降息50個基點，美聯(lián)儲喜提熱搜，堪稱行業(yè)頂流。此番降息對房地產(chǎn)、消費、金融等各大行業(yè)，都將產(chǎn)生不小的影響，會在太平洋的這邊，掀起蝴蝶效應(yīng)嗎?

美聯(lián)儲的降息，會在太平洋的這邊，掀起蝴蝶效應(yīng)嗎?

降息50個基點，美聯(lián)儲喜提熱搜，堪稱行業(yè)頂流。

此番降息對房地產(chǎn)、消費、金融等各大行業(yè)，都將產(chǎn)生不小的影響，目前各大媒體和機(jī)構(gòu)也均已給出自己的分析。

從連接器和線束線纜行業(yè)的角度來看，降息影響的主要是生產(chǎn)制造以及大宗商品的交易。

美元降息帶來什么影響?

簡單來說，美元的降息會帶來人民幣的資金回流，從而為新興產(chǎn)業(yè)提供更充裕的資金，對制造業(yè)而言是一大利好。

與此同時，降息可能會對有色金屬市場產(chǎn)生積極影響，因為降息有助于提升有色金屬的需求，尤其是那些用于建筑、交通和電子行業(yè)的金屬。但降息也可能反映出經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，從而對大宗商品需求產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致價格下跌。

以上的情況是較為理想的變化，但實際上本次美聯(lián)儲降息的情況較為復(fù)雜，一方面，50個基點的降息幅度，大大超過了市場的預(yù)期，同時也是四年來的首次降息。另一方面，國際形勢的變化也較為復(fù)雜，需要相關(guān)各方謹(jǐn)慎對待。

具體來說，美元降息對于連接器行業(yè)，最大、最直接的影響體現(xiàn)在有色金屬的價格上，尤其是金價和銅價。

連漲，銅價金價起飛了?

美聯(lián)儲降息消息一出，金價的響應(yīng)最為迅速直接，國際金價一度突破2600美元/盎司，但隨后在鮑威爾講話后回落。

從短期的角度來說，降息后金價仍會持續(xù)維持震蕩，但從長期的角度來看，美聯(lián)儲降息通常會導(dǎo)致美元貶值，提升黃金的抗通脹和避險屬性，降息周期對金價將會起到助推作用。

得益于出色的導(dǎo)電性、耐腐蝕性和耐磨性，鍍金在連接器中的應(yīng)用至關(guān)重要。金價的提升，將直接影響連接器的制造成本。

金價上升的同時，不少人也在寄希望于降息后銅價能否下行，今年以來，銅價經(jīng)歷了先上揚(yáng)后調(diào)整的走勢，一度突破8萬元每噸，創(chuàng)下18年來新高的同時，也讓連接器和線束線纜成為上下游之間承壓的一環(huán)。經(jīng)歷一番回調(diào)之后，降息周期會產(chǎn)生什么影響，也是大家所關(guān)注的重點。

縱觀21世紀(jì)以來美聯(lián)儲降息對銅價的影響，我們可以發(fā)現(xiàn)銅價多以下行為主。

2001年降息，銅價呈現(xiàn)下跌走勢;

2007年降息，銅價拉升后加速下跌;

2019年降息：銅價明顯走弱。

2001美聯(lián)儲降息與銅價的關(guān)聯(lián) 圖/Wind 國新證券整理

2007美聯(lián)儲降息與銅價的關(guān)聯(lián) 圖/Wind 國新證券整理

2019美聯(lián)儲降息與銅價的關(guān)聯(lián) 圖/Wind 國新證券整理

然而，本次美聯(lián)儲的降息政策落地，卻并未引發(fā)銅價的明顯下跌，反而是在本輪降息前后，銅價已經(jīng)進(jìn)入上漲周期，自9月10日以來，銅價走勢呈現(xiàn)上行趨勢，長江現(xiàn)貨銅價已從72870元每噸，上漲到76060元每噸，總體保持穩(wěn)步上升的趨勢。(數(shù)據(jù)截至9月20日)

長江現(xiàn)貨銅價 圖/截取自SMM上海有色網(wǎng)

為何本次降息，銅價的反應(yīng)不同以往?

