集微網(wǎng)消息 近年來(lái)，隨著日韓企業(yè)逐漸退出，全球LCD面板產(chǎn)能加速向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，而國(guó)內(nèi)面板雙雄京東方和TCL科技也憑借產(chǎn)品技術(shù)、產(chǎn)能規(guī)模等方面的優(yōu)勢(shì)，搶占更多市場(chǎng)份額，行業(yè)產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提升。

集中度的提升不僅意味著國(guó)內(nèi)面板廠商營(yíng)收的擴(kuò)大，更重要的是頭部企業(yè)市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的提升。一方面，國(guó)內(nèi)面板的議價(jià)能力增強(qiáng)，帶動(dòng)毛利率的提升；另一方面，市場(chǎng)份額提升后，行業(yè)周期性將呈現(xiàn)減弱的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)面板廠商的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)更加穩(wěn)定。

從2020年及2021年Q1業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，京東方、TCL科技等面板廠商的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均出現(xiàn)暴增，這也帶動(dòng)上游設(shè)備及材料廠商的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，92.86%的產(chǎn)業(yè)鏈上游公司Q1凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，更有57.14%的公司凈利增幅超過100%。

面板廠話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，業(yè)績(jī)持續(xù)大增

近年來(lái)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，日韓廠商逐漸退出LCD市場(chǎng)，全球面板生產(chǎn)重心加速向中國(guó)轉(zhuǎn)移。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國(guó)大陸地區(qū)TFT-LCD面板出貨面積占全球的53%，到2023年更是將會(huì)占據(jù)全球66%的份額，國(guó)內(nèi)面板市占率迅速提升。

產(chǎn)能集中帶來(lái)的結(jié)果是國(guó)內(nèi)面板廠商話語(yǔ)權(quán)和議價(jià)權(quán)逐漸增強(qiáng)，而供需偏緊帶來(lái)的就是順其自然的漲價(jià)。自從2020年5月以來(lái)，LCD面板價(jià)格持續(xù)上漲，漲價(jià)趨勢(shì)一直延續(xù)至今，整個(gè)行業(yè)也迎來(lái)了近10年最長(zhǎng)的漲價(jià)周期。

京東方董事長(zhǎng)陳炎順表示，“本輪價(jià)格上漲過程中明顯的特征就是頭部企業(yè)集聚效應(yīng)，供應(yīng)鏈、制造端、消費(fèi)端各個(gè)環(huán)節(jié)都明顯向頭部企業(yè)靠攏，一旦行業(yè)的頭部企業(yè)前三名占據(jù)市場(chǎng) 60%以上的份額時(shí)，行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性將會(huì)明顯增強(qiáng)?！?/p>

值得提及的是，隨著行業(yè)集中度的提高，面板價(jià)格上漲也提升國(guó)內(nèi)面板廠商的盈利能力。從各大面板廠2020年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，8家面板廠商中，有6家公司營(yíng)收出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中5家公司增幅超過10%，僅深天馬、信利國(guó)際兩家公司營(yíng)收略有下滑。在凈利潤(rùn)增幅，僅有信利國(guó)際、彩虹股份兩家出現(xiàn)下滑，而其他6家公司均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，尤其是京東方、維信諾、華映科技的增幅更是超過100%。

今年一季度，面板產(chǎn)業(yè)景氣度得到延續(xù)，除了信利國(guó)際、龍騰光電之外，其他六家面板廠商均發(fā)布今年Q1業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，京東方的凈利潤(rùn)更是達(dá)到50億元-52億元，增幅為782%-818%；TCL科技的凈利潤(rùn)也達(dá)到30.5億元-34.2億元，凈利增幅為1030%-1160%。而彩虹股份的凈利潤(rùn)為10.5億元-11.5億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。另外深天馬、華映科技的也出現(xiàn)較大的增長(zhǎng)。值得一提的是，維信諾是唯一一家虧損的企業(yè)，而且虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，京東方稱，進(jìn)入2021年，遠(yuǎn)程辦公、線上服務(wù)、居家娛樂等應(yīng)用市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，IT、TV類產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)，加之玻璃基板、驅(qū)動(dòng)IC等原材料供應(yīng)緊張加劇，面板價(jià)格繼續(xù)保持上行趨勢(shì)，行業(yè)高景氣度持續(xù)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期大幅提升。

而彩虹股份也表示，顯示行業(yè)持續(xù)保持高景氣度，產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì)。彩虹股份液晶面板和基板玻璃產(chǎn)線較去年同期生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)品產(chǎn)、銷量增長(zhǎng)，使?fàn)I業(yè)收入大幅度增加，彩虹股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期大幅提升。

集微咨詢資深分析師李雷廣認(rèn)為，因疫情的影響，2020年在“宅經(jīng)濟(jì)”等因素的帶動(dòng)下，筆記本、顯示器、平板電腦等產(chǎn)品出貨量分別同比增長(zhǎng)20%、5%、13%。電視出貨量基本與上年持平，但平均尺寸的增長(zhǎng)依然帶來(lái)更多面板面積的出貨量。

在終端需求持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，造成階段性面板供應(yīng)緊張。從2020年中開始，液晶面板開始了快速漲價(jià)的過程。至2021年一季度，17英寸、50英寸等尺寸面板價(jià)格已近翻倍，其他尺寸面板亦有20%-80%不同程度的上漲。此番液晶面板的全面上漲，給各大面板企業(yè)帶來(lái)利好，這也是目前各家企業(yè)財(cái)報(bào)亮眼的主要原因。

