20年后我們也許會(huì)這樣描繪我們的生活：數(shù)字貨幣成為主流貨幣，人們可以隨時(shí)隨地向身處世界任何地方的任何人進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易，就好像發(fā)送郵件或打開流媒體播放音樂一樣方便、快捷、實(shí)時(shí)。

自央行表態(tài)積極推進(jìn)官方發(fā)行的數(shù)字貨幣之后，中國(guó)越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始關(guān)注數(shù)字貨幣背后的創(chuàng)新技術(shù)——“區(qū)塊鏈（blockchain）”。然而，對(duì)于什么是“區(qū)塊鏈”，以及它將對(duì)銀行業(yè)帶來什么影響，大多數(shù)的銀行高管和從業(yè)人員仍然心存諸多疑問。

區(qū)塊鏈技術(shù)，是繼蒸汽機(jī)、電力、信息和互聯(lián)網(wǎng)科技之后，目前最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆性革命浪潮的核心技術(shù)。

該技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用將完全改變交易流程和記錄保存的方式，從而大幅降低交易成本，顯著提升效率。

在過去的一年中，區(qū)塊鏈技術(shù)已成為全球創(chuàng)新領(lǐng)域最受關(guān)注的話題，受到風(fēng)險(xiǎn)投資基金的熱烈追捧。國(guó)際各大領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)也紛紛行動(dòng)起來，組建了R3CEV和Hyperledger這樣的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用聯(lián)盟。一場(chǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的競(jìng)爭(zhēng)和顛覆式創(chuàng)新浪潮正悄然襲來。

區(qū)塊鏈的特性將改變金融體系間的核心準(zhǔn)則；因其安全、透明及不可篡改的特性，金融體系間的信任模式不再依賴中介者，許多銀行業(yè)務(wù)都將“去中心化”，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)數(shù)字化的交易。

區(qū)塊鏈的應(yīng)用在虛擬貨幣、跨境支付與結(jié)算、票據(jù)與供應(yīng)鏈金融、證券發(fā)行與交易及客戶征信與反詐欺等五大金融場(chǎng)景將能產(chǎn)生最直接與有效的應(yīng)用。

以跨境支付結(jié)算來說，區(qū)塊鏈將可摒棄中轉(zhuǎn)銀行的角色，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)到點(diǎn)快速且低成本的跨境支付；根據(jù)麥肯錫的測(cè)算，從全球范圍看，區(qū)塊鏈技術(shù)在B2B跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)中的應(yīng)用將可降低每筆交易成本約40%。

面對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)迎面而來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，全球領(lǐng)先銀行已經(jīng)開始積極布局，以搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

各大銀行目前采取的策略不一，大致可分為三類：

（一）組建區(qū)塊鏈大聯(lián)盟，制訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；如R3CEV集結(jié)超過40家國(guó)際領(lǐng)先銀行建立行業(yè)監(jiān)管及相應(yīng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

（二）攜手金融科技公司，發(fā)展核心業(yè)務(wù)區(qū)塊鏈應(yīng)用；如CapitalOne及Visa通過戰(zhàn)略投資金融科技公司，緊抓區(qū)塊鏈技術(shù)的突破口。

（三）銀行內(nèi)部推進(jìn)局部領(lǐng)域的應(yīng)用，快速實(shí)施試點(diǎn)；如UBS、花旗、德意志及巴克萊都已經(jīng)成立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，自行研發(fā)或通過與金融科技公司的合作，針對(duì)不同的應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行測(cè)試。

麥肯錫對(duì)銀行高管調(diào)研顯示，約有一半的高管認(rèn)為三年內(nèi)區(qū)塊鏈將產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，一些人甚至認(rèn)為18個(gè)月內(nèi)就會(huì)發(fā)生。

中國(guó)金融機(jī)構(gòu)如何在這場(chǎng)迅猛發(fā)展的技術(shù)革新浪潮中抓住戰(zhàn)略機(jī)遇，從而掌握顛覆式金融模式的主動(dòng)權(quán)，是所有決策者應(yīng)立即予以考慮的問題。

本報(bào)告分析了金融機(jī)構(gòu)不可錯(cuò)失的四大區(qū)塊鏈應(yīng)用的商業(yè)契機(jī)：數(shù)字貨幣改革、跨境支付與結(jié)算、供應(yīng)鏈金融，以及證券發(fā)行與交易。

同時(shí)，就中國(guó)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)如何把握機(jī)遇，抓住戰(zhàn)略機(jī)會(huì)提出了三個(gè)行動(dòng)建議：

（一）國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)盡快就參與區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的策略予以明確；

（二）快速推進(jìn)業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景的試點(diǎn)實(shí)施；

（三）積極投資布局，小投入，廣撒網(wǎng)，合理布局。

區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用將開啟許多令人興奮的可能性，顛覆銀行業(yè)的游戲規(guī)則并可能重塑整個(gè)行業(yè)格局。誰將是這一場(chǎng)顛覆式技術(shù)革命的最終贏家，我們拭目以待。

第一部分：為什么區(qū)塊鏈突然火起來了

上世紀(jì)70年代個(gè)人電腦問世，人們開始借助電腦閱讀資料，編寫文檔，但人們?nèi)酝ㄟ^書信往來溝通，去銀行網(wǎng)點(diǎn)存錢、匯款和借貸。

上世紀(jì)90年代中期，商業(yè)互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)，人們可以隨時(shí)隨地購(gòu)買和閱讀書籍，使用無需下載的流媒體收聽音樂，人們開始使用郵件、即時(shí)消息和實(shí)時(shí)視頻進(jìn)行無縫溝通，開始使用網(wǎng)上銀行存錢、匯款和借貸。

現(xiàn)在，一項(xiàng)名為“區(qū)塊鏈”的重大技術(shù)正在起步。

一.區(qū)塊鏈?zhǔn)抢^互聯(lián)網(wǎng)之后最具顛覆性的創(chuàng)新技術(shù)

區(qū)塊鏈，是繼蒸汽機(jī)、電力、信息和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)之后，目前最有潛力觸發(fā)第五輪顛覆式革命浪潮的核心技術(shù)。

就如同蒸汽機(jī)釋放了人們的生產(chǎn)力、電力解決了人們最基本的生活需求、信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)徹底改變了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（如音樂和出版業(yè)）的商業(yè)模式一樣，區(qū)塊鏈技術(shù)將有可能實(shí)現(xiàn)去中心化的數(shù)字資產(chǎn)安全轉(zhuǎn)移。

