汽車智能化趨勢(shì)明顯，推動(dòng)汽車電子廠商營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)

近日，德賽西威發(fā)布2021年年報(bào)顯示，去年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.69億元，同比增長(zhǎng)40.75%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.33億元，同比增長(zhǎng)60.75%。

Kevin點(diǎn)評(píng)：這幾年汽車電子的快速發(fā)展有目共睹，德賽西威作為國(guó)內(nèi)的Tier 1企業(yè)，自然受益良多。據(jù)了解德賽西威主要做傳統(tǒng)汽車廠商的生意，其大部分的產(chǎn)品都是L2級(jí)及以下的汽車電子產(chǎn)品。不過這幾年開始，他們也在不斷拓展新勢(shì)力及主流內(nèi)外資品牌客戶，其中2021年就突破了路特斯、PSA等新客戶，還在理想、小鵬等新勢(shì)力客戶側(cè)斬獲了重要增量訂單，加上在傳統(tǒng)主流車企客戶側(cè)獲得核心平臺(tái)項(xiàng)目訂單，全年新項(xiàng)目訂單年化銷售額超120億元，同比增長(zhǎng)逾80%。

另外，其智能座艙和智能駕駛業(yè)務(wù)也成長(zhǎng)迅速，毛利率同比攀升。據(jù)其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年其智能座艙和智能駕駛業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了78.93億和13.87億元，同比增長(zhǎng)33.52%和94.78%，毛利率分別為24.45%和20.78%，同比提升0.43和9.94個(gè)百分點(diǎn)。

看得出來，汽車的智能化和電動(dòng)化趨勢(shì)給汽車電子廠商帶來了增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，要不是去年的芯片供應(yīng)緊張，估計(jì)德賽西威的數(shù)據(jù)還會(huì)更漂亮。

美國(guó)報(bào)告：供應(yīng)鏈瓶頸將比疫情持續(xù)更久

4月14日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)發(fā)布報(bào)告稱，雖然疫情暴露了供應(yīng)鏈的脆弱性，但卻不是問題的根源，并且即便在疫情結(jié)束后，這些問題也不會(huì)消失。

報(bào)告顯示，近數(shù)十年來，美國(guó)制造商越來越依賴在低成本國(guó)家生產(chǎn)的零部件，特別是中國(guó)，這種做法被稱為離岸生產(chǎn)。同時(shí)，企業(yè)選擇了及時(shí)生產(chǎn)（just-in-time）策略，將零部件和材料的庫存最小化，以實(shí)現(xiàn)股東回報(bào)的最大化。

但由于外包、離岸生產(chǎn)和彈性投資不足，許多供應(yīng)鏈已經(jīng)變得復(fù)雜和脆弱。這種演變也受到了有關(guān)成本削減的短視的假設(shè)推動(dòng)，忽視了難以轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要成本，或溢出影響到其他方面的成本。

Simon點(diǎn)評(píng)：隨著全球疫情的持續(xù)，以及俄烏沖突、全球物流系統(tǒng)受損，讓過去全球化的生產(chǎn)模式遭受了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。各國(guó)開始思考要如何建設(shè)本土的相關(guān)供應(yīng)鏈，來提高供應(yīng)鏈的彈性。

如此一來，投資的增加無疑會(huì)導(dǎo)致成本的增加，最終導(dǎo)致終端產(chǎn)品賣得更貴。但價(jià)格上漲，可能會(huì)導(dǎo)致銷量下降，利潤(rùn)可能不升反降，對(duì)企業(yè)而言不是一件好事。但是如今受到疫情影響，中國(guó)半導(dǎo)體制造業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p嚴(yán)重，許多企業(yè)都在考慮能否有更優(yōu)的選擇。

蘋果在近期宣布，開始在鴻海印度清奈工廠生產(chǎn)最新的iPhone 13系列，或許成為一個(gè)標(biāo)志性時(shí)間。面對(duì)疫情與供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾挠绊?，將有越來越多的企業(yè)開始尋求更佳的解決方案來應(yīng)對(duì)困難。

華為發(fā)行2022年度第二期30億元超短期融資券

4月13日，上海清算所官網(wǎng)的訊息顯示，華為投資控股有限公司發(fā)行了2022年度第二期超短期融資券，發(fā)行金額30億元，發(fā)行期限180天。申購說明顯示，這次融資券利率區(qū)間2.3~2.9%，債券面值人民幣100元。10 月12 日兌付，到期一次還本付息。

華為表示，本次募集資金是為支撐各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展和關(guān)鍵戰(zhàn)略落地，將用于補(bǔ)充公司本部及下屬子公司營(yíng)運(yùn)資金。

Lily點(diǎn)評(píng)：華為創(chuàng)始人任正非表示，公司資金管理部門人員曾對(duì)他建言，華為必須在公司情況最好的時(shí)候發(fā)債，一是增強(qiáng)社會(huì)對(duì)華為的了解和信任，華為不能到困難時(shí)才發(fā)債；二是發(fā)債成本低；三是過去華為主要在西方國(guó)家融資，現(xiàn)在改在中國(guó)融資。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，這是華為今年來第五次融資活動(dòng)。1月到3月，華為發(fā)行了三次分別為40億、30億、40億元的中期債券和30億元的超短期債券。此次發(fā)行完成后，華為今年累計(jì)融資額已達(dá)140億元，總額高于往年。

