第一章 行業(yè)概況

動(dòng)力電池（主要指鋰動(dòng)力電池）回收利用就是指新能源汽車廢舊鋰動(dòng)力電池進(jìn)行多層次的合理利用。動(dòng)力電池容量會(huì)隨著使用次數(shù)的增加而不斷降低，電量衰減至80%之后就無(wú)法滿足為新能源汽車提供動(dòng)力，而不得不面臨淘汰，便只能進(jìn)入回收處理階段。

電動(dòng)汽車退役鋰離子動(dòng)力電池可利用率達(dá)到60%。因此如何發(fā)揮出退役動(dòng)力電池的剩余價(jià)值就成為了各方的關(guān)注焦點(diǎn)，這種行為也被企業(yè)視作降本增效的有效措施，甚至成為一些企業(yè)的新興業(yè)務(wù)，以增加收益。

圖 動(dòng)力電池循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)鏈

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動(dòng)力電池回收方式主要包括梯次利用和拆解回收。

（1）梯級(jí)利用是將剩余容量較高、整體滿足使用需求的退役動(dòng)力電池適當(dāng)修復(fù)、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)后，投放至低要求的電池領(lǐng)域進(jìn)行二次使用。一般退役動(dòng)力電池剩余容量在60%-80%范圍內(nèi)時(shí)梯次利用價(jià)值較高。當(dāng)動(dòng)力電池容量衰減至初始容量的80%以下時(shí)，便不再適用于高需求電池領(lǐng)域，隨之轉(zhuǎn)入梯次利用階段。

通過(guò)篩選拆解、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、重新組合等流程，退役動(dòng)力電池可以繼續(xù)充分發(fā)揮電池剩余壽命，進(jìn)一步降低動(dòng)力電池全生命周期成本。再利用到儲(chǔ)能（電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻、削峰填谷、風(fēng)光儲(chǔ)能、鐵塔基站）及低速電動(dòng)車等領(lǐng)域。

圖 中國(guó)動(dòng)力電池梯次利用量預(yù)測(cè)

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（2）拆解回收就是將已經(jīng)報(bào)廢的動(dòng)力電池集中回收，通過(guò)工藝技術(shù)回收電池中的鎳、鈷、錳、銅、鋁、鋰等金屬，再將這些材料循環(huán)利用，制造動(dòng)力電池包，并應(yīng)用在新能源汽車中。當(dāng)動(dòng)力容量下降到初始容量的40%以下時(shí)，一般選擇進(jìn)入拆解回收階段。

行業(yè)目前處于高速增長(zhǎng)階段。新能源汽車的動(dòng)力電池使用年限一般為5年~8年，有效壽命為4年~6年。照此標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，2013~2014年我國(guó)首批推廣生產(chǎn)的新能源汽車動(dòng)力電池目前已逐步進(jìn)入退役期。

圖 2021-2030年我國(guó)動(dòng)力電池退役規(guī)模預(yù)測(cè)情況

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圖 動(dòng)力電池回收企業(yè)在近兩年快速增長(zhǎng)

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第二章商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

2.1 產(chǎn)業(yè)鏈

圖 動(dòng)力電池回收利用產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

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動(dòng)力電池回收行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈包括：

上游主要是廢舊電池提供方，以及回收需要的材料商、設(shè)備商（輸送機(jī)、撕碎機(jī)、引爆器等）。由整車廠商如北汽新能源、豐田等，鋰電池廠商如寧德時(shí)代、比亞迪等還有一些中間商構(gòu)成。

中游主要是拆解回收廠商和檢測(cè)方 。在梯次利用方面，由于與電池關(guān)聯(lián)度最高，因此動(dòng)力電池企業(yè)布局最多，北汽新能源、東風(fēng)汽車等車企也有布局；在拆解回收方面，一般是第三方專業(yè)回收公司進(jìn)行拆解處理，如邦普循環(huán)、格林美等。

下游為回收應(yīng)用場(chǎng)景，可應(yīng)用于電池材料廠和電池廠等。

2.2 商業(yè)模式

回收渠道的差異將直接決定商業(yè)模式的優(yōu)劣。電池回收是動(dòng)力電池再利用的核心環(huán)節(jié)，回收渠道的穩(wěn)定性不僅會(huì)對(duì)電池回收企業(yè)的回收成本產(chǎn)生明顯影響，還決定了企業(yè)后續(xù)再利用環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)量規(guī)模。

圖 動(dòng)力電池利用回收模式總覽

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電池回收按照經(jīng)營(yíng)主體不同可劃分為四類商業(yè)模式：

（1）生產(chǎn)者責(zé)任制下的回收模式。歐美日本等發(fā)達(dá)國(guó)家在電池回收方面建立的回收體系有良好的成效，因此基本沿用此前的回收經(jīng)驗(yàn)，形成了由動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)電池回收主要責(zé)任的制度機(jī)制。生產(chǎn)者責(zé)任制的回收模式將動(dòng)力電池生產(chǎn)商對(duì)于電池的環(huán)境責(zé)任擴(kuò)展到電池的整個(gè)生命周期中，即電池的生產(chǎn)、使用、回收以及報(bào)廢處置等過(guò)程，退役的動(dòng)力電池沿新品電池的物流路線逆向返回。

該模式以動(dòng)力電池企業(yè)為主導(dǎo)，卡位回收處理，提高原料的上游議價(jià)能力，降低電池生產(chǎn)成本，成為該類商業(yè)模式的源動(dòng)力。但是該模式逆向物流回收動(dòng)力電池的路徑長(zhǎng)，可能由于國(guó)別、地域的差異不利于追責(zé)，并且由于交轉(zhuǎn)次數(shù)和運(yùn)輸次數(shù)多，回收成本提高，可能不利于電池回收。