“區(qū)塊鏈”聽上去充滿了未來感和技術(shù)色彩，但本質(zhì)上它是一個(gè)去中心化的分布式賬本。

去中心化，也就是說所有的交易都是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)發(fā)生的，無需任何的信用中介或集中式清算機(jī)構(gòu)；分布式賬本，意味著當(dāng)交易發(fā)生時(shí)，鏈上的所有參與方都會(huì)在自己的賬本上收到交易的信息，這些交易記錄是完全公開，且經(jīng)過加密、不可篡改的。

正是基于區(qū)塊鏈技術(shù)這樣的特征，當(dāng)其被應(yīng)用到不同的場(chǎng)景時(shí)，將為交易參與方帶來主要以下四個(gè)方面的意義：

?消除交易中介存在的必要性，從而降低交易成本：因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易，中央處理或清算組織成為冗余；因?yàn)榻灰椎恼鎸?shí)性是由區(qū)塊鏈上所有參與者共同驗(yàn)證和維護(hù)的，所以作為第三方的信用中介也失去了存在價(jià)值

?交易結(jié)算幾乎是實(shí)時(shí)的，從而提升了交易效率，大大提高資產(chǎn)利用率。

?區(qū)塊鏈上信息的不可篡改性和去中心化的數(shù)據(jù)儲(chǔ)存方式，使其成為數(shù)據(jù)和信息記錄的最佳載體。

?可編程的區(qū)塊鏈?zhǔn)菇灰琢鞒虒?shí)現(xiàn)全自動(dòng)化：通過在區(qū)塊鏈中嵌入預(yù)設(shè)好的交易規(guī)則，達(dá)到預(yù)定條件則自動(dòng)完成，可提升交易的自動(dòng)化程度。

區(qū)塊鏈技術(shù)的顛覆性主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

最底層技術(shù)的顛覆者如果我們將銀行商業(yè)模式層層分解，不同的新技術(shù)發(fā)展一直在推動(dòng)各個(gè)層面的進(jìn)步（圖1）。

以信息時(shí)代為例，互聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)了應(yīng)用層面的無數(shù)創(chuàng)新應(yīng)用——P2P借貸、在線理財(cái)、眾籌；云平臺(tái)改變了業(yè)務(wù)處理和基礎(chǔ)設(shè)施部署的模式，大大降低了銀行的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)成本和IT投入；大數(shù)據(jù)分析技術(shù)將風(fēng)險(xiǎn)控制從以經(jīng)驗(yàn)判斷為主，帶入了以機(jī)器學(xué)習(xí)為主、用數(shù)據(jù)作為決策依據(jù)的時(shí)代，使得全自動(dòng)的快速信貸模式成為可能。

盡管金融上層應(yīng)用和業(yè)務(wù)流程創(chuàng)新風(fēng)起云涌，但信用中介的基本要求使銀行在商業(yè)模式的底層邏輯和相關(guān)技術(shù)，例如系統(tǒng)間的信息交互方式以及交易清算的基礎(chǔ)設(shè)施方面，并未有革命性的提升。區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)恰恰要顛覆銀行商業(yè)模式的底層技術(shù)基礎(chǔ)。

首先，“清算”這個(gè)概念在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中將不復(fù)存在，所有的交易都是“發(fā)生即清算”的，交易完成的瞬間所有的賬本信息都完成了同步更新。

其次，系統(tǒng)間的信息交互不再因?yàn)榧嫒菪院突コ庑远鴮?dǎo)致部署成本高且連接困難，因?yàn)樗邢到y(tǒng)都使用同樣的技術(shù)協(xié)議；而各參與方之間的交易規(guī)則也依照協(xié)議共識(shí)寫入?yún)^(qū)塊鏈成為標(biāo)準(zhǔn)，不得篡改。

商業(yè)制度創(chuàng)新的推動(dòng)者區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)是對(duì)現(xiàn)有商業(yè)模式的制度基礎(chǔ)和參與者之間關(guān)系的重大挑戰(zhàn)。

現(xiàn)有金融體系是建立在三個(gè)基本制度框架之上的：商業(yè)信任是依賴法律條文而存在的；資產(chǎn)轉(zhuǎn)移交易是以獨(dú)立第三方作為信用中介來保障實(shí)現(xiàn)的；交易結(jié)算和清算是以集中式的清算機(jī)構(gòu)為中心來處理完成的，然而人們習(xí)以為常的制度基礎(chǔ)和商業(yè)流程都有可能隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用被顛覆。

在現(xiàn)有制度框架下如魚得水的金融中介機(jī)構(gòu)，如何在這場(chǎng)模式變革中調(diào)整角色，將決定其未來的命運(yùn)。

以Visa和Nasdaq為例來說，一個(gè)是提供支付中介服務(wù)的支付組織，一個(gè)作為證券發(fā)行和交易市場(chǎng)平臺(tái)，其主要角色都是作為交易的中介。

兩家公司很早就意識(shí)到區(qū)塊鏈技術(shù)可能對(duì)自身未來的商業(yè)價(jià)值形成的挑戰(zhàn)，于是采取了擁抱技術(shù)革新的明智做法，成為Chain（美國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)初創(chuàng)公司）的早期合作者，布局區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的試點(diǎn)項(xiàng)目。

從銀行的角度來說，在這一波新的技術(shù)革新浪潮中是成為技術(shù)受益者，還是被顛覆方，完全取決于銀行如何審時(shí)度勢(shì)，積極調(diào)整自身在未來商業(yè)格局和邏輯中的角色定位，不再只做信用中介，被動(dòng)依賴壟斷地位收取息差和交易費(fèi)用，而要積極做技術(shù)應(yīng)用的先驅(qū)者，不斷提升高價(jià)值的金融服務(wù)能力和內(nèi)容，引領(lǐng)和參與新的商業(yè)格局形成。

二.區(qū)塊鏈為金融機(jī)構(gòu)系統(tǒng)性解決全業(yè)務(wù)鏈上的痛點(diǎn)和頑疾

其“系統(tǒng)性”主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：

?區(qū)塊鏈技術(shù)可以被應(yīng)用在不同的銀行業(yè)務(wù)，從支付結(jié)算，到票據(jù)流轉(zhuǎn)和供應(yīng)鏈金融，到更復(fù)雜的證券發(fā)行與交易等各核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，均已有金融機(jī)構(gòu)和科技公司在積極探索和嘗試（后文將詳細(xì)展開）。

?區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的收益將惠及所有的交易參與方，包括銀行、銀行客戶、銀行的合作方（如平臺(tái)企業(yè)等）。

?目前金融服務(wù)各流程環(huán)節(jié)存在的效率瓶頸、交易時(shí)滯、欺詐和操作風(fēng)險(xiǎn)等痛點(diǎn)，大多數(shù)有望在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用后得到解決（圖2）。例如現(xiàn)有流程中大量存在的手工。

