加密貨幣交易所在區(qū)塊鏈行業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮了舉足輕重的作用。能夠訪問(wèn)這些加密資產(chǎn)、對(duì)其進(jìn)行交易并保證其安全，是一項(xiàng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出常規(guī)交易所預(yù)期的責(zé)任。這些金融科技先驅(qū)中，有些人因先于同行探索加密貨幣世界而獲得了回報(bào)，而另一些人則在徹底毀滅中結(jié)束了自己的生命，因?yàn)樗鼈儧](méi)有準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)這種新資產(chǎn)類別的危險(xiǎn)。如今，在第一個(gè)加密貨幣資產(chǎn)誕生10年后，我們?nèi)栽谠u(píng)估與交易所相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，尤其是集中式和分散式交易所的利弊。

集中式交易所和分散式交易所（也稱為DEX）的關(guān)鍵區(qū)別在于所有權(quán)。在集中式交易所的情況下，它們的運(yùn)作與今天的銀行和交易所非常相似：

· 有一個(gè)所有者

· 有一個(gè)保險(xiǎn)箱

· 有規(guī)章制度

盡管這種集中式的模式已經(jīng)存在了幾個(gè)世紀(jì)，但是分散式交易所的概念是新的。只有通過(guò)創(chuàng)建加密資產(chǎn)和透明的、不可變的分類賬，這個(gè)概念才有可能實(shí)現(xiàn)。使用區(qū)塊鏈在沒(méi)有第三方的情況下跟蹤所有權(quán)，我們可以創(chuàng)建一個(gè)交易未經(jīng)許可或監(jiān)督資產(chǎn)的市場(chǎng)。

這兩種模式都有利弊，都會(huì)影響消費(fèi)者的選擇。我個(gè)人認(rèn)為這可以分為5個(gè)不同的領(lǐng)域：

1. 費(fèi)用

交易費(fèi)用是大多數(shù)消費(fèi)者關(guān)注的領(lǐng)域。在TD Ameritrade或E-Trade等傳統(tǒng)的股票交易所平臺(tái)上，客戶需要支付一定的“每筆交易”費(fèi)用，但在加密貨幣交易平臺(tái)上則不同。集中式交易所收取每筆交易的1%費(fèi)用，使得加密貨幣交易的總成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票交易。另一方面，分散式交易所的運(yùn)作方式與我們習(xí)慣的“每筆交易”收費(fèi)結(jié)構(gòu)非常相似，只不過(guò)是以GAS付費(fèi)的形式。

當(dāng)一筆交易或交易準(zhǔn)備好放在DEX上時(shí)，你必須支付一筆GAS費(fèi)，才能在區(qū)塊鏈上確認(rèn)這筆交易。你可以選擇付多少油錢(qián);金額越高，確認(rèn)越快。今天，這個(gè)GAS成本將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于你將支付電子交易費(fèi)用的交易成本。一筆交易的GAS成本將從0.05美元至1美元不等。

集中式交易所的費(fèi)用非常高，但它們提供了更健壯的工具和快速的確認(rèn)時(shí)間。相比之下，分散式交易所的成本要低得多，允許可能花費(fèi)1000美元的交易以極低的價(jià)格執(zhí)行。不利的一面是，DEX上的交易不會(huì)立即得到確認(rèn)，而且該服務(wù)通常不會(huì)提供與集中式交易所相同的工具集。

如果個(gè)人選擇匿名，那么他們應(yīng)該有選擇，更應(yīng)該有權(quán)利在沒(méi)有任何武斷限制的情況下參與金融。

2. 匿名性

匿名性是分散交易非常吸引人的賣(mài)點(diǎn)之一。了解客戶（KYC）法規(guī)要求用戶提供大量的個(gè)人信息。這可以減少注冊(cè)和新員工入職過(guò)程中的摩擦。法律要求進(jìn)行集中交換，以強(qiáng)制收集信息，以遵守反洗錢(qián)法（AML）。

從定義上講，分散式交易所沒(méi)有中央權(quán)力，因此沒(méi)有強(qiáng)加于它們的這一要求。您可以注冊(cè)并開(kāi)始交易，無(wú)需任何身份驗(yàn)證。對(duì)某些加密貨幣持有者來(lái)說(shuō)，保持匿名是非常有吸引力的，這符合一些關(guān)于主權(quán)財(cái)富的哲學(xué)。