圖 以電池生產(chǎn)商為回收主體的模式

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代表企業(yè)的電池回收布局：

寧德時(shí)代，在2013年和2015年分別增持邦普猜環(huán)。持有邦普69.02%股權(quán)：2019年又與邦普合資36億元成立合資公司。進(jìn)一步擴(kuò)大上游正極材料布局。邦普儲(chǔ)環(huán)早于2008年就提出了“上下游”回收結(jié)合的概念，首創(chuàng)中國(guó)廢舊電池回收體系，目前已在全國(guó)設(shè)置15回收網(wǎng)點(diǎn)

比亞迪，是最早與中國(guó)鐵塔達(dá)成梯次利用戰(zhàn)略合作的公司之一。上海比亞迪為工信部符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》的第二批白名單（梯次利用）企業(yè)。此外，比亞迪與日本商社伊藤忠商事共同探索退役電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域的應(yīng)用。目前已在全國(guó)設(shè)立超過(guò)40家動(dòng)力電池回收網(wǎng)點(diǎn)。

國(guó)軒高科：2017年國(guó)軒高科與鈷產(chǎn)品生產(chǎn)商蘭州金川分別出資5000萬(wàn)元成立了安徽金軒電池資源循環(huán)利用技術(shù)有限公司。以及甘肅金軒電池資源循環(huán)利用技術(shù)有限公司，經(jīng)營(yíng)范國(guó)均為廢舊電池的回收、拆解、處理、綜合利用等全流程業(yè)務(wù)。2018年公司在廬江布局鋰電池回收產(chǎn)線。2021年國(guó)軒高科擬投資120億元在合肥循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范園建設(shè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈系列項(xiàng)目，項(xiàng)目聚焦鋰電池原料、電池回收及梯次利用，預(yù)計(jì)24個(gè)月內(nèi)竣工投產(chǎn)。

生產(chǎn)者有義務(wù)建立電池回收網(wǎng)絡(luò)，利用旗下4S店等渠道從C端回收退役電池。該模式回收路徑更短，有利于保護(hù)動(dòng)力電池技術(shù)及設(shè)計(jì)等商業(yè)機(jī)密。此外，整車企業(yè)可通過(guò)動(dòng)力電池處理單位了解不同類型動(dòng)力電池報(bào)廢后處理的難易程度，從而能夠在生產(chǎn)設(shè)計(jì)時(shí)將電池回收處理考慮在內(nèi)。該模式的代表包括北汽鵬龍、奔馳、豐田以及特斯拉等。

（2）整車企業(yè)為回收主體的回收模式。整車企業(yè)為主體的回收模式是指因消費(fèi)者使用不當(dāng)?shù)仍驅(qū)е聞?dòng)力電池先于電動(dòng)汽車報(bào)廢時(shí)，維修或更換的電池由整車企業(yè)承擔(dān)電池回收責(zé)任，整車企業(yè)將電池交至動(dòng)力電池處理單位的回收模式。該模式下，整車企業(yè)承擔(dān)電池回收責(zé)任。

圖 以整車制造商為回收主體的模式

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代表企業(yè)的電池回收布局：

北汽鵬龍，子公司北汽鵬龍新能源成立于2018年，是由北汽鵬龍、北汽新能源、北汽福田、格林美、河鋼集因、廈門鎢業(yè)合資成立的大型退役動(dòng)力電池拆解及梯次利用企業(yè)。2020年與易事特集團(tuán)簽署戰(zhàn)咯合作協(xié)議，打造以智慧能源應(yīng)用場(chǎng)景的退役動(dòng)力電池梯次利用示范項(xiàng)目

奔馳：在德國(guó)已經(jīng)建設(shè)電池回收工廠，回收率將達(dá)96％，預(yù)計(jì)德國(guó)工廠年回收處理能力可達(dá)2500噸，可回收包括鎳、鈷、鋰及石墨等材料，經(jīng)過(guò)再循環(huán)處理可為梅賽德斯-EQ系列車型生產(chǎn)超過(guò)5萬(wàn)個(gè)電池模塊。奔馳也計(jì)劃與中國(guó)、美國(guó)的相關(guān)企業(yè)合作，開展動(dòng)力電池回收利用業(yè)務(wù)。

豐田：2015年，豐田啟動(dòng)了動(dòng)力電池的回收工作。2018年，日本中部電力公司合作研發(fā)全新的大容量蓄電池組系統(tǒng)。該項(xiàng)目初步階段主要是用于回收廣泛應(yīng)用于混合動(dòng)力車型上的鎳氫電池，并在2030年左右，可回收較多電動(dòng)車和插電式泥合動(dòng)力車型上搭載的鋰離子電池。2019年，在泰國(guó)開設(shè)工廠，用于管理在泰國(guó)銷售的混合動(dòng)力車載電池。2020年在中國(guó)布局電池回收業(yè)務(wù)。

特斯拉：2022年特斯拉汽車銷售服務(wù)（廣州）有限公司發(fā)生工商信息變更，經(jīng)營(yíng)范國(guó)新增新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池回收及梯次利用服務(wù)等，標(biāo)志著特斯拉在中國(guó)正式部署動(dòng)力電池回收。2020年9月，特斯拉就在中國(guó)推出了電池回收服務(wù)，承諾報(bào)廢的鋰離子電池均不做填埋處理，可100%回收利用。

（3）鋰電材料企業(yè)回收模式是以鋰電材料企業(yè)為主導(dǎo)，通過(guò)回收廢棄電池中鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵有價(jià)材料資源，形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，從而實(shí)現(xiàn)降本的商業(yè)模式。該模式的代表企業(yè)有邦善、華友鈷業(yè)以及格林美等。

華友鈷業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸至回收，拓寬其在鈷資源等原材料供應(yīng)渠道，保障資源維穩(wěn)及成本掌控。格林美按照“電池回收-原料再造-材料再造-電池包再造-新能源汽車服務(wù)”的新能源汽車全生命周期價(jià)值鏈開展業(yè)務(wù)布局。此外，光華科技、贛州豪鵬、中偉股份，贛鋒鋰業(yè)、廣東佳納、金馳能源等也紛紛布局回收業(yè)務(wù)，具備鋰電回收能力。

