01整體市場(chǎng)
企業(yè)盈利難、融資難等問(wèn)題在一季度依舊明顯
近日，據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所（GGII）不完全統(tǒng)計(jì)，2023年一季度中國(guó)移動(dòng)機(jī)器人/物流倉(cāng)儲(chǔ)相關(guān)領(lǐng)域融資案例共7起，如斯坦德機(jī)器人完成數(shù)億元C輪融資，大華股份控股子公司華睿科技引入8位投資方增資2.6億元等，涉及金額約11億元，同比下降超50%。不過(guò)，單筆融資金額維持在較高水平。

2023年一季度移動(dòng)機(jī)器人/物流倉(cāng)儲(chǔ)相關(guān)領(lǐng)域融資情況

此外，經(jīng)GGII調(diào)研發(fā)現(xiàn)，移動(dòng)機(jī)器人/物流倉(cāng)儲(chǔ)相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)一季度延續(xù)了2022年的資本寒冬，資方仍處于“躺平”狀態(tài)，企業(yè)盈利難、融資難等問(wèn)題在一季度依舊明顯。

國(guó)內(nèi)服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域方面，據(jù)GGII不完全統(tǒng)計(jì)，2023年一季度融資案例共15起，涉及金額約13億元，融資數(shù)量與2022Q1接近，但融資金額同比下降近25%，表現(xiàn)為單筆融資金明顯下降；資本趨向于初創(chuàng)企業(yè)，融資輪次集中在B輪以前。

值得關(guān)注的是，從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，商用清潔機(jī)器人、手術(shù)機(jī)器人兩大賽道持續(xù)火熱，隨后是康復(fù)機(jī)器人和配送機(jī)器人。

產(chǎn)量方面，2023年一季度，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量103691臺(tái)，同比實(shí)際增長(zhǎng)1.17%；服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)量1450428套，同比下降20.6%（其中掃地機(jī)器人占比在90%以上）。

據(jù)高工移動(dòng)機(jī)器人觀察，在市場(chǎng)強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下，中國(guó)移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)近年來(lái)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，與此同時(shí)，越來(lái)越多的投資者涌入移動(dòng)機(jī)器人賽道，相關(guān)企業(yè)斬獲大量“真金白銀”。

即使在被稱(chēng)為“資本寒冬”的2022年，機(jī)器人領(lǐng)域發(fā)生的融資事件共298起，總?cè)谫Y金額超300億。

但從2023年一季度的市場(chǎng)狀態(tài)不難發(fā)現(xiàn)，目前移動(dòng)機(jī)器人賽道已進(jìn)入頭部企業(yè)“卡位”時(shí)期，資本會(huì)更加偏向于“頭部”企業(yè)。

并且移動(dòng)機(jī)器人已經(jīng)從市場(chǎng)培育階段跨到了快速增量的階段，我們觀察到，接下來(lái)移動(dòng)機(jī)器人玩家之間將出現(xiàn)分化。這也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，資本的偏好會(huì)加速企業(yè)的分化。

從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中始終保持先機(jī)，頭部企業(yè)也紛紛加大了新品研發(fā)力度及加快了新場(chǎng)景應(yīng)用的落地步伐，這無(wú)疑成為吸引資本的閃光點(diǎn)。

02一季度訂單整體增長(zhǎng)超30%光伏行業(yè)總體需求保持旺盛

據(jù)GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全國(guó)GDP增長(zhǎng)4.5%，主要由服務(wù)業(yè)拉動(dòng)，制造業(yè)恢復(fù)較慢，企業(yè)利潤(rùn)明顯下降。

訂單層面，一季度訂單整體增長(zhǎng)超30%，但企業(yè)間存在明顯的分化現(xiàn)象，部分企業(yè)明顯增長(zhǎng)，部分企業(yè)則增長(zhǎng)較為乏力。單筆訂單規(guī)模增大，企業(yè)訂單也從“求量”轉(zhuǎn)變?yōu)椤扒筚|(zhì)”，出海積極性和海外投入明顯提升。

下游應(yīng)用方面，各行業(yè)需求恢復(fù)不及預(yù)期，光伏行業(yè)一枝獨(dú)秀，一季度訂單增長(zhǎng)超100%；汽車(chē)、3C兩大行業(yè)表現(xiàn)不盡人意。

