“最好的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去?！边@句大眾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官的話，將在上汽集團(tuán)身上一語(yǔ)成讖？上汽集團(tuán)發(fā)布的2019年度財(cái)報(bào)顯示，2019年上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總收入8433.24 億元，同比下降 6.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 256.03 億元，同比下降28.90%。

這是上汽集團(tuán)整體上市10年來(lái)年度利潤(rùn)首降。資本市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，截至4月16日，上汽集團(tuán)報(bào)收19.13元，以2018年3月到達(dá)過(guò)的高點(diǎn)34.57元計(jì)算，跌幅高達(dá)46%，市值蒸發(fā)則高達(dá)1867億元，幾乎腰斬。

▌利潤(rùn)跌百億 董事長(zhǎng)降薪20%

對(duì)于營(yíng)收、利潤(rùn)雙降的窘境，在2019年的寒冬之下并不少見(jiàn)，首要原因當(dāng)然要?dú)w結(jié)于銷(xiāo)量的下滑。2019年上汽集團(tuán)整車(chē)銷(xiāo)售623.8萬(wàn)輛，同比下降11.5%，其中乘用車(chē)銷(xiāo)售537.8萬(wàn)輛，同比下降12.7%；商用車(chē)銷(xiāo)售85.9萬(wàn)輛，同比下降3.4%。但是，凈利潤(rùn)近三成的降幅遠(yuǎn)大于營(yíng)收6.53%的降幅，問(wèn)題出在哪？要知道，2018年上汽集團(tuán)全年凈利潤(rùn)360億元，2019年相比之下跌去了超百億元，“日賺一億”的神話不再。天風(fēng)證券認(rèn)為，上汽集團(tuán)凈利潤(rùn)大幅下滑主要原因有二：一是國(guó)五與國(guó)六車(chē)型切換導(dǎo)致降價(jià)去庫(kù)存，二是國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡。受此影響，上汽集團(tuán)2019年高管帶頭降薪。財(cái)報(bào)顯示，上汽集團(tuán)現(xiàn)任及報(bào)告期內(nèi)離任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員，從公司獲得的稅前報(bào)酬總額（含2018年激勵(lì)基金）合計(jì)為2866.30萬(wàn)元，其中2018年激勵(lì)基金（稅前）合計(jì)671.47萬(wàn)元。其中，上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹，2019年報(bào)告期內(nèi)從公司獲得的稅前報(bào)酬總額為154.67萬(wàn)元，相對(duì)于2018年192.80萬(wàn)元，減少38.13萬(wàn)元，同比下滑19.78%；上汽集團(tuán)董事、總裁王曉秋，2019年報(bào)告期內(nèi)從公司獲得的稅前報(bào)酬總額（含2018年激勵(lì)基金）為277.06萬(wàn)元，其中2018年激勵(lì)基金（稅前）金額為92.56萬(wàn)元；2018年報(bào)告期內(nèi)，公司董事、總裁陳志鑫，從公司獲得的稅前報(bào)酬總額（含2017年激勵(lì)基金）為316.64萬(wàn)元。此外，上汽集團(tuán)旗下子公司上個(gè)月先后傳出全員降薪通告，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)降薪的大型車(chē)企。車(chē)圖騰了解到，目前上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車(chē)等主要板塊，均出現(xiàn)不同程度的員工降薪情況，也有個(gè)別員工因此離職。在這個(gè)特殊的時(shí)期，這種操作貌似是業(yè)內(nèi)共識(shí)。