操作、人工驗(yàn)證和審批工作將得以自動(dòng)化處理，紙質(zhì)合同將被智能合約所取代，而在交易處理環(huán)節(jié)不再會(huì)由于系統(tǒng)失誤而導(dǎo)致?lián)p失發(fā)生。

舉例來說，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可以幫助跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)交易參與方節(jié)省約40%的交易成本。

三.區(qū)塊鏈?zhǔn)艿劫Y本市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注和追捧

過去兩年，位于硅谷和紐約的區(qū)塊鏈技術(shù)公司成為了各風(fēng)投基金競(jìng)相追捧的熱門項(xiàng)目。

僅2015年，全球范圍內(nèi)投資在比特幣和區(qū)塊鏈相關(guān)的初創(chuàng)公司的風(fēng)投資金規(guī)模就達(dá)到了約4.8億美元，2016年第一季度已達(dá)到1.6億美元，由此可見其增長(zhǎng)趨勢(shì)（圖3）。

參與投資的不僅有類似AndreessenHorowitz這樣的硅谷著名風(fēng)投基金，以500Startups為代表的種子基金和孵化器，還包括花旗、摩根大通在內(nèi)的各大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（圖4）。

除了投資布局，全球各領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)在具體推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用方面也有很多大動(dòng)作：包括花旗銀行、西班牙對(duì)外銀行、摩根大通、摩根士丹利、瑞銀等在內(nèi)的40余家領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)共同建立了R3CEV聯(lián)盟，旨在推動(dòng)制定適合金融機(jī)構(gòu)使用的區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)技術(shù)落地。

2015年底，LinuxFoundation牽頭建立的Hyperledger項(xiàng)目吸引了包括摩根大通、荷蘭銀行、美國(guó)道富銀行在內(nèi)的眾多金融機(jī)構(gòu)，這個(gè)項(xiàng)目通過促成底層技術(shù)提供方、區(qū)塊鏈創(chuàng)新公司、技術(shù)實(shí)施方、以及分布在各行業(yè)的技術(shù)應(yīng)用方的通力協(xié)作，打造跨行業(yè)的分布式賬本。

應(yīng)該說各大機(jī)構(gòu)都看到了區(qū)塊鏈技術(shù)未來對(duì)銀行商業(yè)模式和邏輯帶來的顛覆性改變，如果不積極參與其中，會(huì)有被淘汰或被邊緣化的危險(xiǎn)。

第二部分:區(qū)塊鏈將再造金融行業(yè)游戲規(guī)則——五大應(yīng)用場(chǎng)景解析

區(qū)塊鏈“去中心化”的本質(zhì)能讓當(dāng)今金融交易所面臨的一些關(guān)鍵性問題得到顛覆性的改變。根據(jù)麥肯錫分析，區(qū)塊鏈技術(shù)影響最可能發(fā)生在支付及交易銀行、資本市場(chǎng)及投資銀行業(yè)務(wù)的主要應(yīng)用場(chǎng)景（圖5）。

以下分別針對(duì)數(shù)字貨幣、跨境支付與結(jié)算、票據(jù)與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)、證券發(fā)行交易及客戶征信與反詐欺等五大應(yīng)用場(chǎng)景，探討區(qū)塊鏈技術(shù)將如何解決當(dāng)前業(yè)務(wù)的痛點(diǎn)，以及科技金融公司正在實(shí)踐哪些的區(qū)塊鏈實(shí)用技術(shù)。

場(chǎng)景一：數(shù)字貨幣：提高貨幣發(fā)行及使用的便利性

比特幣的崛起顛覆了人類對(duì)貨幣的概念。比特幣及其他數(shù)字貨幣的出現(xiàn)與擴(kuò)展正在改變?nèi)祟愂褂秘泿诺姆绞健?/p>

從過去人類使用實(shí)物交易，到發(fā)展物理貨幣及后來的信用貨幣，都是隨著人類的商業(yè)行為及社會(huì)發(fā)展不斷演進(jìn)。

隨著電子金融及電子商務(wù)的崛起，數(shù)字貨幣安全、便利、低交易成本的獨(dú)特性，更適合基于網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)行為，將來有可能取代物理貨幣的流通。

以比特幣為代表的數(shù)字貨幣目前已在歐美國(guó)家獲得相當(dāng)程度的市場(chǎng)接受，不但能在商戶用比特幣支付商品，更是衍生出比特幣的借記卡與ATM機(jī)等應(yīng)用產(chǎn)品。

數(shù)字貨幣與法定貨幣之間交換的交易平臺(tái)也應(yīng)運(yùn)而生，例如美國(guó)最大的比特幣交易平臺(tái)Coinbase目前支持美金、歐元、英鎊及加拿大幣與比特幣之間的兌換；中國(guó)的交易平臺(tái)OKCoin及火幣也支持人民幣與比特幣的交易；比特幣與法定貨幣之間的龐大交易量與流動(dòng)性足以被視為一種國(guó)際通行貨幣。正是比特幣網(wǎng)絡(luò)的崛起，讓社會(huì)各界注意到其背后的分布式賬本區(qū)塊鏈技術(shù)，并逐漸在數(shù)字貨幣外的眾多場(chǎng)景獲得開發(fā)應(yīng)用。

國(guó)家發(fā)行數(shù)字貨幣將成趨勢(shì)。2015年厄瓜多爾率先推出國(guó)家版數(shù)字貨幣，不但能減少發(fā)行成本及增加便利性，還能讓偏遠(yuǎn)地區(qū)無法擁有銀行資源的民眾也能通過數(shù)字化平臺(tái)，獲得金融服務(wù)。

突尼斯也根據(jù)區(qū)塊鏈的技術(shù)發(fā)行國(guó)家版數(shù)字貨幣，除了讓國(guó)民通過數(shù)字貨幣買賣商品，還能繳付水電費(fèi)賬單等，結(jié)合區(qū)塊鏈分布式賬本的概念，將交易紀(jì)錄記載于區(qū)塊鏈中，方便管理。

同時(shí)，其他許多國(guó)家也在探討發(fā)行數(shù)字貨幣的可行性。目前，包括瑞典、澳大利亞及俄羅斯正在研討發(fā)展數(shù)字貨幣的計(jì)劃。

英國(guó)央行正委托倫敦大學(xué)學(xué)院設(shè)計(jì)一套數(shù)字貨幣RSCoin進(jìn)行試驗(yàn)，預(yù)期通過央行發(fā)行的數(shù)字貨幣來提高整體金融體系的安全性與效率。

