近期，券商調(diào)研動(dòng)作頻頻。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月已有102家券商對(duì)334家上市公司進(jìn)行調(diào)研，共調(diào)研2385次。從行業(yè)分布來看，近一個(gè)月，券商調(diào)研的上市公司主要集中在電子、化工、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)等熱門行業(yè)。其中，滬電股份、華測(cè)檢測(cè)、埃斯頓均被40家以上券商密集調(diào)研。

滬電股份被51家券商密集調(diào)研

被券商調(diào)研次數(shù)最多的上市公司是滬電股份，8月下旬該公司迎來多家券商調(diào)研，包含申萬(wàn)宏源、東方證券、華泰證券等51家券商在內(nèi)。同時(shí)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)基金、中國(guó)人保、建信信托等機(jī)構(gòu)近期也對(duì)滬電股份進(jìn)行密集調(diào)研。至此，滬電股份近一個(gè)月接待機(jī)構(gòu)總量達(dá)到249家，位列機(jī)構(gòu)調(diào)研榜第二位。

東吳證券、太平洋證券均首次給予滬電股份“買入”的評(píng)級(jí)。近一個(gè)月，滬電股份被7家券商發(fā)布7份研報(bào)推薦，目前該股價(jià)格已超過券商給出的最低目標(biāo)價(jià)。東吳證券表示，“滬電股份深耕壁壘較高的通訊板和汽車板，細(xì)分領(lǐng)域規(guī)模國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。公司前期業(yè)績(jī)受到昆山新廠搬遷和黃石新廠投產(chǎn)影響，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，隨著昆山新廠通訊板盈利能力恢復(fù)、黃石廠大幅減虧，公司最壞的時(shí)候已經(jīng)過去，未來業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)?！?/p>

搬廠完成，主業(yè)迎來拐點(diǎn)

滬士電子股份有限公司自成立以來一直立足于印制電路板的研發(fā)設(shè)計(jì)和生產(chǎn)制造。在全體員工的努力下，經(jīng)過多年的市場(chǎng)拓展和品牌經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)已發(fā)展成為是印制電路板行業(yè)內(nèi)的重要品牌之一，在行業(yè)內(nèi)享有盛譽(yù)。目前，公司主導(dǎo)產(chǎn)品為應(yīng)用于通訊、通信設(shè)備以及汽車的印制電路板。公司全體員工將一如既往，齊心協(xié)力，砥礪奮進(jìn)，鏗鏘前行，將公司打造成世界一流的印刷電路板制造商。

公司主業(yè)是企業(yè)通訊和汽車電子的PCB,包括清松新廠、黃石廠和滬利微電。清松新廠主要是企業(yè)通訊中高端PCB,客戶是華為、思科等通訊設(shè)備廠商,黃石廠主要是企業(yè)通訊中低端PCB,客戶以華為、中興為主。黃石廠是公司目前重點(diǎn)要解決的問題,公司預(yù)計(jì)會(huì)采取一些措施,并且黃石二期有做汽車板的規(guī)劃。2016年搬廠結(jié)束后,公司營(yíng)收和毛利率都有明顯回升,公司在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)注重環(huán)保和節(jié)能降耗,后續(xù)隨著營(yíng)收繼續(xù)增加和產(chǎn)能利用率爬坡,利潤(rùn)有望繼續(xù)增加,而且彈性增加。

汽車電子和5G有望獲新生

滬利微電主要是汽車板,做安全性高的控制、車身制動(dòng)、安全和中控屏等,客戶是大陸、博世等,全球排名第9,未來新客戶和新業(yè)務(wù)主要包括:新能源汽車進(jìn)一步合作,24GHZ毫米波雷達(dá)PCB在2017年上半年穩(wěn)定供貨,以及電源管理系統(tǒng)PCB上半年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定供貨,我們預(yù)計(jì)未來隨著汽車電子領(lǐng)域的進(jìn)一步深耕,在全球的市場(chǎng)地位將進(jìn)一步增強(qiáng)。隨著5G時(shí)代的到來,最大的變化是基站天線,有望是AAU的形式,從ASP和數(shù)量上都有較大的增加,公司新廠設(shè)備比較先進(jìn),匹配度更高,5G時(shí)代產(chǎn)能利用率將進(jìn)一步提高,預(yù)計(jì)公司或?qū)⒅苯邮芤妗?/p>

PCB行業(yè)迎來新的變革

全球PCB產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了由“歐美主導(dǎo)”轉(zhuǎn)為“亞洲主導(dǎo)”的發(fā)展變化,我們認(rèn)為未來全球PCB行業(yè)產(chǎn)能尤其撓性板、HDI板、封裝基板等高技術(shù)PCB或?qū)⑦M(jìn)一步向中國(guó)大陸等亞洲地區(qū)集中。據(jù)Prismark預(yù)測(cè),到2021年,高技術(shù)含量的PCB占比將達(dá)60.58%,成為市場(chǎng)主流。2009年至2016年,通信和汽車電子領(lǐng)域的PCB需求占比由22.18%和3.76%分別提升至27.30%和9.09%,成為PCB應(yīng)用增長(zhǎng)最為快速的領(lǐng)域。隨著5G時(shí)代的到來,有望進(jìn)一步拉動(dòng)全球通訊板市場(chǎng)的發(fā)展。同時(shí)汽車電子化程度的不斷提升,汽車PCB的需求從層數(shù)到數(shù)量都將有較大需求。