圖 動(dòng)力電池拆解回收工藝流程圖

資料來(lái)源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 新材料產(chǎn)業(yè)

圖：以第三方為回收主體的模式

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（4）采用梯次利用回收模式的企業(yè)通常是并非電池以及電池回收業(yè)務(wù)的第三方企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)類型為儲(chǔ)能電站、光儲(chǔ)系統(tǒng)、通信基站或低速電車等，能與動(dòng)力電池回收的梯次利用有較好的契合點(diǎn)，因此進(jìn)行電池回收業(yè)務(wù)布局。該模式的代表企業(yè)為中國(guó)鐵塔。

中國(guó)鐵塔是國(guó)有大型通信基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)企業(yè)，既是退役電池的消費(fèi)者，也是退役電池的回收者。其回收模式關(guān)鍵在于與車企、動(dòng)力電池企業(yè)合作，共建共享回收網(wǎng)絡(luò)。中國(guó)鐵塔與一汽、東風(fēng)、江淮、比亞迪、蔚來(lái)等眾多新能源車企簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，這些合作協(xié)議主要服務(wù)于新能源汽車退役電池的回收利用。此外，2018年1月中國(guó)鐵塔與國(guó)軒簽訂動(dòng)力電池梯級(jí)再生利用戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)力推動(dòng)梯級(jí)動(dòng)力電池在通訊基站領(lǐng)域的應(yīng)用。

圖 動(dòng)力電池梯次利用工藝流程圖

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動(dòng)力電池梯次利用是資源綜合利用的新興領(lǐng)域，梯次利用企業(yè)主要集中在電池退役量大、技術(shù)資源優(yōu)勢(shì)明顯的京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)。動(dòng)力鋰電池的梯次利用一般分為拆解、余能檢測(cè)、篩選和重組 4 個(gè)環(huán)節(jié)。梯次利用屬于輕度報(bào)廢，電池本身沒(méi)有報(bào)廢，可以將退役電池，進(jìn)行回收、篩選、再利用于其他領(lǐng)域，典型應(yīng)用是儲(chǔ)能領(lǐng)域，如風(fēng)光儲(chǔ)能、削峰填谷、備用電源、家庭電能調(diào)節(jié)等。進(jìn)行梯次利用可以緩解回收壓力、降低環(huán)境污染、提升經(jīng)濟(jì)效益，并對(duì)可再生能源的發(fā)展起到幫助作用。

目前汽車上使用最多的動(dòng)力電池為磷酸鐵鋰電池和三元材料電池。梯次利用的電池多為磷酸鐵鋰電池，磷酸鐵鋰電池容量隨循環(huán)次數(shù)的增多呈緩慢衰減趨勢(shì)從汽車上退役下來(lái)的磷酸鐵鋰電池仍有較多循環(huán)次數(shù)，有較高梯次利用價(jià)值。磷酸鐵鋰電池循環(huán)壽命在3500次以上，部分可達(dá)5000次，同時(shí)容量隨循環(huán)次數(shù)增加衰減趨勢(shì)較為緩慢。此外磷酸鐵鋰電池不含鈷、鋰、鎳等金屬，資源化價(jià)值較低。因此，磷酸鐵鋰電池一般繼續(xù)作為儲(chǔ)能電池繼續(xù)利用，三元電池由于可以提煉出鎳、鈷、鋰等金屬，更適合進(jìn)行資源回收。

2.3 技術(shù)發(fā)展

對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)的各個(gè)專利申請(qǐng)人的專利數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，排名前十的公司依次為：上汽集團(tuán)、寧德時(shí)代、天奇股份、福龍馬、超頻三、格林美、博世科、圣陽(yáng)股份、廈門鎢業(yè)等。

圖 專利數(shù)量（截止2022/10/11）

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電池回收是新能源汽車持續(xù)發(fā)展中的重要組成部分，退役的動(dòng)力電池如果處置不當(dāng)、隨意丟棄，可能不僅僅會(huì)對(duì)社會(huì)帶來(lái)環(huán)境影響和安全隱患，還會(huì)造成資源的浪費(fèi)。

（1）中國(guó)主鋰電池主要使用濕法回收，技術(shù)日益成熟且效率高

在動(dòng)力電池回收方法中，濕法回收是鋰電池最常用且最成熟的技術(shù)。濕法回收是指使用化學(xué)溶劑將鎳鈷錳鋰等金屬離子從正極材料中轉(zhuǎn)移到浸出液，再通過(guò)離子交換、吸附和共沉淀等方式，將金屬離子形成無(wú)機(jī)鹽或氧化物，如碳酸鋰，硫酸鎳，硫酸鈷等。該項(xiàng)技術(shù)工藝較為復(fù)雜，但金屬回收率高，純度高。

（2）梯次利用技術(shù)工藝愈發(fā)完善

車用動(dòng)力電池梯次利用工藝流程包括電池拆解、電池篩選、電池重組、系統(tǒng)集成等。退役電池包經(jīng)過(guò)外觀評(píng)估以及一致性檢測(cè)則可以直接以整體形式用于低性能要求的場(chǎng)景；若未通過(guò)則需要將電池包拆解為電池模組或電池單體，并再次進(jìn)行電池篩選。

電池模組或電池單體需要進(jìn)行外觀評(píng)估、剩余壽命預(yù)測(cè)以及性能狀態(tài)檢測(cè)等飾選過(guò)程，通過(guò)后則需要進(jìn)行電池重組。電池重組包括電池成組、均衡管理、BMS數(shù)據(jù)監(jiān)管以及安全檢測(cè)等步驟。安全檢測(cè)通過(guò)后需要進(jìn)行系統(tǒng)集成再進(jìn)入低性能要求的場(chǎng)景。

（3）實(shí)用新型新技術(shù)