中國(guó)央行也在2016年1月召開數(shù)字貨幣研討會(huì)，提出爭(zhēng)取早日推出央行發(fā)行的數(shù)字貨幣。

各國(guó)央行均認(rèn)識(shí)到數(shù)字貨幣能夠替代實(shí)物現(xiàn)金，降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的成本，提高支付結(jié)算的便利性；并增加經(jīng)濟(jì)交易透明度，減少洗錢、逃漏稅等違法犯罪行為，提升央行對(duì)貨幣供給和貨幣流通的控制力。

同時(shí)，通過發(fā)展數(shù)字貨幣背后的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用，擴(kuò)展到整個(gè)金融業(yè)及其他領(lǐng)域，確保資金和信息的安全，提升社會(huì)整體效能。

場(chǎng)景二：跨境支付與結(jié)算：實(shí)現(xiàn)點(diǎn)到點(diǎn)交易，減少中間費(fèi)用

當(dāng)前的跨境支付結(jié)算時(shí)間長(zhǎng)、費(fèi)用高、又必須通過多重中間環(huán)節(jié)。擁有一個(gè)可信任的中介角色在現(xiàn)今的跨境交易非常重要，當(dāng)跨境匯款與結(jié)算的方式日趨復(fù)雜，付款人與收款人之間所仰賴的第三方中介角色更顯得極其重要。

每一筆匯款所需的中間環(huán)節(jié)不但費(fèi)時(shí)，而且需要支付大量的手續(xù)費(fèi)，其成本和效率成為跨境匯款的瓶頸所在。

如因每個(gè)國(guó)家的清算程序不同，可能導(dǎo)致一筆匯款需要2至3天才能到帳，效率極低，在途資金占用量極大（圖6）。

區(qū)塊鏈將可摒棄中轉(zhuǎn)銀行的角色，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)到點(diǎn)快速且成本低廉的跨境支付。通過區(qū)塊鏈的平臺(tái)，不但可以繞過中轉(zhuǎn)銀行，減少中轉(zhuǎn)費(fèi)用，還因?yàn)閰^(qū)塊鏈安全、透明、低風(fēng)險(xiǎn)的特性，提高了跨境匯款的安全性，以及加快結(jié)算與清算速度，大大提高資金利用率。

未來，銀行與銀行之間可以不再通過第三方，而是通過區(qū)塊鏈技術(shù)打造點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的支付方式。

省去第三方金融機(jī)構(gòu)的中間環(huán)節(jié)，不但可以全天候支付、實(shí)時(shí)到賬、提現(xiàn)簡(jiǎn)便及沒有隱形成本，也有助于降低跨境電商資金風(fēng)險(xiǎn)及滿足跨境電商對(duì)支付清算服務(wù)的及時(shí)性、便捷性需求。

根據(jù)麥肯錫的測(cè)算，從全球范圍看，區(qū)塊鏈技術(shù)在B2B跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)中的應(yīng)用將可使每筆交易成本從約26美元下降到15美元，其中約75%為中轉(zhuǎn)銀行的支付網(wǎng)絡(luò)維護(hù)費(fèi)用，25%為合規(guī)、差錯(cuò)調(diào)查，以及外匯匯兌成本（圖7）。

Ripple的跨賬本協(xié)議幫助銀行間快速結(jié)算。成立于美國(guó)的Ripple為一家利用類區(qū)塊鏈概念發(fā)展跨境結(jié)算的金融科技公司，它構(gòu)建了一個(gè)沒有中央節(jié)點(diǎn)的分布式支付網(wǎng)絡(luò)，希望提供一個(gè)能取代SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)）網(wǎng)絡(luò)的跨境轉(zhuǎn)賬平臺(tái)，打造全球統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)金融傳輸協(xié)議。Ripple的跨賬本協(xié)議（interledger protocol）可說是讓參與協(xié)議的各方都能看到同樣的一本賬本，通過該公司的網(wǎng)絡(luò)，銀行客戶可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)跨國(guó)轉(zhuǎn)賬，不需中心組織管理，且支持各國(guó)不同貨幣。

如果Ripple協(xié)議成為了金融體系的標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議，在網(wǎng)絡(luò)中的各方都能任意轉(zhuǎn)賬貨幣，支付就會(huì)像收發(fā)電子郵件一樣快捷、便宜，最重要的是沒有所謂的跨行異地以及跨國(guó)支付費(fèi)用。

目前全球已有17個(gè)國(guó)家的銀行加入合作，共同參與Ripple為金融機(jī)構(gòu)打造的解決方案。

Circle致力于發(fā)展C2C跨境支付平臺(tái)。Circle是一家開發(fā)比特幣錢包的數(shù)字貨幣初創(chuàng)公司，正致力于通過比特幣后臺(tái)網(wǎng)絡(luò)的區(qū)塊鏈技術(shù)，使國(guó)家貨幣之間的資金轉(zhuǎn)移更加簡(jiǎn)單和便宜。

Circle在2016年獲得英國(guó)政府頒發(fā)的首張電子貨幣牌照，允許Circle客戶在美元與英鎊之間進(jìn)行即時(shí)轉(zhuǎn)賬。

考慮到該電子貨幣牌照在整個(gè)歐盟都有效，預(yù)計(jì)很快歐元也會(huì)加入。

除了上述兩家金融科技公司，Chain，Ethereum，IBM，Microsoft等公司也都在利用區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展跨境支付與結(jié)算的技術(shù)。

預(yù)計(jì)在不久的將來，金融體系現(xiàn)有的傳統(tǒng)交易模式將被高效能、高安全性及成低本的顛覆性技術(shù)所替代。

場(chǎng)景三：票據(jù)與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)：減少人為介入，降低成本及操作風(fēng)險(xiǎn)

票據(jù)及供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)因人為介入多，導(dǎo)致許多違規(guī)事件及操作風(fēng)險(xiǎn)。從2015年年中，國(guó)內(nèi)開始爆發(fā)票據(jù)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)暴。

票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)造了大量流動(dòng)性的同時(shí)，相關(guān)市場(chǎng)也滋生了大量違規(guī)操作或客戶欺詐行為，陸續(xù)有多家商業(yè)銀行的匯票業(yè)務(wù)事件集中爆發(fā)。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)行的匯票業(yè)務(wù)仍有約70%為紙質(zhì)交易，操作環(huán)節(jié)處處需要人工，并且因?yàn)樯婕拜^多中介參與，存在管控漏洞，違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn)提高。

供應(yīng)鏈金融也因?yàn)楦叨纫蕾嚾斯こ杀?，在業(yè)務(wù)處理中有大量的審閱、驗(yàn)證各種交易單據(jù)及紙質(zhì)文件的環(huán)節(jié)，不但花費(fèi)大量的時(shí)間及人力，各個(gè)環(huán)節(jié)更是有人工操作失誤的機(jī)會(huì)。

