4月27日一則年度業(yè)績(jī)快報(bào)的修正公告，令市場(chǎng)不少投資者唏噓，頗有些又被上市公司忽悠了一道的感覺。4月26日，上市企業(yè)歐菲光（002456）披露了公司2018年年度及2019年一季度報(bào)告，并附上了一份年度業(yè)績(jī)快報(bào)修正公告，將公司在今年1月份《2018年度業(yè)績(jī)快報(bào)》中提到的歸母凈利潤(rùn)18.39億，同比增長(zhǎng)123.64%，調(diào)整成了歸母凈利潤(rùn)-5.19億元，同比下降163.10%。

公司一下子從賺18億元到虧5億，這讓不少投資者難以接受。市場(chǎng)也給出了反應(yīng)，今日開盤，兩百余萬手賣單直接將歐菲光封死在了跌停板上。對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅“變臉”。歐菲光公告解釋稱，公司是基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)公司及下屬子公司2018年末存在可能發(fā)生減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行了清查和資產(chǎn)減值測(cè)試，才導(dǎo)致了報(bào)告期內(nèi)實(shí)際凈利潤(rùn)與預(yù)告的凈利潤(rùn)產(chǎn)生差異。

報(bào)告期內(nèi)，資產(chǎn)減值損失同比增加147.7%，影響利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升130.1%，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升，研發(fā)投入大幅增長(zhǎng)

公司2018年期間費(fèi)用率為9.5%，較上年升高1.1%。期間費(fèi)用合計(jì)達(dá)40.7億，同比上升44%。其中銷售費(fèi)用為1.9億，同比下降29.2%；管理費(fèi)用為8.5億，同比上升8.2%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為9.8億，同比上升130.1%；研發(fā)費(fèi)用為20.4億，同比上升52.4%。經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升95.7%至6.4億。公司研發(fā)投入大幅增加，相比去年同期增長(zhǎng)40.6%達(dá)到24.7億。研發(fā)投入資本化比例為17.3%。

本期“攝像頭模組”營收貢獻(xiàn)較大

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“攝像頭模組”、“觸摸屏”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言， “攝像頭模組”營業(yè)收入為244.4億，營收占比為57.2%?！坝|摸屏”營業(yè)收入為129.2億，營收占比為30.3%?！?a target="_blank">傳感器類產(chǎn)品”營業(yè)收入為49.2億，營收占比為11.5%。

利潤(rùn)貢獻(xiàn)角度，企業(yè)綜合毛利率為12.3%，同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，“攝像頭模組”、“觸摸屏”、“傳感器類產(chǎn)品”毛利貢獻(xiàn)占比分別為59%、27.4%、12%，“攝像頭模組”貢獻(xiàn)較大毛利?！皵z像頭模組”、“觸摸屏”、“傳感器類產(chǎn)品”毛利率分別為12.7%、11.2%、12.9%。

資產(chǎn)減值計(jì)提合計(jì)超18億

從歐菲光披露的資產(chǎn)減值計(jì)提的具體公告中，

發(fā)現(xiàn)，對(duì)這次利潤(rùn)影響計(jì)提最大的是公司及子公司的存貨和營收賬款，計(jì)提金額分別為15.59億元和1.88億元，合計(jì)約占本次計(jì)提總數(shù)的95%。翻看歐菲光歷年的財(cái)務(wù)報(bào)告。

發(fā)現(xiàn)，公司的應(yīng)收款項(xiàng)與存貨余額之和，占公司總資產(chǎn)的比重相對(duì)都還比較高。數(shù)據(jù)顯示2016年-2018年，歐非光的應(yīng)收款項(xiàng)與存貨余額總計(jì)分別為122.7億，151.86億元和168.63億元，占公司總資產(chǎn)的比重分別為52.36%、49.24%和44.42%。因此，一旦相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行減值，對(duì)公司整體利潤(rùn)的影響是巨大的。有市場(chǎng)分析人士提醒

稱，存貨和應(yīng)收賬款的資產(chǎn)減值，一定條件下都是可以沖回的，屆時(shí)只要公司相關(guān)款項(xiàng)回收或者存貨售賣，后續(xù)的經(jīng)營情況都會(huì)得到顯著提升。不過也正是這樣，這兩項(xiàng)資產(chǎn)減值科目成了很多上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)的主要方向。因此歐菲光此次巨額計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)和存貨的動(dòng)機(jī)值得懷疑。

