目前，區(qū)塊鏈在銀行領(lǐng)域已經(jīng)開始嘗試應用于一些場景，包括支付結(jié)算、貿(mào)易融資、征信輔助查詢等。未來，隨著央行、國家金融監(jiān)管部門進一步加強金融監(jiān)管力度，若能從頂層配套設(shè)計制訂區(qū)塊鏈技術(shù)的指引及規(guī)范，區(qū)塊鏈或有機會成為KYC、KYB、反洗錢等領(lǐng)域的技術(shù)標配，成為銀行降低合規(guī)風險、監(jiān)管風險的必備武器。

支付、清算、結(jié)算

支付、清算、結(jié)算是現(xiàn)階段區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行應用較為成熟的領(lǐng)域，特別是跨境支付結(jié)算、同業(yè)清算。在上述領(lǐng)域應用區(qū)塊鏈，第一，有助于降低金融機構(gòu)間的對賬成本及解決爭議的成本，從而顯著提高業(yè)務的處理速度及效率；第二，應用區(qū)塊鏈技術(shù)后無需第三方參與，即可實現(xiàn)端到端的價值結(jié)算，可以降低價值轉(zhuǎn)移的成本，縮短清算、結(jié)算時間；第三，同業(yè)之間的支付、清算、結(jié)算一般遵循較強約束力的法律法規(guī)、行業(yè)慣例、內(nèi)部約定，應用區(qū)塊鏈的智能合約等特性，實現(xiàn)自動化與智能化，減少人工干預，降低業(yè)務操作風險。

數(shù)字化資產(chǎn)登記

參考區(qū)塊鏈的初始實現(xiàn)方式，部分銀行同業(yè)也在探索對客戶資產(chǎn)實施區(qū)塊鏈應用。如在個人業(yè)務、信用卡服務等部門，運用區(qū)塊鏈技術(shù)管理客戶的積分、優(yōu)惠券等；在公司金融、貿(mào)易融資領(lǐng)域，銀行與簽發(fā)機構(gòu)合作將物權(quán)憑證，包括電子保單、倉單、提單等，形成可溯源、可追蹤、不可篡改、流通性更強的數(shù)字化資產(chǎn)。資產(chǎn)實現(xiàn)數(shù)字化后，銀行可以探索將更多手工流程轉(zhuǎn)變?yōu)闃藴驶?、自動化處理。以貿(mào)易金融為例，當物權(quán)憑證實現(xiàn)數(shù)字化后，信用證就可變成帶有區(qū)塊鏈智能合約功能的貿(mào)易結(jié)算及融資工具，開證行接收到受益人電子交單，且滿足相符一致的條件，即可通過智能合約觸發(fā)自動化支付；受益人通過鏈上提交符合條件的電子單據(jù)并有貿(mào)易融資的需求，銀行即可自動批出專項貿(mào)易融資授信額度。概括而言，應用區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字化資產(chǎn)，既為銀行采取自動化處理帶來便利，降低操作成本、欺詐風險及人工操作的成本和風險，也能為銀行客戶帶來更快速、更便捷的體驗。

總的來說，區(qū)塊鏈在銀行應用層面的運用，包括支付結(jié)算、數(shù)字資產(chǎn)等，其主要的實現(xiàn)方式為建立金融同業(yè)之間的聯(lián)盟鏈，或在金融機構(gòu)內(nèi)部建立私有鏈，面向的領(lǐng)域為輕量級、多對手交易的場景，解決的痛點為提高效率、降低成本。

“區(qū)塊鏈＋供應鏈金融”空間廣闊

從金融價值創(chuàng)造的角度出發(fā)，筆者認為，“區(qū)塊鏈＋供應鏈金融”是區(qū)塊鏈在銀行風險管理領(lǐng)域的最佳應用場景，具有廣闊的市場空間。