實(shí)現(xiàn)票據(jù)價(jià)值傳遞的去中介化。長(zhǎng)久以來，票據(jù)的交易一直存在一個(gè)第三方的角色來確保有價(jià)憑證的傳遞是安全可靠的。

在紙質(zhì)票據(jù)中，交易雙方的信任建立在票據(jù)的真實(shí)性基礎(chǔ)上；即使在現(xiàn)有電子票據(jù)交易中，也是需要通過央行ECDS系統(tǒng)的信息進(jìn)行交互認(rèn)證。

但借助區(qū)塊鏈的技術(shù)，可以直接實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)之間的價(jià)值傳遞，不需要特定的實(shí)物票據(jù)或是中心系統(tǒng)進(jìn)行控制和驗(yàn)證；中介的角色將被消除，也減少人為操作因素的介入。

供應(yīng)鏈金融也能通過區(qū)塊鏈減少人工成本、提高安全度及實(shí)現(xiàn)端到端透明化。

未來通過區(qū)塊鏈，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)將能大幅減少人工的介入，將目前通過紙質(zhì)作業(yè)的程序數(shù)字化。

所有參與方（包括供貨商、進(jìn)貨商、銀行）都能使用一個(gè)去中心化的賬本分享文件并在達(dá)到預(yù)定的時(shí)間和結(jié)果時(shí)自動(dòng)進(jìn)行支付，極大提高效率及減少人工交易可能造成的失誤。

根據(jù)麥肯錫測(cè)算，在全球范圍內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的應(yīng)用，能幫助銀行和貿(mào)易融資企業(yè)大幅降低成本（圖8），其中銀行的運(yùn)營(yíng)成本一年能縮減約135-150億美元、風(fēng)險(xiǎn)成本縮減11-16億美元；買賣雙方企業(yè)一年預(yù)計(jì)也能降低資金成本約11-13億美元及運(yùn)營(yíng)成本16-21億美元。

除此之外，由于交易效率的提升，整體貿(mào)易融資渠道更暢通，對(duì)交易雙方收入提升亦有幫助。

Wave已與巴克萊銀行達(dá)成合作協(xié)議，將通過區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)貿(mào)易金融與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的數(shù)字化應(yīng)用，將信用證與提貨單及國(guó)際貿(mào)易流程的文件放到公鏈上，通過公鏈進(jìn)行認(rèn)證與不可篡改的驗(yàn)證。

基于區(qū)塊鏈的數(shù)字化解決方案能夠完全取代現(xiàn)今的紙筆人工流程，實(shí)現(xiàn)端到端完全的透明化，提高處理的效率并減少風(fēng)險(xiǎn)。

場(chǎng)景四：證券發(fā)行與交易：實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)實(shí)時(shí)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，加速交易清算速度

證券的發(fā)行與交易的流程手續(xù)繁雜且效率低下。一般公司的證券發(fā)行，必須先找到一家券商，公司與證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)簽訂委托募集合同，完成繁瑣的申請(qǐng)流程后，才能尋求投資者認(rèn)購(gòu)。

以美國(guó)的交易模式為例，證券一旦上市后，交易更是極為低效，證券交易日和交割日之間存在3天的時(shí)間間隔。

區(qū)塊鏈技術(shù)使得金融交易市場(chǎng)的參與者享用平等的數(shù)據(jù)來源，讓交易流程更加公開、透明、有效率。通過共享的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)參與證券交易，使得原本高度依賴中介的傳統(tǒng)交易模式變?yōu)榉稚⒌钠矫婢W(wǎng)絡(luò)交易模式。

這種革命性交易模式在西方金融市場(chǎng)的實(shí)踐中已經(jīng)顯現(xiàn)出三大優(yōu)勢(shì)：

首先，能大幅度減少了證券交易成本，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可使證券交易的流程更簡(jiǎn)潔、透明、快速，減少重復(fù)功能的IT系統(tǒng)，提高市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的效率。

其次，區(qū)塊鏈技術(shù)可準(zhǔn)實(shí)時(shí)地記錄交易者的身份、交易量等關(guān)鍵信息，有利于證券發(fā)行者更快速清晰地了解股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升商業(yè)決策效率；公開透明又可追蹤的電子記錄系統(tǒng)同時(shí)減少了暗箱操作、內(nèi)幕交易的可能性，有利于證券發(fā)行者和監(jiān)管部門維護(hù)市場(chǎng)。

第三，區(qū)塊鏈技術(shù)使得證券交易日和交割日時(shí)間間隔從1-3天縮短至10分鐘，減少了交易的風(fēng)險(xiǎn)，提高了交易的效率和可控性。

Chain與Nasdaq推出私募股權(quán)市場(chǎng)交易平臺(tái)。2015年10月，Nasdaq在拉斯維加斯的Money20/20大會(huì)上，正式公布了與Chain搭建區(qū)塊鏈平臺(tái)Linq——首個(gè)通過區(qū)塊鏈平臺(tái)進(jìn)行數(shù)字化證券產(chǎn)品管理的系統(tǒng)平臺(tái)。

對(duì)于股票交易者而言，區(qū)塊鏈可以消除對(duì)基于紙筆或者電子表格的記錄依賴的需求，減少交易的人為差錯(cuò)，提高交易平臺(tái)的透明度和可追蹤性。

對(duì)股票的發(fā)行公司而言，Linq實(shí)現(xiàn)了更好的管理股票數(shù)據(jù)的功能，讓納斯達(dá)克在私募股權(quán)市場(chǎng)中為創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)投資者提供更好的服務(wù)。

DigitalAssetHoldings（DAH）即將為澳大利亞證券交易所設(shè)計(jì)清算和結(jié)算系統(tǒng)。澳大利亞證券交易所在2015年表示，將設(shè)計(jì)一套新系統(tǒng)取代所有的核心技術(shù)系統(tǒng)以提升結(jié)算速度。

美國(guó)區(qū)塊鏈公司DAH在400家投標(biāo)者中，拿到了這項(xiàng)計(jì)劃合同。

DAH所開發(fā)的技術(shù)目標(biāo)將允許所有的參與者，在同一個(gè)數(shù)據(jù)庫中進(jìn)行實(shí)時(shí)的資產(chǎn)交易；它能夠讓數(shù)字資產(chǎn)在交易的對(duì)手方之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移而無需任何中央機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)記錄交易，因而達(dá)到實(shí)時(shí)交易效果，實(shí)現(xiàn)結(jié)算時(shí)間由當(dāng)前的兩個(gè)工作日減少到數(shù)分鐘。

