電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，沉寂多時的大連達利凱普科技股份公司（以下簡稱：達利凱普）創(chuàng)業(yè)板IPO終于向深交所提交注冊，披露最新的注冊稿招股說明書。

?

據(jù)了解，達利凱普IPO進展緩慢，主要是因為先前產(chǎn)品競爭力、持續(xù)經(jīng)營能力、股份支付計提等問題被深交所接連問詢。

本次達利凱普發(fā)行股份數(shù)量不超過6001萬股，募集4.49億元資金，主要用于高端電子元器件產(chǎn)業(yè)化一期項目、信息化升級改造項目等。

天眼查顯示，截至目前達利凱普共完成兩次融資，分別是2017年A輪融資，豐年資本獨家投資；2020年的B輪融資，CPE源峰聯(lián)合沃賦創(chuàng)投一起投資。目前，達利凱普的控股股東是豐年致鑫，其直接持有公司47.26%的股份；實際控制人為豐年致鑫，控制公司47.26%的表決權。

射頻微波MLCC市占率國內第一，2022年營收4.77億

達利凱普成立于2011年，聚焦射頻微波瓷介電容器的研發(fā)、制造及銷售，主要產(chǎn)品包含射頻微波多層瓷介電容器（射頻微波MLCC）及射頻微波單層瓷介電容器（射頻微波SLCC）等，廣泛應用于民用工業(yè)類產(chǎn)品和軍工產(chǎn)品的射頻微波電路之中。

根據(jù)《2022年版中國MLCC市場競爭研究報告》，2021年全球射頻微波MLCC市場中，達利凱普市場占有率位列全球企業(yè)第5位、中國企業(yè)第1位，是為數(shù)不多的具有國際市場射頻微波MLCC產(chǎn)品供應能力的中國企業(yè)之一。

報告期內，達利凱普營業(yè)收入分別為2.16億元、3.54億元和4.77億元，營收年復合增長率為48.65%；對應取得的歸母凈利潤分別為0.49億元、1.14億元、1.77億元，凈利年復合增長率為90.06%?？傮w來看，近三年達利凱普營收和凈利均保持逐年快速增長的趨勢。

?

但是2021年，達利凱普的主營業(yè)務毛利率出現(xiàn)下滑。達利凱普稱主要原因為：1）DLC70系列片式射頻微波MLCC主要原材料鈀漿的價格上漲使得成本上升；2）達利凱普主要應用于大功率場景的大尺寸產(chǎn)品平均單位鈀漿耗用量較高因此單位成本較高，毛利率相對較低，客戶對大尺寸產(chǎn)品的采購占比上升使毛利率有所下降。2022年，達利凱普主營業(yè)務毛利率為60.26%，較2021年度有所上升，主要受原材料鈀價格有所回落的影響，同時達利凱普對部分主要客戶上調價格亦導致毛利率有所上升。

達利凱普營業(yè)收入來源于銷售片式射頻微波MLCC、微帶射頻微波MLCC和射頻微波MLCC功率組件等產(chǎn)品產(chǎn)生的主營業(yè)務收入。而自產(chǎn)業(yè)務中片式射頻微波MLCC產(chǎn)品對達利凱普營收的貢獻率最高，2020年-2022年片式射頻微波MLCC產(chǎn)品收入分別為1.65億元、2.74億元、3.58億元，年復合增長率47.15%。

?

其中超6成收入來自DLC70系列產(chǎn)品，2020年DLC70系列產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入1.50億元，同比增長36.59%。2021年-2022年，受益于半導體行業(yè)景氣及產(chǎn)能緊缺拉動上游半導體設備及相關材料元器件需求，以及市場對醫(yī)療MRI影像設備的需求復蘇，達利凱普DLC70系列產(chǎn)品銷售規(guī)模同比有較大幅度增長。2022年達利凱普的核心產(chǎn)品DLC70系列產(chǎn)品銷量已經(jīng)突破4516萬只。近三年DLC70系列電容器價格持續(xù)快速上漲，2020年-2022年DLC70系列產(chǎn)品單價分別為4.25元/只、5.55元/只、7.28元/只，上漲幅度分別為23.24%、30.48%、31.11%。

此外，近年來微帶射頻微波MLCC產(chǎn)品收入也同樣增長強勁，2021年微帶射頻微波MLCC產(chǎn)品收入分別以49.28%的速度增長，2022年達利凱普微帶射頻微波MLCC產(chǎn)品銷量受到下游終端醫(yī)療影像設備和半導體市場需求持續(xù)旺盛的影響以77.24%的高速度增長。

2020年、2021年達利凱普電容器產(chǎn)品主要以境內銷售為主，但隨著達利凱普對海外市場的不斷開拓，達利凱普境外銷售收入逐年增長，在2022年度首度超越境內收入，當期境外地區(qū)占主營業(yè)務收入的比例高達60.95%。

