集微網(wǎng)消息 近年來，受益于消費(fèi)類、AIoT、汽車電子等下游應(yīng)用市場，國內(nèi)模擬芯片需求上漲，隨著未來汽車電動化及5G通訊等應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展，國內(nèi)模擬芯片市場仍將呈現(xiàn)較高成長性。

不過，目前國內(nèi)模擬芯片市場被德州儀器、亞德諾、英飛凌等國際廠商占據(jù)了絕大部分份額，國產(chǎn)芯片自給率較低，2020年國內(nèi)模擬芯片自給率約12%，盡管相對于2017年的5%已有大幅提升，但仍有巨大的國產(chǎn)替代空間。

值得一提的是，在市場需求增長以及國產(chǎn)替代的背景下，模擬芯片產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司也受到投資者“追捧”。據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計，中科銀河芯、微源半導(dǎo)體、川土微電子等近20家模擬/混合信號芯片廠商成功獲得融資。同時，行業(yè)也掀起一波“上市熱潮”，繼思瑞浦、芯朋微、晶豐明源之后，艾為電子、蘇州賽芯、希荻微等企業(yè)也開啟了上市征程。

國產(chǎn)替代空間大

在半導(dǎo)體行業(yè)中，模擬芯片是必不可少的一部分。模擬芯片無處不在，幾乎所有常見的電子設(shè)備都需要使用模擬芯片。根據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，2020年全球半導(dǎo)體行業(yè)的整體規(guī)模為4331億美元，模擬芯片的市場規(guī)模則達(dá)到540億美元，占比約為13%。

不過，目前國內(nèi)模擬芯片自給率較低、發(fā)展速度相對較慢。國元電子賀茂飛表示，“2020年國內(nèi)集成電路設(shè)計企業(yè)總體營收已接近4000億人民幣，但其中模擬芯片占比尚不足5%。而全球模擬芯片產(chǎn)值占到半導(dǎo)體行業(yè)的13%，相較于邏輯芯片的發(fā)展速度，國內(nèi)模擬芯片產(chǎn)業(yè)相較落后，亟待成長。”

與此同時，在營收規(guī)模以及產(chǎn)品品類方面，國內(nèi)模擬芯片企業(yè)也與國際龍頭企業(yè)有較大的差距。雖然我國模擬IC企業(yè)數(shù)量較多，但是單個企業(yè)的營收體量相對較低，截止目前，國內(nèi)營收規(guī)模達(dá)到10億元的模擬芯片企業(yè)寥寥無幾。而在產(chǎn)品數(shù)量方面，國內(nèi)模擬芯片企業(yè)的產(chǎn)品種類基本在上千規(guī)模左右，品類較少。相比之下，海外巨頭都能提供上萬甚至接近十萬種產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管國內(nèi)模擬芯片廠商與國際龍頭企業(yè)還存在較大的差距，但在政策大力推動下，模擬芯片產(chǎn)業(yè)有很大的國產(chǎn)替代空間，而國內(nèi)廠商也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

中科銀河芯創(chuàng)始人郭桂良表示，“國產(chǎn)替代一直是微電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律，在中美貿(mào)易摩擦下趨勢更加明顯。從行業(yè)角度看，門檻比較低的電源管理芯片市場已經(jīng)是一片紅海，而相對高端的信號鏈路芯片國產(chǎn)率嚴(yán)重不足，相比于海外市場，國內(nèi)市場周期波動性較小且增速穩(wěn)定，這對國產(chǎn)模擬芯片企業(yè)是巨大的發(fā)展機(jī)會?！?/p>

在此背景下，國內(nèi)也涌現(xiàn)了一批模擬芯片企業(yè)，包括圣邦股份、晶豐明源、思瑞浦、艾為電子等模擬芯片企業(yè)在近幾年中都得到了快速的成長。上述公司2020年營收均有大幅度的提升，尤其是思瑞浦2020年的營收同比增長87%；凈利潤更是大增160 %。思瑞浦稱，2020年度，在半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向好的背景下，公司線性和轉(zhuǎn)換器等信號鏈產(chǎn)品收入大幅增長，并且隨著電源類新產(chǎn)品不斷投放市場，電源類芯片產(chǎn)品的收入穩(wěn)步提升。

賀茂飛表示，“在當(dāng)前國際貿(mào)易形式之下，國產(chǎn)替代已經(jīng)成為國產(chǎn)半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)成長的重要邏輯，因此擴(kuò)展客戶的難度已大大降低。更重要的是如何提高自身的競爭力，因為模擬芯片企業(yè)競爭力的重要標(biāo)準(zhǔn)就是產(chǎn)品種類數(shù)量，所以目前國內(nèi)企業(yè)成長的主要任務(wù)是不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)。只要公司不斷加碼研發(fā)，推出新產(chǎn)品，就可以在原有市場的基礎(chǔ)上占領(lǐng)新領(lǐng)域，從而實現(xiàn)新的成長。”