首先，信息是供應鏈金融風控的關(guān)鍵點。供應鏈金融的系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性的業(yè)務理念，決定了信息流是供應鏈金融風險把控的關(guān)鍵。如何獲取真實、有效、全面的數(shù)據(jù)，既是供應鏈金融風控的基礎(chǔ)，又是風控的難點。應用區(qū)塊鏈的分布式賬本可以為上述問題從信息來源端找出解決方案：通過區(qū)塊鏈對端到端的信息數(shù)據(jù)實現(xiàn)透明化，所有參與方都通過一個去中心化的記賬系統(tǒng)分享商流（合同、訂單等）、物流（倉儲、物流、運輸?shù)龋┬畔?。區(qū)塊鏈技術(shù)猶如為金融機構(gòu)與供應鏈參與方建立一個微信群聊，處于同一微信群的成員都可以看到相同的交易信息，且信息在每個參與方中記錄儲存，不可篡改。銀行根據(jù)真實的貿(mào)易背景、實時產(chǎn)生的數(shù)據(jù)開展授信決策，加速資料數(shù)據(jù)收集、校驗、評估的作業(yè)時間，提升決策的精確性和效率。

其次，供應鏈的系統(tǒng)風險管理、動態(tài)管理是供應鏈金融風控的著眼點，也是區(qū)別于傳統(tǒng)信貸單一主體進行信用評估的特點之一。基于社會分工的理論產(chǎn)生了現(xiàn)代供應鏈，核心企業(yè)、供應商、經(jīng)銷商、分銷商、終端用戶、物流及倉儲等眾多參與主體共同構(gòu)成了商品產(chǎn)、供、銷的鏈條，不同的主體之間存在大量的、持續(xù)的交互協(xié)作，產(chǎn)生的信息分散地保存在各個環(huán)節(jié)及各自的系統(tǒng)內(nèi)。如何從多個參與方中平行地、及時地、全面地獲得數(shù)據(jù)并完成風控的交互操作，成為動態(tài)管理的難點。信息發(fā)布與獲取的不平等、不及時、不共享造成金融機構(gòu)的信息不對稱，不利于銀行了解、評估、分析供應鏈整體、系統(tǒng)的狀況及存在的問題。區(qū)塊鏈技術(shù)是以“平等參與、數(shù)據(jù)共享、大規(guī)模協(xié)作”為初創(chuàng)理念的技術(shù)，天然地適合運用于供應鏈管理。借助區(qū)塊鏈為供應鏈生態(tài)多元主體信息建立交互平臺，使交易各方公開透明參與，形成完整、流暢、實時且可溯源的信息流，改善供應鏈信息互通與相互協(xié)作，從而提升供應鏈整體效率；在此基礎(chǔ)上，通過區(qū)塊鏈賦予金融機構(gòu)信息參與的角色，有助于金融機構(gòu)了解供應鏈整體運行，有效判斷及把控供應鏈的系統(tǒng)風險，增強金融供給效能。

最后，對供應鏈參與方的履約監(jiān)控及約束，是保障供應鏈金融資產(chǎn)安全的重要防線。供應鏈金融是依附在真實交易上的金融方案設(shè)計，業(yè)務風險與交易參與方的履約環(huán)環(huán)相扣，緊密關(guān)聯(lián)。以應收為例，買方是否按付款指令足額付款（履約），是融資回收的第一保障；若為核心企業(yè)提供風險緩釋措施，在風險條件觸發(fā)后，核心企業(yè)是否按指令進行回購、退款等風險補償履約措施，直接影響融資是否產(chǎn)生不良?，F(xiàn)行實際操作中，上述履約約束主要來源于“法律信任”、“合同信任”，但履約過程中可能存在法律爭議，后期將增加處理時間及成本。引入?yún)^(qū)塊鏈“智能合約”，將上述合同約定事項上鏈，使其變?yōu)樽詣佑|發(fā)與操作，引入“技術(shù)信任”彌補履約中的意外過程和主觀違約可能，確保金融方案設(shè)計風控措施的效果，保障融資安全。