實(shí)用新型提供了一種BMS電池管理系統(tǒng)的遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng)實(shí)用新型。BMS電池系統(tǒng)俗稱之為電池保姆或電池管家，主要就是為了智能化管理及維護(hù)各個(gè)電池單元，防止電池出現(xiàn)過(guò)充電和過(guò)放電，延長(zhǎng)電池的使用壽命，監(jiān)控電池的狀態(tài)。

實(shí)用新型通過(guò)BMS電池管理系統(tǒng)實(shí)時(shí)采集電池組的電池信息并實(shí)時(shí)地將采集的電池信息發(fā)送到Server服務(wù)器端，用戶可以通過(guò)主控制終端和移動(dòng)客戶端實(shí)時(shí)地獲知電池組的電池信息，實(shí)現(xiàn)對(duì)BMS電池管理系統(tǒng)的實(shí)時(shí)的遠(yuǎn)程監(jiān)控，無(wú)需現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行檢測(cè)操作，減少了大量人員監(jiān)管的投入，減輕了電池組的維護(hù)難度，充分節(jié)省了人力資源、時(shí)間與生產(chǎn)成本。

而且，控制模組采用分離元件搭建，可以有效地控制電池組與電氣設(shè)備回路的通斷狀態(tài)，能夠充分提高產(chǎn)品性能與效率，并減少產(chǎn)品的體積與生產(chǎn)成本。

（4）數(shù)字儲(chǔ)能

基于能量信息化處理和動(dòng)態(tài)可重構(gòu)電池網(wǎng)絡(luò)技術(shù)將每個(gè)電池單體/模組產(chǎn)生的模擬連續(xù)能量流離散化為一系列電池“能量片”，進(jìn)而通過(guò)信息技術(shù)手段對(duì)電池“能量片”在時(shí)空兩維上進(jìn)行細(xì)粒度的數(shù)字化調(diào)度和重組，從根本上解決了傳統(tǒng)模擬電池儲(chǔ)能系統(tǒng)所固有的系統(tǒng)“短板效應(yīng)”，極大提升了電池儲(chǔ)能系統(tǒng)的效率、壽命、可靠性與安全性，是目前唯一一種從根上消除系統(tǒng)“短板效應(yīng)”和具有內(nèi)生系統(tǒng)級(jí)本質(zhì)安全機(jī)制的技術(shù)體系。

作為一種低成本長(zhǎng)壽命高安全高可靠的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，通過(guò)數(shù)字能量交換系統(tǒng)構(gòu)建任意規(guī)模的本質(zhì)安全的長(zhǎng)壽命數(shù)字儲(chǔ)能系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了用一套技術(shù)和產(chǎn)品體系適應(yīng)電源側(cè)/電網(wǎng)側(cè)/用戶側(cè)儲(chǔ)能。此外，數(shù)字儲(chǔ)能從根本上克服了電池儲(chǔ)能系統(tǒng)“短板效應(yīng)”，實(shí)現(xiàn)了無(wú)需單體層面硬性拆解、分選和重組，直接從車上到儲(chǔ)能站的無(wú)縫銜接，極大降低了退役動(dòng)力電池梯次利用儲(chǔ)能系統(tǒng)的建設(shè)成本和運(yùn)維成本。

（5）生物淋濾–液膜萃取回收技術(shù)

生物淋濾-液膜萃取回收技術(shù)逐漸成熟。生物淋濾是指利用特定微生物或其代謝產(chǎn)物的氧化、還原、絡(luò)合、吸附或溶解作用，將固相中某些不溶性成分(如重金屬、硫及其它金屬)分離浸提的一種技術(shù)。液膜萃取是模擬生物膜并綜合運(yùn)用生物化學(xué)、物理化學(xué)和有機(jī)化學(xué)等有關(guān)理論的新技術(shù)。液膜萃取分離技術(shù)綜合了固體膜分離和溶劑萃取分離技術(shù)的特點(diǎn)，具有有機(jī)相用量少、反應(yīng)速率快、分離效率高、操作簡(jiǎn)單和選擇性強(qiáng)的特點(diǎn)。

2.4 政策監(jiān)管

行業(yè)主管部門及管理體制

我國(guó)動(dòng)力電池回收行業(yè)政策主要由國(guó)家發(fā)改委，工信部，生態(tài)環(huán)境部等部委鼓勵(lì)相關(guān)行業(yè)加強(qiáng)再生資源循環(huán)利用，推動(dòng)新能源汽車動(dòng)力電池回收利用體系建設(shè)。

相關(guān)政策

2022年九月十六日，國(guó)家工業(yè)和信息化部舉行了“新時(shí)代工業(yè)和信息化發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)第八場(chǎng)，主題為“推動(dòng)工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展”。針對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，動(dòng)力電池退役量逐年上升的情況，工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加快研究制定新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理辦法，加大退役電池柔性拆解、高效再生利用等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和推廣。

圖 動(dòng)力電池回收政策

資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 政府官網(wǎng)

近日，推進(jìn)電池回收的進(jìn)程逐漸提速。工信部在回答政協(xié)第十三屆全國(guó)委員會(huì)第五次會(huì)議《關(guān)于積極推進(jìn)新能源車鋰電池回收的提案》時(shí)表示，近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，動(dòng)力電池退役量逐年增加。做好動(dòng)力電池回收利用工作，對(duì)于提高資源利用效率、保障新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。工信部會(huì)同有關(guān)部門圍繞完善管理制度、實(shí)施信息化溯源、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、完善標(biāo)準(zhǔn)體系等方面開展了一系列工作。

圖 動(dòng)力電池回收政策體系

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第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3.1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析和估值方法

圖 指數(shù)PE/PB

圖 盈利預(yù)測(cè)

圖 指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)

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動(dòng)力電池回收行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV企業(yè)價(jià)值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、紅利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、凈資產(chǎn)價(jià)值法、經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)模型、調(diào)整現(xiàn)值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法、賬面價(jià)值法、清算價(jià)值法、成本重置法、實(shí)物期權(quán)、LTV/CAC（客戶終身價(jià)值/客戶獲得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

