LG能源重啟IPO，或創(chuàng)韓國最大IPO記錄

LG能源作為LG化學(xué)下的全資子公司，自去年作為單獨(dú)的電池業(yè)務(wù)部門獨(dú)立出來后，終于在在今年開啟了IPO流程，準(zhǔn)備登陸韓國交易所。LG能源的總估值近900億美元，擬募集100億至120億美元，或創(chuàng)下韓國的IPO記錄。LG化學(xué)此舉獲得了SK Innovation的效仿，將其電動(dòng)汽車電池業(yè)務(wù)獨(dú)立出來。

Leland點(diǎn)評：LG能源雖然早在6月就提交了IPO申請，但期間由于通用汽車Bolt EV電動(dòng)汽車出現(xiàn)電池問題，兩度發(fā)布召回，而迫使LG能源不得不推遲上市計(jì)劃。此次召回事件影響范圍較大，共涉及14.3萬臺電動(dòng)汽車，均因?yàn)長G能源提供的鋰電池存在生產(chǎn)缺陷，可能會(huì)致使著火隱患。為了解決召回成本，通用汽車與LG能源達(dá)成了20億美元的召回費(fèi)用協(xié)定，其中LG能源將分擔(dān)其中的19億美元。

動(dòng)力電池的黃金市場已經(jīng)吸引了不少廠商趨之若鶩地奔赴上市，但安全風(fēng)險(xiǎn)問題依然存在。電池廠商在追求電池產(chǎn)量、裝機(jī)量的同時(shí)，必須要專注于新一代電池技術(shù)的研發(fā)，從結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、材料上確保電池的安全。而車廠在與電池廠商成立合資電池廠時(shí)，也必須做好電池出廠前的檢測，不能讓消費(fèi)者承擔(dān)安全風(fēng)險(xiǎn)。


匯川技術(shù)：芯片漲價(jià)導(dǎo)致整體毛利率下降，營收增速放緩

事件：10月13日，工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭匯川技術(shù)發(fā)布業(yè)績預(yù)告前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入125.53億元-141.72億元。分季度來看，今年三季度匯川技術(shù)不論營收還是凈利，增速較上半年已明顯放緩。

Sisyphus點(diǎn)評：從匯川技術(shù)歷年數(shù)據(jù)來看，通常一二季度為淡季，三四季度為旺季。盡管匯川技術(shù)三季度營收環(huán)比依舊增長，保持良好態(tài)勢，但凈利潤增幅已經(jīng)明顯低于營收增幅。

營收增速放緩其中一個(gè)重要原因就是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、大宗商品及芯片漲價(jià)，導(dǎo)致了匯川技術(shù)整體毛利率下降。對于原材料價(jià)格上漲，匯川技術(shù)曾在調(diào)研中表示，基于目前市場的良好需求，原材料庫存周轉(zhuǎn)較快，但關(guān)鍵器件的供應(yīng)仍較為緊張，公司整體上還是能夠做到滿足經(jīng)營需求。通用自動(dòng)化和工業(yè)機(jī)器人方面，由于三季度下游需求增速放緩，匯川技術(shù)相應(yīng)營收也隨之減緩增速。反而是在新能源汽車方面，得益于部分新能源汽車客戶的定點(diǎn)車型銷售良好，匯川技術(shù)新能源汽車業(yè)務(wù)產(chǎn)品訂單仍然保持快速增長。

雖然匯川技術(shù)的整體業(yè)績還比較符合預(yù)期，但營收增速放緩已經(jīng)很明顯。值得注意的是，公司最新股價(jià)為60.85元/股，已經(jīng)接近高瓴的成本線。一份只是符合預(yù)期的三季報(bào)能否拯救匯川技術(shù)跌跌不休的股價(jià)還得打上一個(gè)問號。

豐田汽車11月全球再減產(chǎn)15%

據(jù)日媒報(bào)導(dǎo)，豐田汽車11月將由目前的全球生產(chǎn)計(jì)劃減產(chǎn)15%，相當(dāng)于15萬輛車，原因是半導(dǎo)體短缺以及中國大陸供電吃緊。受到東南亞新冠肺炎疫情爆發(fā)打亂汽車零組件供應(yīng)鏈的影響，豐田汽車9月到10月產(chǎn)量已較原訂目標(biāo)下修40%。盡管最近減產(chǎn)，豐田汽車仍將維持全球2021年財(cái)年生產(chǎn)900萬輛的計(jì)劃，豐田汽車希望12月以后能恢復(fù)正常，但豐田汽車內(nèi)部消息來源認(rèn)為不確定因素仍在。

Felix點(diǎn)評：最近一段時(shí)間，缺芯問題開始緩解的信息層出不窮，就以當(dāng)前缺貨最為嚴(yán)重的MCU而言，已經(jīng)有采購人士透露，無論是國產(chǎn)MCU，還是國際品牌的MCU，價(jià)格都已經(jīng)開始松動(dòng)。然而，專家和企業(yè)的消息告訴我們，目前缺芯情況依然較為棘手，生產(chǎn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到恢復(fù)如初的地步。

工信部總工程師、新聞發(fā)言人田玉龍此前在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，“芯片供應(yīng)鏈緊張的問題還是要存在一段時(shí)間，當(dāng)前這個(gè)問題還是比較嚴(yán)峻?！?由杜克大學(xué)富甲商學(xué)院、里奇蒙和亞特蘭大Fed 銀行共同針對企業(yè)財(cái)務(wù)長進(jìn)行的調(diào)查顯示，多位財(cái)務(wù)長預(yù)計(jì)，缺芯等問題造成的供應(yīng)鏈危機(jī)將持續(xù)到2022年。

