自科創(chuàng)板上市審核系統(tǒng)開啟申報以來，不少企業(yè)在完成上市輔導(dǎo)后快速沖擊科創(chuàng)板，科創(chuàng)板受理企業(yè)IPO隨之進(jìn)入常態(tài)化。

上交所披露新受理科創(chuàng)板上市三家企業(yè)名單，分別是瀾起科技股份有限公司、優(yōu)刻得科技股份有限公司、博眾精工科技股份有限公司，其中，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，瀾起科技備受關(guān)注。此前，集微網(wǎng)曾報道，瀾起科技已經(jīng)準(zhǔn)備好科創(chuàng)板申報材料，不出意外，瀾起科技有望會成為科創(chuàng)板首批上市的企業(yè)。

業(yè)績成長性高，但存貨跌價明顯

資料顯示，瀾起科技主營業(yè)務(wù)是為云計算和AI領(lǐng)域提供以芯片為基礎(chǔ)的解決方案，提供高性能且安全可控的CPU、內(nèi)存模組以及內(nèi)存接口芯片解決方案，并逐漸形成內(nèi)存接口芯片，津逮服務(wù)器CPU以及混合安全內(nèi)存模組為主的產(chǎn)品系列。瀾起科技已經(jīng)在內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域深耕十多年，是全球唯一可提供從DDR2到DDR4內(nèi)存全緩沖/半緩沖完整解決方案的供應(yīng)商。

瀾起科技的主營產(chǎn)品為內(nèi)存接口芯片，內(nèi)存接口芯片下游為DRAM市場，主要客戶覆蓋了該市場的國際龍頭企業(yè)。根據(jù)相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年前三季度，在DRAM市場，三星電子、海力士、美光科技位居行業(yè)前三名，市場占有率合計超過90%。這導(dǎo)致瀾起科技客戶集中度也相對較高，在報告期內(nèi)公司對前五大客戶的銷售占比分別為70.18%、83.69%和90.10%，客戶相對集中。

報告期內(nèi)，瀾起科技呈現(xiàn)出較高的成長性，營業(yè)收入從2016年的84494.46萬元增長到2018年的175,766.46萬元，年均復(fù)合增長率達(dá)44.23%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤從2016年的315.40萬元增長到2018年的69844.59萬元，年均復(fù)合增長率達(dá)1,388.11%。

不過，瀾起科技的存貨較高。2016年至2018年，瀾起科技的存貨賬面價值分別為2506.94萬元、13251.20萬元和12067.35萬元。瀾起每年根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本的金額計提相應(yīng)的跌價準(zhǔn)備，2016年2017年和2018年，公司存貨跌價準(zhǔn)備余額分別為8524.94萬元、8511.12萬元和8076.35萬元，占同期存貨賬面余額的比例分別為24.98%，39.11%和40.09%，比例相對較高，若未來市場環(huán)境發(fā)生變化、競爭加劇或技術(shù)更新導(dǎo)致存貨過時，使得產(chǎn)品滯銷、存貨積壓，將導(dǎo)致公司存貨跌價風(fēng)險增加，對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

值得提及的是，在研發(fā)投入方面，2016年至2018年，瀾起科技研發(fā)費用分別為19,822.69萬元、18,826.93萬元和27669.52萬元，占營業(yè)總成本的比例分別為26.22%、20.03%和27.29%，占比較高。

募投三大項目，總投資超23億元

招股書披露，本次瀾起科技擬公開發(fā)行不超過11298.1389萬股A股普通股股票，全部用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的三個項目，總投資約為230019.06萬元。

目前，瀾起科技發(fā)明的DDR4 全緩沖“1+9”架構(gòu)被JEDEC（即固態(tài)技術(shù)協(xié)會，為全球微電子產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)構(gòu)）采納為國際標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)量產(chǎn)商用，而上表募投的新一代內(nèi)存接口芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目即為DDR5；此外，瀾起科技與Intel、清華大學(xué)合作，開發(fā)出安全可控CPU，并結(jié)合瀾起科技安全內(nèi)存模組推出該安全可控的高性能服務(wù)器平臺，該平臺即為津逮服務(wù)器CPU平臺。

而對于人工智能芯片研發(fā)項目，瀾起科技早已啟動，其借助津逮服務(wù)器CPU平臺，實現(xiàn)了硬件級實時安全監(jiān)控功能，并可用于人工智能領(lǐng)域。瀾起科技表示，公司將專注于集成電路設(shè)計領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，圍繞云計算及人工智能頒域，不斷滿足客戶對高性能芯片的需求，在持續(xù)積累中實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。

對于未來規(guī)劃，瀾起科技稱，公司未來三年的發(fā)展目標(biāo)是通過持續(xù)不斷的研發(fā)創(chuàng)新，提升公司在細(xì)分行業(yè)的市場地位和影響力。其中，在內(nèi)存接口芯片業(yè)務(wù)領(lǐng)域，鞏固公司的市場領(lǐng)先地位，在未來三年完成第一代DDR5內(nèi)存接口芯片的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化；在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)升級津逮服務(wù)器CPU及其平臺，為數(shù)據(jù)中心提供高性能、高安全、高可靠性的CPU、內(nèi)存模組等產(chǎn)品，持續(xù)提升市場份額；在人工智能芯片領(lǐng)域，公司將聚焦客戶需求，挖掘潛在商機(jī)，研發(fā)有競爭力的芯片解決方案，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供新的業(yè)務(wù)增長點。

不過，截止目前，瀾起科技仍沒有實控人，公司的股東數(shù)量較多且持股較為分散。瀾起科技曾于2013年9月26日，在美國納斯達(dá)克上市，上市發(fā)行價為每股10美元，融資7100萬美元；之后由于被指控財務(wù)造假，瀾起科技于2014年3月宣布接到上海浦東科技投資有限公司初步的非約束性私有化要約。

2014年6月11日，瀾起科技原間接股東Montage Group公告稱， Montage Group同上海浦東科技投資有限公司簽署合并計劃與協(xié)議，該協(xié)議已經(jīng)公司董事會通過，協(xié)議約定私有化交易價格為每股普通股22.60美元，總交易金額約6.93億美元，瀾起科技進(jìn)而退市。

如今，乘著科創(chuàng)板的東風(fēng)，瀾起科技再次開啟A股上市征程。