除了美國(guó)Nasdaq及澳大利亞證券市場(chǎng)外，芝加哥商品交易所、迪拜多種商品中心、德國(guó)、倫敦、日本、韓國(guó)等多國(guó)的證交所都已經(jīng)開始發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用。

中國(guó)近來也由上海證券交易所牽頭組織ChinaLedger聯(lián)盟，組織國(guó)內(nèi)商品交易所，實(shí)驗(yàn)由區(qū)塊鏈發(fā)展場(chǎng)外交易平臺(tái)。

場(chǎng)景五：客戶征信與反欺詐：降低法律合規(guī)成本，防止金融犯罪

銀行的客戶征信及法律合規(guī)的成本不斷增加。過去幾年各國(guó)商業(yè)銀行為了滿足日趨嚴(yán)格的監(jiān)管要求，不斷投入資源加強(qiáng)信用審核及客戶征信，以提升反欺詐、反洗錢抵御復(fù)雜金融衍生品過度交易導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的成效。

2014年，UBS為了應(yīng)對(duì)新的監(jiān)管要求，增加了約10億美元的支出；而匯豐集團(tuán)在2013至2015年間，法律合規(guī)部門的員工人數(shù)從2000多人增至7000多名。

為提高交易的安全性及符合法規(guī)要求，銀行投入了相當(dāng)?shù)慕疱X與人力，已經(jīng)成為極大的成本負(fù)擔(dān)。

記載于區(qū)塊鏈中的客戶信息與交易紀(jì)錄有助于銀行識(shí)別異常交易并有效防止欺詐。區(qū)塊鏈的技術(shù)特性可以改變現(xiàn)有的征信體系，在銀行進(jìn)行“認(rèn)識(shí)你的客戶”（KYC）時(shí)，將不良紀(jì)錄客戶的數(shù)據(jù)儲(chǔ)存在區(qū)塊鏈中。

客戶信息及交易記錄不僅可以隨時(shí)更新，同時(shí)，在客戶信息保護(hù)法規(guī)的框架下，如果能實(shí)現(xiàn)客戶信息和交易紀(jì)錄的自動(dòng)化加密關(guān)聯(lián)共享，銀行之間能省去許多KYC的重復(fù)工作。

銀行也可以通過分析和監(jiān)測(cè)在共享的分布式帳本內(nèi)客戶交易行為的異常狀態(tài)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并消除欺詐行為。

Chainalysis為銀行設(shè)計(jì)反欺詐監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。原本為專門打擊利用數(shù)字貨幣洗錢和欺詐行為的初創(chuàng)公司Chainalysis，現(xiàn)在也為銀行設(shè)計(jì)區(qū)塊鏈上的異常交易行為監(jiān)測(cè)與分析系統(tǒng)。

通過監(jiān)測(cè)公開式賬本上的交易尋找不法行為，幫助銀行反洗錢與反欺詐。

第三部分:全球領(lǐng)先銀行積極布局區(qū)塊鏈，搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)

面對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，國(guó)際領(lǐng)先銀行紛紛采取行動(dòng)，根據(jù)自身情況采取不同的應(yīng)對(duì)策略。

如，或參與區(qū)塊鏈聯(lián)盟共同開發(fā)解決方案致力建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，或是攜手金融科技公司發(fā)展拳頭業(yè)務(wù)的應(yīng)用，也有銀行成立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，主動(dòng)針對(duì)不同業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行技術(shù)開發(fā)（圖9）。

策略一：組建區(qū)塊鏈大聯(lián)盟，制訂行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

集結(jié)各方價(jià)值主張，共同建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)監(jiān)管并制定金融體系新規(guī)則。

銀行業(yè)區(qū)塊鏈應(yīng)用還在發(fā)展的初級(jí)階段，面臨一系列技術(shù)與模式選擇，存在監(jiān)管合規(guī)以及應(yīng)用領(lǐng)域等多種不同的可能性。

但未來包括區(qū)塊鏈金融科技公司、大型銀行以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)的三股力量將極大影響銀行業(yè)區(qū)塊鏈的應(yīng)用方向及標(biāo)準(zhǔn)，其中監(jiān)管將成為區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的一支主導(dǎo)力量；基于該判斷，以摩根大通及高盛為代表的一些大型銀行已經(jīng)組建了以R3CEV為代表的全球銀行聯(lián)盟，力圖通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的提前參與，建立行業(yè)監(jiān)管及相應(yīng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，制定游戲規(guī)則，從而把握市場(chǎng)先機(jī)。

R3CEV集結(jié)全球領(lǐng)先銀行，制定金融業(yè)的區(qū)塊鏈應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)。

R3CEV是一個(gè)聯(lián)合全球領(lǐng)先銀行以及金融科技公司的行業(yè)聯(lián)盟，主要目的是基于區(qū)塊鏈技術(shù)，建立能夠符合監(jiān)管要求及金融行業(yè)需要的分布式賬本體系。

2015年9月，R3CEV通過召集巴克萊、西班牙對(duì)外銀行、摩根大通、瑞銀及澳大利亞聯(lián)邦銀行等9家銀行，正式成立了R3聯(lián)盟，開始投入分布式賬本的技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用探索。

同月底，有13家銀行加入聯(lián)盟，包括美國(guó)銀行、花旗銀行、德意志銀行、摩根士丹利等全球領(lǐng)先銀行；《金融時(shí)報(bào)》稱其為區(qū)塊鏈技術(shù)金融應(yīng)用的一次革命性嘗試。

截至2016年初，R3聯(lián)盟的成員共有40多家銀行及科技公司，包括微軟及IBM，范圍覆蓋北美、歐洲、亞洲及大洋洲等，影響力日益擴(kuò)大。中國(guó)平安保險(xiǎn)集團(tuán)也在今年5月宣布正式加入R3CEV，成為首個(gè)來自中國(guó)的成員。

Hyperledger打造跨行業(yè)區(qū)塊鏈聯(lián)盟，致力拓展不同行業(yè)的區(qū)塊鏈應(yīng)用。

超級(jí)賬本（Hyperledger）是IBM的Linux基金會(huì)于2015年發(fā)起的推進(jìn)區(qū)塊鏈數(shù)字技術(shù)和交易驗(yàn)證的開源項(xiàng)目。

成員除了金融機(jī)構(gòu)外，還包含科技公司與其他產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，目標(biāo)是讓成員合作，共建開放平臺(tái)，開發(fā)來自多個(gè)不同行業(yè)的各種應(yīng)用案例。

除成員荷蘭銀行、埃森哲、Cisco，美國(guó)證券集中保管結(jié)算公司（DTCC）等，也吸引許多像R3CEV及DAH的領(lǐng)先區(qū)塊鏈聯(lián)盟及公司加入。