圖 動(dòng)力電池回收主要上市公司市值對(duì)比

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圖 上汽集團(tuán)主營(yíng)構(gòu)成

圖 寧德時(shí)代主營(yíng)構(gòu)成

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3.2 國(guó)外發(fā)展現(xiàn)狀

（1）日本

早在電動(dòng)汽車推廣之前，日本就前瞻性地布局了動(dòng)力電池的回收利用。在2000年，就建立了「動(dòng)力電池生產(chǎn)一銷售一回收一再生處理」回收體系，并明確電池生產(chǎn)企業(yè)為回收主體，通過(guò)汽車經(jīng)銷商、加油站、零售商等主要渠道進(jìn)行廢1日電池回收。在2018 年，以豐田、本田等多家汽車廠商以聯(lián)盟的形式共同推進(jìn)電動(dòng)汽車用退役動(dòng)力電池的回收，該模式是由汽車拆卸網(wǎng)點(diǎn)將退役電池拆解出來(lái)，就近轉(zhuǎn)到回收利用工廠進(jìn)行回收處理，汽車生產(chǎn)廠商對(duì)回收利用企業(yè)進(jìn)行一定的補(bǔ)貼。

(2）美國(guó)

美國(guó)向來(lái)重視環(huán)境管理方面的工作，針對(duì)廢舊退役電池的流通環(huán)節(jié)有著嚴(yán)格的技術(shù)規(guī)范，同時(shí)實(shí)行生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度和押金制度。如在動(dòng)力電池出售時(shí)以附加環(huán)境費(fèi)的方式對(duì)消費(fèi)者收取一定的費(fèi)用，作為動(dòng)力電池回收利用資金的支持，同時(shí)在動(dòng)力電池企業(yè)賣出提純的回收原材料時(shí)給予一定的價(jià)格保障，保證電池回收企業(yè)的利潤(rùn)，由此促進(jìn)電池回收利用的發(fā)展。

（3）歐盟

歐盟國(guó)家從2008年開始強(qiáng)制推行退役動(dòng)力電池回收，并指明由電池生產(chǎn)產(chǎn)商承擔(dān)回收費(fèi)用。德國(guó)在電池回收利用方面做的最為成熟，目前已經(jīng)建立了完善的回收利用體系的法律制度，對(duì)電池生產(chǎn)商和經(jīng)銷商采取嚴(yán)格地登記，同時(shí)規(guī)定經(jīng)銷商配合生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行退役電池回收，消費(fèi)者也具有提交退役電池至指定回收商的法定義務(wù)。

圖 全球動(dòng)力電池回收規(guī)模測(cè)算

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3.3 國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀

目前，目前動(dòng)力電池回收利用市場(chǎng)的參與方可以分為四類：第一類是以比亞迪、吉利汽車等為代表的汽車生產(chǎn)企業(yè)；第二類是以寧德時(shí)代、南都電源等為代表的電池及儲(chǔ)能企業(yè)；第三類是以格林美、天齊鋰業(yè)等為代表的電池材料企業(yè)；第四類是以天奇股份、旺能環(huán)境等為代表的第三方企業(yè)。

以動(dòng)力電池生產(chǎn)商為主的回收模式典型代表為寧德時(shí)代。寧德時(shí)代作為鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，通過(guò)收購(gòu)邦普集團(tuán)股份，形成了「生產(chǎn)-銷售-回收一生產(chǎn)」的循環(huán)模式，邦普在電池回收領(lǐng)域一直處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，其自主研發(fā)的模組、單體拆解裝備30000 套，年處理廢舊電池總量超 20000噸，回收規(guī)模及資源循環(huán)產(chǎn)能已躍居亞洲首位，其「逆向產(chǎn)品定位設(shè)計(jì)」技術(shù)解決了回收領(lǐng)域「廢料還原」的難題，同時(shí)也掌握了與原料對(duì)接的「定向循環(huán)」核心技術(shù)。

汽車生產(chǎn)商以聯(lián)盟的形式自建回收體系，用以回收旗下所售的退役動(dòng)力電池，典型代表為北汽新能源。北汽新能源的「擎天柱計(jì)劃」則專注于退役電池的梯次利用，實(shí)現(xiàn)新能源汽車、動(dòng)力電池、光伏發(fā)電儲(chǔ)能等深度融合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池價(jià)值的最大化利用。

由專業(yè)的第三方回收企業(yè)進(jìn)行回收，典型代表為天奇股份。其通過(guò)控股深圳干泰能源再生技術(shù)有限公司和完成對(duì)金泰閣的收購(gòu)，掌握動(dòng)力電池拆解回上的核心技術(shù)，同時(shí)與國(guó)內(nèi)新能源汽車企業(yè)穩(wěn)作，大舉進(jìn)入鋰電回收領(lǐng)域，布局新能源汽車動(dòng)力電池回收。

圖 2021-2030年預(yù)計(jì)動(dòng)力電池回收收益

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3.4 驅(qū)動(dòng)因子

（1）動(dòng)力電池退役潮來(lái)臨，電池回收空間廣闊

截至2020年年底，中國(guó)新能源汽車保有量已接近500萬(wàn)輛，其中純電動(dòng)汽車達(dá)到400萬(wàn)輛，新能源汽車增量連續(xù)3年超過(guò)100萬(wàn)輛。2021年12月10日，我國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示2021年前11個(gè)月，我國(guó)新能源汽車無(wú)論是產(chǎn)量還是銷量，再次創(chuàng)造了「歷史新高」，產(chǎn)量已達(dá)到300萬(wàn)輛以上新能源汽車動(dòng)力電池的平均壽命為5-8年，因此我國(guó)自2018-2019年便進(jìn)入了可動(dòng)力電池大規(guī)模退役報(bào)廢期，銷量也接近300萬(wàn)輛。

