過去幾年，全球半導體行業(yè)并購案不斷，中資成為了全球半導體行業(yè)并購洪峰中的一大主力，快速對擁有關鍵技術能力的海外半導體企業(yè)進行收購，完善了國內半導體產(chǎn)業(yè)鏈。

不過，中資成功收購海外半導體標的后，如何讓收購回來的標的在國內A股上市正成為新的問題，而且即完成收購后也面臨能否順利整合并發(fā)揮協(xié)同效應，實現(xiàn)1+1＞2的預期效果。

11月7日，手機ODM龍頭聞泰科技在上海證券交易所舉行重大資產(chǎn)重組事項媒體說明會，就收購安世集團重大資產(chǎn)重組情況及進展，以及對上述中資海外收購后資產(chǎn)進入A股的問題給出了代表性的詮釋。

安世集團是目前中資引入海外最優(yōu)的半導體標的，其核心資產(chǎn)為安世半導體，安世半導體前身為恩智浦標準產(chǎn)品事業(yè)部，安世半導體融合設計、制造、封測于一體，屬于典型的垂直整合半導體公司（IDM），盈利能力強，也是中國目前唯一擁有完整芯片設計、晶圓制造、封裝測試的大型IDM企業(yè)，如今安世半導體正被聞泰科技收入囊中。

如何完成收購案？

根據(jù)安世集團的股權結構，境內基金持有合肥裕芯100%的股權，合肥裕芯和境外基金持有裕成控股100%的股份，裕成控股持有安世集團100%的股份，安世集團持有安世半導體100%的股份。

按照聞泰科技的收購預案，此次收購擬境內和境外同時進行。在境內，聞泰科技擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式分別收購合肥裕芯的12名股東（即12個境內基金）之上層出資人的有關權益份額。其中，包括12個境內基金中建廣資產(chǎn)、合肥建廣作為GP擁有的全部財產(chǎn)份額和相關權益，以及參與本次交易的7個境內基金之LP（或上層實際出資人）擁有的全部財產(chǎn)份額。

在境外，聞泰科技境外關聯(lián)方擬通過支付現(xiàn)金的方式收購境外基金中智路資本作為GP擁有的全部財產(chǎn)份額和相關權益。就境外基金的LP份額，在上市公司取得對安世集團的控制權后，上市公司境外關聯(lián)方擬通過支付現(xiàn)金的方式收購或回購境外基金之LP擁有的全部財產(chǎn)份額。

聞泰科技表示，上市公司在收購合肥廣芯LP財產(chǎn)份額中擬出資金額為67.05億元，本次交易擬支付對價為184.49億元，合計支付251.54億元，對應合肥裕芯的權益比例合計約為69.20%（穿透計算后），考慮境外JW持有裕成控股的權益份額，對應取得裕成控股的權益合計比例約為75.86%（穿透計算后）。

根據(jù)預案，聞泰科技收購安世集團這場對價超過250億元人民幣的跨界并購案，通過這一收購方案，聞泰科技將獲得安世半導體75.86%股權。

此前，聞泰科技通過聞泰科技子公司合肥中聞金泰通過參與公開競拍受讓合肥芯屏持有的合肥廣芯 493,664.630659 萬元財產(chǎn)份額的轉讓價款為114.35億元。本次交易完成后，聞泰科技將間接持有安世集團的控制權。

安世半導體將如何運營？

安世半導體融合設計、制造、封測于一體，屬于典型的IDM企業(yè)，盈利能力強，也是中國目前唯一擁有完整芯片設計、晶圓制造、封裝測試的大型IDM企業(yè)，有1萬多種熱銷產(chǎn)品，2萬多個客戶，包括汽車、通信、消費等領域耳熟能詳?shù)膰H知名企業(yè)，未來在移動通信、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)等領域都有強勁的增長潛力，發(fā)展空間巨大。

聞泰科技董事長張學政表示， 安世的競爭對手都在美國、歐洲，在中國沒有競爭對手，而且它有2萬多個客戶、1萬多個產(chǎn)品線，在中國還沒有出現(xiàn)這樣的競爭對手，而且它大部分銷售都在車規(guī)級。

