文/《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者 唐如鈺

2020對于創(chuàng)投圈而言無疑是充滿變革與見證歷史的一年。

這一年，疫情催生了“萬物皆在線”的可能性、加速了企業(yè)上云的步伐。這一年，早期投資的熱門賽道也在悄悄發(fā)生轉(zhuǎn)換。隨著互聯(lián)網(wǎng)人口紅利的見頂和模式創(chuàng)新的干涸，創(chuàng)投圈的目光正從 To C 端 加速轉(zhuǎn)向 To B 領(lǐng)域。

據(jù)投中研究院《2020 上半年中國 VC/PE 市場數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，上半年中國 PE/VC 市場收獲融資數(shù)量最多的行業(yè)分別為：醫(yī)療健康、信息化、互聯(lián)網(wǎng)、制造業(yè)和以及人工智能。事實(shí)上，創(chuàng)投圈早已形成了一大共識，即以模式創(chuàng)新驅(qū)動的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)增長正漸行漸遠(yuǎn)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮在席卷而來。

那么本土產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投資該如何切入，新浪潮的周期又將持續(xù)多久，對于習(xí)慣于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)模式的投資人、創(chuàng)業(yè)者而言，賽道轉(zhuǎn)換之下挑戰(zhàn)、困難幾何？策略又應(yīng)如何調(diào)整？

圍繞上述問題，日前順為資本合伙人李銳接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的專訪。

一、企業(yè)需要用

“數(shù)字化、自動化、智能化”武裝自己

他表示，從全球大背景來看，過去 20 多年是互聯(lián)網(wǎng)改變了人們的日常生活，而未來 10 年將是互聯(lián)網(wǎng)之下，新興技術(shù)為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶去翻天覆地變革的十年。

這位于 2014 年加入順為資本出任合伙人的投資人有著豐富的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，過去幾年里主導(dǎo)了一系列早期消費(fèi)類項(xiàng)目的投資，捕獲的明星企業(yè)包括 “海拍客”、“開思汽配”等；近三年來，他開始將工作的重心轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和智能制造。

在他看來，新舊賽道的轉(zhuǎn)換主要基于以下三大因素。

首先，是移動互聯(lián)網(wǎng)對人們?nèi)粘Ｉ畹纳疃葷B透和應(yīng)用創(chuàng)新的飽和，“我們可以看到，過去 20 年里互聯(lián)網(wǎng)在 To C 端做了非常多的改變，2000 年互聯(lián)網(wǎng)來襲時(shí)，我們對未來的很多想象與憧憬如今都已實(shí)現(xiàn)，甚至已經(jīng)超越了那時(shí)的預(yù)測”。

由于互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，使得消費(fèi)端已經(jīng)完成數(shù)字化改造對上游產(chǎn)業(yè)端實(shí)現(xiàn)數(shù)字化成為可能、趨勢、以及必需。

同時(shí)，中國是制造業(yè)大國卻并非制造強(qiáng)國。過去近三十年的高速發(fā)展中，無論服裝紡織、汽車配件、消費(fèi)電子等制造業(yè)均是以較為分散的方式發(fā)展，生產(chǎn)經(jīng)營模式較為粗放。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，過去草莽式的成長模式難以為繼。國家推出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級。產(chǎn)業(yè)間高效協(xié)同、進(jìn)一步提升生產(chǎn)效益方是企業(yè)持續(xù)的追求，如此亟待數(shù)字化的賦能，“事實(shí)上，我們產(chǎn)業(yè)整體的數(shù)字化程度不高，企業(yè)需要用數(shù)字化、自動化、智能化去武裝自己”。

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再者，是新興技術(shù)的成熟進(jìn)一步降低了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的門檻，“基礎(chǔ)技術(shù)的成熟使得數(shù)字化、智能化變得更易獲取，無論是云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI 的發(fā)展，使得數(shù)字化的成本越來越低，讓從前不可能自動化、智能化的環(huán)節(jié)變?yōu)橛锌赡軐?shí)現(xiàn)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)高度協(xié)同，在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)鏈高度協(xié)同。這一邏輯也是我們對于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的定義”。

因此，李銳信心十足地指出，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代已經(jīng)到來，“未來 10 年或許行業(yè)的熱點(diǎn)會發(fā)生變化，但產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的趨勢是已經(jīng)確定的”。

二、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心投資主題

基于這樣的研判，作為一家關(guān)注早期項(xiàng)目的 VC 機(jī)構(gòu)，順為逐漸將投資的部分重心根植于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。他向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹道，2015 年伊始，順為即以偏消費(fèi)類的項(xiàng)目為切入口，層層遞進(jìn)深入各大產(chǎn)業(yè)捕捉早期項(xiàng)目。

“你會看到，2015 年前后，順為團(tuán)隊(duì)投了不少偏消費(fèi)類的 B2B 企業(yè)，比如給餐飲業(yè)賦能的‘美菜’、母嬰行業(yè) B2B2C 平臺‘海拍客’，2016 年前后，我們又開始挖掘上游的機(jī)會，更多地布局了數(shù)字化平臺的底層企業(yè)。

圍繞自動化、智能化的企業(yè)，類似工業(yè)機(jī)器人、消費(fèi)電子、汽車、核心零部件、工業(yè)軟件項(xiàng)目等等；以及 PaaS、SaaS 層的項(xiàng)目，順為團(tuán)隊(duì)在工業(yè)軟件領(lǐng)域進(jìn)行了布局；還有從數(shù)字化 SaaS 切入，進(jìn)而做產(chǎn)業(yè)協(xié)同的項(xiàng)目，例如在服裝、鞋履產(chǎn)業(yè)鏈的凌迪科技、時(shí)諦智能等等。這些企業(yè)有些發(fā)展得非?？?，有些仍在努力中”，李銳說到。