臺積電法說會(huì)上，臺積電CEO魏哲家也講到，出于供應(yīng)鏈安全考慮，臺積電預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈將在較長時(shí)間內(nèi)維持高庫存狀態(tài)，產(chǎn)能緊張狀態(tài)將持續(xù)至2022全年。

因此，對于受芯片短缺影響較為嚴(yán)重的汽車產(chǎn)業(yè)而言，近一段時(shí)間減產(chǎn)和停產(chǎn)都還會(huì)是常態(tài)。

字節(jié)跳動(dòng)子公司入股光波導(dǎo)技術(shù)公司光舟半導(dǎo)體

天眼查顯示，近日，深圳市光舟半導(dǎo)體技術(shù)有限公司發(fā)生工商變更，新增字節(jié)跳動(dòng)子公司北京量子躍動(dòng)科技有限公司等為股東，同時(shí)光舟半導(dǎo)體注冊資本由299.72萬人民幣增至約343.12萬人民幣，增幅約14.48%。

據(jù)公開信息顯示，光舟半導(dǎo)體由AR光學(xué)專家朱以勝聯(lián)合業(yè)界科學(xué)家共同創(chuàng)辦，聚焦“衍射光學(xué)+半導(dǎo)體微納加工技術(shù)”，設(shè)計(jì)及量產(chǎn)業(yè)界領(lǐng)先的AR顯示光芯片及模組。

Hobby點(diǎn)評：觀察字節(jié)跳動(dòng)近期的一些動(dòng)態(tài)，不難發(fā)現(xiàn)其正在大力布局AR/VR領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。8月收購VR硬件設(shè)備公司Pico，其6DoF跟蹤能力處于國內(nèi)第一梯隊(duì)；9月字節(jié)跳動(dòng)關(guān)聯(lián)公司申請注冊了多個(gè)“PX AR STUDIO”（PX AR 工作室）商標(biāo)。

這次字節(jié)跳動(dòng)投資光舟半導(dǎo)體，其主要研發(fā)的光波導(dǎo)技術(shù)正是目前AR眼鏡的核心顯示技術(shù)，目前市場上效果最好的微軟HoloLens AR眼鏡、以及剛剛TCL發(fā)布的雷鳥智能眼鏡都是采用了全息光波導(dǎo)的顯示技術(shù)。在入股光舟半導(dǎo)體之前，字節(jié)跳動(dòng)在AR領(lǐng)域就有超過300件發(fā)明專利，集中于視頻處理、電子設(shè)備、比特流、視頻塊、查找表等專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域。

今年以來，為了促進(jìn)業(yè)務(wù)從虛向?qū)?、從軟件到硬件落地扎根，互?lián)網(wǎng)巨頭紛紛涌進(jìn)元宇宙賽道，而硬件恰恰是互聯(lián)網(wǎng)巨頭現(xiàn)階段所最欠缺的。在元宇宙領(lǐng)域發(fā)展較早的Facebook，早在2014年就收購了VR硬件公司Oculus。但參考Facebook與Oculus發(fā)展歷程也能發(fā)現(xiàn)，在AR/VR領(lǐng)域的投資并不是這么簡單，F(xiàn)acebook持續(xù)7年投入了大量資金，才將Oculus推到現(xiàn)在的高度。因此字節(jié)跳動(dòng)這次投資光舟半導(dǎo)體，從上游產(chǎn)業(yè)鏈去入手推動(dòng)AR/VR硬件技術(shù)發(fā)展，同樣，這可能是AR/VR上游產(chǎn)業(yè)鏈迎來新一波投資熱的信號。


寧德時(shí)代與美車企ELMS簽訂電池供應(yīng)協(xié)議

10月14日，美國商用電動(dòng)車制造商Electric Last Mile Solutions表示，該公司已經(jīng)與寧德時(shí)代簽訂電池供應(yīng)協(xié)議，寧德時(shí)代將在2025年前提供42千瓦時(shí)電池。寧德時(shí)代將為ELMS提供封裝技術(shù)更簡單的磷酸鐵鋰電池(LFP)。

Lily點(diǎn)評：ELMS是一家在美國組裝和交付Urban Delivery電動(dòng)商用貨車的電動(dòng)汽車初創(chuàng)公司，這家公司已在9月20日開始生產(chǎn)Urban Delivery 電動(dòng)貨車，新車采用了由寧德時(shí)代提供的磷酸鐵鋰 （LFP） 電池與電池組（CTP）相關(guān)技術(shù)，提高了系統(tǒng)能量密度、簡化了制造并節(jié)省了成本。

寧德時(shí)代作為國內(nèi)動(dòng)力電池的代表企業(yè)，在磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域有長期布局。近來美國車企特斯拉、福特、德國大眾、法國雷諾等國際主機(jī)廠都對LFP電池關(guān)注持續(xù)升溫，并逐步把LFP電池納入供應(yīng)體系，進(jìn)而對于LFP電池產(chǎn)生強(qiáng)勁需求。

與其他電池中的鈷或鎳基陰極相比，LFP的材料更便宜、更安全。寧德時(shí)代是中國磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域的冠軍企業(yè)。2020年磷酸鐵鋰動(dòng)力電池裝機(jī)量23.2GWh，其中寧德時(shí)代以13.68GWh、市占比58.9%的絕對優(yōu)勢。ELMS選擇寧德時(shí)代應(yīng)該是對其產(chǎn)能、產(chǎn)品質(zhì)量和交期的整體優(yōu)勢保持了信心。ELMS發(fā)言人表示，寧德時(shí)代將在美國建造一家電池廠，為ELMS供應(yīng)電芯，然后將其運(yùn)往ELMS印第安納州工廠組裝成電池組。