退役動(dòng)力電池初步形成規(guī)模，我國(guó)新能源汽車動(dòng)力電池累計(jì)退役量已超過(guò)20萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到78萬(wàn)噸。退役動(dòng)力電池初步規(guī)?；癁榛厥招袠I(yè)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。新能源汽車的快速增長(zhǎng)，勢(shì)必產(chǎn)生大量退役動(dòng)力電池。當(dāng)動(dòng)力電池走向衰退時(shí)，它的后續(xù)處理變得尤為重要。如何促進(jìn)動(dòng)力電池高效循環(huán)利用、打造動(dòng)力電池循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系、彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)短板，已經(jīng)成為行業(yè)熱議的焦點(diǎn)。

圖 中國(guó)廢舊動(dòng)力電池回收市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

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（2）原材料價(jià)格飆升，催化動(dòng)力電池回收快速發(fā)展

隨著新能源汽車產(chǎn)銷量迅速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池短期產(chǎn)能釋放無(wú)法匹配需求，動(dòng)力電池原材料供給出現(xiàn)失衡，鋰、鎳等重要金屬原材料的價(jià)格均出現(xiàn)了不同程度的上行。高昂的原材料價(jià)格不斷催化著動(dòng)力電池回收行業(yè)快速發(fā)展，即使近期價(jià)格有所回落，但仍保持高位，促使新能源汽車各環(huán)節(jié)廠商紛紛下場(chǎng)參與競(jìng)爭(zhēng)，提前布局動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)鏈條。2021年以來(lái)，上游原材料大幅漲價(jià)。今年碳酸鋰價(jià)格一度飆升至51.5萬(wàn)元/噸，一年多的時(shí)間漲幅超10倍。原材料漲價(jià)，為電池回收行業(yè)提供了機(jī)會(huì)。

圖 動(dòng)力電池回收價(jià)格占估算鎳鈷錳鋰可回收產(chǎn)物總價(jià)值之比

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（3）動(dòng)力電池回收相關(guān)政策利好行業(yè)發(fā)展

《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年）》指出，支持動(dòng)力電池梯次利用產(chǎn)品在儲(chǔ)能、備能、充換電等領(lǐng)域創(chuàng)新應(yīng)用，加強(qiáng)余能檢測(cè)、殘值評(píng)估、重組利用、安全管理等技術(shù)的研發(fā)。

目前，我國(guó)有關(guān)動(dòng)力電池梯次利用的政策已經(jīng)明確。

（4）“碳中和”方向明確，動(dòng)力電池回收助力可持續(xù)發(fā)展

碳中和方向明確，環(huán)境友好的可持續(xù)發(fā)展模式是目標(biāo)。現(xiàn)階段電池產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，早期的電池產(chǎn)品正在逐漸進(jìn)入準(zhǔn)退役階段，電池回收是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)發(fā)展的必由之路。動(dòng)力電池主要材料中雖然不含汞、鎘、鉛等毒害性較大的重金屬元素，但在正極、電解液等多種材料中也含有鈷、鎳、銅、錳、有機(jī)碳酸酯等具有一定毒害性的化學(xué)物質(zhì)，部分難降解的有機(jī)溶劑及其分解和水解產(chǎn)物會(huì)對(duì)大氣、水、土壤造成嚴(yán)重污染并對(duì)生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生破壞；鈷、鎳、銅等重金屬在環(huán)境中的富集效應(yīng)最終會(huì)對(duì)人類健康帶來(lái)?yè)p害。另一方面，動(dòng)力電池中含有大量可回收的高價(jià)值金屬，如鋰、鈷、鎳等，回收后能夠產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)節(jié)能減排，助力碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

圖 新聞指數(shù)

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3.5 行業(yè)當(dāng)前問(wèn)題

表 常見(jiàn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因子

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（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。自 2020 年初新冠疫情開始至今，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，國(guó)際關(guān)系發(fā)生變化，公司所處精細(xì)化工行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、宏觀政策調(diào)整、市場(chǎng)運(yùn)行起伏的影響

（2）產(chǎn)業(yè)政策變化的影響。新能源產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整和變化，將會(huì)直接影響新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展，進(jìn)而影響動(dòng)力電池回收及其上游鋰電池材料市場(chǎng)，對(duì)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?/p>

（3）鋰離子電池行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)回收的鋰離子電池材料屬于新能源領(lǐng)域，2021 年以來(lái)新能源汽車需求增加導(dǎo)致行業(yè)整體景氣度提升，但受國(guó)家新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整、安全環(huán)保政策與監(jiān)管日趨嚴(yán)格、價(jià)格波動(dòng)明顯等因素的整體影響，鋰離子電池材料行業(yè)景氣度能否長(zhǎng)期持續(xù)仍存在一定不確定性。 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大，產(chǎn)品價(jià)格存在一定波動(dòng)。未來(lái)鋰動(dòng)力電池回收新能源技術(shù)存在被其他技術(shù)替代的可能，從而對(duì)行業(yè)的鋰離子電池回收業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

（4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)加劇。行業(yè)門檻資質(zhì)管理嚴(yán)苛，“白名單”作為入場(chǎng)券，拿到入場(chǎng)券才意味著具備動(dòng)力電池回收的資質(zhì)，這也造成如今一票難求的局面，各路玩家競(jìng)爭(zhēng)激烈。同時(shí)，外資企業(yè)來(lái)勢(shì)洶洶，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)聯(lián)合和技術(shù)攻關(guān)。

圖：公司旗下動(dòng)力電池回收“白名單”企業(yè)數(shù)量?jī)?yōu)先

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（5）環(huán)保及安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)家環(huán)保治理的不斷深入，如果未來(lái)政府對(duì)精細(xì)化工企業(yè)實(shí)行更為嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)需要為此追加環(huán)保投入，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本會(huì)相應(yīng)提高；行業(yè)也可能因設(shè)備故障、人為操作不當(dāng)、自然災(zāi)害等不可抗力事件導(dǎo)致安全環(huán)保方面事故。一旦發(fā)生安全環(huán)保事故，行業(yè)將面臨政府有關(guān)監(jiān)管部門的處罰、責(zé)令整改或停產(chǎn)的可能，進(jìn)而嚴(yán)重影響行業(yè)正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。