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三、順為在布局產(chǎn)業(yè)時(shí)的兩大獨(dú)特優(yōu)勢

順為與小米生態(tài)系統(tǒng)的高度關(guān)聯(lián)，也讓這家投資機(jī)構(gòu)在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)有著更強(qiáng)的洞察力，并具備相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)資源。

基于與小米生態(tài)的協(xié)同合作，順為此前曾大舉涉足 To C 智能硬件消費(fèi)品領(lǐng)域。沿著小米生態(tài)鏈向上，其重點(diǎn)關(guān)注的亦是 IoT、消費(fèi)電子相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。順為在布局部分產(chǎn)業(yè)時(shí)也具備兩大獨(dú)特的優(yōu)勢——對技術(shù)落地的敏銳度和終端資源的調(diào)動。

例如，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，通過觀察小米生態(tài)鏈中的上百家企業(yè)，使得順為可以更加貼近產(chǎn)業(yè)資源、了解用戶需求，從而對未來的技術(shù)趨勢有著更為獨(dú)特、敏銳的判斷?！巴ㄟ^圍繞手機(jī)產(chǎn)品，和小米生態(tài)鏈公司的互動，能讓我們更早得知哪些技術(shù)有望更快一步在產(chǎn)業(yè)落地，這也有助于我們?nèi)ネ顿Y一些早期公司”。

再有，則是終端資源的調(diào)動，“當(dāng)創(chuàng)業(yè)公司的第一批產(chǎn)品出來，需要找客戶做 POC 測試時(shí)，我們可以協(xié)同小米生態(tài)鏈的企業(yè)去參與兄弟公司的測試，這也能讓早期初創(chuàng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)更快的產(chǎn)品導(dǎo)入”。

李銳表示，“在上述這些領(lǐng)域我們確實(shí)做得更深、更細(xì)，但在其他細(xì)分賽道，順為團(tuán)隊(duì)也在獨(dú)立研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行了全面的布局”。

四、每一個(gè)行業(yè)都是一口深井

當(dāng)然背靠小米生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)勢僅是一方面。順為團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的布局不僅僅只有消費(fèi)電子，在其他更廣泛的領(lǐng)域，例如：紡織服飾、汽車產(chǎn)業(yè)等等，也都進(jìn)行了細(xì)致的投資布局。

李銳坦言，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投資邏輯比消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)更復(fù)雜，產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)之間的差異巨大，“底層的商業(yè)邏輯或許類似，但產(chǎn)業(yè)卻是各有特性，每一個(gè)產(chǎn)業(yè)都是一口深井，需要去深挖、理解”。

創(chuàng)業(yè)者也面臨類似的問題——如何將創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)相結(jié)合。“深耕產(chǎn)業(yè)多年的人可能因?yàn)楣潭ㄋ季S的束縛，而難以做出更具顛覆性的產(chǎn)品；來自產(chǎn)業(yè)外的創(chuàng)業(yè)者，雖然可能會將其他行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)融入進(jìn)去，從而帶來結(jié)構(gòu)性的突破，但也很容易因?yàn)槲醋鹬禺a(chǎn)業(yè)基本規(guī)律，掉進(jìn)“坑”里。所以我們在考察創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，希望他們既要志存高遠(yuǎn)，結(jié)構(gòu)性提升產(chǎn)業(yè)效率；又要腳踏實(shí)地，尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律。”

因此，我們在進(jìn)入每一個(gè)產(chǎn)業(yè)時(shí)，除了要深入了解，還要不停地問自己什么類型的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)更適合這里，我們?nèi)绾文芨玫厍腥?，篩選出適合該產(chǎn)業(yè)特性的早期優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)”。

值得注意的是，除了選擇創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、剖析產(chǎn)業(yè)，如何切入也是早期投資的核心考量之一。

李銳認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)領(lǐng)域，首先就是要“專注”，即找到行業(yè)真正的痛點(diǎn)，單點(diǎn)切入。通過改善行業(yè)中真正存在的痛點(diǎn)，進(jìn)而影響上下游，提升行業(yè)效率。至于這個(gè)痛點(diǎn)具體是用輕模式還是重模式來解決，則要尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律，在產(chǎn)業(yè)中，過去互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)跑通的一些輕模式可能并不適用。

布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)講究“用韌勁”。具體而言，在投資中，“韌”體現(xiàn)在堅(jiān)持深挖產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中的各個(gè)賽道，摸清楚行業(yè)之后再做布局。而對于創(chuàng)業(yè)者來說，這個(gè)“韌”則體現(xiàn)在做到“長時(shí)間專注”這一點(diǎn)上，因?yàn)樵诋a(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這一領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)行業(yè)改變需要更長的時(shí)間。

最后，談及互聯(lián)網(wǎng)給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶去的變化。他表示，未必會像移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得那么迅猛；但在未來 5～10年里，數(shù)字化、智能化無疑將給產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來巨大的調(diào)整和升級，最終這一成果也將反饋給消費(fèi)者，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性、全局性的變革。

原文標(biāo)題：順為資本李銳：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)浪潮已至，新舊賽道轉(zhuǎn)換要“用韌勁”｜順為Insights

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