“區(qū)塊鏈＋供應鏈金融”風控創(chuàng)新的實現(xiàn)路徑

人才機制：建立“金融＋區(qū)塊鏈”的人才團隊及機制

商業(yè)銀行要在區(qū)塊鏈領(lǐng)域探索、實操并落地，首先需要建立“金融＋區(qū)塊鏈”的人才團隊，接受新的理念和科技，理解區(qū)塊鏈技術(shù)的原理，熟悉供應鏈金融業(yè)務的模式及特點、風控思維和方法。目前，能夠把探索性的區(qū)塊鏈前沿理論變成應用技術(shù)方面的人才較為短缺。因此，商業(yè)銀行應結(jié)合銀行自身的戰(zhàn)略規(guī)劃及探索目標，采用包括自主培養(yǎng)、第三方專業(yè)合作及第三方參與共建等形式，儲備專業(yè)人才團隊。

價值聯(lián)盟：建立核心企業(yè)與銀行的聯(lián)盟鏈

“區(qū)塊鏈＋供應鏈金融”，前提為供應鏈上各參與方的數(shù)據(jù)需上鏈，有賴于供應鏈中的核心企業(yè)與金融機構(gòu)互信互惠，達成“產(chǎn)業(yè)＋金融”協(xié)同做強供應鏈的價值共識，并由核心企業(yè)與銀行主導共同建立聯(lián)盟鏈。聯(lián)盟鏈的建立與聚合，必須以提升價值為目的；聯(lián)盟鏈的穩(wěn)定及擴大，有賴于銀行與供應鏈上下游客戶共同創(chuàng)造價值、實現(xiàn)多贏。

循序漸進：以實例切入具體的業(yè)務及產(chǎn)品

銀行應用區(qū)塊鏈技術(shù)，不適合蜂擁而上，也不適合追求區(qū)塊鏈應用的大而全，需要循序漸進的進行試點、改良和總結(jié)，然后再進行推廣。特別是應用前沿的金融科技優(yōu)化風險管控，一方面，商業(yè)銀行需改變風控思維上“只能對、不可錯”的傳統(tǒng)觀念，允許容差與試錯，在機制上給予創(chuàng)新空間；另一方面，通過將業(yè)務實例應用到區(qū)塊鏈，從局部的風控功能優(yōu)化擴大至類型業(yè)務、產(chǎn)品的風控創(chuàng)新，找到適合商業(yè)銀行自身規(guī)模、風險文化、風控體系的最佳實踐。

延伸閱讀1：供應鏈金融的中小企業(yè)如何信用評級

供應鏈金融這一融資模式近年來在我國發(fā)展迅速，為解決眾多中小企業(yè)融資難、融資貴的問題提供了一條有效途徑。由于供應鏈金融業(yè)務是依托中小企業(yè)與核心企業(yè)間真實貿(mào)易背景開發(fā)的，這要求我們從新的視角對中小企業(yè)的信用風險進行認識和評價。本文在分析供應鏈金融下的中小企業(yè)信用風險影響因素的基礎(chǔ)上，參照傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評級指標體系，初步構(gòu)建供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標體系，從而為金融機構(gòu)開展供應鏈金融業(yè)務提供一定的借鑒意義。

供應鏈金融概念

所謂供應鏈金融，就是供應鏈中實力較強的核心企業(yè)為其上游或者下游的中小企業(yè)提供各種形式的融資擔保，使得后者能夠獲得利率較低的銀行貸款，從而消除供應鏈中的資金瓶頸，實現(xiàn)改善各方收益并控制風險的目的。供應鏈金融產(chǎn)品通常分為三類：應收類、預付類和存貨類。應收類產(chǎn)品幫助上游企業(yè)將應收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金或應付票據(jù)；預付類產(chǎn)品則幫助下游企業(yè)擴大了單次采購額，提高了采購能力，將本應即期支出的現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為短期借款或應付票據(jù)；現(xiàn)貨質(zhì)押是以企業(yè)的存貨作為擔保方式，換取流動性更強的現(xiàn)金資產(chǎn)。