匿名還提供了對(duì)其他方式不可用的工具的訪問(wèn)。例如，BitMEX提供100倍杠桿率的交易，但美國(guó)居民不能使用該平臺(tái)。像dydx這樣的分散式交易所可以提供這些服務(wù)。Cryzen的首席執(zhí)行官Shuvro Biswas專注于讓更多的人使用這類工具，開(kāi)發(fā)出目前只有大型華爾街交易公司才能使用的算法交易機(jī)器人。去中心化的市場(chǎng)允許用戶使用他們?cè)緹o(wú)法使用的金融工具。這類金融工具往往超出普通人的能力范圍，受到財(cái)富和（或）司法權(quán)的限制。dapp在獲取各種金融工具方面提供了公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

知道你是誰(shuí)的好處是，你可以證明你是一個(gè)帳戶的所有者，以及在失去訪問(wèn)或一些錯(cuò)誤，需要解決的問(wèn)題。不知道你是誰(shuí)的好處是，你可以使用你的錢(qián)，而不會(huì)失去隱私和使用系統(tǒng)的權(quán)利。

3. 所有權(quán)

分散式交易所強(qiáng)化的另一種哲學(xué)是完全擁有個(gè)人資產(chǎn)。在集中式交易所中，代幣（特別是私鑰）的所有權(quán)由交易所本身持有。因?yàn)橛脩舨恍枰峁?duì)每筆交易資金的訪問(wèn)，所以通過(guò)保留這些密鑰，交易執(zhí)行會(huì)快得多（甚至可以自動(dòng)化）。雖然這可以使交易更容易，但它是導(dǎo)致加密貨幣盜竊的頭號(hào)原因。

必須有人來(lái)保護(hù)你的財(cái)富，這是傳統(tǒng)上交給銀行和交易所的，在2018年，價(jià)值7.13億美元的加密貨幣被盜。分散式交易所永遠(yuǎn)不會(huì)有這種風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橘Y產(chǎn)永遠(yuǎn)代表了你的責(zé)任。

在2017年加密貨幣熱潮期間，人們選擇交易所不是基于過(guò)往記錄或安全流程，而是出于營(yíng)銷(xiāo)噱頭。有時(shí)，如果一家相對(duì)不知名的交易所是新發(fā)行代幣的唯一提供者，那么它的使用量和存款就會(huì)激增。Raiblocks（也稱為NANO）只在少數(shù)幾家交易所上市，其中一家是意大利加密交易所BitGrail，后來(lái)遭到黑客攻擊。這種追逐和FOMO的反應(yīng)導(dǎo)致了多種“退出騙局”，一枚代幣或一家交易所將在一夜之間消失，同時(shí)所有的投資者資金也將消失。這是集中式交易所經(jīng)常遇到的問(wèn)題。

這最后一個(gè)事實(shí)沒(méi)有得到充分的表述，而且經(jīng)常被誤解。這種新的資產(chǎn)類別創(chuàng)造了以前不可能實(shí)現(xiàn)的新自由，也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。必須有人負(fù)責(zé)保護(hù)你的財(cái)富，這在傳統(tǒng)上是委托給銀行和交易所的。大銀行比小銀行更安全，加密貨幣交易所也一樣。像Binance和Coinbase這樣規(guī)模最大、信譽(yù)最好的交易所就是沒(méi)有遭受這類攻擊的很好的例子。

4. Fiat-to-Crypto

fiat-to-crypto是將政府發(fā)行的法定貨幣轉(zhuǎn)換為基于加密貨幣的過(guò)程。集中式交易所的優(yōu)點(diǎn)是，它是大多數(shù)人與加密貨幣進(jìn)行的第一次交互;他們是斜坡上唯一的fiat-to-crypto之一。