GGII認(rèn)為，制造業(yè)需求復(fù)蘇節(jié)點(diǎn)將在下半年出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注汽車(chē)、物流等行業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)的需求。

新能源汽車(chē)方面，值得關(guān)注的是，2023年Q1，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)分別為621萬(wàn)輛和607.6萬(wàn)輛，同比下降4.11%和6.55%，呈現(xiàn)小幅下滑；新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)累計(jì)完成165萬(wàn)輛和158.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)27.7%和26.2%。

一季度，3C電子行業(yè)延續(xù)下滑趨勢(shì)，移動(dòng)通信手持機(jī)、彩色電視機(jī)、集成電路、微型計(jì)算機(jī)設(shè)備產(chǎn)量均為負(fù)增長(zhǎng)；光伏行業(yè)延續(xù)高景氣度，一季度產(chǎn)量累計(jì)增長(zhǎng)53.2%，總體需求保持旺盛。

制造業(yè)方面，一季度制造業(yè)投資同比+7%，較1-2月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)3月制造業(yè)投資同比+6.2%。制造業(yè)投資增速的回落或主要由于前期出口增速回落的滯后拉動(dòng)效應(yīng)，但是結(jié)構(gòu)中仍然體現(xiàn)出高技術(shù)制造業(yè)投資的支撐。

而一季度高技術(shù)制造業(yè)投資同比+15.2%，高于整體制造業(yè)投資。其中，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)一季度投資同比增速分別為43.1%、19%、14.5%。

03資本市場(chǎng)回歸理性機(jī)器人行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“洗牌期”

高工移動(dòng)機(jī)器人觀察到，在大量資金涌入移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)的同時(shí)，中小企業(yè)并沒(méi)有和頭部企業(yè)一樣雨露均沾，而是顯得有些落寞。

目前，機(jī)器人行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“洗牌期”，今年最大特征就是資本市場(chǎng)正在回歸理性，市場(chǎng)上的錢(qián)少了，機(jī)構(gòu)出手不像往年那么激進(jìn)了。落到企業(yè)身上就是，馬太效應(yīng)加劇了，頭部公司優(yōu)勢(shì)更明顯了，中腰部公司也更艱難了。

頭部公司之所以受到資本青睞，很大程度上是因?yàn)椋^部企業(yè)已經(jīng)有了面向市場(chǎng)的成熟產(chǎn)品，并且開(kāi)始廣泛售賣(mài)。許多公司還出現(xiàn)了客戶(hù)連續(xù)復(fù)購(gòu)的場(chǎng)景，前景一片光明。

所以，在全國(guó)兩三百家移動(dòng)機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司中，能收入10億元的也就三兩家。頭部企業(yè)能得到投資繼續(xù)發(fā)展，擴(kuò)大產(chǎn)能和規(guī)模，而大部分中小公司，步履維艱，一部分會(huì)倒下，另一部分不得不轉(zhuǎn)向更適合自己的某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域去深耕，進(jìn)而建立自己的壁壘。

因此，移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入洗牌階段，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)際環(huán)境都為企業(yè)發(fā)展帶來(lái)更多不確定性和難以預(yù)估的挑戰(zhàn)。

但這并不預(yù)示著，洗牌之后便是終局，因?yàn)槲磥?lái)工業(yè)制造場(chǎng)景更大，不可能一兩家公司全部吃完。保守估計(jì)，在2025年之前，移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)仍會(huì)保持30%到40%的復(fù)合增長(zhǎng)率，未來(lái)仍有很大增長(zhǎng)空間。

04上游看技術(shù)中游看成本、下游看行業(yè)ROI

我國(guó)長(zhǎng)期低出生率導(dǎo)致人口紅利降低，加上新興行業(yè)的興起，移動(dòng)機(jī)器人的需求愈發(fā)旺盛。但這并不說(shuō)明，進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)就有融資機(jī)會(huì)，其中，一些資本公司的投資策略，值得分析。