供應鏈金融下的中小企業(yè)信用風險因素分析

（一）中小企業(yè)信用風險

信用風險又稱違約風險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。

中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟單位。此類企業(yè)通?？捎蓡蝹€人或少數(shù)人提供資金組成，資產(chǎn)規(guī)模相對較小，技術(shù)、服務和產(chǎn)品比較單一，自有資本相對匱乏，易受外部因素影響；在經(jīng)營上多半是由業(yè)主直接管理，管理者個人的信用觀念直接影響到企業(yè)的信用決策和信用履約。因此，中小企業(yè)信用風險具有較高的不穩(wěn)定性和個人相關(guān)性。

（二）供應鏈金融下的中小企業(yè)信用風險影響因素

有別于傳統(tǒng)銀行信貸，供應鏈金融融資模式不僅涉及中小企業(yè)（融資方）和銀行（貸款方），還有供應鏈關(guān)系及核心企業(yè)的擔保行為。因此，供應鏈金融下的中小企業(yè)信用風險影響因素包括外部環(huán)境、中小企業(yè)素質(zhì)、供應鏈關(guān)系狀況、核心企業(yè)素質(zhì)和融資項下資產(chǎn)狀況等五個方面。

供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標體系構(gòu)建

（一）供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標設(shè)置原則

⒈基于供應鏈進行整體信用評級

在供應鏈金融模式下，評價中小企業(yè)的信用狀況，不再單獨考慮中小企業(yè)本身，而是基于整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度對供應鏈參與成員進行整體的信用評級。評級指標體系需要覆蓋到影響中小企業(yè)信用風險的五大因素。

⒉弱化中小企業(yè)財務報表的依賴

由于中小企業(yè)財務數(shù)據(jù)往往存在失真情況，難以及時準確地反映企業(yè)的現(xiàn)實狀況。因此，在設(shè)計指標體系時盡量減少使用財務數(shù)據(jù)，選用中小企業(yè)與核心企業(yè)間真實貿(mào)易信息等從側(cè)面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。

⒊關(guān)注中小企業(yè)和供應鏈上核心企業(yè)的合作趨勢

在有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展前景分析中，弱化財務增長率指標，更多關(guān)注中小企業(yè)與核心企業(yè)的合作緊密程度、核心企業(yè)對其依賴和支持力度等與企業(yè)發(fā)展?jié)摿χ苯酉嚓P(guān)的因素。

（二）供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標體系構(gòu)建

基于供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標設(shè)置原則，并參照傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評級指標體系，構(gòu)建供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標體系框架如下圖：

基于供應鏈金融的中小企業(yè)信用評級指標體系框架

⒈外部環(huán)境

目前，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟環(huán)境中處于弱勢地位，國家對中小企業(yè)的政策支持力度、其處于區(qū)域相關(guān)配套服務等都會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。行業(yè)景氣度反映某一行業(yè)所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢。政府對中小企業(yè)支持度越高、行業(yè)景氣度越高，企業(yè)的發(fā)展前景越好。因此，采用“宏觀政策支持力度”和“行業(yè)景氣度”兩項定性指標對外部環(huán)境進行考量。

⒉中小企業(yè)素質(zhì)

中小企業(yè)素質(zhì)通過企業(yè)基本素質(zhì)、償債能力、營運能力、盈利能力和成長能力五個方面來衡量。由于中小企業(yè)管理者作為經(jīng)營決策的制定和執(zhí)行者，掌握企業(yè)的發(fā)展方向，是決定組織目標能否達成的關(guān)鍵因素，因此，企業(yè)基本素質(zhì)首先要考察管理者素質(zhì)，其次是企業(yè)管理情況，“管理者素質(zhì)”和“管理水平”主要采用定性與定量相結(jié)合方法進行考量，其他四大財務指標均為定量指標。

⒊供應鏈關(guān)系狀況

供應鏈金融的核心理念是將單個企業(yè)置于與其主營業(yè)務相關(guān)的交易鏈條中考察。供應鏈上中小企業(yè)通過與核心企業(yè)的合作，中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性和未來現(xiàn)金流得到保證。在對供應鏈金融下的中小企業(yè)進行信用評級時，供應鏈關(guān)系狀況作為重要依據(jù)考慮在內(nèi)，主要通過與核心企業(yè)的合作時間、合作頻率、合作價值等三方面進行考量。