中國(guó)的ChinaLedger與國(guó)內(nèi)11家商品交易所共同研發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)于中國(guó)金融業(yè)的應(yīng)用。

中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟（ChinaLedger）由萬向區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室牽頭于2016年4月成立，由11個(gè)區(qū)域的商品交易所、產(chǎn)權(quán)交易所及金融資產(chǎn)交易所組成，并由中國(guó)證監(jiān)委所屬的中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)證券委員會(huì)擔(dān)任項(xiàng)目顧問。

ChinaLedger聯(lián)盟的主要工作任務(wù)是共同合作研究區(qū)塊鏈技術(shù)，從場(chǎng)外交易切入，結(jié)合中國(guó)政策法規(guī)和中國(guó)金融行業(yè)獨(dú)特的業(yè)務(wù)邏輯，開發(fā)符合中國(guó)的政策、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)邏輯和使用習(xí)慣的區(qū)塊鏈技術(shù)底層協(xié)議。

策略二：攜手金融科技公司，發(fā)展核心業(yè)務(wù)區(qū)塊鏈應(yīng)用

解決當(dāng)前核心業(yè)務(wù)痛點(diǎn)是銀行發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)的主要目的。

鑒于此，許多國(guó)際領(lǐng)先銀行通過與金融科技公司的合作，發(fā)展可應(yīng)用于核心業(yè)務(wù)的技術(shù)。

銀行與金融科技公司合作的模式依照參與程度深淺可分為多種類型，包括單純參與項(xiàng)目合作，到投入資金成為戰(zhàn)略投資者，甚至直接與科技公司成立合資公司等合作模式。

不論何種模式，銀行都希望借助金融科技公司的技術(shù)，快速開發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，解決當(dāng)前業(yè)務(wù)痛點(diǎn)。

Visa與Chain合作提升信用卡交易效率。目前Visa的支付平臺(tái)最快每秒能承擔(dān)6萬5千筆交易，通過與Chain研發(fā)的技術(shù)，希望將交易效率翻倍提升。

同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)不篡改的特性也能在未來提升信用卡交易的安全性。

Visa希望通過與Chain的合作，探索區(qū)塊鏈在Visa業(yè)務(wù)流程中的應(yīng)用，從而惠及客戶。

星展與渣打銀行聯(lián)手與Ripple開發(fā)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)數(shù)字化應(yīng)用。

兩家銀行在2015年底宣布將與科技公司Ripple合作，將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，利用智能合約及點(diǎn)到點(diǎn)跨境交易的技術(shù)，將流程自動(dòng)化并提高安全性。

各方相信，如果能通過區(qū)塊鏈的技術(shù)將供應(yīng)鏈金融的流程數(shù)字化并利用其公開、安全及不可篡改的特性，將能大幅度減少貿(mào)易鏈上的欺詐案件，為銀行節(jié)約數(shù)百萬美元的風(fēng)險(xiǎn)損失。

他們正在尋求更多銀行加入合作，一起測(cè)試該技術(shù)的應(yīng)用與落地。

策略三：銀行內(nèi)部推進(jìn)局部領(lǐng)域的應(yīng)用，快速實(shí)施試點(diǎn)

國(guó)際領(lǐng)先銀行紛紛成立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室探索及測(cè)試區(qū)塊鏈應(yīng)用。

除了加入同業(yè)聯(lián)盟制定標(biāo)準(zhǔn)，或與金融科技公司共同開發(fā)應(yīng)用領(lǐng)域，許多銀行也自行成立了區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，儲(chǔ)備技術(shù)人才團(tuán)隊(duì)并針對(duì)最適合銀行自身的業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景，快速實(shí)驗(yàn)實(shí)施。

包括UBS、花旗銀行、德意志銀行及巴克萊銀行都已經(jīng)成立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，自行研發(fā)或通過金融科技公司的協(xié)助，針對(duì)不同的業(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行研發(fā)探索。

UBS成立實(shí)驗(yàn)室聚焦發(fā)展債券發(fā)行及清算技術(shù)。

2015年UBS在倫敦設(shè)立了區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)驗(yàn)室，針對(duì)區(qū)塊鏈應(yīng)用于多種金融交易以提升交易速度及降低交易成本進(jìn)行研究。

在各類應(yīng)用中，UBS主要聚焦債券發(fā)行以及清算，研究如何降低清算成本，提升運(yùn)營(yíng)效率。

UBS還設(shè)立了面向全球區(qū)塊鏈相關(guān)的創(chuàng)業(yè)者及初創(chuàng)企業(yè)的“UBS未來金融挑戰(zhàn)”競(jìng)賽，競(jìng)賽中表現(xiàn)優(yōu)異的創(chuàng)業(yè)者或初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)可進(jìn)入U(xiǎn)BS加速器，進(jìn)行快速孵化，加速商用進(jìn)程。

花旗銀行建立創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室測(cè)試區(qū)塊鏈技術(shù)在支付及跨境交易方面的應(yīng)用。

花旗創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)在區(qū)塊鏈領(lǐng)域測(cè)試多年，創(chuàng)建了三個(gè)區(qū)塊鏈及自身的電子貨幣Citicoin，進(jìn)行不同應(yīng)用場(chǎng)景的測(cè)試。

作為全球銀行，花旗聚焦于區(qū)塊鏈在支付以及跨境交易領(lǐng)域的應(yīng)用。

在支付領(lǐng)域，花旗與電信運(yùn)營(yíng)商Safaricom合作，通過區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)手機(jī)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付。

第四部分:中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的四大商業(yè)契機(jī)和三大行動(dòng)建議

一.“區(qū)塊鏈”已成為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的第一熱詞

中國(guó)在比特幣網(wǎng)絡(luò)生態(tài)圈的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展較為領(lǐng)先，不僅集中了全世界60%以上的比特幣掘幣能力，擁有全球最大的幾家交易平臺(tái)如OKCoin，火幣，BTCC等，國(guó)內(nèi)平臺(tái)上的比特幣交易量占到全球的80-90%，而且中國(guó)在掘幣礦機(jī)的制造以及芯片研究等方面的技術(shù)都處于國(guó)際領(lǐng)先地位。

如今，越來越多的關(guān)注轉(zhuǎn)向比特幣背后的分布式賬本區(qū)塊鏈技術(shù)，“區(qū)塊鏈”已成為各金融機(jī)構(gòu)的熱詞。

這主要得益于三個(gè)主要的推動(dòng)力：

第一是監(jiān)管部門的表態(tài)，央行于今年1月份發(fā)表了關(guān)于將盡快推出央行發(fā)行的數(shù)字貨幣的消息，認(rèn)可了數(shù)字貨幣及其背后的區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)于金融體系提質(zhì)增效的重要意義，這極大激勵(lì)了各金融機(jī)構(gòu)關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)及其應(yīng)用的內(nèi)在動(dòng)力。

