電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）6月24日，MEMS慣性傳感器制造商，芯動(dòng)聯(lián)科科創(chuàng)板IPO獲受理！上市擬募資10億元，投建高性能MEMS陀螺儀和MEMS加速計(jì)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

安徽芯動(dòng)聯(lián)科微系統(tǒng)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：芯動(dòng)聯(lián)科）成立于2012年，致力于高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發(fā)、測(cè)試與銷售。目前實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的產(chǎn)品有MEMS陀螺儀、MEMS加速度計(jì)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于無(wú)人系統(tǒng)導(dǎo)航、工業(yè)生產(chǎn)、海洋監(jiān)測(cè)、石油勘測(cè)、測(cè)量與測(cè)繪等領(lǐng)域。

業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，8成來(lái)自MEMS陀螺儀

招股書顯示，2019年-2021年芯動(dòng)聯(lián)科的營(yíng)業(yè)收入分別為0.80億元、1.09億元、1.66億元，年度營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，2021年同比增長(zhǎng)52.96%。

在凈利潤(rùn)方面，芯動(dòng)聯(lián)科近三年也實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，2021年達(dá)0.83億元，同比增長(zhǎng)59.16%，為近三年來(lái)最高的漲幅。且凈利增速高于營(yíng)收。

芯動(dòng)聯(lián)科在傳感器行業(yè)，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品是MEMS陀螺儀、MEMS加速度計(jì)。

陀螺儀是慣性系統(tǒng)的重要組成部分，負(fù)責(zé)角速率測(cè)量，其兩大核心芯片是MEMS和ASIC。芯動(dòng)聯(lián)科的ASIC芯片集成了電源管理、溫度傳感、模態(tài)匹配、正交誤差補(bǔ)償、溫度校準(zhǔn)及自診斷等電路，可以實(shí)現(xiàn)微小電容檢測(cè)，陀螺儀的靈敏度、精度更高。

加速計(jì)是一種能夠測(cè)量物體線加速度的器件，其核心同樣是一顆MEMS芯片和一顆ASIC芯片。芯動(dòng)聯(lián)科的MEMS加速度計(jì)通過(guò)分散式單元結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，使得MEMS敏感結(jié)構(gòu)比同類產(chǎn)品更具有高靈敏度、低漂移、低溫度系數(shù)、重復(fù)性更好等特性。

芯動(dòng)聯(lián)科的營(yíng)收增長(zhǎng)高速依賴于MEMS陀螺儀產(chǎn)品，2019年-2021年MEMS陀螺儀實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為0.68億元、0.84億元、1.33億元，分別占當(dāng)期總營(yíng)收比例為85.52%、77.96%、80.25%。近三年保持業(yè)務(wù)收入第一的位置，對(duì)企業(yè)總營(yíng)收貢獻(xiàn)率基本在8成以上。

2021年MEMS陀螺儀、MEMS加速度計(jì)、慣性測(cè)量單元、技術(shù)服務(wù)四大業(yè)務(wù)收入分別同比增長(zhǎng)57.76%、20.03%、52.16%、97.36%。技術(shù)服務(wù)的收入增速最高，側(cè)面反映芯動(dòng)聯(lián)科在MEMS領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先性。

毛利率、研發(fā)投入在同行可比公司中位列第一

根據(jù)Yole Developpement的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，全球MEMS行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將從2019年的115 億美元增長(zhǎng)到2025年的177億美元，2019-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.45%。

中國(guó)MEMS市場(chǎng)增長(zhǎng)快速，2020年整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到736.70億元，同比增長(zhǎng) 23.24%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增速持續(xù)高于全球。預(yù)計(jì)2022年市場(chǎng)規(guī)模將突破1000億元。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，國(guó)際主要企業(yè)有Honeywell、ADI、Sensonor、Silicon Sensing、Colibrys，國(guó)內(nèi)則有美泰電子、敏芯股份、睿創(chuàng)微納、星網(wǎng)宇達(dá)、理工導(dǎo)航等。

在盈利能力方面，芯動(dòng)聯(lián)科表現(xiàn)不是太好，產(chǎn)品毛利率連年下滑。其中MEMS陀螺儀、MEMS加速度計(jì)、慣性測(cè)量單元、技術(shù)服務(wù)2021年毛利率分別同比下滑2.70%、5.63%、15.45%、1.23%。毛利率下降的原因，芯動(dòng)聯(lián)科表示由于20L系列的MEMS陀螺儀和35系列MEMS加速度計(jì)低毛利率產(chǎn)品銷售數(shù)量持續(xù)較大幅度增加有關(guān)。