行業(yè)產(chǎn)品為精細(xì)化工材料，部分原材料、產(chǎn)成品具有易燃、易爆的特點(diǎn)，產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中涉及高溫、高壓環(huán)境，對(duì)操作要求高，如管控不當(dāng)，存在可能導(dǎo)致安全事故的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，上下游的綁定越來(lái)越緊密。近年來(lái)，行業(yè)緊跟下游客戶的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，加快了自身產(chǎn)能的擴(kuò)張步伐。若未來(lái)行業(yè)下游儲(chǔ)能等領(lǐng)域的發(fā)展不及預(yù)期，將可能導(dǎo)致新增產(chǎn)能不能完全消化的風(fēng)險(xiǎn)，從而效益的達(dá)成。

3.6 中國(guó)企業(yè)重要參與者

中國(guó)主要企業(yè)有寧德時(shí)代[300750.SZ]、上汽集團(tuán)[600104.SH]、天齊鋰業(yè)[002466.SZ]、贛鋒鋰業(yè)[002460.SZ]、華友鈷業(yè)[603799.SH]、天賜材料[002709.SZ]、國(guó)軒高科[002074.SZ]、中偉股份[300919.SZ]、杉杉股份[600884.SH]、格林美[002340.SZ]等

圖 價(jià)值分析比較

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寧德時(shí)代[300750.SZ]

寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是專注于新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)，儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售,致力于為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案。主要產(chǎn)品包括動(dòng)力電池系統(tǒng)，情能奈統(tǒng)，建電池材料。

公司高度重視產(chǎn)品和技術(shù)工藝的研發(fā)，建立了涵蓋產(chǎn)品研發(fā)工程設(shè)計(jì)、測(cè)試驗(yàn)證、工藝制造等領(lǐng)域完善的研發(fā)體系，擁有電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)國(guó)家工程研究中心、福建省鋰離子電池企業(yè)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、中國(guó)合格評(píng)定國(guó)家認(rèn)可委員會(huì)(CNAS)認(rèn)證的測(cè)試驗(yàn)證中心，設(shè)立了〝福建省院士專家工作站博士后科研工作站”，研發(fā)和技木優(yōu)勢(shì)實(shí)出。

上汽集團(tuán)[600104.SH]

上每汽車集曰股份有限公司向社會(huì)公眾提供包括控車（乘用車，商用車）與零部件的研發(fā)，生產(chǎn)，銷售;物流：移動(dòng)油行，汽車生活服務(wù)；汽車相關(guān)金融，保險(xiǎn)，投資；汽車相關(guān)海外經(jīng)營(yíng)，國(guó)際南貿(mào)等在內(nèi)的產(chǎn)品與服務(wù)。公司整車開銷規(guī)模，新能源汽車銷量整車出四海外銷星均排名全國(guó)第一。

3.7 競(jìng)爭(zhēng)分析

圖 成分股排名

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動(dòng)力電池回收行業(yè)的波特五力分析：

（1）供應(yīng)商

2021年中國(guó)理論廢舊鋰離子電池回收量高達(dá)59.1萬(wàn)噸，其中廢舊動(dòng)力電池理論回收量為29.4萬(wàn)噸，3C及小動(dòng)力廢舊鋰離子電池理論回收量為24.2萬(wàn)噸，其他相關(guān)的廢料理論回收量為5.5萬(wàn)噸。

動(dòng)力電池回收的供應(yīng)市場(chǎng)潛力是非常大的，但是由于國(guó)內(nèi)目前市場(chǎng)監(jiān)管不足和法律法規(guī)還不完善等因素，導(dǎo)致電池回收供應(yīng)市場(chǎng)回收渠道不暢通等問(wèn)題，真正可以進(jìn)行有效回收再利用的廢電池量要大打折扣。

而目前具備資質(zhì)的鋰電池回收企業(yè)，它其實(shí)真正能夠回收上來(lái)的廢舊電池的量大概是整個(gè)市場(chǎng)的10%到20%。因此動(dòng)力電池回收行業(yè)在供應(yīng)商市場(chǎng)討價(jià)還價(jià)的能力是比較低的。

（2）下游產(chǎn)業(yè)

動(dòng)力電池回收行業(yè)的下游主要分為兩個(gè)領(lǐng)域，梯次利用領(lǐng)域和拆解回收材料領(lǐng)域。在梯次利用領(lǐng)域，動(dòng)力電池梯次利用具有著巨大的應(yīng)用潛力，而在低速電動(dòng)車、通信基站和儲(chǔ)能電池方面都有電池產(chǎn)值規(guī)模逐年攀升的趨勢(shì)；在拆解回收材料領(lǐng)域，動(dòng)力電池中含有大量可回收的高價(jià)值金屬，如鋰、鈷、錳、鎳等。近兩年鋰的價(jià)格漲幅很大，其他金屬價(jià)格也常常波動(dòng)，對(duì)于鋰、鈷、錳、鎳等金屬的需求只增不減，這對(duì)于動(dòng)力電池回收行業(yè)是一個(gè)利好消息。因此下游的議價(jià)能力還是比較低的。

（3）替代品的威脅

替代品是指其他用途和我們所需產(chǎn)品有相似或相同的產(chǎn)品。動(dòng)力電池回收能夠帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益，也符合國(guó)家可持續(xù)發(fā)展，工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展的大趨勢(shì)。動(dòng)力電池回收可以為社會(huì)再利用一大批新能源汽車退役后的動(dòng)力電池，也在某種程度上減輕了環(huán)境的負(fù)擔(dān)，拆解回收后能再利用的鋰、鎳等金屬也有望緩解了目前金屬供不應(yīng)求的緊張局面。因此動(dòng)力電池行業(yè)受到替代品威脅是比較小的。