資本熱捧，行業(yè)開啟上市熱潮

正如前文所述，在國產(chǎn)替代及市場應(yīng)用需求不斷增長的背景下，模擬/混合信號芯片產(chǎn)業(yè)景氣度不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司受到投資者熱捧。

據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計，近兩年來，類比半導(dǎo)體、天易合芯、中科銀河芯、微源半導(dǎo)體、川土微電子、亞成微、帝奧微電子等等近20家模擬/混合信號芯片廠商受到資本市場的青睞，已成功獲得融資，而且個別企業(yè)獲得多輪融資。

賀茂飛表示，“由于相對穩(wěn)定的行業(yè)波動性，以及相對較高的行業(yè)增速，我們認(rèn)為未來模擬芯片是半導(dǎo)體行業(yè)中更為值得投資的賽道?！?/p>

而在資本的助推下，國內(nèi)模擬芯片廠商也獲得較好的發(fā)展，如川土微2020年累計發(fā)布了7款新品，其中多款產(chǎn)品填補(bǔ)國內(nèi)空白。目前，其自研產(chǎn)品涵蓋射頻、隔離、接口三大產(chǎn)品線，其中，射頻芯片產(chǎn)品年銷售上百萬顆，隔離器芯片產(chǎn)品年銷售達(dá)千萬顆。

隨著國內(nèi)模擬/混合信號芯片廠商迅速成長，行業(yè)也迎來一波上市熱潮。

2019年以來，已有晶豐明源、思瑞浦、芯朋微等模擬/混合信號芯片企業(yè)成功登陸資本市場。值得一提的是，已掛牌上市的模擬芯片企業(yè)備受資本市場熱捧，表現(xiàn)非常出色。如登陸科創(chuàng)板的思瑞浦，其股價從上市之初的115.71元一度飆漲至600元/股，隨后有所回落，截止2月26日收盤價430.77元，成為國內(nèi)資本市場最牛股之一；再如芯朋微，其股價也從上市之初的28.3元/股，漲到2月26日的80.17元/股。

上述企業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)，也吸引其他模擬/混合信號芯片廠商加快上市的步伐。目前，艾為電子科創(chuàng)板IPO申請已獲受理，帝奧微、納芯微、中微股份、蘇州賽芯、必易微、賽微微、希荻微、芯導(dǎo)電子、芯龍半導(dǎo)體等企業(yè)亦已進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段。

關(guān)于模擬芯片廠商開啟上市熱潮，集微咨詢高級分析師辛贊紅表示，“可以從幾個方面來看，其一是國內(nèi)現(xiàn)在從中央到地方政府不管是政策還是資金都在支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加上美國的限制和禁運(yùn)，給集成電路行業(yè)包括模擬芯片行業(yè)創(chuàng)造了一個非常好的發(fā)展環(huán)境，國內(nèi)模擬芯片廠商的營收和市場規(guī)模都有很大幅度增長，所以爭相上市有一定的發(fā)展的必然性；其二是，通過上市，公司會在知名度、融資渠道、管理結(jié)構(gòu)等方面有所提升，運(yùn)用得當(dāng)，可以促進(jìn)公司快速發(fā)展，對于行業(yè)發(fā)展來說，也是一個促進(jìn)因素?！?/p>

“不過，有個問題需要考慮，那就是由于政策支持和國內(nèi)市場火爆，大量資金涌入模擬芯片創(chuàng)業(yè)公司，通過上市這些資金才能兌現(xiàn)收益，造成這些公司的上市意愿很強(qiáng)烈。所以可能有不少公司沒有長遠(yuǎn)規(guī)劃，為上市而上市。”

對于企業(yè)發(fā)展建議，辛贊紅表示，“國內(nèi)模擬芯片企業(yè)要想突破目前的市場格局，最主要的是加強(qiáng)自身修煉，避免浮躁心態(tài)。阻礙國內(nèi)模擬芯片產(chǎn)業(yè)壯大的因素主要是產(chǎn)品性能和專利，企業(yè)要想打破產(chǎn)業(yè)生態(tài)，讓自己的產(chǎn)品成為客戶的首選品牌，必須要創(chuàng)新，換道超車是個不多的選擇。潛心技術(shù)研發(fā)，保持產(chǎn)品創(chuàng)新的同時，做到成本優(yōu)于前十模擬廠商。專利這塊，根據(jù)企業(yè)自身實力，突破傳統(tǒng)設(shè)計架構(gòu)，獲得新的基礎(chǔ)專利，保持企業(yè)核心競爭力。與此同時，強(qiáng)化專利保護(hù)，確保創(chuàng)新企業(yè)有足夠的利潤來支持新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)。國內(nèi)模擬芯片產(chǎn)業(yè)要想取得更大的進(jìn)步，一方面國家繼續(xù)堅持對芯片產(chǎn)業(yè)的扶持，尤其是稅收政策的支持；另一方面，要加大對模擬芯片人才的培養(yǎng)，建立產(chǎn)學(xué)研互動機(jī)制，從學(xué)校培養(yǎng)階段就形成對技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化的重視，培育出高端的領(lǐng)頭人物和資深的電路設(shè)計與規(guī)劃人才。”

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