摘要

作為上游資源的鋰，價格自2015年以來已漲了兩倍。全球各大相關(guān)公司也紛紛布局原材料鋰的發(fā)展。FMC公司也看好鋰業(yè)務(wù)的發(fā)展，認(rèn)為2025年還會出現(xiàn)鋰缺口。FMC認(rèn)為屆時全球100萬噸的鋰需求量將無法通過70萬噸的供應(yīng)來得到滿足。

看好鋰業(yè)務(wù)的發(fā)展，以農(nóng)化為主營業(yè)務(wù)的美國FMC公司計劃今年秋季將剝離其鋰業(yè)務(wù)的15%在紐交所IPO，計劃募資5億美元。最終，F(xiàn)MC會將鋰業(yè)務(wù)分拆為獨立的公司上市。

據(jù)路透社報道，近日，F(xiàn)MC首席財務(wù)官保羅·格雷夫斯(Paul Graves)稱，F(xiàn)MC計劃今年秋季在紐交所對其15%的鋰業(yè)務(wù)進(jìn)行IPO。在IPO后的6個月左右，F(xiàn)MC計劃將鋰業(yè)務(wù)中剩下的85%按比分配給公司的現(xiàn)有股東。股東們最終將會持有FMC這家農(nóng)業(yè)公司的股份，以及一家新的、獨立的鋰公司的股份。

FMC所采用的是兩階段分離法，又叫切離加分離(Spin-out)。所謂兩階段分離法，是指母公司對子公司的分拆分為兩步，即母公司可先將子公司不超過20%的股份進(jìn)行首次公開發(fā)售，之后不久再將剩余的部分按比分配給現(xiàn)有股東。第一階段20％的限制是為了保持交易免稅的狀態(tài)。資料顯示，F(xiàn)MC成立于1884年，總部位于美國賓夕法尼亞州費城，涉足農(nóng)業(yè)、工業(yè)、化學(xué)、醫(yī)藥等多個領(lǐng)域。FMC此前分三個部門來運作：農(nóng)業(yè)解決方案事業(yè)部、健康與營養(yǎng)事業(yè)部，以及鋰業(yè)務(wù)。2017年11月，F(xiàn)MC收購了美國杜邦(DuPont)公司旗下農(nóng)作物保護(hù)部門的部分業(yè)務(wù)，同時完成了將旗下健康與營養(yǎng)部門出售給杜邦的交易。至此，F(xiàn)MC只有農(nóng)業(yè)解決方案和鋰業(yè)務(wù)兩大塊，農(nóng)業(yè)是該公司的主業(yè)。

事實上，F(xiàn)MC計劃15%的鋰業(yè)務(wù)募資5億美元，這也意味著FMC鋰業(yè)務(wù)的市值超過了30億美元。不過，這仍低于智利SQM和美國雅寶(Albemarle)等鋰巨頭的市值，但高于澳大利亞等較新的鋰電市場的進(jìn)入者。雖然鋰業(yè)務(wù)并非是FMC的主業(yè)，但在鋰化工行業(yè)，SQM、雅寶和FMC被稱為鋰供應(yīng)商三巨頭，幾乎壟斷了全球80%的鹵水鋰鹽產(chǎn)量。

格雷夫斯稱，分拆之后，F(xiàn)MC將不再有鋰業(yè)務(wù)。其補(bǔ)充稱，由于投資者對該業(yè)務(wù)感興趣，該業(yè)務(wù)約占FMC全年營業(yè)收入的10%，但占據(jù)了越來越多的管理時間?！拔覀冋J(rèn)為拆分鋰業(yè)務(wù)是有很多好處，拆分后鋰業(yè)務(wù)將會有單獨的權(quán)益融資(equity financing)和資產(chǎn)負(fù)債表(balance sheet)，以此來吸引投資，并發(fā)展和保留自己的管理團(tuán)隊等”，格雷夫斯稱。

近年來，新能源汽市場正在快速發(fā)展。從全球市場來看，新能源汽車銷售量從2011年5.1萬輛增長至2016年的91.4萬輛，5年時間銷量就增長16.9倍。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)預(yù)計，2022年全球新能源汽車銷量將達(dá)到600萬輛，相比2016年增長5.6倍。

作為上游資源的鋰，價格自2015年以來已漲了兩倍。全球各大相關(guān)公司也紛紛布局原材料鋰的發(fā)展。FMC公司也看好鋰業(yè)務(wù)的發(fā)展，認(rèn)為2025年還會出現(xiàn)鋰缺口。FMC認(rèn)為屆時全球100萬噸的鋰需求量將無法通過70萬噸的供應(yīng)來得到滿足。不過，國際知名投行摩根斯坦利(Morgan Stanley)2月26日發(fā)布報告稱，鋰價有望在2018年達(dá)到頂峰，然后到2021年會下跌45%。當(dāng)天，F(xiàn)MC股價應(yīng)聲暴跌。摩根斯坦利分析稱，由于此前供應(yīng)緊張吸引了很多公司開始大量增加鋰供應(yīng)，預(yù)計2025年前，鋰的需求端的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于供應(yīng)的增加。

此外，在被問及是否會有因素影響FMC進(jìn)行IPO時，格雷夫斯稱，如果市場狀況惡化的話，IPO可能會延遲。