報上全是非洲面孔，請非洲明星代言，冠名非洲球隊等。

　　一個有意思的現(xiàn)象是，非洲當(dāng)?shù)厝撕苌僦馈癟ecno”是中國品牌，他們甚至?xí)J(rèn)為Tecno就是自己國家的品牌。

　　而陳經(jīng)在一篇文章中表示，傳音還獨用“讓本地經(jīng)銷商來賣貨”的方式。

　　在招股書上，也披露了傳音與經(jīng)銷商合作模式：“經(jīng)銷商從公司采購手機等產(chǎn)品后，一般通過下級經(jīng)銷商或自有終端門店將產(chǎn)品銷售給終端用戶”，“經(jīng)銷商向公司訂貨主要采用先款后貨方式，主要采取小批量、多批次的訂貨方式”

　　經(jīng)銷商起步門檻低，和傳音一起成長?！敖?jīng)銷商要做的就是交錢拿貨，把貨在店里賣出去，商品口碑好買家自然就來了，商業(yè)流程非常簡單?！标惤?jīng)表示，“在非洲都能成功的模式，一定不能復(fù)雜，越簡單越好?！?/p>

　　“不殺雞取卵”，傳音科技肯尼亞國別經(jīng)理王翀在2015年對媒體介紹傳音的品牌計劃?？傮w而言，從宣傳、銷售到售后，傳音在每個環(huán)節(jié)，都在極力打造“品牌”意識。

　　在連續(xù)幾年蟬聯(lián)“非洲之王”稱謂后，傳音手機也在其他地區(qū)布局手機業(yè)務(wù)，比如印度、東南亞等。不過，印度雖然人口數(shù)量僅次于中國，但早已是各大手機廠商廝殺的紅海市場。

　　隨著三星、華為手機加大對非洲市場的布局，傳音控股能否保持自身市場份額，其全球化戰(zhàn)略能否再下一城？（綜合自環(huán)球網(wǎng)科技浮世繪等）