憑借優(yōu)異的產(chǎn)品性能和服務能力，在移動通訊基站設備領域，達利凱普已成為移動通訊基站主設備商客戶A等企業(yè)的供應商；在醫(yī)療影像設備領域，達利凱普與通用醫(yī)療、西門子醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療等大型醫(yī)療影像設備制造商保持長期合作關系；軌道交通信號設備領域，達利凱普是中國通號的射頻微波MLCC供應商；半導體射頻電源及激光設備領域，達利凱普已進入Advanced Energy Industries、MKS Instruments,Inc.等知名半導體、電源技術公司的供應體系。

MLCC行業(yè)集中度較高，達利凱普營收規(guī)模仍較小

電容器是電子線路中必不可少的基礎電子元件，是被動元器件中占比最大的元器件。而MLCC是近年來發(fā)展最快速的電容器品類，2021年全球MLCC需求量約為45990億只，同比增長14.2%，市場規(guī)模同比增長高達26.1%，達到1147億元。隨著5G、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)滲透率的提高，MLCC需求、行業(yè)規(guī)模將持續(xù)增長。預計到2026年，全球MLCC市場規(guī)模將達到1547億元。
但國內MLCC制造企業(yè)在全球市場占有率較低。2021年，在全球前十大MLCC廠商中，日系廠商全球市場份額占有率約為54.1%，韓國企業(yè)占有率約為23.3%，中國本土企業(yè)占比僅為7.2%。

與整體MLCC行業(yè)相似，全球射頻微波MLCC行業(yè)的集中度較高。ATC、Knowles、Exxelia、JTI等企業(yè)在軍工、航空航天等市場具有較強優(yōu)勢；日系企業(yè)村田是全球最大的MLCC制造商，也生產(chǎn)銷售主要針對民用通信設備市場的射頻微波MLCC產(chǎn)品。國內從事射頻微波MLCC研發(fā)和生產(chǎn)的供應商主要為達利凱普、成都宏明等，其中達利凱普可實現(xiàn)批量對外銷售，具有一定的國際競爭力。

按2021年射頻微波MLCC的全球銷售額計算，ATC以24%的市場份額排名第一，Knowles以15.2%的市場份額排名第二，村田以12.5%的市場份額排名第三，達利凱普排名第五，市場占有率為6.7%。

?

2022年，達利凱普營業(yè)收入、毛利率、研發(fā)費用率與同行業(yè)可比上市公司的比較情況如下所示：

?

產(chǎn)品結構較為單一的達利凱普，營收規(guī)模較同行可比上市公司較小。2020年-2022年，達利凱普的研發(fā)費用呈逐年增長趨勢，具體分別為987.09萬元、1543.88萬元、1942.31萬元。截至目前，達利凱普擁有專利技術31項，其中發(fā)明專利11項，實用新型專利20項。

募資4.49億擴產(chǎn)瓷介電容器及建設營銷網(wǎng)絡等

達利凱普擬公開發(fā)行不超過6001萬股人民幣普通股（A股），募集4.49億元資金，投入以下四大項目：

?

高端電子元器件產(chǎn)業(yè)化一期項目，達利凱普擬投入3.04億元，新建現(xiàn)代化生產(chǎn)廠房、研發(fā)車間等，對射頻微波瓷介電容器產(chǎn)品進行擴產(chǎn)，本項目設計年產(chǎn)能為30億片瓷介電容器。招股書顯示，2022年達利凱普片式射頻微波MLCC、微帶射頻微波MLCC、射頻微波MLCC功率組件產(chǎn)量分別為12063.74萬只、165.43萬只、5.03萬只，產(chǎn)銷率分別為84.82%、97.68%、100.68%。產(chǎn)銷率較高，達利凱普選擇使用大部分募集資金進行擴產(chǎn)，以滿足未來市場對高端瓷介電容器產(chǎn)品的需求。

信息化升級改造項目，達利凱普擬投入0.65億元募集資金，搭建數(shù)據(jù)中心及數(shù)據(jù)安全系統(tǒng)，以提升主營業(yè)務的信息化、數(shù)字化管理水平，為公司未來發(fā)展提供信息技術支持。

此外達利凱普擬利用0.3億元募集資金，在華北、華中、華東、華南和西南地區(qū)重點城市和境外四個國家或地區(qū)設立辦事處，完善以客戶為中心的營銷管理體系建設。

達利凱普表示，公司將順應行業(yè)發(fā)展趨勢，快速擴大公司產(chǎn)能，保障產(chǎn)品大批量交付能力，逐步覆蓋和追趕國外競爭對手，擴大國內外市場占有率，并促進上游高端基礎原材料的國產(chǎn)化進程。如果未來達利凱普IPO能夠順利上市的話，想必也將為我國基礎電子元器件的保障能力和自主可控水平提升貢獻重要力量。