企業(yè)通常在自有資金不能滿足自身資金需求時(shí)，就需要向外部籌資，但在華為堅(jiān)持不上市的情況下，發(fā)債等方式成為華為重要籌資管道。隨著華為各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，華為的營(yíng)業(yè)成本與研發(fā)支出也隨之成長(zhǎng)，2019 至2021 年，研發(fā)支出分別為1,014.75 億元、1,314.66 億元及1,419.51 億元。

華為的年報(bào)顯示，去年由于投資活動(dòng)現(xiàn)金流量大增，現(xiàn)金支出也大幅提升。截至2021 年年末，賬面余額為1,284 億元，2020 年末的余額為1,730 億元。去年全年現(xiàn)金及約當(dāng)現(xiàn)金凈減少400 億元。華為將融到的資金用于支撐關(guān)鍵業(yè)務(wù)落地，也是貫徹其重要戰(zhàn)略的有力方式。

假的！中國(guó)廣電：還未銷售5G電話卡

近日，中國(guó)廣電官方接到舉報(bào)，某公司聲稱向“中國(guó)廣電”統(tǒng)一定制總量2000萬張的5G就業(yè)上崗電話卡，0月租、0流量費(fèi)用、流量無限、不封頂，話費(fèi)每分鐘0.01元，免費(fèi)申請(qǐng)。

對(duì)此，中國(guó)廣電官方公眾號(hào)發(fā)布《關(guān)于提醒公眾謹(jǐn)防詐騙的公告》，公告顯示，中國(guó)廣電目前尚未對(duì)外發(fā)布過任何廣電5G商用業(yè)務(wù)套餐信息，未與任何企業(yè)進(jìn)行廣電5G電話卡營(yíng)銷合作，尚未向公眾市場(chǎng)銷售廣電5G電話卡。

Felix點(diǎn)評(píng):近一段時(shí)間，中國(guó)廣電在5G方面進(jìn)展很快，前不久就宣布已經(jīng)和中國(guó)移動(dòng)山東分公司共同合作，完成了5萬個(gè)5G基站基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中有1.3萬個(gè)是700MHz的共享5G基站。過去的2021年，中國(guó)廣電和中國(guó)移動(dòng)共合作建設(shè)了20萬個(gè)700MHz 5G基站。

2022年，中國(guó)廣電在中國(guó)各個(gè)大區(qū)快速推動(dòng)5G基站建設(shè)。隨著基礎(chǔ)設(shè)施的完備，中國(guó)廣電將在今年5月17日開始正式運(yùn)營(yíng)192號(hào)段，很多人將其定義為“最強(qiáng)5G頻段” ，目前還沒放號(hào)。但這也讓很多有歪心思的人找到了“商機(jī)”，抓住一些人想提前獲取192號(hào)碼的心理進(jìn)行詐騙。當(dāng)下已經(jīng)不是本世紀(jì)初了，辦理電話卡最好還是去找官方渠道，以免被騙。

2022年工業(yè)機(jī)器人前2個(gè)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)29.60%，增速繼續(xù)放緩

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)2022年前2個(gè)月產(chǎn)量76,381 臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.60%，該增速低于2021年全年累計(jì)同比增速44.90%，也低于2021年前2個(gè)月累計(jì)同比117.60%，但依然高于2020年全年的19.10%。

Sisyphus點(diǎn)評(píng)：從2022年頭兩個(gè)月的數(shù)據(jù)能看出，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)增速雖然延續(xù)了2021 年以來的持續(xù)下行趨勢(shì)，但依然高于2020年全年增速。在整個(gè)行業(yè)高位回落階段，工業(yè)機(jī)器人行業(yè)增速雖然在下探，但也保持了持續(xù)的穩(wěn)定。

從與工業(yè)機(jī)器人息息相關(guān)的汽車、通訊、電子設(shè)備等行業(yè)來看，這些制造業(yè)機(jī)器設(shè)備用量最多的行業(yè)在固定資產(chǎn)投資上均有所反彈。整體來看，這些下游行業(yè)2022年前2個(gè)月增速絕對(duì)值也都低于相應(yīng)的2021年同期增速，與工業(yè)機(jī)器人所呈現(xiàn)的趨勢(shì)是一樣的。但這些下游企業(yè)呈現(xiàn)出的反彈趨勢(shì)對(duì)工業(yè)機(jī)器人整個(gè)行業(yè)是個(gè)好消息，會(huì)推動(dòng)工業(yè)機(jī)器人穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

從近幾年的工業(yè)機(jī)器人整個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)來看，2016-2017年受制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)，工業(yè)機(jī)器人經(jīng)歷過一輪快速增長(zhǎng)；但2018年-2019年行業(yè)開始快速回落，步入低谷。到了2020年隨著國(guó)產(chǎn)機(jī)器人的崛起以及新概念工業(yè)機(jī)器人的出現(xiàn)，整個(gè)行業(yè)開啟了新一輪上升周期，到2021年，工業(yè)機(jī)器人全年增速44.90%，全年維持在非常高的水平。到2022年，從頭兩個(gè)月的增速來看，今年全年的增速預(yù)期大概率是難以復(fù)制2021年輝煌的。增速雖然無法與去年全年強(qiáng)勁的勢(shì)頭相比，但勝在穩(wěn)定，今年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)還是值得期待的。