⒋核心企業(yè)素質(zhì)

核心企業(yè)的素質(zhì)反映了核心企業(yè)的整體運營狀況和信用水平，有著較好素質(zhì)的核心企業(yè)對整個供應鏈的發(fā)展具有促進作用，主要通過對核心企業(yè)資信狀況和運營狀況兩方面來考察。

⒌融資項下的資產(chǎn)狀況

融資項下的資產(chǎn)是第二還款來源保障，能確保即使在債務違約的情況下，也可盡可能降低損失。融資項下的資產(chǎn)狀況著重關(guān)注其變現(xiàn)價值和變現(xiàn)能力，主要通過質(zhì)押物的變現(xiàn)能力、應收賬款賬期、應收賬款壞賬率三方面進行衡量，其中變現(xiàn)能力為定性指標，其他兩項為定量指標。

（三）基于供應鏈金融的中小企業(yè)信用評級指標權(quán)重的確定

根據(jù)相關(guān)文獻，某大學教授曾運用結(jié)構(gòu)方程模型對五大因素對供應鏈金融下中小企業(yè)信用風險影響程度進行推斷，結(jié)論如下：

表2 供應鏈金融視覺下中小企業(yè)信用風險影響因素

根據(jù)表2列示的影響程度可以計算出各大因素的權(quán)重，如“外部環(huán)境”權(quán)重＝0.127/（0.127+0.473+0.579+0.276+0.377）≈7%，同樣可得出“中小企業(yè)素質(zhì)”、“ 供應鏈關(guān)系狀況” 、“核心企業(yè)素質(zhì)”和“ 融資項下的資產(chǎn)狀況”權(quán)重分別為26%、15%、32%和20%。按慣例，中小企業(yè)信用評級滿分為100分，即可推算出各大因素的滿分，初步形成供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標體系，具體如表3：

表3 供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標體系

結(jié)束語

供應鏈金融融資模式下的中小企業(yè)信用評級更多考慮到供應鏈上的核心企業(yè)和融資項目的市場前景，淡化了中小企業(yè)自身的信用水平。本文基于對供應鏈金融下的中小企業(yè)信用風險影響因素的分析，確立了供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標設(shè)置原則，在設(shè)置原則的指導下，初步確立了供應鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標體系，共有五大類，十二小類、共二十九項指標，涵蓋了中小企業(yè)信用風險影響因素的各個方面。同時，根據(jù)相關(guān)文獻和前人研究得出的有關(guān)中小企業(yè)信用風險各個因素的影響程度結(jié)論，初步確立各項一級指標的權(quán)重。

今后，尚需進行深入研究，在實證和一定數(shù)據(jù)積累的基礎(chǔ)上，確定各項細分指標的權(quán)重、參照值、計分方法或評分說明，逐步完善該指標體系，使評級結(jié)果更加客觀地反映供應鏈金融下的中小企業(yè)信用狀況，為銀行開展供應鏈金融業(yè)務提供幫助。

延伸閱讀2：3分鐘讀懂供應鏈金融與保理業(yè)務

何謂供應鏈金融？

供應鏈金融，是指圍繞核心企業(yè)，以核心企業(yè)信用為依托，以真實交易為背景，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供的金融服務。

供應鏈金融是基于真實的交易背景開展的金融活動，實質(zhì)是幫助鏈內(nèi)成員盤活流動資產(chǎn)，提供流動資金。

供應鏈金融最基礎(chǔ)的模式有應收賬款融資、預付款融資、動產(chǎn)質(zhì)押融資三種模式。

供應鏈金融解決了什么問題？

供應鏈金融最大特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈提供金融支持。

供應鏈融資模式：

一、應收賬款模式

上游的中小企業(yè)將核心企業(yè)給它的賒賬憑證（對中小企業(yè)來說是應收賬款）轉(zhuǎn)讓給金融機構(gòu)融資，從而進行自身運營。若到還款期限，中小企業(yè)不能還款，則金融機構(gòu)可憑應收賬款向核心企業(yè)收款。對于金融機構(gòu)來說，還款來源相當于從中小企業(yè)轉(zhuǎn)為核心企業(yè)，即第一還款來源是核心企業(yè)，第二還款來源才是中小企業(yè)運營所獲利潤，這就大大降低了貸款風險。在這種模式下，幫助了中小企業(yè)完成融資問題，提高供應鏈資金統(tǒng)籌效率。