▌巔峰已過(guò)？

2019年，全行業(yè)迎來(lái)至暗時(shí)刻，但盡管如此，上汽集團(tuán)的現(xiàn)狀依然引人注目。為什么？首先，從行業(yè)角度看，2017年是峰值，寒冬從2018年開(kāi)始并延續(xù)到2019年，上汽集團(tuán)抗贏了2018，卻在2019年折戟。數(shù)據(jù)顯示，2017年上汽集團(tuán)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)10.6%，遠(yuǎn)高于行業(yè)3%的增幅；2018年上汽集團(tuán)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)4.4%，優(yōu)于行業(yè)下滑2.8%的水平。然而，2019年上汽集團(tuán)卻驟然失速，銷(xiāo)量同比下滑13.6%，跑輸了行業(yè)降幅8.2%的大盤(pán)。存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，跑輸大盤(pán)意味著，自己原有的地盤(pán)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分走了。車(chē)圖騰簡(jiǎn)單計(jì)算，按照中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量2576.9萬(wàn)輛，上汽集團(tuán)市占率為24.3%；2018年全年汽車(chē)銷(xiāo)售2808萬(wàn)輛，上汽集團(tuán)銷(xiāo)量705萬(wàn)輛，市占率25.1%。換句話說(shuō)，上汽集團(tuán)2019年市占率丟掉了0.8個(gè)百分點(diǎn)?？v觀上汽集團(tuán)自2006年至2019年銷(xiāo)量表現(xiàn)，可以看出，上汽集團(tuán)在2019年出現(xiàn)銷(xiāo)量的13年首降。彭博社對(duì)此形容為“巔峰已過(guò)”。其次，將上汽集團(tuán)分拆來(lái)看，旗下主要業(yè)務(wù)板塊均出現(xiàn)松動(dòng)。三大銷(xiāo)量主力中，甚至上汽大眾也首次出現(xiàn)了3.07%的下滑；上汽乘用車(chē)雖然跑贏了大盤(pán)，降幅4.08%，但是67.3萬(wàn)輛規(guī)模占集團(tuán)總銷(xiāo)量（623.8萬(wàn)輛）的約十分之一，不成氣候；上汽大通2019年實(shí)現(xiàn)了全年銷(xiāo)量15.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21.36%，成績(jī)很好，但仍然杯水車(chē)薪。有分析認(rèn)為，上汽集團(tuán)目前的危機(jī)正是體現(xiàn)了其過(guò)度依賴合資板塊所致。2019年市場(chǎng)美系折戟，上汽通用的很多產(chǎn)品進(jìn)入了生命末期，上汽大眾也出現(xiàn)了階段性挫折，甚至出現(xiàn)不少負(fù)面新聞，直接導(dǎo)致上汽集團(tuán)整體失速。合資板塊對(duì)上汽集團(tuán)有多重要？按銷(xiāo)量算，2019年上汽通用、上汽大眾銷(xiāo)量分別為160萬(wàn)輛、200.1萬(wàn)輛，合計(jì)360萬(wàn)輛，占比總體623.8萬(wàn)輛的約57.8%；按利潤(rùn)算，2019年上汽通用、上汽大眾凈利潤(rùn)分別為54.79億元、100.12億按，合計(jì)約155億元，占上汽集團(tuán)凈利潤(rùn)256.03 億元總體的60.5%?？梢?jiàn)，合資板塊作為上汽集團(tuán)的“利潤(rùn)奶?！?，其表現(xiàn)不佳是上汽集團(tuán)盈利能力“巔峰已過(guò)”的首要原因。

▌2020：艱難承壓

當(dāng)然，作為全國(guó)第一大汽車(chē)集團(tuán)，上汽集團(tuán)2019年財(cái)報(bào)不乏亮點(diǎn)。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2019年，上汽集團(tuán)整車(chē)出口及海外銷(xiāo)售汽車(chē)總計(jì)35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26%，占中國(guó)車(chē)企海外總銷(xiāo)量的33%，連續(xù)四年蟬聯(lián)中國(guó)車(chē)企海外銷(xiāo)量冠軍，其中名爵汽車(chē)印度分公司12月銷(xiāo)量0.33萬(wàn)輛，全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量1.6萬(wàn)輛。但是，如果說(shuō)海外市場(chǎng)的良好表現(xiàn)將提振了上汽集團(tuán)2020年的信心，那么另一方面，2020年的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)依舊承壓。日前，上汽集團(tuán)發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)公告顯示，集團(tuán)3月份銷(xiāo)量23.1萬(wàn)輛，同比下降58.6%；1-3月累計(jì)銷(xiāo)量67.9萬(wàn)輛，同比下降55.7%。而中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量同比下滑43.3%，1-3月同比下滑42.4%。這就意味著，2020年第一季度，上汽集團(tuán)依舊跑輸大盤(pán)。也就是說(shuō)，2020年開(kāi)局，不管疫情疊加假期等因素如何沖擊行業(yè)，上汽集團(tuán)仍落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，繼續(xù)失掉自己的份額。在已經(jīng)公布銷(xiāo)量的11家上市車(chē)企中，上汽集團(tuán)下滑幅度高于長(zhǎng)安、東風(fēng)、廣汽、一汽等國(guó)營(yíng)汽車(chē)集團(tuán)，也高于吉利、長(zhǎng)城、比亞迪等一線民營(yíng)車(chē)企，下滑幅度甚至高于已經(jīng)處于退市邊緣的海馬汽車(chē)。面向2020年，上汽集團(tuán)表示2020年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)整車(chē)銷(xiāo)售 600 萬(wàn)輛左右，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)總收入7800億元，營(yíng)業(yè)成本6786億元，均持續(xù)下滑。