第二是多家區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室和專業(yè)投資基金紛紛成立，主要專注于區(qū)塊鏈技術(shù)前沿研究、知識(shí)傳播、風(fēng)險(xiǎn)投資和項(xiàng)目孵化。

例如萬向區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室推出了“BlockGrantX”贊助計(jì)劃，每年舉辦6期，每期拿出5-10萬美元支持優(yōu)秀研發(fā)或創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，其意義不僅在于為初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)提供啟動(dòng)資金，更重要的是，將許多對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)有極大熱情和開發(fā)實(shí)力的個(gè)人和團(tuán)隊(duì)聚合在一起，形成一個(gè)核心的區(qū)塊鏈技術(shù)社區(qū)，這對(duì)于中國(guó)本土區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展有重大推動(dòng)作用。

第三是20164月份成立的中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟（ChinaLedger），該聯(lián)盟由中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司等11家機(jī)構(gòu)共同發(fā)起，上海證交所前總工程師出任該聯(lián)盟技術(shù)委員會(huì)主任，這極大地激發(fā)了包括證券公司和銀行在內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)的積極性，也掀開了中國(guó)參與區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用的新篇章。

在多個(gè)推動(dòng)力的共同作用下，目前已有多家國(guó)有銀行、股份制銀行和證券公司組建團(tuán)隊(duì)啟動(dòng)推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用研究，并積極與國(guó)內(nèi)外的區(qū)塊鏈技術(shù)公司洽談合作和投資事項(xiàng)。

如全國(guó)首批成立的民營(yíng)銀行——華瑞銀行，已率先與Ripple簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同運(yùn)用Ripple協(xié)議，打造分布式支付清算解決方案。

二.緊抓區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的四大商業(yè)契機(jī)

對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)來說，在選擇區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景時(shí)，更應(yīng)結(jié)合國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)背景、政策導(dǎo)向、金融體系面臨的主要痛點(diǎn)和問題，尋找最具有突破性，提升效率最明顯的應(yīng)用場(chǎng)景作為切入點(diǎn)（圖11）。

契機(jī)一：數(shù)字貨幣

對(duì)銀行來說，央行年初的正面表態(tài)與方向性指引使數(shù)字貨幣成為區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域最值得期盼的商業(yè)契機(jī)。

首先，一旦數(shù)字貨幣進(jìn)入流通，同業(yè)間結(jié)算和銀行內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移和結(jié)算都將大大受益于點(diǎn)對(duì)點(diǎn)實(shí)時(shí)交易的特征，使得過去在交易類系統(tǒng)和清算類系統(tǒng)方面的開發(fā)和維護(hù)成本可明顯節(jié)省。

其次，由于數(shù)字貨幣的可追蹤性，銀行花費(fèi)在如反洗錢、反欺詐等合規(guī)驗(yàn)證和審計(jì)方面的成本將大幅降低。

第三，貨幣數(shù)字化以后將帶來一場(chǎng)支付行業(yè)的重新洗牌，銀行將有新一輪的機(jī)會(huì)構(gòu)建支付市場(chǎng)新格局。

同時(shí)數(shù)字貨幣還將衍生出更多的支付場(chǎng)景，例如在零售銀行方面，基于線上內(nèi)容和服務(wù)的使用進(jìn)行極小微支付（如十分之一分錢）將成為可能；未來通過物聯(lián)網(wǎng)與區(qū)塊鏈結(jié)合，實(shí)現(xiàn)機(jī)器對(duì)機(jī)器（M2M）的自動(dòng)支付。

應(yīng)該說數(shù)字貨幣為未來的支付場(chǎng)景打開了無限的可能性，銀行應(yīng)盡早布局，做新規(guī)則和新格局的塑造者。

契機(jī)二：跨境支付與結(jié)算

中國(guó)作為國(guó)際貿(mào)易大國(guó)，跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，近年隨著走出去戰(zhàn)略和“一帶一路”的深化，企業(yè)層面（B2B）的跨境支付與結(jié)算業(yè)務(wù)將是一個(gè)重大的市場(chǎng)契機(jī)。

加之人民幣國(guó)際化的大背景，一個(gè)低成本、高效率、低風(fēng)險(xiǎn)的跨國(guó)支付與結(jié)算產(chǎn)品和方案，對(duì)于加強(qiáng)中國(guó)貿(mào)易型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，尤其是中小型企業(yè)來說具有極大的推動(dòng)作用。

2015年全中國(guó)涉及經(jīng)常類項(xiàng)目跨境支付的結(jié)算量約為8萬億元人民幣，試想每筆跨境交易成本如果下降40-50%，對(duì)包括銀行在內(nèi)的跨境支付結(jié)算參與方都會(huì)是巨大的額外收益。

但是對(duì)于未能及時(shí)轉(zhuǎn)型，單純做跨境結(jié)算，依賴手續(xù)費(fèi)作為主要收入的中轉(zhuǎn)銀行來說，則有被科技所顛覆的危險(xiǎn)。

契機(jī)三：供應(yīng)鏈金融

目前國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資市場(chǎng)已達(dá)到10萬億元人民幣，預(yù)計(jì)到2020年可增長(zhǎng)到20萬億元。然而在可觀的規(guī)模和增長(zhǎng)背后，是由于交易流程復(fù)雜，參與方眾多，自動(dòng)化程度低等原因造成的高成本、低收益現(xiàn)狀。

在利率市場(chǎng)化給銀行帶來的盈利壓力下，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在貿(mào)易融資業(yè)務(wù)上不僅帶來非常可觀的成本節(jié)約，更能夠?qū)⒔灰琢鞒檀蟠蠛?jiǎn)化和自動(dòng)化，從而提升了交易效率，減少資金閑置成本，降低交易與結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化客戶體驗(yàn)。

未來首先實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)在貿(mào)易融資方面應(yīng)用的金融機(jī)構(gòu)能夠獲得業(yè)務(wù)擴(kuò)張和新客戶獲取方面的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

契機(jī)四：證券發(fā)行和交易

ChinaLedger的正式成立說明中國(guó)的證券行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者都看到了區(qū)塊鏈技術(shù)可能為證券發(fā)行和交易的現(xiàn)有商業(yè)模式帶來的機(jī)遇。

在可預(yù)期的收益方面，股權(quán)登記和交易的數(shù)字化將大大減少交易的節(jié)點(diǎn)，將現(xiàn)存的大量手工、半手工驗(yàn)證和管理工作。