我們還沒(méi)有看到它作為一種分散式交易所的功能出現(xiàn)，這需要一段時(shí)間，因?yàn)榉ǘㄘ泿抛罱K與加密貨幣不同。必須有人為交易提供美元或歐元，而這些美元和歐元生活在不是區(qū)塊鏈的系統(tǒng)中。穩(wěn)定貨幣或法定貨幣最終可能取代這種貨幣，但Fiat -to-crypto的首次交易仍需要一個(gè)中央實(shí)體。

更高的流動(dòng)性將導(dǎo)致更快的交易、更穩(wěn)定的價(jià)格，從而提高市場(chǎng)參與率。

5. 流動(dòng)性

流動(dòng)性是集中式交易所領(lǐng)先于分散式交易所的主要原因之一。沒(méi)有流動(dòng)性，價(jià)格發(fā)現(xiàn)是很難實(shí)現(xiàn)的，這導(dǎo)致了市場(chǎng)操縱的容易。一個(gè)壞行為者可以通過(guò)發(fā)出不被發(fā)現(xiàn)的臨時(shí)指令來(lái)影響流動(dòng)性較低的交易所。雖然這不是去中心化的結(jié)果，但如果信任沒(méi)有建立，這可能會(huì)成為一個(gè)持續(xù)的因素。

加密貨幣資產(chǎn)的流動(dòng)性可以由傳統(tǒng)資產(chǎn)支持的加密貨幣資產(chǎn)提供，也就是通過(guò)連接密加密貨幣和法定市場(chǎng)。更高的流動(dòng)性將導(dǎo)致更快的交易、更穩(wěn)定的價(jià)格，從而吸引更多的市場(chǎng)參與者。這將促進(jìn)公眾對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)和加密貨幣儀器的普遍采用，并導(dǎo)致行業(yè)的“成熟”。雖然有關(guān)于加密貨幣與法定貨幣世界的討論，但加密貨幣更多的是一種延伸，是整個(gè)金融市場(chǎng)的下一個(gè)進(jìn)化步驟。

流動(dòng)性和托管的結(jié)合意味著更快的執(zhí)行。這創(chuàng)造了一種類似于股票和股票交易所的交易體驗(yàn)，使集中式交易所對(duì)當(dāng)前的股票交易員更具吸引力。然而，丟失匿名性和信任第三方提供您的密鑰是首先創(chuàng)建加密貨幣資產(chǎn)的原因之一。

選擇最適合你的

加密貨幣世界需要時(shí)間來(lái)成熟和發(fā)展成為一個(gè)豐富的應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)，加密貨幣交易所將繼續(xù)占據(jù)中心舞臺(tái)。目前，代幣主要用于投資投機(jī)，這意味著為我們提供交易渠道的平臺(tái)將對(duì)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生最大的影響。

哪一種交易結(jié)構(gòu)是最好的，目前還沒(méi)有一個(gè)明確的定論。您可以非常輕松地管理自己的加密貨幣密鑰，但仍然希望訪問(wèn)只有使用集中式交易所和Cryzen的智能機(jī)器人等工具才能使用的高頻算法交易決策。另一種說(shuō)法是，你可以重視自己的匿名性，將自己的財(cái)富與身份區(qū)分開(kāi)來(lái)，但不要擔(dān)心關(guān)鍵的安全問(wèn)題。

最好的選擇將是你和你所選擇的交易所之間的責(zé)任結(jié)合。你可以一直持有自己的鑰匙，只有當(dāng)你想完成一筆交易時(shí)，才可以將其存入一個(gè)集中的交易所，從而獲得你想要的所有權(quán)安全和流動(dòng)性。您還可以在集中式交易所進(jìn)行Fiat-to-Crypto轉(zhuǎn)換，然后在使用代幣混合器創(chuàng)建匿名級(jí)別之后將資金轉(zhuǎn)移到分散式交易所。

“同所有分散式工具一樣，個(gè)人在了解工具和保護(hù)其資產(chǎn)方面需要承擔(dān)更大的責(zé)任;盡管如此，個(gè)人應(yīng)該有選擇，更應(yīng)該有權(quán)利，在不受任何武斷限制的情況下參與金融?！盨huvro說(shuō)。去中心化給我們帶來(lái)了一個(gè)新世界，在這個(gè)新世界里，沒(méi)有信任是可能的，但是你仍然需要相信自己是負(fù)責(zé)任的。