電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/劉靜）10月18日，上海燦瑞科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱：燦瑞科技）在科創(chuàng)板敲鐘上市，發(fā)行價(jià)112.69元/股，發(fā)行1927.68萬(wàn)股，募集資金總額為21.72億元，比原計(jì)劃超募了6.22億元。



上市當(dāng)天開盤破發(fā)，開盤價(jià)為100.68元/股，下跌10.66%。截至上午10點(diǎn)，股價(jià)持續(xù)下跌至96.50元/股，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大至14.37%，總市值達(dá)73億元。


電源管理芯片貢獻(xiàn)營(yíng)收“半壁江山”

招股書顯示，2021年?duì)N瑞科技營(yíng)業(yè)收入首度突破5億大關(guān)，達(dá)5.37億元，同比增長(zhǎng)85.43%；同期歸母凈利潤(rùn)為1.25億元，較2020年翻漲了1.86倍。

成立于2005年的燦瑞科技，起家業(yè)務(wù)是智能傳感器芯片，擁有長(zhǎng)達(dá)17年的傳感器技術(shù)積累，目前開發(fā)的智能傳感器芯片產(chǎn)品（磁傳感器芯片+光傳感器芯片）已超過(guò)400款。值得注意的是，目前燦瑞科技的第一大業(yè)務(wù)并不是智能傳感器，而是在2013年開始拓展的電源管理芯片。

從過(guò)去幾年的營(yíng)收來(lái)看，燦瑞科技的兩大主營(yíng)產(chǎn)品智能傳感器芯片和電源管理芯片均保持逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但電源管理芯片營(yíng)收增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于智能傳感器芯片，在2020年電源管理芯片業(yè)務(wù)營(yíng)收占比正式超越智能傳感器芯片，成為燦瑞科技的第一大業(yè)務(wù)。



2019年-2021年?duì)N瑞科技電源管理芯片的銷售收入、出貨量情況如下圖所示：


由上圖可知，燦瑞科技的電源管理芯片不僅在銷售收入和出貨量方面做到了逐年增長(zhǎng)，在收入增速上也做到了逐年提升，業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)非常快速。

據(jù)招股書介紹，燦瑞科技的電源管理芯片主要包括屏幕偏壓驅(qū)動(dòng)芯片、閃光背光驅(qū)動(dòng)芯片、LED照明驅(qū)動(dòng)芯片和功率驅(qū)動(dòng)芯片。其中燦瑞科技市占率較高的PMIC產(chǎn)品是屏幕偏壓驅(qū)動(dòng)芯片和閃光背光驅(qū)動(dòng)芯片，2021年這兩大產(chǎn)品在全球智能手機(jī)和平板細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域上市占率分別達(dá)12.29%、13.39%。

燦瑞科技的屏幕偏壓驅(qū)動(dòng)芯片已向小米、傳音直接供貨，并與華勒、聞泰、龍旗、中諾等大型智能手機(jī)ODM廠商合作，應(yīng)用于三星、LG、OPPO、VIVO、聯(lián)想、榮耀等行業(yè)知名品牌手機(jī)中。

根據(jù)招股書介紹，燦瑞科技的LCD偏壓驅(qū)動(dòng)芯片采用PFM電路結(jié)構(gòu)，輕載模式下效率達(dá)到85%，并通過(guò)集成同步升壓和受控負(fù)壓電荷泵技術(shù)、高可靠性EEPROM技術(shù)，實(shí)現(xiàn)反復(fù)讀寫存儲(chǔ)功能的正負(fù)壓輸出以及1%誤差的電壓輸出精度。

原計(jì)劃募集15.5億元，擴(kuò)產(chǎn)及建設(shè)集成電路封裝

過(guò)去幾年，燦瑞科技的營(yíng)收規(guī)模和凈利均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，這主要是燦瑞科技的電源管理芯片受益于需求旺盛的智能手機(jī)等消費(fèi)電子設(shè)備市場(chǎng)。隨著智能手機(jī)等消費(fèi)電子行業(yè)凜冬將至，未來(lái)電源管理芯片產(chǎn)品的增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？

電源管理芯片市場(chǎng)方面，目前體量最大的市場(chǎng)仍然在智能手機(jī)、平板電腦領(lǐng)域，不過(guò)未來(lái)智慧屏、可穿戴設(shè)備、智能家居、汽車電子將會(huì)成為增長(zhǎng)最快速的領(lǐng)域。而燦瑞科技在招股書中透露，公司目前正在積極拓展工業(yè)機(jī)器人、汽車電子、醫(yī)療監(jiān)控、物聯(lián)網(wǎng)與智能電網(wǎng)等下游應(yīng)用領(lǐng)域，未來(lái)產(chǎn)品在這些領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)展，值得期待。

但如果想要抓住未來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，這不僅需要燦瑞科技提升自身產(chǎn)品的續(xù)航能力、穩(wěn)定性、可靠性等指標(biāo)，而更重要的是及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)趨勢(shì)的變化進(jìn)行新品開發(fā)以及技術(shù)創(chuàng)新。

為了增強(qiáng)公司的研發(fā)實(shí)力和技術(shù)創(chuàng)新能力，擴(kuò)大產(chǎn)品覆蓋的應(yīng)用場(chǎng)景，燦瑞科技沖刺上市，原計(jì)劃募集15.50億元，投資以下五大項(xiàng)目：



燦瑞科技將利用募資，重點(diǎn)研發(fā)砷化鎵磁傳感器芯片、銻化銦磁傳感器芯片、TMR磁開關(guān)傳感器、電流傳感器芯片、三軸可編程線性磁傳感器芯片、高精度可編程角度傳感器芯片等磁傳感器芯片，以及虹膜識(shí)別發(fā)射器及驅(qū)動(dòng)芯片、3D TOF VCSEL傳感芯片等光傳感器芯片。

在核心產(chǎn)品電源管理芯片方面，燦瑞科技將加強(qiáng)對(duì)市占率領(lǐng)先的屏幕偏壓驅(qū)動(dòng)芯片及功率驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品的研發(fā)，同時(shí)積極開展鋰電充電芯片、鋰電保護(hù)芯片等新產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

與其他同行企業(yè)不同的是，燦瑞科技采用的是“Fabless+封裝測(cè)試”的經(jīng)營(yíng)模式，其早在2013年就開始自建磁傳感器晶圓測(cè)試和成品測(cè)試實(shí)驗(yàn)室，解決了業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的痛點(diǎn)，提升了自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在享受到傳感器封測(cè)協(xié)同對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的可觀效果后，在此次募投項(xiàng)目中，燦瑞科技注入大量資金建設(shè)專用集成電路的封裝，該項(xiàng)目投入的募集資金甚至高于目前核心產(chǎn)品電源管理芯片的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。

上市后，燦瑞科技表示將充分利用好募集資金，持續(xù)加大產(chǎn)品的研發(fā)投入，跟進(jìn)市場(chǎng)需求升級(jí)技術(shù)，為客戶提供性能參數(shù)優(yōu)、可靠性好、穩(wěn)定性高的智能傳感器芯片和電源管理芯片產(chǎn)品，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)汽車電子、醫(yī)療檢測(cè)、定位導(dǎo)航等新興領(lǐng)域基礎(chǔ)核心技術(shù)及前沿技術(shù)的研究，進(jìn)一步提升自主研發(fā)及創(chuàng)新能力、強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)、增強(qiáng)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。