一方面，今年以來多國央行陸續(xù)降息，美聯(lián)儲也多次釋放降息信號，在本次降息政策落地之前，市場對于降息的發(fā)生已有充分預(yù)期。另一方面，中金認(rèn)為銅的新能源需求增量仍然強(qiáng)勁以及銅礦供給緊張正在兌現(xiàn)兩大因素，讓今年的銅價走勢有了和以往不同的空間。

至于降息后市場表現(xiàn)如何，業(yè)內(nèi)人士基本保持了謹(jǐn)慎態(tài)度：

SMM上海有色網(wǎng)認(rèn)為本次降息對銅價的宏觀影響偏中性，后市是否會發(fā)生轉(zhuǎn)向需要進(jìn)一步關(guān)注。

格林大華期貨認(rèn)為倫銅庫存和滬銅庫存持續(xù)下降，印證銅需求有所恢復(fù)，隨著國內(nèi)工業(yè)旺季穩(wěn)步開啟，需求逐步恢復(fù)支撐價格，后期需求恢復(fù)程度將影響銅價下階段行情演變。

除了金價銅價，降息還有影響

盡管金價和銅價對于連接器行業(yè)影響巨大，但降息帶來的影響也遠(yuǎn)不止原材料價格，對于產(chǎn)品的出口競爭力以及連接器行業(yè)的經(jīng)營也會產(chǎn)生不同程度的影響。

對于美國本土的連接器企業(yè)而言，本次降息直接降低了融資成本，對于連接器企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)起到了一定的幫助作用，與此同時，受到降息刺激而增長的投資和消費，也會進(jìn)一步帶動產(chǎn)業(yè)上下游的繁榮，像安費諾、莫仕、安波福、砷泰、康普等連接器巨頭都會是直接的受益者。

而對于國內(nèi)的連接器企業(yè)，降息的影響則相對復(fù)雜。

清華大學(xué)戰(zhàn)略與安全研究中心特約專家、中國建設(shè)銀行研究院高級專家余翔在《環(huán)球時報》撰文指出：“人民幣匯率短期內(nèi)將面臨升值壓力，可能削弱中國商品出口的競爭力和利潤空間，加大企業(yè)經(jīng)營壓力。”從產(chǎn)品出海的角度來看，降息后國產(chǎn)連接器在國際市場上的優(yōu)勢會遭到削弱。

另一方面，降息的核心在于刺激美國經(jīng)濟(jì)的增長，而這也有助于全球經(jīng)濟(jì)在一定程度上擺脫下行趨勢，提振消費。對于消費電子、新能源汽車等國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相對完整的品類，降息帶來需求的增長也將會給連接器廠商帶來利好。

從長遠(yuǎn)的角度上來看，降息對于國內(nèi)的連接器企業(yè)也能夠帶來一些其他的好處，如全球資金的重新配置，降息后一部分資金流入以中國為代表的新興市場，為連接器企業(yè)帶來一定的融資空間。

此外，降息引起人民幣匯率的變化，也會推動國內(nèi)連接器企業(yè)進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，走向更加健康的路線。

小結(jié)

綜合各方觀點，此番降息并未引起銅價的劇烈波動，降息對于連接器產(chǎn)業(yè)的影響也是利弊參半，對于降息可以保持樂觀的態(tài)度。

需要注意的是，針對降息，中國之聲財經(jīng)觀察員柴華在中國之聲財經(jīng)價值觀中表示：“有一點我們要有清醒的認(rèn)識，那就是美聯(lián)儲的貨幣政策永遠(yuǎn)是為美國經(jīng)濟(jì)服務(wù)?！痹趯γ缆?lián)儲降息保持樂觀的同時，我們也仍需持有謹(jǐn)慎態(tài)度。

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審核編輯 黃宇