對(duì)于此次公司突然計(jì)提大額資產(chǎn)減值，歐菲光方面的公告給出了兩個(gè)解釋，一是歐菲光公司在業(yè)績(jī)預(yù)告時(shí)未能充分識(shí)別存貨存在減值的跡象，在估計(jì)存貨可變現(xiàn)凈值時(shí)出現(xiàn)嚴(yán)重偏差，未能足額計(jì)提資產(chǎn)減值損失；二是歐菲光公司的成本核算系統(tǒng)處于不斷升級(jí)過程中，致使部分生產(chǎn)成本結(jié)轉(zhuǎn)不準(zhǔn)確。

一字跌停至多家基金踩雷

因?yàn)槌晒η腥胗|控、攝像頭以及生物識(shí)別模組業(yè)務(wù)，并進(jìn)入蘋果供應(yīng)商體系。一直以來歐菲光都被資本市場(chǎng)所追捧，成為各大基金嚴(yán)重的白馬股。不過此次公司內(nèi)控出現(xiàn)的問題，著實(shí)令一眾機(jī)構(gòu)吃了悶虧。

數(shù)據(jù)顯示，截止今年一季報(bào)，陸港通資金、中央?yún)R金、中郵核心成長(zhǎng)、中歐時(shí)代先鋒、東方紅睿豐等位居歐菲光前十大流通股東。其中，中郵核心成長(zhǎng)持股2243萬股，今日損失3000萬元。中歐時(shí)代先鋒持股1263萬股，今日損失1692萬元。東方紅睿豐持股1243萬股，今日損失1665萬元。

其中中郵核心、東方紅睿以及中金公司還都是今年一季度新進(jìn)的機(jī)構(gòu)股東，這剛剛騎上了白馬，卻被白馬甩了個(gè)趔趄，想必這些機(jī)構(gòu)背后的基金經(jīng)理也是挺無奈的吧。

兩度更名回歸歐菲光

其實(shí)剔除資產(chǎn)減值給公司帶來的損失，2018年歐菲光在公司產(chǎn)品的經(jīng)營上還是取得了不錯(cuò)的成績(jī)，主營的幾大類產(chǎn)品大部分都獲得了較快的銷售額增長(zhǎng)。其中攝像通訊類產(chǎn)品以及智能汽車類產(chǎn)品的增長(zhǎng)最為顯著，營收增長(zhǎng)分別達(dá)到了46.94%以及35.60%。

從歐菲光的業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，幾乎所有的收入都來自于光學(xué)及光學(xué)電子元器件。不過公司在2017年發(fā)布公告稱，公司已逐步實(shí)現(xiàn)全球化業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略布局，將全面布局消費(fèi)電子+智能汽車“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展戰(zhàn)略，產(chǎn)品也已經(jīng)不僅僅局限在光學(xué)領(lǐng)域。因此打算將公司名稱變更為“歐非科技”。

或許是智能汽車業(yè)務(wù)的提出太過超前。盡管公司這塊業(yè)務(wù)的收入增速還不錯(cuò)，然而兩年多時(shí)間過去了，業(yè)務(wù)占比仍舊不及公司總營收的1%。因此上個(gè)月，歐非科技以光學(xué)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，占比持續(xù)增大為由，完成了工商變更，將公司名稱又變回了歐菲光。

2018年全年，歐菲光光學(xué)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入244.39億元，同比增長(zhǎng)46.94%，綜合毛利率為12.73%。這在全球經(jīng)濟(jì)放緩以及智能手機(jī)市場(chǎng)疲軟的環(huán)境下也算是不錯(cuò)的成績(jī)了，也說明了歐菲光在相關(guān)領(lǐng)域有著較強(qiáng)的綜合創(chuàng)新能力。

不過事情一碼歸一碼，如此巨大的內(nèi)控黑天鵝，悶殺的17萬投資者，給他們帶來的損失，恐怕并不是董事會(huì)一兩句道歉能夠彌補(bǔ)的了的吧。