張學政表示，聞泰科技如果實現(xiàn)對安世半導體的控制，可以利用聞泰在消費品領域的能力，會大規(guī)模的提高它在消費領域，特別是手機、筆電、PC方面的份額。我們未來在中國會增加產(chǎn)能，無論是封測廠還是晶圓廠。封測廠和晶圓廠主要是用來提高我們在消費領域的份額。大家知道聞泰在消費領域中ODM是第一，我們可以讓它快速的導入到消費領域。

據(jù)悉，安世在原來的汽車電子市場中本來就占比很大，未來無論是傳統(tǒng)汽車的電子化還是電動汽車的高速發(fā)展，特別是5G到來，汽車電子會有一個非常大的發(fā)展，這將是安世的優(yōu)勢所在。

目前安世集團在英國和德國分別擁有一座前端晶圓加工工廠，在中國廣東、馬來西亞、菲律賓分別擁有一座后端封測工廠，并在荷蘭擁有一座工業(yè)設備研發(fā)中心ITEC，具備后端工程高度自動化，擁有專業(yè)的設備設計師和高效供應鏈以保證產(chǎn)能。

張學政稱，安世會保留它的獨立性和國際性，我認為安世60年在國際上做的非常好，它現(xiàn)在除了美國的業(yè)務比較少一些，其他全球的業(yè)務非常大。我們希望通過安世把聞泰科技國際化，我們也希望產(chǎn)業(yè)界能夠支持中國企業(yè)國際化。

如何與聞泰科技協(xié)同發(fā)展？

眾所周知，聞泰科技是全球手機出貨量最大的 ODM 龍頭公司，市場占有率超過10%；同時也是全行業(yè)唯一擁有自建模具廠和完善的智能化生產(chǎn)線的公司，市場趨勢預判能力和客戶需求敏感度較強，供應鏈管理能力和交付速度優(yōu)勢突出。

張學政表示，安世半導體在邏輯芯片、分立器件和功率半導體等上游核心元器件方面全球領先，聞泰科技在下游智能終端的系統(tǒng)設計方面具有全球領先技術，兩者產(chǎn)品和技術上的融合具有巨大的產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

此外，即將到來的5G是一個行業(yè)節(jié)點，5G不但是帶來5G手機的變化，包括未來的汽車電子以及IoT。安世在原來的汽車電子中本來就非常大，同時IoT在5G的基礎上也會帶來非常大的發(fā)展。

張學政強調，我們已經(jīng)聯(lián)合安世，把安世的產(chǎn)品帶到5G平臺中，這也可以證明聞泰可以在5G這個平臺中聯(lián)手安世，把它帶入5G平臺中。未來在5G平臺中，聞泰無論是在手機、筆電領域，還是未來的車載領域都會有安世的產(chǎn)品。

“在未來的協(xié)同中，除了會利用安世在汽車電子和IoT領域中的影響力和渠道進行合作之外，聞泰還會在5G階段推出5G模塊，包括IoT模塊。” 張學政表示，聞泰在消費品領域特別手機領域做得比較好，但聞泰未來也會走向汽車電子和IoT，我們將利用5G這個平臺全面進入汽車電子和IoT。

半導體產(chǎn)業(yè)技術壁壘高，核心環(huán)節(jié)被外資主導，在歐美等國日趨嚴厲的交易審查甚至收購排斥的背景下，國內企業(yè)通過并購國外優(yōu)質半導體公司實現(xiàn)趕超難以再現(xiàn)，聞泰科技成功收購安世集團顯得極為珍貴。

事實上，作為聞泰科技的董事長，張學政其實也是做手機的老兵，經(jīng)歷著中國的手機從山寨到品牌到全球所有的過程，對于半導體之痛歷歷在目。

“過去的十幾年時間中國半導體一直被人制約，我的夢想是，希望我們在手機的上游、在半導體領域中，特別是IDM中要有發(fā)展和進步?！睆垖W政稱，從戰(zhàn)略意義上來說，我認為收購安世半導體對中國的意義，特別是對聞泰科技的意義非常重大，我認為聞泰是有國際夢想的公司，我們希望從過去服務中國的品牌，到現(xiàn)在服務全球的品牌，我們也是希望依托安世的國際化，能夠讓我們聞泰科技也更加國際化！