（4）潛在競(jìng)爭(zhēng)者的威脅

我國(guó)對(duì)于動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管，存在力度不足和管理體系不完備等問(wèn)題。與產(chǎn)線閑置的白名單企業(yè)相比，非白名單企業(yè)則忙的熱火朝天，畢竟市面上超過(guò)七成的退役電池都流向非白名單企業(yè)。非白名單企業(yè)與日俱增的數(shù)量更是讓人直呼“瘋狂”。這是由于流入白名單企業(yè)的退役電池只有不到25%。剩余的75%則都被非白名單企業(yè)消化。入局者增長(zhǎng)如此迅速的原因在于動(dòng)力電池回收幾乎沒(méi)有門檻，且利潤(rùn)極大。因此，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收商的潛在競(jìng)爭(zhēng)者壓力是較大的。

（5）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

對(duì)各類動(dòng)力電池回收的商業(yè)模式進(jìn)行對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)，整車廠的渠道勢(shì)最明顯，電池回收的成本低、效率高，在產(chǎn)業(yè)鏈中具有核心地位；電池生產(chǎn)商的上下游協(xié)同場(chǎng)景多，商業(yè)模式最為穩(wěn)定；第三方企業(yè)的專業(yè)性強(qiáng)、回收積極性高，企業(yè)與整車廠、電池廠等渠道方合作的深度、 廣度將決定第三方企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力與業(yè)務(wù)發(fā)展前景。在動(dòng)力電池回收行業(yè)，同業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)還是較為激烈的。

不同國(guó)家對(duì)廢舊動(dòng)力鋰電池的回收方式和國(guó)內(nèi)目前的問(wèn)題：

（1）美國(guó)政府推動(dòng)建立動(dòng)力鋰電池回收利用網(wǎng)絡(luò)，采取附加環(huán)境費(fèi)的方式，由消費(fèi)者購(gòu)買電池時(shí)收取一定數(shù)額的手續(xù)費(fèi)和電池生產(chǎn)企業(yè)出資一部分回收費(fèi)，作為產(chǎn)品報(bào)廢回收的資金支持，同時(shí)動(dòng)力鋰電池回收企業(yè)以協(xié)議價(jià)將提純的原材料賣給電池生產(chǎn)企業(yè)，此種模式既能讓電池生產(chǎn)企業(yè)很好的履行相關(guān)責(zé)任義務(wù)，在一定程度上有保證動(dòng)力鋰電池回收企業(yè)的利潤(rùn)，落實(shí)了生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度。

（2）日本是在廢動(dòng)力鋰電池回收利用方面做得較好的國(guó)家，同時(shí)，日本健全的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展法律法規(guī)體系，也為動(dòng)力鋰電池的回收利用提供了良好規(guī)范。這種回收再利用系統(tǒng)是建立在每一位廠家自愿努力的基礎(chǔ)上。零售商家、汽車銷售商和加油站免費(fèi)從消費(fèi)者那里回收廢舊動(dòng)力鋰電池。電池遵循與其分布路線相反的方向，由回收公司進(jìn)行分解。

（3）為加強(qiáng)對(duì)廢舊動(dòng)力鋰電池的管理，德國(guó)實(shí)施了廢舊動(dòng)力鋰電池回收管理新規(guī)定。規(guī)定要求消費(fèi)者將使用完的干電池、紐扣電池等各種類型的電池送交商店或廢品回收站回收，商店和廢品回收站必須無(wú)條件接受廢舊動(dòng)力鋰電池，并轉(zhuǎn)送生產(chǎn)廠家進(jìn)行回收處理

（4）中國(guó)廢舊動(dòng)力鋰電池的收回運(yùn)用存在散、亂、差的嚴(yán)峻疑問(wèn)，因而很有必要學(xué)習(xí)國(guó)外有關(guān)經(jīng)驗(yàn)樹立—套完善的車用動(dòng)力蓄電池收回運(yùn)用系統(tǒng)，為解決車用動(dòng)力鋰電池進(jìn)入生命周期結(jié)尾后所帶來(lái)的潛在環(huán)境污染和資本糟蹋，在推進(jìn)中國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)工業(yè)健康疾速展開的一起，支撐中國(guó)電動(dòng)轎車工業(yè)完結(jié)可持續(xù)展開。

第四章 未來(lái)展望

形成穩(wěn)定的商業(yè)模式

借鑒海外發(fā)達(dá)國(guó)家在廢舊鋰離子電池回收利用發(fā)展可以發(fā)現(xiàn)，未來(lái)鋰電回收產(chǎn)業(yè)會(huì)呈現(xiàn)以電池生產(chǎn)商、行業(yè)聯(lián)盟和專業(yè)第三方為主流的商業(yè)模式。國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收行業(yè)應(yīng)推進(jìn)穩(wěn)定的商業(yè)模式的形成，助推汽車電動(dòng)化浪潮下的長(zhǎng)景氣賽道。

建議嚴(yán)格的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

健全的法律法規(guī)和完善的回收體系是電池回收利用的關(guān)鍵，利用法律的強(qiáng)制性約束動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上的各相關(guān)主體，充分實(shí)施生產(chǎn)者承擔(dān)主要責(zé)任、相關(guān)主體配合回收的模式。政府應(yīng)持續(xù)推進(jìn)白名單制度，做到“有進(jìn)有出”，白名單企業(yè)應(yīng)當(dāng)獲得更多的政策扶持與電池供應(yīng)。

打破技術(shù)壁壘， 提高核心競(jìng)爭(zhēng)力

未來(lái)有望突破動(dòng)力電池全生命周期信息碎片化的問(wèn)題，制定并完善退役電池檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)和梯次利用技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并解決金屬價(jià)格波動(dòng)影響材料回收經(jīng)濟(jì)性等問(wèn)題。

審核編輯黃昊宇