隨著終端產(chǎn)品本輪采購(gòu)熱潮退熱，以及京東方、華星光電等面板產(chǎn)能的不斷增長(zhǎng)，供應(yīng)偏緊的態(tài)勢(shì)將會(huì)得到緩解，預(yù)計(jì)三季度會(huì)結(jié)束本輪面板的漲價(jià)潮。

近6成上游公司Q1凈利增幅超100%

從2020年及今年Q1業(yè)績(jī)來(lái)看，各大面板廠商盈利能力均有不同程度的提升，而面板產(chǎn)業(yè)的高景氣度也帶動(dòng)上游玻璃基板、偏光片、光學(xué)膜、設(shè)備等需求大幅提升。

行業(yè)周知，面板產(chǎn)業(yè)上游主要分為設(shè)備和材料，其中材料包括背光模組，彩色濾光片，偏光片，玻璃基板、液晶材料、靶材、掩膜版、光刻膠等。這些材料大多都還是被日韓為主的海外企業(yè)壟斷，國(guó)產(chǎn)廠商市場(chǎng)占有率還相對(duì)較低。

清華大學(xué)教授張百哲曾表示，中國(guó)面板產(chǎn)值占全球37%，可是上游材料產(chǎn)值只占全球15%、設(shè)備只占5%，上游配套的地位與中游面板不匹配。其指出，當(dāng)前我國(guó)上游材料和裝備發(fā)展當(dāng)中的“不平衡”問題相對(duì)突出，抵御外部不確定性風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較弱，尚未形成全產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。

不過，目前隨著國(guó)內(nèi)面板廠商話語(yǔ)權(quán)的增強(qiáng)，也將帶動(dòng)上游材料、設(shè)備等國(guó)內(nèi)廠商發(fā)展。近期有產(chǎn)業(yè)調(diào)研指出，面板材料國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)日益明顯，類似數(shù)年前消費(fèi)電子模組行業(yè)國(guó)內(nèi)廠商替代日本廠商。

激智科技董事長(zhǎng)張彥近日表示，隨著國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，上游材料市場(chǎng)占有率也迅速提升，目前國(guó)產(chǎn)擴(kuò)散膜、發(fā)射膜的市場(chǎng)占比均超過80%，而量子膜、復(fù)合膜也增長(zhǎng)迅速。不過其也指出，目前寬視角膜、OLED用薄膜等基本還是被日本企業(yè)所壟斷，這也是中國(guó)企業(yè)非常重要的機(jī)會(huì)和發(fā)展方向。

值得提及的是，在國(guó)內(nèi)面板廠商的帶動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)材料/設(shè)備也加速布局，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也獲得較快的發(fā)展。

據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，已有27家材料/設(shè)備廠商發(fā)布2020年業(yè)績(jī)報(bào)告（包含年報(bào)、快報(bào)），有22家企業(yè)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到81.48%；其中，勁拓股份營(yíng)收增幅高達(dá)78.14%，八億時(shí)空的營(yíng)收增幅也到50.81%，而華興源創(chuàng)、誠(chéng)志股份、濮陽(yáng)惠成、三利譜、晶瑞股份、江豐電子的營(yíng)收增幅均超過30%。另外，東旭光電、新綸科技、深紡織、奧來(lái)德、緯達(dá)光電5家企業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)下滑，而大多與出售非核心資產(chǎn)有很大的關(guān)聯(lián)。

在凈利潤(rùn)方面，僅正業(yè)科技、東旭光電、新綸科技出現(xiàn)虧損，其他24家企業(yè)的凈利潤(rùn)均為正。在凈利潤(rùn)增幅方面，有19家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)（包括虧損收窄），占比達(dá)到79.17%；其中，三利譜、激智科技、晶瑞股份、江豐電子四家公司凈利增幅更是超過100%。

值得一提的是，隨著顯示行業(yè)景氣度持續(xù)提升，上述公司今年Q1經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)员３州^快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

目前，已經(jīng)有14家公司發(fā)布Q1業(yè)績(jī)預(yù)告，除了東旭光電虧損之外，其他13家公司均實(shí)現(xiàn)盈利，且均出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到92.86%。其中，深紡織、三利譜、沃特股份、正業(yè)科技、大族激光、南玻集團(tuán)、誠(chéng)志股份、新綸科技的凈利增幅均超過100%，占比達(dá)到57.14%。

三利譜表示，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，子公司合肥三利譜光電科技有限公司產(chǎn)能完全釋放，規(guī)模效應(yīng)充分體現(xiàn)，盈利能力進(jìn)一步加強(qiáng)。而杉杉股份也稱新增偏光片業(yè)務(wù)并表帶來(lái)較大業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。另外，沃特股份也表示液晶高分子（LCP）材料需求快速增加帶動(dòng)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)。

整體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)面板廠商的帶領(lǐng)下，上游材料、設(shè)備廠商獲得較快的發(fā)展，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也快速提升。未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，上游材料、設(shè)備廠商定然會(huì)在相關(guān)領(lǐng)域加大布局，用內(nèi)生或者外延的方式實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

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