雖然毛利率連續(xù)下滑，但芯動(dòng)聯(lián)科整體的毛利率依舊保持在高水平。近三年均高于行業(yè)平均水平，并且超過(guò)敏芯股份、睿創(chuàng)微納、星網(wǎng)宇達(dá)、理工導(dǎo)航，位列同行可比上市公司第一。

在研發(fā)方面，2019年-2021年芯動(dòng)聯(lián)科分別投入0.15億元、0.26億元、0.41億元，分別占當(dāng)期總營(yíng)收的比例為19.20%、23.96%、24.39%。研發(fā)投入力度持續(xù)加大，圍繞MEMS陀螺儀、MEMS加速度計(jì)技術(shù)應(yīng)用展開(kāi)的研發(fā)項(xiàng)目也越來(lái)越多。

2021年芯動(dòng)聯(lián)科投入資金最多的前三大研發(fā)項(xiàng)目是工業(yè)級(jí)陀螺儀、FM加速度計(jì)、MEMS慣性導(dǎo)航系統(tǒng)。

研發(fā)費(fèi)用率與同行上市企業(yè)對(duì)比，同樣具有領(lǐng)先性。2020年、2021年均高于敏芯股份、睿創(chuàng)微納、星網(wǎng)宇達(dá)、理工導(dǎo)航，在同行可比企業(yè)中穩(wěn)居第一。

目前芯動(dòng)聯(lián)科掌握的核心技術(shù)，主要有陀螺儀MEMS芯片設(shè)計(jì)仿真技術(shù)、正交誤差補(bǔ)償技術(shù)、抗高過(guò)載技術(shù)、高性能MEMS陀螺儀加工工藝技術(shù)、陀螺儀ASIC芯片的系統(tǒng)級(jí)建模技術(shù)、低噪聲ASIC芯片設(shè)計(jì)技術(shù)、低應(yīng)力MEMS傳感器CLCC封裝技術(shù)、MEMS芯片晶圓測(cè)試系統(tǒng)等多項(xiàng)芯片設(shè)計(jì)及封測(cè)核心技術(shù)。

募資10億元，擴(kuò)充高性能MEMS陀螺儀和加速計(jì)

芯動(dòng)聯(lián)科募資10億元，投向五大項(xiàng)目，分別為高性能及工業(yè)級(jí)MEMS陀螺開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高性能及工業(yè)級(jí)MEMS加速度計(jì)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高精度MEMS器件封裝測(cè)試基地建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中投資金額最高的是“高性能及工業(yè)級(jí)MEMS陀螺開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，占總募資23%的資金，項(xiàng)目由芯動(dòng)聯(lián)科全資控股的子公司芯動(dòng)致遠(yuǎn)實(shí)施。項(xiàng)目將開(kāi)發(fā)的陀螺儀有工業(yè)級(jí)和高性能兩大系列，具體可分為工業(yè)級(jí)Z軸陀螺儀、 工業(yè)級(jí)3軸陀螺儀、高性能Z軸陀螺儀，產(chǎn)品在性能將進(jìn)一步提升，往微型化、低成本、低功耗方向升級(jí)。

“高性能及工業(yè)級(jí)MEMS加速度計(jì)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”開(kāi)發(fā)新一代高性能 MEMS 加速度計(jì)和工業(yè)級(jí)三軸加速度計(jì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)。

未來(lái)芯動(dòng)聯(lián)科會(huì)進(jìn)一步拓展自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、民用航空、商業(yè)航天等新市場(chǎng)。

從芯動(dòng)聯(lián)科披露的招股書看，MEMS陀螺儀和MEMS加速度計(jì)產(chǎn)品平均單價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩年下降，2021年甚至全產(chǎn)品線毛利率均同時(shí)出現(xiàn)下滑。消費(fèi)電子、汽車和工業(yè)市場(chǎng)是MEMS 行業(yè)最大的三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，2022年全年消費(fèi)電子市場(chǎng)下滑，芯動(dòng)聯(lián)科的毛利率能在逆境中再次翻盤嗎？