高工移動(dòng)機(jī)器人一句話總結(jié)就是：上游看技術(shù)、中游看成本、下游看行業(yè)ROI。

①上游零部件環(huán)節(jié)核心看技術(shù)。從高工移動(dòng)機(jī)器人觀察到的諸多案例表明，只有具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)才能讓本體企業(yè)不得不批量采購(gòu)，穩(wěn)定的市場(chǎng)才能迎來(lái)投資者的目光。

②中游本體環(huán)節(jié)核心看成本。不管是六軸、協(xié)作還是AMR移動(dòng)機(jī)器人都可以做成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)BOM成本下降，再做零部件整合研發(fā)進(jìn)一步降低成本，在技術(shù)差距不大的情況下成本成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。

③下游集成應(yīng)用環(huán)節(jié)核心看行業(yè)認(rèn)知ROI。機(jī)器人應(yīng)用在一個(gè)個(gè)具體場(chǎng)景，場(chǎng)景之間千差萬(wàn)別，深刻理解場(chǎng)景的痛點(diǎn)、需求、標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)場(chǎng)景中的海量數(shù)據(jù)捕捉、分析、理解，訓(xùn)練、控制、優(yōu)化算法，才能成為真正的壁壘，評(píng)估特定場(chǎng)景下落地商業(yè)價(jià)值，對(duì)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)就是ROI。包括狹義ROI和廣義ROI。

狹義ROI指買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)機(jī)器人之后，機(jī)器人創(chuàng)造的價(jià)值回本周期，一般1~2年比較受歡迎。

廣義ROI是指機(jī)器人可以同等成本完成人力不及或危害身體健康的工作，比如危險(xiǎn)場(chǎng)景，又如購(gòu)買(mǎi)迎賓機(jī)器人可能遠(yuǎn)比招一個(gè)大堂經(jīng)理貴，但可以對(duì)外展示銀行的科技屬性。

05結(jié)尾

政策紅利加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了新的轉(zhuǎn)型期，正在從制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)換，因此中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)在新基建、智能制造2025的大背景下正蓬勃發(fā)展，機(jī)遇窗口已至，行業(yè)必將迎來(lái)穩(wěn)定且持續(xù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

而市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大也將促使機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈深度升級(jí)整合和發(fā)展。也直接導(dǎo)致了大量的資金涌入這一賽道，加速了玩家之間的競(jìng)爭(zhēng)。

因此，機(jī)器人從立項(xiàng)到真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，需要極長(zhǎng)的時(shí)間周期。這其實(shí)更像是一場(chǎng)資本豪賭，贏則順風(fēng)起飛，輸則前功盡棄。這對(duì)于想入局者和欲投資者都是一個(gè)善意的提醒。

不過(guò)，在全球制造業(yè)中，移動(dòng)機(jī)器人最常見(jiàn)的用途是搬運(yùn)，主要應(yīng)用在汽車(chē)工業(yè)、3C電子、芯片制造、物流包裝等行業(yè)。在我國(guó)勞動(dòng)力價(jià)格上漲的情況下，AGV、AMR移動(dòng)機(jī)器人彌補(bǔ)了我國(guó)制造業(yè)的勞動(dòng)力短缺，同時(shí)也為我國(guó)制造業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了條件。

2023年春節(jié)前，工業(yè)和信息化部等十七部門(mén)印發(fā)《“機(jī)器人+”應(yīng)用行動(dòng)實(shí)施方案》，明確了機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和規(guī)劃。

方案指出，到2025年，制造業(yè)機(jī)器人密度較2020年實(shí)現(xiàn)翻番，服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升，機(jī)器人促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的能力明顯增強(qiáng)。

方案也提到，未來(lái)機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景將不斷拓寬，特別是醫(yī)療、養(yǎng)老等行業(yè)將催生大量服務(wù)機(jī)器人需求。

由此將中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)推到了新的政策紅利期。

而資本市場(chǎng)的持續(xù)青睞，也為移動(dòng)機(jī)器人行業(yè)注入了強(qiáng)心針。

從人力成本持續(xù)上升到移動(dòng)機(jī)器人的生產(chǎn)成本的降低......這些使得移動(dòng)機(jī)器人賽道涌入了大批投資者。

審核編輯 ：李倩