通常應收賬款融資存在以下兩種方式：

（1）保理。保理公司（擁有保理資質(zhì)的供應鏈企業(yè)）從供應商或賣方處買入通常以發(fā)票、商票形式呈現(xiàn)的對債務人或買方的應收賬款，同時根據(jù)客戶需求提供債務催收、銷售分戶賬管理以及壞賬擔保等。

（2）保理池。一般指將一個或多個具有不同買方、不同期限以及不同金額的應收賬款打包一次性轉(zhuǎn)讓給保理商，保理商再根據(jù)累計的應收賬款情況進行融資放款。有效整合了零散的應收賬款，同時免去多次保理服務的手續(xù)費用，有助于提高融資效率，但同時對保理商的風控體系提出更高要求，需對每筆應收款交易細節(jié)進行把控，避免壞賬風險。

3月6日，國元證券發(fā)布公告稱國元證券股份有限公司的全資子公司國元股權(quán)投資有限公司擬與國元農(nóng)業(yè)保險、國元信托等出資人共同發(fā)起設(shè)立安徽徽元新興產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（暫定名，最終名稱以工商登記為準，以下簡稱“徽元產(chǎn)業(yè)基金”）。公告顯示，國元信托擬出資1億元，占總認繳出資的18.18%，并擬作為徽源產(chǎn)業(yè)基金的有限合伙人。

二、預付款模式

下游的中小企業(yè)向金融機構(gòu)上繳一定押金，并憑借核心企業(yè)的信用向金融機構(gòu)貸款，所獲貸款即可向核心企業(yè)進貨。金融機構(gòu)引入第三方監(jiān)管企業(yè)（一般來說是物流企業(yè)）對核心企業(yè)的貨物進行監(jiān)管，根據(jù)中小企業(yè)上繳的押金數(shù)目和核心企業(yè)的信用等維度考量對中小企業(yè)發(fā)放對應數(shù)量的貨物，即對中小企業(yè)只放貨不給錢，當中小企業(yè)將對應貨物賣出獲得銷售額，便可向銀行申請下一階段要賣的貨物，以此循環(huán)，直到第三方監(jiān)管公司的貨物儲存量為零，或者下游的中小企業(yè)不再提出進貨需求。那么在這個模式中，如果中小企業(yè)跑路或喪失售賣能力，此時核心企業(yè)就必須承擔貨物回收的責任。

供應鏈金融中需要注意的風險環(huán)節(jié)

供應鏈金融在較完善的供應鏈網(wǎng)絡中可通過緊密的合作關(guān)系，解決各環(huán)節(jié)資金問題，較大的縮短現(xiàn)金流量周期并降低企業(yè)運營成本，但如同一把“雙刃劍”，在增加供應鏈企業(yè)運營效率的同時也對其經(jīng)營產(chǎn)生一定的風險因素，以應收賬款質(zhì)押融資業(yè)務，應注意以下風險：

（1）應收賬款的真實性。對于已經(jīng)發(fā)生的應收賬款資料，應要求核心企業(yè)向資金提供方行出具應收賬款單據(jù)證明等，審查應收賬款的真實性。

（2）核心企業(yè)的支付能力。通過交叉核驗的方法復核核心企業(yè)的收入真實性，確保其具有穩(wěn)定的收入來源保證其穩(wěn)定的支付能力。

小結(jié)

因此，供應鏈金融產(chǎn)品的篩選必須圍繞以上兩個重點來進行，選擇有經(jīng)驗的機構(gòu)對底層資產(chǎn)與承擔回購責任的核心企業(yè)進行深入盡調(diào)，是重中之重！